Опубликовано 13 January 2011 - 08:13 AM
США, Итоги торгов: Еще один день роста
13.01.2011 00:12.
Торги в США в среду 12 января завершились ростом фондовых индексов.
Игроки положительно оценили комментарии представителей ФРС относительно перспектив экономики.
По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average вырос на 0,65% до 11748 пунктов. Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся ростом на 0,81% на отметке 1285 пунктов. “Высокотехнологичный” Nasdaq Composite ростом на 0,66% до 2735 пунктов.
Американская экономика будет демонстрировать более сильные результаты в 2011 году, однако она по-прежнему сталкивается с серьезными препятствиями, восстанавливаясь после самого резкого спада со времен Великой депрессии. Об этом заявил во вторник президент Федерального резервного банка Миннеаполиса (ФРС-Миннеаполис) Нараяна Кочерлакота.
Рецессия, однако, была бы гораздо более серьезной, если бы не существенная помощь со стороны ФРС в виде низких процентных ставок и специальных программ кредитования для финансовых институтов, отметил глава ФРС-Миннеаполис.
Кочерлакота в этом году обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС. Данные комментарии взяты из текста его первой публичной речи в этой роли. Кочерлакота начал работать в ФРС в октябре 2009 года. Он будет участвовать в голосовании на заседании 25-26 января.
"Рецессия оказывала и продолжит оказывать сильное и устойчивое влияние на американскую экономику", - отметил Кочерлакота.
Однако, по его мнению, "рецессия и последовавшее за ней восстановление были бы значительно более непростыми, если бы не действия ФРС".
Кочерлакота отметил, что 2011 год будет более удачным, чем прошлый год. По его ожиданиям, рост валового внутреннего продукта США в 2011 году будет ближе к 3%, чем к 4%, что выше 2,8%, на которые ВВП, как он предполагает, вырос в период с 4-го квартала 2009 года по 4-й квартал 2010 года.
Тем не менее, экономика сталкивается с двумя серьезными препятствиями, которые продолжат ее сдерживать - снижение чистой стоимости активов домохозяйств, из-за которого потребительские расходы стали более сдержанными, и банковское кредитование.
Многие домохозяйства продолжат пытаться восстановить стоимость своих активов в ответ на прежнее и возможное будущее снижение цен на землю под жилыми строениями, отметил Кочерлакота. Между тем у банков сохраняются проблемы с качеством активов, что ограничивает рост активов и кредитование. Кочерлакота ожидает, что в условиях улучшения ситуации в экономике спрос на кредиты также вырастет, однако банки с низким качеством активов продолжат фокусироваться на сохранении капитала, а не на увеличении кредитования.
Коснувшись рынка труда США, Кочерлакота сказал, что рост занятости остается "разочаровывающе медленным". По поводу зафиксированного в декабре снижения уровня безработицы до 9,4% с 9,8% он отметил, что, хотя любое снижение - это приятные новости, декабрьское падение уровня безработицы, по его мнению, не является сигналом быстрого восстановления рынка труда.
"Не думаю, что ситуация с занятостью или безработицей будет быстро улучшаться в 2011 году", - сказал глава ФРС-Миннеаполис.
По мнению Кочерлакоты, уровень безработицы будет оставаться выше 9% на протяжении всего 2011 года и выше 8% до конца 2012 года. Однако он надеется на то, что многие из тех, кто оказался за бортом рынка труда, вернуться на него в условиях улучшения ситуации в экономике в этом году.
"Безработица будет снижаться, но гораздо медленнее, чем нам хотелось бы", - считает Кочерлакота.
Коснувшись инфляции, он выразил надежду на то, что цены повернуться вверх в 2011 году, при этом инфляция составит от 1,5% до 2% к концу 2011 года. По его словам, почти нет свидетельств того, что низкие процентные ставки разогревают инфляцию.
Учитывая замедление инфляции и высокий уровень безработицы, ФРС, наверное, захотела бы еще больше понизить целевой уровень процентной ставки, хотя в результате этого ставки стали бы негативными, отметил Кочерлакота.
Вместо этого с декабря 2008 года по март 2010 года, а затем снова начиная с ноября 2010 года, ФРС осуществляла масштабные покупки долгосрочных казначейских облигаций. По словам Кочерлакоты, эта операция призвана понизить реальные долгосрочные процентные ставки и нивелировать влияние сокращения потребительских расходов на экономику.
Глава ФРС-Миннеаполис отметил, что многие платежеспособные финансовые институты потерпели бы крах в период паники на финансовых рынках, если бы не специальные программы кредитования ФРС, созданные во время кредитного кризиса.
Кочерлакота также отметил, что действия ФРС и низкие процентные ставки в начале 2000-х не были виновны в образовании "мыльного пузыря" цен на землю, поскольку их быстрый рост начался в 1996 году, без какого-либо явного изменения в политике ФРС.
Развитие ситуации в Европе также оказало поддержку рынку. Португалия пытается избежать участи Греции и Ирландии, отказываясь принять финансовую помощь.
Сегодня утром на торги были выставлены государственные облигации Португалии со сроками погашения в 2014 и 2020 на общую сумму €1,25 млрд ($1,62 млрд). Результаты торгов оказались обнадеживающими.
Вчерашнее заявление японских властей о намерении приобрести бумаги европейских фондов помощи укрепило позицию евро и вселило надежду на восстановление финансовой стабильности в еврозоне.
Если Китай собирается протянуть кому-то руку помощи, то вторую руку обязательно протянет Япония, или, хотя бы, ногу.
Во вторник случилось нежданное откровение: Япония заявила о своем намерении купить долговые бумаги, которые будут выпущены во второй половине января в рамках программы обеспечения финансовой стабильности Европы, вслед за аналогичным обещанием со стороны Китая.
Поскольку Еврозона является ключевым рынком сбыта экспорта этих двух стран, ни та, ни другая не могут спокойно наблюдать, как охваченный кризисом регион уходит под воду. Учитывая колоссальные объемы валютных резервов в Японии и Китае, по-настоящему удивляет лишь то, что решение бросить Европе спасательный круг не было принято ими ранее.
О подобных намерениях министр финансов Японии Йошихико Нода сообщил журналистам во вторник и даже раскрыл приблизительный размер помощи.
«Еврозона собирается разместить крупный коллективный выпуск облигаций во второй половине января с целью привлечь средства для поддержки Ирландии. Как страна с крупной экономикой, Япония чувствует своим долгом приобрести часть из этих бумаг, чтобы укрепить доверие к региону», – цитирует агентство Dow Jones Newswires слова Ноды, произнесенные в ходе пресс-конференции.
«Возможно, мы купим более 20% первого выпуска европейских облигаций», – сказал он.
Европейский фонд по обеспечению финансовой стабильности в регионе, созданный прошлой весной в разгар греческого кризиса специально для экстренного кредитования членов Еврозоны, рассчитывает привлечь в общей сумме до 16,5 млрд евро в 2011 и до 10 млрд в 2012. Однако, возможен пересмотр целей.
Китайские власти пообещали выкупить госдолг Испании и уже приобрели некоторое количество греческих бумаг. Чиновники строем выступили в поддержку Еврозоны и за возвращение доверия к евро, доля которого в валютных резервах страны объемом 2,65 трлн долл оценивается как высокая, хоть, и не раскрывается.
Неудивительно, что Япония, невзирая на то, что ее собственный бюджет не совсем в порядке, не хочет показаться экспортером, отвернувшимся от своего ключевого рынка сбыта в трудную минуту.
Для Европы хороша любая помощь из Азии, вероятно, как и для ее валюты.
Во вторник слова Ноды оказали кратковременное влияние на валютный рынок, и евро вначале подскочил вверх, но к концу торговой сессии на азиатских площадках все же сдал свои позиции. Однако стабильная и ощутимая поддержка Еврозоны со стороны Японии обязательно обеспечит рост спроса на единую европейскую валюту.
Япония, как и Китай, не раскрывает состав своих обширных, вторых по величине после Китая, валютных резервов, составивших 1,096 трлн долл по состоянию на декабрь прошлого года.
Но некоторые валютные аналитики, включая Тору Сасаки из J.P. Morgan, считают, что японские власти начнут скупать евро, как только их последние заявления возымеют действие.
По состоянию на конец декабря прошлого года Япония держала валютные запасы преимущественно в форме зарубежных облигаций и нотов, и лишь около 13,8 млрд долл составляли депозиты номинированные по большей части в долларах, а не в евро, сообщил Сасаки в своем обращении к клиентам во вторник.
Предположим, что Европейский фонд обеспечения финансовой стабильности в регионе выпустит облигаций на сумму от 3 до 5 млрд евро в текущем месяце, и что доля евро в валютном запасе Японии составляет 10%, тогда стране придется потратить почти все евро, имеющиеся в наличии, чтобы выполнить обещание Ноды.
Наверное, Японии следует намекнуть Европейскому фонду, чтобы тот выпустил облигации «самурай» – номинированные в йенах облигации, выпускаемые зарубежными организациями. В арсенале Японского банка международного сотрудничества, который поддерживает государство, уже имеется инструмент для частичного гарантирования подобных бумах.
Это, помимо прочего, поспособствует росту обращения йены на международном рынке, чего и добиваются японские власти.
Но им стоит поспешить, потому что Пекин, наверно, уже обдумывает, как заставить страны Европы выпустить «панда-бонды». Сейчас деньги, вырученные от продажи этих номинированных в юанях облигаций зарубежных эмитентов, не могут покидать пределы Китая.
Но сюрпризов никто не отменял.
Крупнейший банк Китая - Bank of China - разрешил своим американским клиентам торговать юанями, сообщает AFP. Ранее Китай разрешил ограниченную биржевую торговлю юанем в Гонконге.
Решение разрешить торговлю юанями произошло за неделю до визита лидера Китая Ху Цзиньтао в США. По данным агентства, Bank of China собирается в перспективе стать основным клиринговым центром по сделкам с китайской валютой в этой стране.
В прошлом году экономика Германии выросла на 3,6%, передает The Independent. Максимальный темп роста с момента объединения в 1990 году связан с увеличением объема экспорта наряду с повышением спроса на внутреннем рынке.
Предшествующий год, напротив, был наименее успешным для Германии со времен Второй мировой войны. В 2009 году экономика сократилась на 4,7%.
Германия занимает второе место в мире по объему экспорта после Китая. В 2010 году экспорт вырос на 14,2%, импорт - на 13%, после сокращения на 14,3% и 9,4% соответственно в 2009.
Инвестиции в технику и оборудование увеличились на 9,4% по отношению со снижением на 22,6% годом ранее. Расходы населения поднялись на 0,5% после сокращения на 0,2% в 2009.
Бюджетный дефицит Германии в 2010 году составил 3,5% от ВВП, что впервые за 5 лет превысило установленный ЕС лимит в 3%.
В последние недели волатильность на фондовом рынке усилилась, особенно в Европе. Однако если судить по фундаментальным показателям, легкая волатильность возможна на протяжении всего 2011 г.
Европейский индекс волатильности Vstoxx, аналогичный американскому Vix, или, как его еще называют, «индекс страха», набрал 6,15 пунктов, или 31,4% со времен последней полной торговой сессии, предшествующей рождественским праздникам, и закрылся в понедельник на отметке 25,72 пункта.
Vix, в свою очередь, за аналогичный период поднялся на 1,07 пункта, или на 6,1% до 17,54 пункта. Таким образом, разрыв между этими двумя индексами увеличился до 8,18 пункта, что существенно превышает среднегодовой показатель в 3,94 пункта.
По словам эксперта по деривативам банка HSBC Тома Сейвелла, «это произошло из-за низкого объема торгов, да к тому же ситуацию усугубила череда праздников, в которые банки были закрыты».
Но «главная причина – по-прежнему, страх дефолтов в Европе».
Тем не менее, по оценке Сейвелла, данный разрыв сократится на фоне ралли на Европейских площадках в ответ на рост американских индексов, наблюдавшийся в понедельник.
Волатильность должна ослабнуть, если рост фондового рынка в 2011 продолжится.
«Основываясь на данных наших макроэкономических исследований, мы считаем, что в ближайшие три-шесть месяцев инвесторов ждет благоприятное развитие ситуации на рынке акций», – заявляют специалисты по фондовым деривативам банка Barclays Capital.
«Кредитный кризис в Европе, вероятно, вызовет волатильность фондового рынка, однако, вряд ли он сможет воспрепятствовать росту экономики и восстановлению финансовых рынков», – добавляют они.
Банковские стратеги верят в то, что за счет привлекательной стоимости европейских акций произойдет структурное перераспределение капитала институциональных и розничных инвесторов из облигаций в акции. Кроме того, они считают, что Европа и США нас приятно удивят в 2011 г., и что в развитых странах может наблюдаться рост потребительской инфляции. И все это, по их оценке, будет способствовать движению фондовых рынков вперед.
Факультет биржевой торговли -
"Futures Trade and Stock Exchange"---------------------------------------------------------------
ИДЕТ НАБОР НА НОЯБРЬСКИЙ ТРЕНИНГ “SNIPING - НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ТОРГОВЛИ”,
ЗАПИСАТЬСЯ НА ТРЕНИНГ МОЖНО ЗДЕСЬ-------------------------------------------------------------------------
EPR УРОВНИ КАК ЛУЧШАЯ ТОЧКА ВХОДА, ДЕТАЛЬНОЕ ОПИСАНИЕ ЗДЕСЬ
