tt095

Инвестиционная идея: Фонд работает по принципу смешанного ПИФа, который одну часть активов инвестирует в облигации, а другую часть в российские акции. Добавленная стоимость управляющего: Структурирование и управление портфелем ведется таким образом, чтобы в среднесрочном периоде (1-3 года) иметь потенциал роста больше, чем у рынка акций, а риски меньше, чем у облигаций. Потенциал роста превосходит доходность на 10-30% (в ежегодном выражении). Риски: целевой уровень «просадки» составляет 10%, без использование стоп-лоссов, чтобы не ограничивать потенциал роста. Волатильность не более 20% годовых. Структура портфеля использует синтетическое плечо, которое позволит задействовать 140%-200% от номинала. Доля облигаций занимает 70-90% (от номинального объема), акции будут варьироваться от 50% до 90% в зависимости от объема. Активное хеджирование значительно сокращает убытки при экстремальных просадках рынка, а так же снижает общую волатильность портфеля. Используемые методы хеджирования практически не оказывают негативного влияние на доходность. Блок облигаций: Инвестирование идет через широко диверсифицированный фонд облигаций со следующими индикативными параметрами: доходность к погашению 7,5%, купон 8%, дюрация 4,5. Широкая диверсификация минимизирует корпоративные кредитные риски (риск дефолта). Выбранный уровень дюрации имеет оптимальное соотношение доходности и процентных рисков (риск повышения ставок). Высокая ликвидность фонда позволяет в любой момент открывать и закрывать позиции в течение нескольких секунд. Блок акций: Инвестирование в блок акций так же проводится через широко диверсифицированные региональные фонды акций. Это обеспечивает высокую ликвидность, снижает транзакционные издержки, а так же позволяет более качественно хеджировать позиции. Расчетная доходность данного блока составляет 30-40%, а VAR составляет 10% в периоде операционного года. Расчетные показатели портфеля: Целевые показатели доходности и риска фонда можно описать следующими формулами: (1) Доходность = 10% + Max (Динамика РТС; -10%) То есть при сценарии роста РТС на +40% мы рассчитываем получить: Доходность = 10% + Max (40%; -10%) = 10% + 40% = 50% При нейтральном сценарии роста РТС на 10% Доходность = 10% + Max (10%; -10%) = 10% + 10% = 10% При пессимистичном сценарии падении РТС на –30% Доходность = 10% + Max (-30%; -10%) = 10% + (-10%) = 0% То есть портфель структурируется таким образом, чтобы в среднесрочном горизонте расчетная доходность всегда была положительной. На базе бэк тестов, была выявлена следующая линейная зависимость: (2) Доходность = 23,6% + (91,5% * Динамика РТС) То есть при сценарии роста РТС на +40% мы рассчитываем получить: Доходность = 23,6% + 91,5% * 40% = 60,2% При нейтральном сценарии роста РТС на 10% Доходность = 23,6% + 91,5% * 10% = 32,8% При пессимистичном сценарии падении РТС на –30% Доходность = 23,6% + 91,5% * (-30%) = -3,9% Анализ доходности за 1 годовой период инвестирования (скользящие 12 мес.) Период бэк теста выбран с января 2008 года. Данные до 2008 года не брались в расчет, так как это был очень сильный бычий рынок, и акции показывали аномально высокий рост. При анализе данных с 2008 года расчет строится в основном на «кризисном рынке», который позволяет адекватно оценить редко встречающиеся риски. Если проводить бэк тест с учетом более ранних данных, то доходность системы будет значительно выше. Мы же постарались отразить более пессимистичный вариант. В Таблице 1 приведены сравнительные данные по бэк тесту стратегии Фонда и индекса RTS на базе 1-годового окна. Например, за 12 месяцев (Май 2011 - Май 2012) индекс RTS потерял -23%, в то же время Фонд не получил никакого убытка. Худшими 12 месяцами были Авг 2008 – Авг 2009, индекс RTS -75%, Фонд -26% Лучшими 12 месяцами были Янв 2009 – Янв 2010, индекс RTS +187%, Фонд +201% Таблица 1. Доходность Фонда и индекса RTS за 12 месяцев. Стоит отметить что, несмотря на целевой уровень просадки в -10% в пик кризиса, при падении РТС на -75% фонд получил просадку вдвое превышающую целевую. Все же данная просадка была незначительной. Например, в следующий отчетный год RTS вырос на 167%, показав доходность за 2 года -58%, а Фонд вырос на 196%, увеличив инвестиции за 2 года на +48%. В Таблице 2 приведены сравнительные данные по бэк тесту стратегии Фонда и индекса RTS за 3-годового окна. Например, за 36 месяцев (Мая 2009 - Май 2012) индекс RTS вырос на +25,6%, в то же время Фонд вырос на 105%. Худшими 36 месяцами были Май 2008 – Май 2011, индекс RTS -31,6%, Фонд +74% Лучшими 36 месяцами были Фев 2009 – Фев 2012, индекс RTS +193,5%, Фонд +334,3% Таблица 2. Доходность Фонда и индекса RTS за 36 месяцев Памятка инвестору. Все приведенные расчеты являются индикативными. Результаты получены на базе бэк тестов, и конечно же, прошлые результаты не являются гарантией результатов в будущем. Предварительные условия Фонда. Данные будут обновляться (дополняться) Минимальный объем инвестирования $10 тыс. Рекомендуемый объем инвестирования от $30 тыс. Периодичность ввода и вывода средств: не ограничена, с уведомлением сроком за 10 дней. Кредитный рейтинг надежности номинального держателя активов “А-” от S&P. (Номинальный держатель - фактический хранитель ценных бумаг.) Комиссия за управление: 1% от объема активов и 20% от инвестиционного дохода.

Стратегический обзор на 2012 год от команды Кафедры портфельных инвестиций Экономика США показывает еще довольно слабые темпы восстановления. Рост ВВП на конец 2011 и 2012 года прогнозируется на уровнях ниже исторических. Экономики необходимо добавлять рабочие места гораздо быстрыми темпами. Экономика США добавляла в среднем по 1,3 млн. рабочих мест каждый год. С начала рецессии было добавлено около 5 млн. рабочих мест. Это говорит о том, что уровень безработице находиться все еще на высоком уровне. На конец четвертого квартала 2011 года он составлял на уровне 8,7%. Учитывая слабость в экономике, инфляция продолжала оставаться на низком уровне. После рецессии, в значительной степени на уровень инфляции влияли цены на нефть. В 2010 году инфляция составляла 1,2%, однако после волнений на Ближнем Востоке, цены на нефть выросли более чем на 20% до 110$ за баррель в апреле 2011 года. За счет этого инфляция увеличилась в годовом исчислении на 4,7% в первой половине 2011 года. С середины 2011 года , цены на нефть упали до 99$ за баррель. Базовая инфляция оставалась низкой на уровне 2,2% в ноябре 2011 года относительно аналогичного периода. Слабым сектором экономики остается жилье. Годовой объем строительства нового жилья за 11 месяцев 2011 год составил 0,6 млн. единиц. Это гораздо ниже среднегодовых исторических показатель в 1,4 млн. единиц за последние 20 лет. Промышленный сектор показывает хорошие темпы восстановления с момента окончания рецессии. С июня 2009 по ноябрь 2011 года объем промышленного производства вырос в годовом исчислении на 5,4%. Согласно последних консенсус прогнозов, реальный рост ВВП на конец 2011 года ожидается на уровне 3%. Потребительские расходы могут показать еще некоторую слабину. Однако видны темпы восстановления инвестиций в основной капитал и жилье. Ожидаю, что уровень безработицы будет снижаться умеренными темпами. Инфляция останется примерно на тех же уровнях в 2012 году. Низкий уровень инфляции будет способствовать работе программы Твист ФРС. Процентные ставки могут оставаться на низком уровне до июля 2012 года. Такая тенденция будет способствовал боле дешевому заемному капиталу для корпораций и должна спровоцировать рост цен на американские акции. Низкие темпы инфляции также будут способствовать увеличению инвестиционной привлекательности государственных облигаций. Учитывая все эти факторы, инвестиции в жилье должны показать дальнейшее расширение. Данный вид инвестиций поспособвтует снижению безработицы, а также общему оздоровлению строительного сектора и всей экономики США в целом. Можно предположить, что рост ВВП в 2012 году может остаться ниже средних темпов роста. Консенсус прогноз стоит на уровне в 2%. Прогнозируемый темп роста исчисляется как рост на 1,9% в первой половине 2012 года , а затем рост на 2,1% во второй половине 2012 года. Инфляция измеряемая CPI сократиться с 3,8% до 2,4%. Средние цены на нефть ожидаются на уровне 92 долларов за баррель. Поэтому можно прийти к выводу, что рецессия – маловероятна, стратегию стоит стоить исходя из ожиданий вялого роста экономики США. Работать на фондовых индексов необходимо с откатов с небольшими целями движениями. http://s018.radikal.ru/i526/1201/08/be0b35bca5fe.gif Отработка новогоднего ралли не реальном счете: http://s017.radikal.ru/i412/1201/25/23f84aff6759.gif На текущий момент львиную часть позиций мы зафиксировали. Доходность за месяц работы, составила более 10% Текущие состояние портфеля

Торговые сигналы для трейдеров и инвесторов фондового рынка Украины УФС Произошел отбой от волны W, после чего последовало образование старшей волны, от которой может начаться смена тренда. Следует обратить внимание на открытые сделки BUY. При наличии соответствующих сигналов, есть смысл фиксировать часть позиций внутри рынка. http://i057.radikal.ru/1005/e8/81186f81c66b.gif Рекомендации по торгам CEEN http://s47.radikal.ru/i118/1005/08/a5456a3639d0.png LTPL http://s006.radikal.ru/i214/1005/1f/00c2e6804c1a.png PGOK http://i073.radikal.ru/1005/8d/01ce1864e5fd.png YASK http://s15.radikal.ru/i189/1005/2e/e528e8368296.png Анализ был подготовлен аналитической командой Землячества Украины Академии Masterforex-V: Афанасьевым Алексеем , Сергеем Овсиенко, Алексеем Журавель.

Торговые сигналы для трейдеров и инвесторов фондового рынка Украины http://i018.radikal.ru/1004/9f/1909edf7a759t.jpg Отработка планов Индекс ПФТС, рассчитываемый на основе текущей информации о реальных ценах сделок в торговой системе, является весьма удобным инструментом для анализа краткосрочных тенденций на отечественном рынке акций. В предыдущем выпуске, аналитическая служба Землячества трейдеров и инвесторов Украины, рекомендовала рассмотреть акции: KVBZ, LUAZ. Акции отработались согласно плану: -KVBZ обновил свои максимумы; http://s43.radikal.ru/i102/1004/b3/30c923d6e4aa.png -LUAZ продолжил свое снижение. Рекомендации для торговли на текущей неделе На текущую неделю мы рекомендуем рассмотреть следующие акции: LUAZ http://s54.radikal.ru/i146/1004/be/e99e903ae82a.png ALMK http://s49.radikal.ru/i125/1004/ad/70adeeeb861e.png MMKI http://s15.radikal.ru/i188/1004/9c/c2bd2cd41618.png CENN http://s005.radikal.ru/i212/1004/c2/b839b5555ca3.png Следует иметь ввиду что индексы ПФТС и УФС продолжает свой рост и условий для разворота пока нет. Поэтому при совершении торговых операции money management должен быть соответствующий. ПФТС http://i080.radikal.ru/1004/d1/498264dc8e89.gif УФС http://s48.radikal.ru/i121/1004/7b/53b9eeca6c39.gif

Отработка планов вкладываемых ранее в ленте новостей. http://i067.radikal.ru/1004/42/5c24525cce89.gif http://s45.radikal.ru/i110/1004/b0/d6894b60f5d5.gif

Спасибо за критику. Данные за газ официальные, по состоянию на 20.04.2010 года. Данные брал самые свежие , проплаты за 2010 год, то что есть актуальным на данный момент. Вы рассматриваете проблему на бытовом уровне, рекомендую в добавок и глобально рассмотреть (на уровень выше), не с точки зрения потребителя. Поняв суть формирования ценообразования цен на газ, на которую влияют как внутренние так и мировые тенденции.

Сокращение экспорта подтверждает вторую волну мирового экономического кризиса Украине, как никогда, необходимы валютные поступления в страну для сдерживания курса украинской гривны в период мирового экономического кризиса. Снижение объема валютных интервенций напрямую скажется на скоростной девальвации украинской гривны. http://img716.imageshack.us/img716/3848/34051389.gif За счет выравнивания экспорта и импорта в 2009 году отрицательное сальдо внешнеторгового баланса составило $1,38 млрд, в то время как в 2008 году он составлял -13,3 мрлд. Долларов США. Но является ли выравнивание экспорт и импорта положительной тенденцией в сформировавшихся условиях? Прежде чем разобрать и дать оценку выравниванию экспорта и импорта в 2009 году нужно понять причины, за счет чего было выровнен платежный баланс Украины. Экспорт Украины за 2009 год составлял 56,6% от показателя в 2008 году, а импорт на 50,1% соответственно. Выравнивание экспорта и импорта сложилось за счет уменьшения потребления товаров и услуг. http://img188.imageshack.us/img188/364/28984951.gif Экспорт в основном сократился за счет следующих групп товаров: продукты растительного происхождения, жиры и масло растительного или животного происхождения, минеральные продукты , энергетические материалы , продукция химической промышленности, черные металлы и изделия из них, механическое оборудование, транспортные средства. Сокращение за счет снижение потребления товаров , играет негативную роль в стабилизации украинской экономики и ее денежной единицы. В то время, как украинскую гривну нужно поддерживать за счет валютных интервенций, экспорт и золотовалютные резервы страны сокращаются. Такое состояние дел в Украине еще раз подтверждает то, что украинскую гривну ожидает девальвация, а то что мы наблюдаем на данный момент – это всего лишь временная стабилизация, о чем Землячество Украины Академии Masterforex-V предупреждало еще в декабре 2009 года. http://i066.radikal.ru/1002/bd/67097b3561d3.gif Настораживает тот факт, что импорт продукции также снизился как и экспорт. Это означает , что ситуация сложившаяся в Украине наблюдается и в других странах мира, что в свою очередь еще раз подтверждает что мы находимся в условиях развития второй волны мирового экономического кризиса. Что ждать украинской экономике в ближайшем будущем? По мнению аналитиков за счет восстановительных процессов в мировой экономики, более 85 % украинского металлургического экспорта направится в развивающиеся рынки, что в свою очередь способствует улучшения торгового баланса в 2010 году. Но чем оправдан такой оптимистический прогноз, где и когда состоялись условия, что бы так утверждать? Аналитики пишут о том, что волна кризиса закончена и пришло время для инвестиций и тем самым можно стимулировать экспорт продукции. Но как думают на самом деле стратегические инвесторы. Наверняка они рассчитывают получить максимальную прибыль от вложенных инвестиции с минимальными рисками. Пришла ли пора для тех самым инвестиций, благодаря которым можно увеличить экспорт страны и снова стать на путь мирового перепроизводства товаров и услуг? Что если пик кризиса впереди и какой стратегический инвестор готов рисковать своими инвестициями? За последний год инвестиции существенно сократились, тем самым напрямую повлияв на экспорт.В стране и в мире ничего не изменилось, что бы утверждать о выходе из кризиса. Не было и реформ установивших политическую стабильной и инвестиционную привлекательность Украины. Олигарх Игорь Коломойский уже продал последние свои акции Ferexpro, одной из крупнейшей металлургической компании Украины. По мнению Землячества Украины Академии Masterforex-V, нужно каждую ситуацию рассматривать в комплексе с другими фактами, что на языке трейдеров Академии Masterforex-V называется синтез бинарных закономерностей. И только выйдя на гармоничный алгоритм можно говорить, о каком то прогнозе и появлению новых трендов. Тот самый пик кризиса еще не настал. Это есть тот самый лакомый кусочек для будущих инвесторов, благодаря которому можно значительно преумножить свой капитал. Следует также осознанно подойти к политической ситуации сложившейся в Украине, где та или иная партия может приписывать себе заслуги мирового экономического кризиса, выливая кучу возмущений и пустых разговоров на своих конкурентов.

Инвесторы начали продавать акции украинских компаний Отсутствие инвестиционной привлекательности Украины усугубляет ее положение в период развития второй волны мирового экономического кризиса. Игорь Коломойский продал крупнейший пакет акции Ferrexpo (украинской металлургической компании) . Компания Ralkon Commercial Ltd, принадлежащая Игорю Коломойскому продала последние 2,89% акций Ferrexpo. Еще осенью И.Коломойский начал постепенно избавлятся от акций Ferrexpo. http://i075.radikal.ru/1002/a1/8c557411cfff.jpg Игорь Коломойский - бизнесмен с израильским и украинским гражданством, один из наиболее влиятельных людей в Украине, jдин из основателей Приватбанка, член наблюдательных советов "Укрнафта", «Нафтохимик Прикарпатья». Имеет массу активу в различных компаниях от нефтеперерабатывающих до СМИ. В 2007 году журнал «Фокус» оценил его капитал в $ 3,3 млрд. долларов США. Финансовые аналитики, практически в один голос "осудили" "непродуманный шаг" украинского олигарха, указав, что для продажи компании "выбрано не самое лучшее время". Так, по мнениею KBC Securities Ukraine Константина Головко, сейчас не лучшее время для продажи акций, так как в мире возможен рост цен на железную руду около 40% , потому что 1 апреля должны быть заключены контракты между крупнейшими горнорудными и сталелитейными компаниями мира. По мнению отраслевых аналитиков, продажа акций Ferrexpo может быть связана с планами Игоря Коломойского, а именно ему потребовались наличные денежные средства на свои проэкты. Бизнесмен вкладывает свои инвестиции в покупку "Главред-медиа", а также он договорился с американской CME о покупке телеканалов «Кино» и «1+1» У трейдеров и инвесторов Землячества Украины Академии Masterforex-V, сложилась иная позиция по поводу продажи акций Ferrexpo бизнесменом Игорем Коломийским. 1. ставить "оценки" по принципу "хорошо или плохо", "слишком рано продал акции" по отношению к крупнейшим финансово-промышленным группам, по меньшей мере не этично. Судьей выступает рынок, а не финансовые аналитики. Можешь сделать лучше, чем олигарх - делай, заодно подумай, почему ты беднее, чем олигарх. 2. вместо подобных сомнительных оценок финансовых аналитиков, необходимо изучать опыт действий на рынке крупнейших финансово-промышленных групп, которые обладая информацией, значительно более глубокой и обширной чем аналитики, своими действиями на рынке дают сигналы определенных трендов, которые аналитики не в силах увидеть и рассчитать. Какие выводы можно сделать из факта продажи Игорем Коломийским крупнейший пакет акции Ferrexpo Руководитель Землячества Украины Сергей Овсиенко считает: Как и другой любой грамотный инвестор , Игорь Коломийский заинтересован в сохранении и приумножении своих инвестиций. Вывод инвестиций из фондовых рынков, в том числе и украинский компаний обусловлена следующими причинами: 1.Политические. По данным СМИ «Украинская правда», 31 марта 2008 г., Игорь Коломойский, осторожно относиться к "Партии регионов": "Мы все должны отдавать себе отчет в том, что Янукович и компания – это устоявшаяся, хорошо структурированная, сплоченная и циничная промышленно-политическая корпорация, которая убеждена, что ее интересы выше интересов страны и народа, живущего в этой стране. Для нее власть – это и цель, и средство, и они ни перед чем не остановятся на пути к власти и для удержания этой власти. Пусть рухнет Украина, но останется Партия регионов" Отношение Игоря Коломийского к Тимошенко : "Тимошенко – это другой, не менее тяжелый случай. Она классическая "черная вдова" в политике. Она одиночка и власть для нее представляет абсолютную ценность, а идеологически она явный троцкист. Причем это сидит внутри нее, и сама она не может это осознать. Будучи олигархиней–неудачницей, она ненавидит любой капитал, а особенно крупный. И этот замес троцкизма и поломанной бизнес–карьеры в сочетании с мстительностью дает гремучую смесь." Вне зависимости от политических приоритетов к Юлии Тимошенко или Виктору Януковичу,отсутствие политической стабильности,отпугивает инвесторов из Украины. А не признание Юлией Тимошенко своего проигрыша на Президентских выборах Украины, поставив свои личные интересы над интересами страны, лишь усугубляют ситуацию. http://s05.radikal.ru/i178/1002/16/658a46791eec.jpg Инвесторы ожидают привлекательных условия для инвестиций. Украина заняла не самое лучшее положение в мире. Прошло время бесконечных разговоров и рассуждений про демократию и любовь к Украине, пришло время действовать. У Нового Президента Украины Виктора Януковича и у его команды появились сложнейшие задачи, которые необходимо решать. Дальнейшие судебные разбирательства по поводу состоявшихся Президентских выборов, только усугубят положение Украины и окончательно отпугнет инвесторов из Украины. 2.Мировой экономический кризис. Немаловажную роль по продаже акций Ferrexpo сыграл мировой экономический кризис. *отток инвестиций из реальных секторов экономики; *разворот фондовых индексов. Рост фондовых индексов не подкреплен ростом реального сектора экономики, где доля инвестиций существенно снизилась по сравнению с предыдущими годами. Доу Джонс http://s005.radikal.ru/i211/1002/0f/d2ef129e0723.gif Согласно нового технического анализа Академии Msterforex-V. Ситуация на мировых фондовых рынках далека от выхода с мирового экономического кризиса. На данный момент мы имеем старшую волну, от которой образуется будущий тренд. Нужен момент истины МФ, что означает временный откат, коррекцию к первой волне против тренда. Такая ситуация на фондовых рынках может ввести заблуждение инвесторов, так как такое укрепление может носить временный характер с дальнейшим походом вниз. Для разворота тренда на данный момент не выполнены условия, которые бы утверждали, что бычий тренд продолжиться, для этого должна состоятся фигура разворота МФ. Данное укрепление соответственно отображается и на акциях компаний, которые на взгляд аналитиков, имеет силу к дальнейшему росту. Но следует не забывать, что такой сигнал основывается на введенных объемах, а объемы на каждой следующем баре могут кардинально изменится. Наверняка, инвесторы располагают гораздо большей информацией, заставляющие принимать такие решения, о продаже акций. Для успешной фиксации прибыли, следует также обращать внимание и на другие признаки, которые в сочетании с другими закономерностями, помогают принять осознанное решения ; Согласно анализа кафедры биржевых настроений Dr. Key Академии Masterforex-V, ситуация выглядит следующим образом: http://s006.radikal.ru/i214/1002/36/1651cfdc73d7.png Образовался серьезный уровень сопротивления на отметке 250, который сыграет роль в формировании будущего движения. Хоть и большинство аналитиков обращают внимание на тот факт, что возможно дальнейшее повышение цен на акции компании, аналитикам следует обратить и на другие закономерности сложившиеся в период развития второй волны мирового экономического кризиса; *разворот рынка металлов; *укрепление американского доллара и девальвация национальных денежных единиц по отношению к нему. Ихсодя из условий сложившиеся в мире и Украине, стратегически правельным есть тот факт, что бизнесмен Игорь Коломийский, зафиксировал свою прибыль продав акции Ferrexpo. К данным решениям инвесторов нужно присматриваться, такие решения принимаются осознанно и имеют ряд причин. Ведь вовремя вывести инвестиции - это гораздо большее мастерство, чем понять где и куда вкладывать. И вместо того, что бы критиковать крупных инвесторов когда им нужно выводить свои инвестиции, следует разобраться в причинах, почему инвестор делает именно так. Ведь инвесторы - это сильнейший индикатор, благодаря которым можно понять где и когда начнется или закончиться тренд. Решение Игоря Коломойского по продаже акций может сигнализировать о начале второй волны мирового экономического кризиса. Еще осенью Коломойский начал избавляться от акций этой компании, что собственно и подтверждает прогноз Академии Msterforex - V о второй волне мирового экономического кризиса, опубликованный в журнале "Биржевой Лидер" в декабре месяце прошлого года.

Юлия Тимошенко нанесла непоправимый удар по инвестиционному климату Украины Народная мудрость гласит: "Хочешь узнать человека - дай ему власть. Захочешь понять человека до конца - отними у него власть и ты увидишь, кто он такой". Демократия, как форма управления государством, предполагает четкую процедуру передачи власти в результате победы на выборах: проигравшая сторона пожимает руку и поздравляет победителя. Так было в ноябре 2008г в США, когда Джордж Буш и его Джон Маккейн поздравили Барака Обаму с избранием его 44 Президентом Соединенных Штатов Америки, так было в 2007г во Франции, когда президент Франции Жак Ширак и Сеголен Руаяль поздравили Николя Саркози с победой на президентских выборах... Так происходит во всех демократических странах мира. С точки зрения политологии эти демократические процедуры не просто правила хорошего тона людей, обличенных властью и претендующих на роль "отцов государства", это демонстрация инвесторам всего мира и мировому сообществу в целом, что страна уважает Закон и волеизъявление своих граждан... что демократия незыблема в государстве, независимо от того, кто избран Президентом всей нации этой страны После победы на выборах Президента Украины 7 февраля 2010г Виктора Федоровича Януковича, проигравшая 3.5% голосов Юлия Тимошенко почти неделю хранила молчание, пока в субботу 13.02.2010г не дала о себе знать. Что увидели инвесторы? Поздравление победителя? Заявление, что перейдя в оппозицию, она будет четко следить над любыми действиями новой власти, не давая ей нарушать закон и требования избирателей? Увы, нет. Называть себя демократом и быть демократом - разные вещи Тимошенко заявила, что "никогда не признает президентства Виктора Януковича", что "Янукович - не наш президент", который "никогда не станет легитимно избранным президентом Украины" http://s001.radikal.ru/i195/1002/63/781e52258ff3.jpg Данное заявление Юлии Тимошенко - сильный удар по инвестиционному климату Украины, считает Сергей Овсиенко, руководитель Землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии Masterforex-V. Как свидетельствует голосование инвесторов Академии Masterforex-V настоящее время: * лишь 6% инвесторов готовы инвестировать средства в Украину после инаугурации нового Президента * 54% инвесторов не исключают возможности инвестирования, если новый Президент Украины сделает страну более привлекательной для инвесторов * 36% инвесторов 55 стран мира никогда не буду инвестировать в Украину Согласитесь, цифры реального инвестиционного климата Украины удручающие в условиях постепенного развития в мире 2-й волны глобального экономического кризиса. В этих условиях, заявление нового лидера оппозиции (Юлии Тимошенко) должны были стать лакмусовой бумажкой для инвесторов * новая оппозиция и власть, поменявшись местами, готовы поставить государственные интересы страны выше личных амбиций, объединить усилия с четким разделением обязанностей по решению злободневных проблем Украины в условиях кризиса; * или наоборот, оппозиция не признает волеизъявления украинского народа и легитимности вновь избранного президента и объявляет ему войну с обострением внутриполитической, а значит, и внутриэкономической ситуации в Украине. Можно сколько угодно говорить про любовь к украинскому народу и к Украине в целом, молится за его благополучие и т.д. Но нужно подтверждать свои слова действиями и ставить интересы страны превыше всего, а потом уже смотреть на свое положение. Юлия Тимошенко выбрала второй путь, который может частично укрепить ее позиции в ее электорате Западной и Центральной Украины, но нанести вред инвестиционным интересам всей Украины. Теперь, все будет зависеть от быстроты и эффективности мер нового Президента В. Януковича 1. если команде Януковича удастся расколоть фракцию БЮТ (блок Юлии Тимошенко) в парламенте Украины на 2 части, одна из которых без самой Тимошенко пойдет на союз с Партией Регионов Януковича, создав большинство в парламенте и начав проводить кардинальные реформы в Украине, Янукович сможет стать общенациональным лидером, сконцентрировав в своих руках все ветви власти и положив начало конца политической карьере Юлии Тимошенко. О начале такой политики заявил глава фракции ПР в парламенте Александр Ефремов о том, что Партия Регионов собирает под свои знамёна всех депутатов, которые готовы поддерживать нового президента Украины. 2-й путь - продолжение прежних междоусобиц политических партий Украины , новые парламентские выборы и многое остальное, что за последние 5 лет президентства Ющенко отбросило Украину в глазах инвесторов на такие периферийные позиции в мире при которых и инвесторы и народ Украины устали ждать и верить во что либо лучшее. Новый шанс Украины подняться с колен? Использует его новая власть или потеряет, как Ющенко? Утвердительно или отрицательно на данный вопрос можно будет ответить лишь через время.

Тяжелое наследие инвестиционного климата для нового Президента Украины Новым Президентом Украины стал Виктор Янукович после того, как Центризбирком Украины подсчитал 100% электронных протоколов. По результатам протоколов, во 2-м туре выборов президента Украины за Виктора Януковича проголосовали 48,95% избирателей, за Юлию Тимошенко - 45,47%. Виктора Януковича поддержали практически все области восточного региона. Это густо населенные промышленные территории, с большим городами миллиониками. Ю.Тимошенко, поддержали центральные районы и западные регионы Украины. Это регионы сельскохозяйственного производства.. В этом случае принято говорить, что разрыв произошел скорее всего по территориальному разделу. Новый Президент Украины избран, изменится ли в лучшую сторону инвестиционная привлекательность Украины? Финансовые аналитики в Украине видят лишь одно препятствие на пути потока инвестиций в Украину: не признание Юлией Тимошенко результатов выборов Президента и начало судебных слушаний по подтверждений волеизъявления народа в суде. Аналитики успокаивают инвесторов, что судебные процессы по поводу признания результатов выборов Президента не займут большой промежуток времени. Президент вступает в должность. При таком развитии, можно будет ожидать приток валюты на рынок который предпочтет выйти из теневого сектора экономики, и, конечно начнутся вливания из-за границ в сельскохозяйственный и промышленный сектора. Например, заместитель главы правления банка «Премиум» Андрея Понамарева заявил, что «дополнительным источником может стать продажа за валюту иностранным инвесторам, облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ)" на сумму в десятки миллиардов долларов США, благодаря чему "наступит вероятность лавинообразного укрепления национальной валюты" и без поддержки НБУ, курс национальной валюты укрепится до отметки 7,50-7.70 грн.$ а может быть и ниже. По мнению руководителя Землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии Masterforex-V Сергея Овсиенко нельзя так легковесно и поверхностно привязывать приток крупных инвестиций в Украину с одним лишь фактом признания в суде итогов выборов. Украина не Кувейт с богатейшими месторождениями нефти и в Украину не стоит очередь инвесторов, только ждущих отмашки, что уже можно вложить... Политические трудности со вступлением в должность нового Президента Украины - это только часть огромнейшего запутанного клубка проблем, с которым столкнется В. Янукович, и которые его команде нужно будет решать в комплексе, шаг за шагом, изменяя в лучшую сторону инвестиционный климат в стране для организации начала притока массовых инвестиций. Инвесторам для долгосрочных вливаний средств важны * 100% гарантии сохранности вложенных ими инвестиций, * привлекательные объекты инвестиций * конкурентоспособный инвестиционный климат в государстве (более низкие налоги и т.д., чем в других государствах) * политическая стабильность в государстве На сегодняшний день можно констатировать, что по каждому из 4-х перечисленных критериев Украина не может предоставить инвесторам то, что им нужно для подобных долгосрочных вливаний. В настоящее время, как сообщают Землячества 55 стран мира Академии Masterforex-V, инвесторы приостановили свои инвестиции в Украину. Инвесторы учитывают тот факт, что могут быть судебные разбирательства касательно состоявшихся президентских выборов. Это негативно влияет на инвестиционную привлекательность Украины, так как инвесторам важно сохранить свои капиталы, а потом уже получить прибыль. Основное ихнее внимание сосредоточено на прояснения ситуации с выборами и появлению политической стабильности в стране. Поэтому инвесторы будут наблюдать за тем как новый Президент Украины будет решать сложны задачи. Землячество трейдеров и инвесторов Украины Академии Masterforex-V считает, что в настоящий момент Украина без проведения широкомасштабных реформ, врядле получит огромный приток инвестиций, т.к. * нет никаких оснований для выхода страны из экономического и политического кризиса; мало того, проигравшая на выборах сторона, может всячески обострять внутриполитическую ситуацию, что так же отпугнет инвесторов Украины; * не приняты многочисленные Законы, которые бы гарантировали на 100% сохранность инвесторвских средств; * нет государственной программы поддержки внутренних и внешних инвесторов; * рейтинг Украины за период правления Виктора Ющенко, начал падать; http://i082.radikal.ru/1002/92/a89f71dc6386.gif * валютные резервы Украины сократились до 25.3 млрд.$. Глава НБУ занимает свою должность незаконно. Банки, по данным статистики, к завершению 2009 года пришли с большими долгами, кредиты выдавать нечем. Национальные валютные резервы начнут сокращаться. МВФ отказывает а новом кредите… Основным индикатором доверия инвесторов новому президенту Украины и его политики может стать доверие граждан Украины: http://i059.radikal.ru/1002/93/235a61d5a2ce.gif Уровень доверия к банкам значительно упал,весомую часть приходиться на недоверия украинской гривны. Можно сделать вывод, что украинские граждане не доверяют свои сбережения. Закономерно возникает вопрос, почему тогда инвесторы будут доверять свои капиталы Украине? В следствии чего мы наблюдает отток прямых инвестиций. http://s002.radikal.ru/i197/1002/dc/df598c320760.gif Руководитель Землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии трейдинга Masterforex-V Сергей Овсиенко сделал следующие выводы корреспонденту журнала "Биржевой Лидер": Новому Президенту Украины Виктору Януковичу и его команде придется решать сложные задачи тяжелого наследия, оставленного предыдущим Президентом Украины Виктором Ющенко: * недоверие инвесторов. Ели в 2004 году, при выборе президента Украины Виктора Ющенко,инвесторы были готовы вкладывать свои инвестиции в экономику Украины, но через серию разочарований, ситуация в 2010 году изменилась. Необходимо убедить внутренних и зарубежных инвесторов вкладывать свои инвестиции; * громадный дефицит платежного баланса Украины; * последствия, развивающейся в мире второй волны мирового экономического кризиса. Если новая оппозиция в лице БЮТ не признает нового Президента Украины, то это может негативно сказаться на инвестиционной привлекательности Украины, так как инвесторы ожидают политической стабильности. Судебные споры и разбирательства, при очередном выборе Президента Украины, только усугубят сложившееся отношение инвесторов к Украине. Однако, БЮТ считает, что выявлены нарушения на тысяче избирательных участков и намерены предпринять попытку, что бы был третий тур выборов, об этом заявил Сергей Мищенко по окончанию заседания фракции БЮТ нардеп.

Неизвестная правда о росте цен на сахар в Украине Традиционный вопрос - почему на Украине дорожает сахар? Обратимся к статистики. В 2007 году сахар стоил 3.45 грн., а в июле 2009 цена подскочила до отметки 6.50, практически в два раза. А с января 2010 года цена уже превысила 100% отметку. По заключениям экспертов, только за последние 12 месяцев 2009 года сахар подорожал примерно на 84%. Во всех областях Украины дорожает сахар, рекордные цены установил Львов – до 12 гривен за килограмм, в Харькове – 10 гривен, в Днепропетровске по 9.00 и т.д. По мнению премьер-министра Юлия Тимошенко. На встрече со студентами Харьковской национальной юридической академии имени Ярослава Мудрого, состоявшейся 3 февраля 2010г., она заявила уже через три дня в Украине не будет никакого сахарного кризиса. У Землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии трейдинга Masterforex-V сложилось следующее мнение по поводу роста цен на сахар: Причины удорожания сахара в Украине: Главными производителями сладкой продукции, традиционно являлись Полтавская, Винницкая, Черкасская области, где в основном культивировалась выращивание сахарной свеклы. До 2007 года свеклу сеяли на 2 млн.га. В 2009 году, под посевы сахарной свеклы отведено было 300 гектаров. На территории этих областей работало порядка 190 сахарных заводов. 1. Внутренние причины повышения цен на сахар в Украине: 1.1. Большие расходы на 1 га посева сахарной свеклы по сравнению с другими культурами, с той же пшеницей, например. Даже несмотря на то что отдача от сахарной свеклы тоже больше с каждого гектара чем по другим культурам, первоначальные вложения, видимо, отпугивают предприятия. Динамика посевов сахарной свеклы http://s001.radikal.ru/i196/1002/ee/d1d7ad63936d.gif Известно, что в мире производится сахар двух видов: из сахарной свеклы и из сахарного тростника. Тростниковое производство в последние годы считалось более выгодным по причине более низкой себестоимости. В принципе, так оно и есть. Однако нужно учесть, что сахарную свеклу выращивают, как правило, в странах с высоким уровнем заработной платы, значительным дефицитом земельных ресурсов, а сахарный тростник культивируют в основном в странах тропического пояса, в большинстве случаев - бедных, где можно экономить на заработной плате. Таким образом, трудовые издержки в стоимостном выражении на выращивании сахарной свеклы несколько выше, чем на выращивании сахарного тростника. 1.2. Недостаток сырья – сахарной свеклы или сахарного тростника. Причём сахарная свекла и сахарный тростник не полностью взаимозаменяемы: при производстве сахара из тростника на оборудовании, предназначенном для свеклы, можно испортить это оборудование – для тростника оно требует переналадки, затраты на восстановление работы и переналадку оборудования под тростник в расчёте на один сахарный завод мощностью выше среднего могут достигать 5-6 млн грн. В целом ожидается, что за счёт дешевизны импортного тростника производить из него сахар будет дешевле чем из отечественной свеклы. http://s54.radikal.ru/i145/1002/50/13acffb43cbf.gif Обращаясь к цифрам указанным в таблице, несложно понять причину возникшего дефицита сахара,- это сокращение производства сладкого продукта в Украине. 1.3. Государственное регулирование. Украина не обеспечивает свои внутренние потребности и должна дефицит покрыть за счет импорта. в 2009г Украине было собрано меньше сырья на 250–300 тыс. т, потому что к маю рассчитывали, на закупку импортного сырья. В 2009-м Кабмин поздно, лишь в ноябре, распределил квоты на импорт 260 тысяч тонн сырца, которые могли бы почти полностью перекрыть дефицит в 300 тыс. т. В итоге на конец декабря завезено всего около 80 тыс. т, из них растаможено 51 тыс. т, это и привело к повышению цен. Украинский сахар кончился в мае, к этому времени необходимо было распределить квоты на 2010 год и хоть что-то завезти. Существуют понятия «Квота А» и «Квота Б» (максимальный объём производства сахара из отечественного и импортного сырья). Предельный размер квоты «А», а также минимальная цена на сахарную свеклу, которая поставляется для производства сахара квоты «А» и минимальная цена на сахар квоты «А» определяются ежегодно Кабинетом Министров Украины. Что касается «квоты Б», на импорт определённого количества тростника и свеклы каждому заводу ежегодно выдаются лицензии, причём регулируется даже из какой страны должно быть импортировано сырьё. Всё это накладывает очень большие ограничения на возможности производства сахарными заводами. Например, на период 1.09.2010-1.09.2011 Кабмин снизил квоту А на 8,3%(до 1,83 млн тонн), таким образом отечественного сырья станет меньше. На фоне этого увеличивается ввоз сахарного тростника. На тот же период (1.09.2010-1.09.2011) минимальная цена на сахарную свеклу поднята с 257 до 350 грн за тонну, а на сахар – с 3750 до 5100 грн за тонну. Как видим, само правительство в порыве заботы о сахаропроизводителях способствует достаточно высоким ценам на сахар. Такая забота, видимо, объясняется тем, что за счёт относительного избытка мощностей, недозагрузка каждого отдельного завода требует значительных расходов на запуск производства, операционные расходы в несезон и пр., а если заводы в борьбе за потребителя начнут конкурировать друг с другом, большая часть их просто разорится… Летом 2009 г Беларусь предлагала поставить на Украину сахар по 550 долларов за тонну(4,4 грн за 1 кг). При том что на тот момент цена в рознице уже доходила до 7-8 грн за кг (это был первый этап подорожания, когда цены выросли с 4 до 7-8 грн за 1 кг), украинские власти сочли эту цену слишком завышенной. В целом получается такая цепочка: дефицит сырья на фоне избытка производственных мощностей (подорожание идет на фоне поднятия цен на энергоносители, газ, нефтепродукты) → низкая загрузка каждого отдельного завода → неоправданно высокие операционные расходы → вынужденность государством устанавливать минимальные цены, чтобы не допустить массовые банкротства в отрасли → распределение государством квот на производство сахара из отечественного и импортного сырья. 2. Мировой экономический кризис. По данным "Укрцукор", по состоянию на 8 декабря 2009 года оптово-отпускные цены в Беларуси составили 642 доллара за тонну, Молдове – 868 долларов за тонну; России - 830-869 долларов за тонну. А средние оптово-отпускные цены на внутреннем рынке Украины составляли 5800 - 6200 грн, или 727-777 долларов за 1 тонну. Укрепление доллара имеет важную роль в снижении цен на сахар. В период развития второй волны экономического кризиса и на фоне укрепление американского доллара, экономические показатели страны будут снижаться. Потребление товаров уменьшиться, следовательно это отразиться на цене сахара и других проблемных отраслей. 2.1. Рост мировых цен на сахар. http://s003.radikal.ru/i203/1002/33/8d93d97be655.gif Из следующего анализа мы видим начало зарождения тенденции по снижению цен фьючерса сахара. Анализ украинской гривны http://s002.radikal.ru/i197/1002/80/55beb2cc65f4.gif Укрепление доллара, снизит мировые цены на фьючерс сахара, а тем самым выровняет цены и в Украине. 3. Спекулятивность. Крупные трейдеры скупили еще осенью сахар на заводах по 6–6.5 грн за кило и сейчас пытаются заработать. Страна которая до 1990г кормила практически все население Российской империи, и вывозила сельскохозяйственную продукцию за границу, оказалась в столь плачевном состоянии. Руководитель Землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии трейдинга Masterforex-V Сергей Овсиенко сделал следующие выводы корреспонденту журнала "Биржевой Лидер": * укрепление доллара повлияет на снижении цен сахара Украины; * настанет период, когда производить сахар в Украине станет экономически выгодным, за счет снижения издержек, вызванных мировым экономическим кризисом; * правительству Украины можно приписать себе заслугу по будущему снижению цены на сахар.

Неизвестные грани опасной зависимости экономики Украины от других стран Слабость финансовой аналитики заключается в том, что пугая народ предстоящей волной экономического кризиса, аналитики не выходят на алгоритмы и не подсказывают инвесторам слабые звенья сфер экономики, которые пострадают при 2-й волне кризиса сильнее всего. Восполним данный пробел через новый фундаментальный анализ Masterforex-V на примере анализа экспорта Украины. Какой экспорт Украины будет в 2010 году и будет ли это зависеть от политики нового президента Украины Виктора Януковича или Юлии Тимошенко. * По мнению исполнительного директора Национального банка Украины Игоря Шумило, экспорт товаров в 2010 году будет выше чем импорт, что в свою очередь создаст сбалансированный текущий баланс или его небольшой дефицит. Темпы роста экспорта товаров и услуг будут на уровне 16%, а импорта в 14%. При условии взвешенности государственной финансовой политики. * Алексей Блинов, экономист компании Astrum Investment Management,считает, что рост машиностроительной продукции на 32,7% в 2009 году. И это является подтверждающим фактором того, что происходят восстановительные процессы в Украине и ожидается роста инвестиций на 8% в реальном выражении в 2010 г Другое мнение сложилось у Землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии Masterfotex-V. Руководитель украинского Землячества Сергей Овсиенко объяснил: Украина выступает по отношению к мировой экономики, как сырьевой придаток, поставляя сырье, а следовательно напрямую зависит от состаяния экономики этих стран: * Экспорт Украины зависит от Российской Федерации, Турции, Китая, Казахстана, Белоруссии, Германии, Польши, так как весомая часть экспортной продукции пришлась именно на эти страны. http://s57.radikal.ru/i157/1002/b8/4237daf8babd.gif Поэтому, прежде чем рассматривать ожидаемый экспорт в страны - партнеры, необходимо понять какую нишу они занимают в мировом экономическом кризисе. Страны - партнеры, как и сама Украина, также зависят от роста американского доллара и выступают составляющей в мировом экономическом кризисе. К тому же: *В Российской Федерации,министр финансов РФ Алексей Кудрин уже прямо заявил о второй волне экономического кризиса, а зам. главы Центрального банка России Алексей Улюкаев о скорой "плановой девальвации" российского рубля. *В Белоруссии,белорусский рубль пробил свой исторический максимум и выступает локомотивом в девальвации национальных денежных единиц по отношению к американскому доллару. * Индекс американского доллара, закончил свою медвежью волну и сделал фигуру разворота МФ http://i081.radikal.ru/1002/ba/25dff4d43540.gif * Фондовые индексы сделали вниз старшую волну * Золото начинает разворачиваться В целом за январь-ноябрь 2009 года весь экспорт товаров составил 35602,9 млн. дол. США, что составило 56,6% за предыдущий период.Отрицательное сальдо составляло 4815млн.дол. (за января-ноябрь 2008р. - минус 17857 млн.дол.). На формирование отрицательного сальдо, повлияли отдельные товарные группы: энергетические материалы, нефть и продукты ее перегонки (-11199,7 млн.дол.), фармацевтическая продукция (-1742,7 млн.дол.), полимерные материалы, пластмассы (-1582,5 млн.дол.). Землячество трейдеров Украины Академии Masterforex-Vпредупреждает: * Экспорт Украины может уменьшиться, так как страны - партнеры снизят свое потребление товаров. * В экономике Украины может случиться ряд событий, которые будут подтверждать вторую волну мирового экономического кризиса (обвал фондового рынка Украины, девальвация гривны, рост цен и т.д.) * Рост цен в первую очередь произойдет на те товары, где львиная доля закупалась за рубежом: -минеральные продукты; -энергетические материалы; -продукция химической промышленности; -механическое оборудование (машины и механизмы, электро-оборудование и их части;устройства для записывания или воссоздание изображения и звука). А также на те товары, по которым сформировалось отрицательное платежное сальдо. Развитие второй волны мирового экономического кризиса - это проблема не только Украины, но и всего мира. Соответственно решение нужно искать на всех уровнях, а не рассматривать всего лишь внутриполитические или внутри экономические тенденции, сложившиеся в предвыборную компанию Украины.

Экономико - политическая ситуация в Украине напоминает снежный ком, который сформировался за годы той самой Независимости Украины. Решение той или иной проблемы, подразумевает четкое и осознанное видение той же самой стратегии и тактики развития Украины. Имеем причинно следственную связь. Найдем причину (те же приоритеты развития) выйдем и на следствие, тоесть решение данной задачи. Безусловно решать нужно все, но расстановка приоритетов это большее искусство управления, требующее большего внимания для эффективного управления. Ведь ресурсы ограничены, да еще и в период мирового экономического кризиса. Цель данного поста, увидеть видение слушателей Академии, первопричины с которых нужно начать будущему Президенту Украины, что бы снова не вставать на те же самые грабли. Список критериев описанные выше, примерный. Не будет ясного видения - не будет эффективного результата.

Землячество Украины приглашает подключится к работе слушателей Академии Masterforex-V и пройти голосование. Голосовать можно по нескольким пунктам, исходя из приоритетов выйдем на алгоритм четких миссий и целей Президента Украины, а также поймем истинные ошибки Виктора Ющенко. Какие задачи являются первичными для Президента страны? 1. поднять имидж страны на международной арене; 2. повысить благосостояние граждан страны; 3. развивать национально-культурные традиции в государстве; 4. бороться с коррупцией и олигархией; 5. обеспечивать политическую стабильность и демократические традиции в государстве; 6. развивать реальный сектор экономики.

Признав свою ошибку, что хотел показать Президент Украины Виктор Ющенко? http://s47.radikal.ru/i117/1002/d4/4f148141df85.jpg Тот факт, что признания ошибок – это есть одно из свойств человека с сильным характером, но не в данном случае. Самым простым вариантом, объяснения своих неудач является обвинение другого человека, независимо от того, было ли это правдой или нет. Аналогию можно привести с трейдерами рынка форекс, новичок – трейдер обвинит всех в своих разочарований от ДЦ до своих родных, профессиональный трейдер ищет причины конкретно в себе (в своих размышлениях, действиях), превращая полученный опыт в профессионализм. На одной из конференций Виктор Ющенко, заявил, что он финансист, а не политик. С этого нужно и начать, что его профессиональный уровень не соответствует образу Президента Украины, где конкретно нужно действовать и принимать решения, а не размышлять о демократии. Сложившееся ситуация в стране в отношении с олигархами, парламентом и той же Тимошенко – это не преграда , это задача, которую нужно решать и быстро на нее реагировать, будучи Президентом Украины. Какие факты мы имеем на сегодняшний день? Если в 2004 году инвесторы были готовы вкладывать свои инвестиции в развитие Украины, а весь мир наблюдал за нами. Из личного опыта ( в 2006 году был в США, первое впечатление сложилось такое, что один американец пожилого возраста, увидев мой украинский загран паспорт , подошел ко мне и сказал на ломаном русском: «Как там Украина, оранжевая революция?» А сейчас внутренние и внешние инвесторы в ожидании перемен в Украине, разочаровались, наблюдается отток инвестиций, Украину не воспринимают всерьез. Но наверное наиболее разочаровался непосредственно украинский народ, когда в 2004 году верили в оранжевую революцию и позитивные перемены, а им воспользовались и не оправдали его ожидания. Как следствие правления Виктора Ющенко, политическая заинтересованность населения существенно упала. Таким образом, я считаю, что говорить о том, что виновата Тимошенко или еще кто то, это не политически корректно, это есть всего лишь оправданием перед самим собой. Может Виктор Ющенко и был бы тем президентом, который вывел бы Украину из экономического кризиса, будучи финансистом, но не в сложившихся условиях