BPVFVM

Кривое зеркало безработицы в Еврозоне: обзор рынка труда Германии Русская мудрость гласит: «без труда не вытащишь и рыбку из пруда», а перефразировав ее для текущей ситуации в Германии, можно сказать: «без труда – нет и оживления на рынке труда». На прошедшей неделе, все немецкие газеты и журналы наперебой распространяли оптимизм, рассказывая нам о том, что безработица в стране ощутимо уменьшилась. На фоне кризиса – это весьма приятные новости. Но при этом важно осознавать, что является причиной таких изменений, а только тогда возможно сделать правильные выводы о долгосрочной стабильности. Этим анализом и занялись аналитики землячества Германии Академии Masterforex-V. Для начала немного статистики. По данным Федерального Агентства Занятости (Bundesagentur für Arbeit) в марте было зарегистрировано 3,568 миллионов безработных, что соответствует 8,5%. Чтобы понять много или это мало, стоит обратить внимание на данные 2005-го года, когда безработных было больше 5-и миллионов (около 12%). Напомним, что по сравнению с прошлым месяцем абсолютное число безработных снизилось на 75 тысяч (- 2,1 %), а с мартом прошлого года - на 18 тысяч (- 0,5 %). Безработица в Германии 2009-2010 (годовой пик приходится на зиму - сезонный эффект) И вдобавок вот еще текущие цифры по ЕС: Безработица по ЕС, февраль 2010 Цифры для Германии обнадеживающие и оптимисты говорят, что дело все в трудолюбии немцев. Правительство в свою очередь заявляет, что принятые им законы дают свои плоды. И конечно же есть еще критики, для которых это все просто манипуляция статистикой. Но все же, что все-таки является причиной оживления? Давайте по очереди: Чем порадовало правительство? Ряд постановлений по укреплению рынка труда, включающие напр. увеличенные по объему инвестиции в инфраструктурные проекты, снижение налогового бремени для предприятий и другие, косвенно тормозящие рост безработицы. Но непосредственный и моментальный эффект дает другая мера. Есть в кодексе социального права такой раздел как неполная рабочая неделя (Kurzarbeit). При выполнении определенных условий фирма, у которой временные сложности, может перевести сотрудников на неполную занятость, напр. три дня в неделю. А оставшиеся два дня сотрудник не работает, но тем не менее получает компенсацию в размере 60% (или 67%) от агенства по трудоустройству. Причем формальностями занимается фирма, так что сотруднику не надо стоять в очередях, пунктуально к концу месяца его зарплата на банковском счету. Для фирм - это возможность отсрочить увольнения, работники не оказываются на улице, а для государства – это дополнительные расходы, но они тем не менее ниже чем суммарные расходы на такое же кол-во безработных. По умолчанию этой опцией фирмы могут пользоваться полгода. Во время текущего кризиса, срок был увеличен до двух лет (для заявок с января 2010-го – до 18 месяцев). Число зарегистрированных работников по данной программе колебалось в 2009-ом году между 900.000 и 1.500.000. Большая часть этих работников без поддержки правительственной программы должны были оказаться на улице и пополнили бы очереди за пособием по безработице! Кроме этого государство берет на себя вместо фирм часть социальных отчислений в 2009-ом и 2010-ом годах. К концу 2010-го - началу 2011-го эффект неполной рабочей недели заканчивается. Как там с трудолюбием? Стабильно выроставшие заплаты немцев в прошлые десятилетия, не продолжили традицию в 2009-ом году. Эффективно средняя зарплата упала на 0,4%. Снижение конечно пока мизерное, но в целом чувствуется у населения осознание кризисного положения и готовность в определенных рамках идти «на жертвы». А кто манипулирует статистикой? Критики правительства имеют ввиду показатель безработицы. Дело в том, что после ряда реформ на рынке труда и социальных пособий, этот показатель учитывает только безработных на данный момент «в чистом виде». Не учтены в нем участники мероприятий по переквалификации, занятые на так называемых «1-Euro-Job» и некоторые другие незначительные группы. В результате общее кол-во безработных может превышать и 5 миллионов, но это реформы были приняты задолго до текущего кризиса, поэтому не влияют на рассматриваемое оживление и не находятся в фокусе данного обзора. В результате имеем эффективные мероприятия правительства как главный краткосрочный ограничитель роста безработицы. На фоне кризиса не произошло обвала рынка труда и массовой безработицы. Но имеем при этом ввиду, что срок действия краткосрочных мероприятий заканчивается к концу этого года – началу следующего. Это была своего рода передышка для предприятий. И только потом можно будет говорить о стабилизации и оживлении.

Уважаемый Александр, пишите на masterforex@bk.ru. Вам вышлют всю подробную информацию.

Здравствуйте Алексей, информация по налогообложению прибыли по валютным операциям в Германии изначально освещена в прессе очень противоречиво. Большинство источников ссылаются на Abgeltungsteuer. Лишь некоторые упоминают о § 23 EStG. Тут поможет первоисточник: Минфин (Bundesfinanzministerium). Mit BMF-Schreiben vom 13. Juni 2008 (unter II.8) wurde darauf hingewiesen, dass für Devisentermingeschäfte die Grundsätze der Rz. 39 ff. des BMF-Schreibens vom 27. November 2001 weiterhin entsprechend Anwendung finden. Die Praxis braucht hier klare Vorgaben, wann ein der Abgeltungsteuer unterliegendes Termingeschäft i. S. v. § 20 Abs. 2 Nr. 3 EStG vorliegt und wann von einem nicht der Abgeltungsteuer unterliegenden privaten Veräußerungsgeschäft i. S. v. § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG auszugehen ist. Die Frage stellt sich auch bei anderen Terminkäufen oder -verkäufen (z. B. über Rohstoffe, Edelmetalle), bei denen entweder ein Wirtschaftsgut im Sinne von § 23 EStG geliefert wird oder auch ein Differenzausgleich gezahlt werden kann. Im Interesse der Rechtssicherheit bitten wir kurzfristig um Bestätigung, dass in den Fällen, in denen das Wirtschaftsgut geliefert wird, ein Geschäft nach § 23 EStG vorliegt (Anschaffung oder Veräußerung eines Wirtschaftsguts im Sinne des § 23 EStG). Im Fall der Zahlung eines Differenzausgleichs oder eines glattstellenden Gegengeschäfts liegt ein Termingeschäft im Sinne des § 20 Abs. 2 Nr. 3 EStG vor.“ BMF: Ich teile Ihre Auffassung. полный текст здесь: Ответы Минфина на вопросы по Abgeltungsteuer Еще здесь: Wikipedia Говоря простым языком: форекс = Privates Veräußerungsgeschäft § 23 Abs = подлежит Einkommensteuer, а не Abgeltungsteuer. Если у вас втечение 2010 накопится прибыль, ее надо указать в налоговой декларации (до 600 евро не облагается налогом). Поскольку тема не простая, имеет исключения (напр. по CFD) и со временем дополняется, то советую перед этим проконсультироваться у специалиста (Steuerberater).

Делимся мнениями, кто у какого брокера торгует.

По трудовым издержкам Германия отрывается от конкуренции в евросоюзе. Благодаря медленно растущим трудовым издержкам Германия смогла повысить свою конкурентоспособность внутри евросоюза. Во многих соседних странах стоимость работы повысилась намного ощутимей. Что радует немецкую экономику, ориентированную на экспорт, то выводит из себя некоторых заграничных критиков и экономистов. За 4-ый квартал 2009-го года по Германии повысились издержки труда на 1,2%. Среднее значени по Европе: 2,4 %, по еврозоне: 2,2%. Рассматиривая значения за год, самый сильный прирост наблюдался в Болгарии (11,3%), Австрии (6,5%) и Польше (5,7%). А самый сильный спад - в Литве (-10,8%), Эстонии (5,8%), Латвии (5,6%) Источники: 1. manager-magazin

Каждый 4-ый немец не против вернуть берлинскую стену. Институт рыночных исследований Emnid провел опрос 1001 участника, приуроченный к фильму „Die Grenze“ (Граница). Каждый 4-ый участник время от времени приходит к мысли, что со стеной между западным и восточным Берлином было бы лучше. Около 16% даже признались, что сохранившаяся Стена - это было бы самое лучшее, что могло бы случиться. Около 80% опрошенных на востоке и 72% на западе могут себе представить жизнь при социализме как в ГДР. Свободу "как важную политическую цель" называют в восточной Германии всего 28% участников, на западе - 42%. Пугающим для Германии является факт, что каждый 7-ой житель востока и каждый 12-ый житель запада готовы продать свой голос на выборах за 5000 евро. Источник: Bild

Страх перед крахом евро Греческий кризис обеспокоил немцев: угрожает ли Европе мегаинфляция? Ослабеет ли валюта ощутимо? «Подобные страхи беспочвенны», - считает Sebastian Dullien, профессор политэкономики в HTW в Берлине. «Слабость евро – это лучшее для экономики, что сейчас может случиться.» По сравнение с концом 2009-го курс евро упал на 10% по отношению доллару. Страх перед банкротством Греции подлил масла в огонь. Особенно в Германии c обеспокоенностью наблюдают за развитием курса. Подъем курса дойчмарки всегда наполнял людей гордостью, а слабость евро оценивается как недоброе знамение. И все же, как бы по ощущениям не казалось, что крепкая валюта – это хорошая валюта, текущая слабость евро только хороша для Германии и Европы. С ростом евро европейские компании теряют конкурентоспособность. С каждым центом укрепления курса евро: • импортные товары дешевеют, что в свою очередь усложняет условия сбыта местным фирмам • расходы на экспорт растут, что усложняет условия сбыта за границей Это очень важные зависимости, поскольку Германия ориентирована по большей части на экспорт. Рост экономики у себя дома важней, чем дешевый отпуск за границей. Этим аргументом приходится переубеждать тех, кто радуется высокой покупательной способности евро во время отпуска за границей. Рост экономики и связанная с ним надежность рабочих мест все еще весомей, чем более дешевый ночлег в Нью-Йорке. Возможно, что ослабление евро для таких стран еврозоны как Греция, Испания или Португалия еще важней чем для Германии. Они в отличии от Германии не так интенсивно представлены на рынке экспорта высоких технологий и ощущают более интенсивно конкуренцию со стороны Китая и других азиатских стран. Падение курса евро дает им передышку, особенно в то время как экономика сама по себе уже ослаблена. Источник: 1. Spiegel online

Приватизация клиник неизбежна По прогнозам на 2010-ый год треть всех больниц Германии будет в долгах. Кроме этого у многих хроничеcкая нехватка средств на ремонт и модернизацию – по оценкам вестфальского института экономического исследования (RWI) суммарно средств недостает в размере 10 млрд евро. По их мнению приватизация многих больниц неизбежна. Передача заведений в приватные руки вызовет несомненно сопротивление, - считает Boris Augurzky, эксперт от RWI. Тем не менее, когда населению в теперешней ситуации предложат выбор: либо приватизация больницы, либо закрытие детского сада или бассейна, то придется выбирать меньшее зло. В 2010 и 2011 годах пройдет волна приватизаций, - считает также Volker Braun, аналитик от Commerzbank. Без трений наверняка не обойдется – такие акции всегда сопровождаются сопротивлением местного населения. Во многих муниципалитетах больницы являются самым крупный работодателем, а пациенты – электоратом. Поэтому приватизация будет проводится действительно как самое последнее средство. В качестве примера можно взглянуть на Rottal-Inn. В баварском районе по результатам референдума 90% населения было против приватизации 3 госпиталей и таким образом запланированная продажа была предотвращена. Муниципалитеты ожидают дефицит около 12 млрд евро. В предыдущем кризисе 2003-го года дефицит составлял на 4 млрд меньше и в последующие 3 года было приватизировано около 50 заведений. Рынок доминируется наряду с государственными больниц, также такими частными фирмами как Rhön-Klinikum, Asklepios и Helios. Представители менеджента частных заведений подчеркивают заинтересованность в дополнительных покупках. Вот только кол-во предложений в прошедшие годы было незначительным. Извлечь пользу из кризису смогут в первую очередь приватные учреждения как Rhön-Klinikum и Helios. В приватных руках на данный момент находятся 15% всех больничных мест по Германии. В последующие 10 лет их доля может удвоится. Для клиник, приходящих в упадок, приватизация может быть спасением. Владельцы, как правило, проводят незамедлительную модернизацию. Пациенты скорее всего разницы не ощутят. А вот для персонала этот шаг может стать весьма болезненным. Источник: 1. Вестфальский институт экономического исследования 2. Spiegel online

Огромное спасибо за проведенный курс! Признаюсь честно, я к сожалению не нашел во время курса тот единственный и ультимативный инструмент, который предскажет мне однозначно движение курса. Совсем наоборот я к счастью ясно понял, что такого инструмента нет, по-крайней «в свободной продаже». И это для меня самый важный вывод. Нет больше утренных гаданий: «сегодня мы пойдем вниз... или все-таки вверх». Есть только расчет вариантов движения и инструменты для своевременного распознавания одного из вариантов. Спасибо Жене за теорию в доступной и понятной форме. Спасибо Сергею за многочисленные примеры применения теории в торгах. Обоим спасибо за терпение и передачу своего личного трейдерского опыта. Спасибо всей команде за подготовку курсов и хорошо структурированный материал. Отдельное спасибо Вячеславу Васильевичу за ТС МФ и проект Masterforex-V. Вопросы, ответы на которые я искал неделями в подфорумах подФАКа и ФАКа, снялись за несколько дней. Вся «каша улеглась и утрамбовалась». Отдельные инструменты ТС МФ сложились в одно целое. Теперь предстоит долгий и тернистый путь наработки опыта и шлифования своей ТС. Всем желающим приступить к обучению могу из своего опыта посоветовать следующее: 1. Настраивайтесь на самообучение. Никто не будет вас заставлять учить теорию или ругать за невыполненное домашнее задание. Сколько вам именно пользы этот курс принесет, зависит исключительно от вас. Не ленитесь выполнять все домашние задания и не только свое, но и изучать и обсуждать задания других и рисовать все в паттернах. Каждая ситуация – дополнительный опыт, даст рывок в понимании ТС. 2. Изучите перед курсами основы ТС МФ в подфаке, у меня это заняло 2 месяца. Это даст возможность не теряться во время курсов в элементарных вопросах, касающихся инструментов, и поможет сконцентрироваться на углубленном изучении того как именно эти инструменты применять. Кроме этого останется время прислушаться к трейдерскому опыту учителей. 3. По возможности выделите все 4 недели эксклюзивно под обучение. Уверен им можно было заниматься по 15 часов в день и все равно всего не переделать Желаю успехов кафедре в дальнейшей работе и успехов всем учащимся.

«Трамбовка» курса евро продолжается. Статья из Spiegel online. Заговор хедж-фондов против евро. Крупные инвесторы хотят извлечь пользу из слабости курса евро. Несколько крупных хедж-фондов делают ставки на падение курса. Об этом сообщил "Wall Street Journal" в пятницу. В начале месяца за приватным ужином в Манхэттене встретились первые величины этой сцены, чтобы за изысканными явствами обсудить, как лучше всего извлечь пользу из кризиса задолженности стран еврозоны. Некоторые менеджеры хедж-фондов рассчитвают, что евро сравняется по курсу с долларом. На данный момент европейцы получают 1,36 долларов за их валюту. Еще в конце прошлого года это были 1,51 доллара. Но потом возникли сомнения, что Греция справится со сложной финансовой ситуацией. Тем временем ЕС обсуждает планы помощи. Уже в прошлом целые государства попадали в затруднительные положения из-за ставок инвесторов. Благодаря использования плеча, эффект их ставок увеличивается многократно. По данным газеты на встрече принимал участие также представитель фонда Джорджа Сороса. Источник: Spiegel online

Идет масштабная подготовка ко 2-ой волне? статья от Прайм-ТАСС: Deutsche Bank пошёл на значительное сокращение операций на рынках акций, валют и деривативов. Deutsche Bank ликвидирует свой бизнес по торговле на собственные средства. Глава банка Джозеф Аккерманн заявил, что он пошёл на значительное сокращение операций на рынках акций, валют и деривативов. Многие игроки рынка расценили этот шаг, как следование так называемому правилу Уолкера. Экономический советник Барака Обамы Пол Уолкер предложил реформировать финансовую систему США за счет ограничения размеров системообразующих банков и ограничение торговых операций, которыми активно занимаются ведущие финансовые институты. Deutsche Bank сократил объем операций в акциях и деривативах на 90 процентов. Джозев Аккерман обращает внимание на то, что восстановление в финансовом мире очень хрупкое и не стоит "убаюкивать себя ошибочными заявлениями о безопасности". По-прежнему на рынке есть целый ряд рисков. Deutsche Bank уже обжёгся на нефтяных фьючерсах. Теперь Аккерман формирует подушку безопасности, комментарий Business FM Дмитрия Степанова аналитика брокерской компании Инко-неон: "Примерно три-четыре месяца назад Deutsche Bank потерял один из своих фондов. Фондов товарного рынка, а конкретно на американские сорта нефти за счет того, что регулирование торговли фьючерсами сильно изменилось. Deutsche Bank уже не смог в рамках законодательства совершать операции, и довольно крупный фонд был закрыт. Сейчас в Америке мы видим улучшение, в Европе ситуация не улучшается и банки пытаются сделать более консервативную деятельность, понимая что в случае чего, они просто не получат кредитную подушку от ЕЦБ или других финансовых организаций, поэтому они сейчас просто аккумулируют денежные средства". Сворачивание программ "Рroprietary trading activities" - не следует путать с планом Уолкера. Несколько дней назад Джозев Аккерман раскритиковал стратегию экономического советника Барака Обамы: "Я убежден, что предложения разделить банки, ограничить их размеры или масштабы деятельности - это ошибка. Значение имеет, не размер финансового института, а наличие у него рисковых активов. У нас нет достаточных оснований считать, что крупные банки более нестабильны по части получения прибыли и имеют больше шансов обанкротиться. А также нет никаких гарантий, что такого рода система позволила бы предотвратить кризис". Отказываясь от торговых операций, Deutsche Bank углубляется в работу с клиентской базой. Это даст гарантированный финансовый эффект, говорит Евгений Егоров Вице-президент ОТР-Банка: " Deutsche Bank собирается в большей степени заниматься клиентскими операциями и сократить свои рискованные операции на рынке. Не то что планирует, говорит о том, что меньше будет операций, которые несут в себе рыночный риск, либо кредитный риск и больше будет внимания уделяться клиентским операциям, за которые банк получает гарантированную комиссию". Аналитики не исключают, что Deutsche Bank и Коммерц-банк объединят свои инвестиционные подразделения. Тенденция укрупнения инвест-структур сейчас актуальна для всей Европы. Источник 1.Прайм-ТАСС

Наводнение рынка валютой для предотвращения краха. Огромные дефициты как в Греции оказывают давление на евро. По-мнению экономиста Thomas Straubhaar от HWWI, Европе необходима контролируемая инфляция. Примечание автора: HWWI –Гамбургский институт мировой экономики. Prof. Dr. Thomas Straubhaar – директор института. Какого мнения можно быть о ком-то, объясняющем утопающему необходимость умения плавать? Похоже звучат некоторые циничные заявления в Европе, звучащие в последние дни. Как утопающий в водовороте, Греция засасывается долговой спиралью. Реакции политиков колеблются между безпомощностью и предложениями в виде наложения штрафа на безденежных нарушителей. Расплата не заставляет себя долго ждать – валютный рынок реагирует незамедлительно. Евро находится под давлением. Сложность в том, что не только Греция, но и многие другие страны еврозоны находится на грани неплатежеспособности. Это ставит остальные стабильные страны перед дилеммой. Помощь Греции станет прецедентом, других кандидатов тоже придется поддерживать. А это обойдется очень дорого. Особенно при том, что задолженности даже относительно стабильных стран как Германия достигли рекордных значений. Это в свою очередь навряд ли оценят избиратели. Почему используются наши налоговые поступления для того, чтобы заткнуть дыры в бюджетах далеких стран? Дыры, спровоцированные их собственными ошибками. А в своей стране экономится на образовании наших детей. Подобные вопросы, часто на грани примитивного популизма могут стать серьезным испытанием для еврозоны. С другой стороны: если бросить эти страни без помощи, то дисбаланс только усилится. Надежды на экономическое сближение – центральный вопрос для долгосрочной интеграции Европы – можно похоронить. Риски инвестиций будут расти, а с ними и процентные ставки. Последствия: экономический рост не наступает, безработица растет, общественная инфраструктура приходит в запустение, экономика в целом стопорится. Какие решения возможны? Гипотетически возможно допустить Big Bang – большой взрыв, то есть спровоцировать развал валютной зоны евро. Но это не решит текущих проблем, а скорей приведет к дополнительным. Вышедшей стране придется вводить свою новую национальную валюту. И какой на нее будет спрос? Высокие премии за риск только ускорят долговую спираль. Кроме того страна тем не менее останется членом евросоюза, а значит экономический развал одной из стран потянет за собой и других: массовая эмиграция, социальная и политическая накаленность. По этой причине выход одной нестабильной страны из еврозоны не помогает другим стабильным. Маастрихтский договор связал всех «тесными узами». Значит остается только одно решение: инфляция. С помощью умеренной инфляции можно постепенно снижать долговое бремя. Высокий уровень инфляции понижает реальную нагрузку номинальных долгов. Действует как налог – например НДС – понижает покупательную способность. С одним только отличием – для этого нет необходимости принимать новых законов. Если подытожить, то ЕЦБ придется найти компромисс, при котором учтется более высокий уровень инфляции. Его политика будет заключатся в обороте большой денежной массы и низкой процентной ставке, даже когда экономика начнет расти и ставку надо было бы поднять. Эта та цена, которую стабильным странам как Германии придется заплатить, чтобы предотвратить распад еврозоны – что в свою очередь обошлось бы еще дороже. Эти мероприятия окажут прямое влияние на курс евро. По отношению к доллару он снижаться. Это порадует европейских экспортеров: чем ниже курс евро, тем выгоднее они могут продать свой товар за границей. С точностью до наоборот ситуация у импортеров: покупательная способность снизится. Точно также это скажется на сбережениях. Источники: 1. =1&tx_wilpubdb_pi1[publication_id]=1921&tx_wilpubdb_pi1[back]=5748&cHash=1699fafe23"]Статья от Thomas Straubhaar 2. http://www.hwwi.org

Германия остается по-прежнему привлекательным рынком для инвестиций в недвижимость. К такому результату пришли в своем ежегодном анализе эксперты от Ernst & Young Real Estate. См. пост в разделе форума «Рынок недвижимости».

Германия остается по-прежнему привлекательным рынком для инвестиций в недвижимость. Еще с самого начала финансового кризиса рынок недвижимости Германии по сравнению с другими странами оценивается многими инвесторами позитивно. Причиной указывается низкая волатильность местного рынка. По оценкам подавляющего большинства участников опроса, он останется и в 2010-ом году привлекательным для инвестиций. К такому результату пришли эксперты от Ernst & Young Real Estate в своем ежегодном анализе. Участниками опроса являлись около 100 фирм и инвесторов; среди прочих банки, фонды недвижимости, инвестиционные трасты недвижимости, институциональные инвесторы, инвестиционные фонды, opportunity/private equity funds, страховые компании и жилищно-коммунальные хозяйства. Тем не менее свыше 80% опрошенных считают, что пик кризиса спроса, размера аренды и платёжной дисциплины еще не достигнут. На этот год прогнозируется объем транзакций от 16 до 18 млрд. евро суммарно для жилой и торговой недвижимости. «Объем транзакций должен вырости впервые с момента начала кризиса, но крупные операции по торговым объектам и вынужденные продажи ожидаются только к концу года», - заявил Hartmut Fründ, представитель Ernst & Young Real Estate. Рынок находится все еще в фазе консолидации. Хотя объемы финансирования увеличились, владельцы все еще борются с простоем жилья и снижающейся арендной платой. Среди различных типов объектов в центре внимания находится жилая недвижимость, она связана с более низкими рисками и большой популярностью пользуется особенно у институциональных инвесторов. 60% опрошенных планируют инвестировать именно в нее. Для большей половины инвесторов интерес представляет в 2010-ом году так же и торговая и офисная недвижимость. Хотя 68% участников опроса ожидают сложности с повторным финансированием, 63% не желают расставаться с их контингентом. Около 90% считают, что аренда в сегменте торговых и офисных объектов в элитных районах будет оставаться стабильной или даже расти. И в то же время в посредственных районах могут снизиться арендные платы. В жилом сегменте оценка оказывается даже более оптимистичной: 63% ожидают рост арендной платы в элитный районах, а треть прогнозируют ее снижение на окраинах. Полный анализ находится здесь. Источники 1. http://www.ey.com/DE/de/Newsroom/News-releases/2010_RE_Trendbarometer 2. http://ru.wikipedia.org/wiki/Ernst_%26_Young

Интересный факт: ссылаясь на один о тот же источник (интервью в газете BILD), в двух разных СМИ пришли к абсолютно разным выводам. Заголовок статьи в Reuters: Konzernchefs sehen Gefahr einer neuen Krise als eher gering - Шефы концернов считают вероятность нового кризиса незначительной. Заголовок статьи в Spiegel online: Kreditklemmen-Gefahr. Wirtschaftsbosse warnen vor neuer Finanzkrise - Опасность кризиса кредитования. Топ-менеджеры предупреждают о новом финансовом кризисе. Источники 1. Reuters 2. Spiegel online