shuhart

Антиквариат и современное искусство Настало время поговорить об антиквариате. Цепочка золото – драгметаллы – драгоценности – антиквариат выглядит довольно логично, но каждый из этих объектов инвестиций обладает своей ярко выраженной спецификой для потенциального инвестора, и антиквариат не исключение. Сначала несколько общих слов. Что такое собственно антиквариат? Антиквариат (от лат. antiquus – старый) - старый предмет коллекционирования. Его собирают и хранят из-за его возраста, редкости, состояния, полезности, или других уникальных особенностей. Это предмет, который представляет предыдущую эру в человеческом обществе. Рассмотрим ключевые особенности антикварных предметов с экономической точки зрения: Ограниченность предложения. Число старинных предметов конечно (в смысле константно) и новые взять неоткуда. Эта аксиома имеет несколько оговорок; так, например, по мере прошествия лет антиквариатом становятся все новые стареющие предметы, но основной корпус их только сокращается. В отличие от недвижимости, денег и акций, новых поступлений быть не может и, следовательно, уменьшение цены за счет удовлетворение спроса невозможно. Долгий срок вывода предметов из оборота. Большая часть приобретенных коллекционерами предметов, покидает рынок на десятилетия. Классический собиратель составляет себе коллекцию в годы умственного и финансового расцвета (30-60 лет), а расстается с ней на склоне дней, либо оставляет наследникам. Большой разброс конечной цены. Антиквариат – товар не биржевый, поэтому цена продажи определяется интуитивно. Правило здесь простое – чем более редкий предмет, тем свободнее владелец в определении цены. Низкая ликвидность. Вложения в антиквариат никоим образом не могут рассматриваться как заначка на черный день: черный день приходит быстро, а вещи продаются медленно. То есть их можно продать и быстро, но дилеру, а не конечному покупателю и с существенным дисконтом, который может пожрать всю прибыль. Важно, что по нынешнему законодательству вы не можете вывозить антикварные предметы заграницу (а ввозить – с большими проблемами, несмотря на то, что декларируется обратное). Большое количество каналов продажи (это при низкой ликвидности). Несколько десятков (если не сотен) антикварных магазинов, несколько больших специализированных интернет-площадок, объявления частных коллекционеров и дилеров и т.д. При сделке между физическими лицами НДС (что естественно) не взимается, при покупке через организацию НДС берется только с комиссионного вознаграждения, то есть составляет 1-5 %% стоимости покупки (при комиссионном проценте магазина 5-25). Если предмет пробыл в вашей собственности больше трех лет, при продаже его налоги платить не надо вообще, хотя декларировать надо обязательно. Большое количество подделок. Причем от этой напасти не застрахован никто, даже признанные специалисты ошибаются, и, в итоге, незадачливый инвестор теряет до 95% своих вложений. Краденые предметы. Можно купить подлинный предмет антиквариата (или современного искусства), а потом прогореть в одночасье, а то и стать фигурантом уголовного дела. Наше государство… прошу прощения, все время забываю, что команда у нас из разных стран. Да, так вот, в России государство не оставляет своим вниманием рынок антиквариата. В 2004 году отменили 30% ввозную пошлину на предметы искусства. А с января 2005 года была введена госпошлина на право вывоза (в том числе, временного) культурных ценностей, размер которой определяется следующим образом: на вывоз предметов старше 50 лет госпошлина начисляется в размере 10% от их стоимости, а в случае, если возраст вещи составляет менее 50 лет - в размере 5% от ее стоимости. Возраст культурных ценностей определяется экспертами-уполномоченными, работающими в Росохранкультуре. Немаловажная особенность: круг антикваров и коллекционеров сложился не вчера. Это очень специфичный и корпоративно замкнутый на себя мир, и это обстоятельство нельзя не учитывать, если вы всерьез решили инвестировать средства в антикварное искусство. Цены на произведения искусства растут в среднем на 15-20% в год. Это в среднем. Средняя температура по больнице. Формулировка крайне неудовлетворительная. Корректно будет сказать так: цены на различные предметы антиквариата растут по-разному. Антикварный рынок сильно дифференцирован. То, что справедливо относительно старых мастеров, не имеет никакого отношения к маркам, оружию и уж тем более к современному искусству. Фактическая стоимость произведения определяется по совокупности множества субъективных факторов, и зачастую интуитивно. Красноречие иного аукциониста могут существенно поднять цену, создав прецедент, способный «подтянуть» статистику и оказать влияние на итоги дальнейших сделок. Таким образом, прогнозы инвестиционных рисков актуальны исключительно в отношении конкретных направлений. Тем не менее, антиквариат (не подделки!) растет в цене. Резюмируя все вышесказанное, попробую сделать выводы. Вложения в антиквариат имеет смысл делать на продолжительный промежуток времени – от 10 лет. Заниматься этим имеет смысл «по крупному», в силу специфики рынка (замкнутый мир) и «эффекта синергии» - одно дело быть обладателем одной старинной (пусть даже очень ценной монеты), и совсем другое владеть коллекцией монет определенной эпохи. Коллекция в целом стоит гораздо больше, чем монеты по отдельности. Обязательно нужно диверсифицировать свои вложения в антикварное искусство, т.е. не стоит покупать одну очень ценную вазу династии Цзин. Лучше купить несколько предметов, тогда доход от всего «портфеля» перекроет убыток от покупки той самой вазы, оказавшейся ночным горшком эпохи развитого социализма. Это, кстати, еще одно соображение в пользу «игры по крупному» В общем и целом, у меня сложилось впечатление, что даже, несмотря на специфичные этому рынку риски, грамотное вложение в предметы антикварного искусства отличный способ сохранения и приумножения капитала с прицелом на десятилетия.

Ювелирные изделия и драгоценности Рассматривать инвестиции в ювелирные изделия как самостоятельный объект инвестиций непродуктивно, т.к. мы неизбежно свалимся либо в антиквариат, либо, в драгметаллы, либо в драгоценные камни. Драгметаллы мы рассмотрели отдельно, так что под драгоценностями будем понимать ювелирные изделия и драгоценные камни. Дело в том, что при покупке ювелирных изделий с целью, как минимум, сохранения капитала, мы сталкиваемся с такой неудобопонятной категорией как художественная ценность, которая составляет большую, а иногда и бОльшую часть стоимость ювелирного изделия. Вполне возможно, что купив красивое кольцо сегодня, вы не сможете завтра продать его даже за полцены, т.к. изменилась мода, например. Не углубляясь в рассуждения, ненужные сугубо практическому инвестору, скажу лишь, что реально надежно и выгодно покупать те ювелирные изделия, которые в перспективе имеют шанс стать антиквариатом. Со 100% вероятностью это можно сказать, наверное, лишь об изделиях известных мастеров и ювелирных домов с использованием уникальных камней и т.п. Такого рода ювелирные украшения редки, простым смертным вряд ли доступны, и поэтому мы о них говорить не будем. Далее, следующая проблема, с которой может столкнуться инвестор, это низкая ликвидность. Продать ювелирное украшение за ту цену, которую оно, это украшение, стоит, можно. Вопрос только, как долго вы будете его продавать. И где. Выгоднее всего продавать ювелирные украшения и драгоценные камни на аукционе, но это отдельная песня, как и комиссионные комиссионного или ювелирного магазина, которые являются альтернативой аукционам. Если все же случилось так, что наше ювелирное изделие уже вышло из моды, и найти покупателя на него за разумный срок не удалось, остается два варианта – ломбард или продажа по цене лома, что, в общем-то, по сути дела одно и тоже, т.к. в ломбарде не дадут и половины цены, а при продаже ювелирного изделия «по частям» могут, вдобавок ко всему, всплыть ранее незаметные дефекты драгоценных камней. Одним словом, если уж вкладывать в драгоценности, то лучше обратить свое внимание на драгоценные камни. Причем сразу нужно расставить точки на ё: заработать на вложении в драгоценные камни вряд ли удастся. Речь идет о сохранении капитала, на большую доходность можно даже не рассчитывать. Прирост стоимости бриллиантов в 15% годовых считается выдающимся результатом. Обычно показатели роста редко дотягивают до 10%, средний уровень — 3–4%. Это, однако, не означает, что здесь все так уж беспросветно, есть варианты, когда на драгоценностях можно сделать хорошие деньги, но эти стратегии выходят за рамки привычных нам по рынку Forex спекулятивных схем «купил дешевле, продал дороже». Впрочем, обо все по порядку. Драгоценные камни. Здесь, нужно учитывать, что законодательно в России разрешена продажа только сертифицированных неоправленных драгоценных камней. А сертификаты, которые подтверждают соответствие камня государственно установленным техническим условиям, выдаются пока лишь только на бриллианты. На другие камни российские сертификационные центры даже при желании не смогут выдать никаких заключений, для них не разработаны госстандарты оценки характеристик. В этом плане особняком стоят изумруды, ТУ на них существуют еще с 1985 года, но их сертификацией до сих пор никто так и не занимался. В Европе и США таких ограничений нет, сертификация там – дело добровольное, но отсюда и большой простор для мошенничества нечистых на руку профессионалов «каменного» рынка. Как обстоят дела с Украиной, каюсь, не знаю, если кто подскажет, буду благодарен. Так что для россиян альтернативы, по большому счету, просто нет – только бриллианты. Насколько я понимаю, это не должно сильно печалить потенциальных инвесторов, потому что похожая тенденция наблюдается и во всем остальном мире – в качестве объекта для инвестиций другие драгоценные камни, как правило, не рассматриваются, по крайней мере, с уверенностью можно сказать, что в 90% случаев предпочтение отдается именно бриллиантам. Дело в том, что если смотреть на исторический тренд, то по бриллиантам идет стабильный рост цен с небольшими колебаниями, а по другим камням бывают большие перепады вверх-вниз. Поведение цен на цветные камни прогнозировать гораздо сложнее, чем на бриллианты. http://img141.imageshack.us/img141/1888/almazyceny.jpg Динамика роста цен на бриллианты Существует стереотип, что бриллианты это вечная ценность, и они никогда не падают в цене. Это не так, к примеру, по сравнению с 1980 годом наиболее котируемые бриллианты сейчас стоят в три с лишним раза дешевле. Пузыри надуваются и лопаются и на этом рынке. Продолжительные, порой по несколько лет, периоды стагнации и падения цен тоже не редкость. В 2006 году из-за перепроизводства в Индии и Китае спад составил около 3-4%. Наиболее инвестиционно надежными считаются крупные бриллианты, весом не менее одного карата. Судя по данным главного мирового источника розничных цен на бриллианты бюллетеня Rapaport Diamond, с 1994 по 2004 год стоимость каратников с высокими характеристиками выросла примерно на 27%, а цена на такие же камни, но весом в полкарата, незначительно (менее чем на 1%), но все же снизилась. Наиболее перспективными специалисты считают бриллианты высших цветов (1, 2 и 3 из 11 классов цветности) и высшего качества (без примесей) — они всегда в цене. Драгоценные камни такого класса весьма редки на рынке, их не более 1% от общего числа, что объясняет существенные различия в цене — зачастую в десятки раз. Так, бриллиант-«каратник» (0,2 грамма) с наилучшими характеристиками стоит около $17 тыс., а камни низших классов того же веса — около $900. Крупный бриллиант с инвестиционно привлекательными характеристиками не так просто найти, предложение здесь ограничено. Как правило, даже бриллианты-каратники продаются лишь по предварительному заказу, потому как ювелирным салонам еще нужно найти камень у ограночных предприятий. Можно и самому выйти на огранщиков, тем самым забрав маржу магазина-посредника, сейчас это весьма распространенная практика. Но уникальные камни таким образом купить вряд ли удастся. Например, компания ”Бриллианты — Алроса” в розницу продает камни весом не больше 3–5 карат, десятикаратники только для оптовых покупателей и на особых условиях. К примеру, камень стоит 500 тысяч долларов, но его продадут, только если вместе с ним у них купят бриллиантов еще на два-три миллиона долларов. Вложения в столь большие камни сверхзатратны и неоднозначны. С одной стороны, таких крупных бриллиантов на рынке всегда немного и на них есть спрос. В то же время даже прайс-лист Rapaport ограничивается ценами на пятикаратники, поэтому, покупая камень с большей массой, трудно понять, выгодно или невыгодно это приобретение, просто не с чем сравнивать. Думаю, вышеизложенного материала достаточно для того чтобы подвести промежуточные итоги. Драгоценности (ювелирные изделия и драгоценные камни) в качестве объекта для инвестиций имеют весьма и весьма сомнительную привлекательность. Основные причины: неликвидность (в России так вообще практически отсутствует вторичный рынок драгоценных камней, а «бриллиантовые» аукционы не проводятся) невысокая доходность (в год в среднем 3-4%) Российские сертификаты на драгоценные камни не признаются на Западе (наши сертификаты за рубежом фактически бесполезны, но не из-за недоверия к ним, а потому, что их содержание западным ювелирам непонятно. Россия пошла своим путем, и для оценки бриллиантов у нас разработали собственную систему классификации, не похожую на ту, которую используют во всем остальном мире. Зато наша обязательная система сертификации не оставляет продавцам возможности дурить покупателей, что весьма часто встречается в некоторых ”бриллиантовых” странах.), а без сертификата камень продается с большим дисконтом. Рассматривать драгоценности (еще раз обращаю ваше внимание, что здесь мы не рассматриваем, не включаем в эту категорию российские ювелирные украшения конца 19-го-начала 20-го века, а также западные, созданные в 18-м веке – антиквариат, одним словом) в качестве объекта для инвестиций можно в двух случаях, насколько я понимаю. Диверсификация портфеля, когда стоит задача сохранения капитала в течение длительного срока (лет 10). Когда инвестор не собирается придерживаться пассивной стратегии «купи-продай», а готов перейти к активной стратегии «купи-создай-продай». Это, собственно, и есть тот вариант сделать деньги на драгоценностях, о котором я писал в первой части статьи. Выгодно купить неоправленный бриллиант и заказать ювелиру украшение из него - прибыльность такой операции, даже учитывая все расходы по изготовлению украшения, оценивается не меньше чем в 70% от стоимости камня. Спрос на ювелирные изделия гораздо больше, чем на камни, поэтому реализовать украшение теоретически должно быть проще, но сколько времени на это уйдет — вам не скажет никто. Главный риск такой схемы в том, что ювелир может не угадать с дизайном, и тогда продать украшение будет непросто. Эксперты успокаивают тем, что на изделия с действительно красивыми камнями покупатель рано или поздно все равно найдется. Правда, это уже не столько инвестиции, сколько бизнес, как мне кажется.

Ладно, переходим к драгметаллам вообще (золото тоже буду упоминать, хоть и разобрал его отдельно, из песни слова не выкинешь) ДРАГМЕТАЛЛЫ Причины, по которым драгметаллы являются привлекательными объектами для инвестиций обладают высокой капиталоемкостью, являются долгосрочным аккумулятором стоимости; выступают в качестве «последнего прибежища» для капитала; [Драгоценные металлы как наличный, материальный актив не зависят от выполнения своих платежных обязательств никакими правительствами или корпорациями. Это особенно важно в современных условиях, когда большинство других объектов инвестиций представляют собой не имущество как таковое, а имущественные права, использование или реализация которых могут быть затруднены ввиду неплатежеспособности должника, ареста денежных средств или ценных бумаг на счетах, смены экономической политики какого-либо конкретного государства. Именно по этим причинам примерно четверть всех мировых запасов золота находится во владении правительств, центральных банков и других финансовых институтов как часть их международных резервов. имеют высокую ликвидность (особенно золото и серебро), развитую инфраструктуру международного обращения и рыночного ценообразования; Золото является одним из наиболее ликвидных активов. Его можно продать в любое время суток на любом из многочисленных рынков, расположенных в разных частях мира (чего нельзя сказать о большинстве других объектов инвестиций, включая ценные бумаги крупнейших корпораций). Кроме того, разница между котировками покупки и продажи золота сравнима со спрэдом по наиболее ликвидным акциям и облигациям. Наконец, временные затраты на продажу золота с поставкой по металлическим счетам примерно такие же, как на заключение и исполнение сделки с ценными бумагами или валютами. предоставляют хорошие возможности для диверсификации вложений Вне зависимости от того, является политика инвестора консервативной или агрессивной, драгоценные металлы могу сыграть важную роль в диверсификации его портфеля. По этой причине большинство экспертов настойчиво рекомендуют инвесторам держать часть своих вложений в золоте. Поскольку основная часть средств обычно размещается в традиционные финансовые активы - акции и облигации включение в портфель драгоценных металлов дополняет его принципиально отличным активом. Цель диверсификации состоит в защите всего портфеля от флуктуации цен на активы каждого конкретного класса. они практически неуничтожимы, относительно редко встречаются в природе, не могут быть произвольно изготовлены из других материалов; их добыча и производство требуют значительных трудовых и материальных затрат; они движимы и делимы; их вес является мерой их стоимости; их легко обрабатывать (особенно золото), что позволило им быть повсеместно востребованными для изготовления украшений и предметов быта уже при минимальном уровне развития ремесел; они легко распознаваемы, их качества достаточно просто проверить и трудно подделать. Золото мы разобрали отдельно, следующий кандидат на препарацию - Серебро СЕРЕБРО В отличие от золота, регулирование на рынке серебра проработано не столь хорошо, а, следовательно, привлекательность операций на нем несколько ниже. Кроме того, рынок серебра отличается большей волатильностью, то есть колебания цен на нем значительно сильнее. Однако существенно более низкая цена серебра позволяет оперировать на рынке сравнительно небольшими средствами, что открывает путь мелким и средним инвесторам. В результате обороты рынка серебра сравнимы с оборотами рынка золота. Кроме того, росту активности способствуют последние прогнозы поведения цен, основанные на изучении спроса и предложения. Согласно оценкам в ближайшие 5-10 лет серебро будет дорожать. http://img216.imageshack.us/img216/7080/67027643ak0.gif ПЛАТИНА и ПАЛЛАДИЙ Россия обладает мощной платиновой промышленностью и развитой сырьевой базой. По запасам и производству платины и палладия, основную часть которого добывают попутно с платиной, на долю России вместе с ЮАР приходится около 90% мирового производства этих металлов. Однако российский рынок платаноидов значительно менее свободен, чем рынки серебра и, тем более, золота. Поэтому в России платину и палладий из природного сырья производят менее десятка предприятий. В то же время, проекты по добыче платины во всем мире переживают бум развития, и есть основания ожидать, что этот бум затронет и нашу страну. Россия чрезвычайно богата природными источниками платины, велики перспективы обнаружения новых источников. Поэтому, наибольшая активность на этом рынке скорее всего в ближайшее время будет связана не с добычей из известных источников, а с поиском и получением в собственность совершенно новых, неизвестных пока объектов. В перспективе ожидается рост цен на платину, однако, темпы роста уступают аналогичным параметрам цен на серебро и золото. Платина и палладий – это в первую очередь промышленные металлы и цены на них зависят от спроса в различных отраслях промышленности, например, производстве компьютерных микропроцессоров. Поэтому в отличие от золота и серебра рынки платины и палладия, представляют особый интерес в средне- и долгосрочной перспективе. При этом весьма интересны не только рынки произведенных металлов, но и рынки ценных бумаг предприятий по их добыче и производству. цены на платину http://img218.imageshack.us/img218/7449/platinumxk4.gif цены на палладий http://img216.imageshack.us/img216/776/palladiumsp6.gif Из этих графиков наглядно видно, что сказанное выше о производственных факторах, влияющих на цену металлов в бОльшей мере относится к палладию. График цены на платину хорошо коррелируется с графиками цен на серебро и золото. СПОСОБЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ Желающие вложиться в драгметаллы традиционно уделяют внимание ювелирке. Действительно, можно вкладываться в ювелирные украшения, именно здесь делает значительный оборот российский рынок золота и серебра, именно здесь большая часть покупателей. Но здесь, помимо уже упомянутого НДС, есть еще целый ряд подводных камней, самый серьезный из которых состоит в том, что в цене на ювелирку стоимость драгметалла не единственная и зачастую не главная составляющая. Оценивается также и работа мастера, а эта составляющая имеет прямое отношение к антиквариату, инвестиции в который мы будем рассматривать отдельно. Так что здесь этот вопрос – на время – закрываем. Существует два главных способа инвестиций в драгоценные металлы: покупка физического металла в слитках или инвестиционных монетах и инвестиции в безналичной форме, то есть открытие в банке специального ”металлического” счета. Покупка золотых слитков. По этому поводу я уже распространялся в статейке про золото, но повторюсь: возможность легально приобретать золото в слитках российские граждане получили в 1997 году. По закону, продавать его имеют право только банки, обладающие спецразрешением Центробанка. Обычно цена продажи золота в наших банках существенно выше рыночной. Основная же неприятность для инвестора, решившего вложиться в золотые слитки, кроется в нашем Налоговом кодексе. По российским законам, слитки являются имуществом, поэтому при продаже облагаются НДС (18%). Избежать уплаты НДС можно (вроде бы), если оставить слиток на хранении в банке. Инвестиционные монеты Они изготавливаются из драгоценных металлов и обладают всеми признаками слитков. Главное преимущество таких монет – это, что при их продаже не взимается НДС. Прибыль от сделок с монетами облагается лишь обычным подоходным налогом. По сути дела, доходность от операций с инвестиционными монетами вплотную приближается к доходности обезличенных металлических счетов. Их цена привязана к рыночной стоимости металла, из которого они изготовлены. К настоящему моменту ассортимент инвестиционных монет в России ограничен лишь тремя наименованиями (информацию нужно перепроверить): - золотые червонцы - золотая серия «Знаки Зодиака» - серебряные монеты «Соболь» Безоговорочным лидером на нашем рынке инвестиционных монет являются золотые червонцы, выпуск которых был начат еще в эпоху СССР – в 1975-1982 годах. Каждый червонец представляет собой монету, содержащую не менее 7,742 г чистого золота 900-й пробы. Монеты серии «Знаки Зодиака» состоят из золота высшей – 999-й – пробы. Разница между ценой покупки и продажи «Зодиаков» там может достигать 10%. Инвестиции в золотые или серебряные монеты – процесс более динамичный. Однако, приобретая их, следует различать инвестиционные и коллекционные (памятные) монеты. Стоимость последних зависит от редкости, исторической ценности, а не от чистого содержания золота или серебра. Еще одно важное отличие двух типов монет друг от друга – при покупке и продаже коллекционных НДС взимается, а при покупке и продаже инвестиционных – нет. Рыночная цена инвестиционных монет складывается из стоимости золотого содержания и небольшой премии на покрытие расходов по чеканке и распространению. Способ вложения денег в инвестиционные монеты удобен тем, что на сегодня с ними работают десятки российских банков. Спрос на них в последние годы постоянно растет, а цена некоторых монет за время, прошедшее с момента их выпуска, увеличилась в десятки раз. Обезличенные металлические счета (ОМС) Обезличенные металлические счета - это оптимальный, по мнению экспертов, способ поиграть на рынке драгметаллов, избежав при этом различных комиссионных посредникам, наценок банков и уплаты НДС, а также снизив сумму, подлежащую подоходному налогу. Суть обезличенных металлических счетов в том, что в банке открывается вклад, сумма которого пересчитывается по текущему биржевому курсу в определенное количество какого-либо драгоценного металла. В настоящее время наиболее распространены обезличенные металлические счета, привязанные к золоту, хотя ряд банков также предлагает открывать ОМС и в других драгметаллах (серебро, платина, палладий). Когда вкладчик решает закрыть счет, это определенное количество драгоценного металла конвертируется обратно в деньги, но уже по курсу на день закрытия счета. Обезличенные металлические счета бывают двух видов - текущие и срочные. Текущий ОМС - это своего рода вклад до востребования. Проценты по нему не начисляются, на нем просто хранится "виртуальный" драгметалл. Срочный обезличенный металлический счет похож на срочный депозит. На него начисляются проценты по заранее оговоренной ставке, обычно близкой к ставкам по валютным вкладам. Естественно, как и в варианте с депозитом, если вкладчик решает расторгнуть договор раньше срока, он лишается процентного дохода. Если ставится задача просто сохранить сбережения на длительный срок (больше года) и обеспечить какой-то доход, то лучше завести срочный ОМС. Если же играть на бирже и заработать на краткосрочных изменениях курса, то текущий ОМС, по которому можно проводить операции в любое время. Ну и напоследок ставки по вкладам в драгметаллам Росбанка - для справки: http://img185.imageshack.us/img185/2249/stavkify0.gif

Итак, золото. Золото вообще, стоит особняком по отношению к любому другому объекту инвестиций. И причина этому очень проста: на протяжении многих веков между понятиями деньги и золото стоял знак равенства. Золото было мерой стоимости, основной и резервной валютой, золоту доверяли, золото копили, зарывали в землю, делали из него украшения, за золото убивали, но всегда золото было тесно связано с концентрированной экономической властью. Именно поэтому я считаю, что золото нельзя рассматривать вкупе с остальными драгметаллами, оно, остается, как мне кажется, реальной мировой резервной валютой, несмотря на то что вся современная мировая финансовая система построена как раз на отрицании этого факта. Сейчас, когда мировая экономика трещит по швам, золото, опять же ИМХО, может вернуть себе законную свою роль несмотря на все Бреттон-Вудские соглашения и ямайскую валютную систему. Прежде чем я попытаюсь обрисовать золото как объект инвестиций, еще один небольшой экскурс в историю, я всего лишь повторю несколько общеизвестных фактов, которые, как мне кажется, просто необходимо иметь в виду, рассматривая возможность вложения в золото сегодня. В июле 1944 года, в Бреттон-Вудсе, в штате Нью-Гемпшир, была проведена Международная конференция с участием 44 стран. Именно тогда, на этой конференции, были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк развития и реконструкции (МБРР). В уставе МВФ и МБРР было записано: «Паритет валюты каждой страны-члена будет выражен в золоте, как общем знаменателе, или в американских золотых долларах веса и пробы, существовавших на 1 июля 1944 года». 1. Это значит, что бумажный доллар был введен в мировую экономику в качестве замены золота. Но если золото национальности не имеет, то доллар, простите, это валюта США. Это общеизвестный факт номер раз. 2. 15 августа 1971 года президент США Никсон отменил размен долларов на золото. Я сейчас не распространяюсь о причинах, я всего лишь перечисляю факты, иначе у вас никогда не хватит терпения добраться до конца статьи Это факт номер два. 3. 1 апреля 1978 года принято Ямайское валютное соглашение – золото не является более основой международных расчетов. Это факт номер три. 4. Запасы золота в мире уменьшаются. К примеру, по моей информации, только промышленное потребление золота составляет в год около 4 тыс. тонн, а добывается его во всем мире порядка 2,5 тыс. тонн. Всего же за всю историю человечества золота было добыто всего-навсего 100 тыс. тонн. Это факт номер четыре. Это было, так сказать, лирическое отступление. Теперь вернемся к нашим баранам и рассмотрим золота в очень узком аспекте – как объект инвестиции, и постараемся понять, когда, как, и, главное, почему выгодно или невыгодно вкладывать деньги в этот металл. http://img220.imageshack.us/img220/6149/70156528iq0.gif Небольшая иллюстрация: сверху индекс доллара (по лайту), снизу цена на золото в долларах. Все очень просто, золото дешевеет, доллар дорожает, и наоборот. Вот еще одна картинка: http://img217.imageshack.us/img217/4729/77017856ic0.gif Евродоллар и золото в долларах. Меня, кстати, до глубины души поражает продвинутость Лайта: официально евро появился на валютном рынке 1 января 1999 года, а вот ЛайтФорекс его котировки дает аж с 1992. Странно, что они не используют данный факт в своей рекламной кампании. Но тем не менее, если отбросить ту часть графика, которая относится к загробной жизни евро, мы можем видеть достаточно четкую корреляцию между ценами на золото и стоимостью грина. Это, в общем, понятно, для того чтобы удержать доллар в качестве мировой резервной валюты, цену на золото надо искусственно «давить». Если этого не делать, золото будет неудержимо дорожать, см. факт 4. Когда 27 декабря 1979 года цена на золото на Нью-Йоркской бирже перевалила за 500 долларов за унцию, все дружно начали сбрасывать зеленые бумажками килотоннами, и в результате уже 19 января 1980 унция золота стоила 850 долларов. На сегодняшний доллар, это порядка 2 тыс. Это был, насколько я понимаю, как выражаются наши заклятые заокеанские друзья, ”close call”. Были сделаны соответствующие выводы, и цены на золото начали плавно падать. Самое быстрое падение цены на золото произошло в 96-99 г.г., золотишко подешевело тогда почти в два раза. Совершенно случайно, это совпало с периодом наиболее тесного в экономическом плане сотрудничества между РФ и США, когда нашу экономическую политику напрямую курировал из Вашингтона тот самый хрен, который вошел в кабинет Обамы, как его зовут сейчас не вспомню. Одним словом, это время, когда Штаты пожинали плоды победы в холодной войне, как политические, так и экономические. Тогда, кстати, ИМХО, у них был реальный шанс предотвратить сегодняшний кризис, так нет же, они вместо этого сплавили нам немерянно зеленых бумажек, и, в результате, сегодня и они и мы находимся в ж… жесткой экономической ситуации, грозящей обернуться кризисом, сопоставимым по масштабам с великой депрессией. Итак, отсюда следует, что золото является островком надежности в период экономических бурь и потрясений и представляет собой сомнительное вложение в период экономического бума, особенно если этот бум связан с ростом благосостояния США и, самое главное, ростом курса их национальной валюты, этого… как его… доллара Хочу подчеркнуть, что это утверждение справедливо только в рамках сложившейся на сегодня в мире системы экономических взаимоотношений. Мы уже почти четыре десятилетия не видели настоящей цены на золото, и если это случится, это, ИМХО, будет означать начало новой эры в мировой экономике, а проще говоря, это будет такой… ммм… кризис, что мало никому не покажется. Говоря сугубо научно-финансовым языком, золото является единственным активом, цена которого имеет отрицательную корреляцию с активами других классов. То есть цена золота обычно изменяется в направлении, противоположном изменению цен акций, государственных и корпоративных облигаций . http://img100.imageshack.us/img100/7461/11720943vz1.gif Инвестировать можно в золото в слитках, в золотые монеты, и в золотой песок. Последнее, похоже, экзотика, а вот инвестиции в слитки и монеты, обычное дело. Но нужно иметь в виду, что если вы вкладываетесь в слитки, то с вас в обязательном порядке причитается НДС (я говорю про РФ), и спред банку. Спред составляет в районе 2%. 2% на покупку, 2% на продажу, итого 4%. 18+4 = 22% вы теряете сразу. Это достаточно серьезный аргумент для того чтобы рассматривать золото в качестве инструмента для средне- и долгосрочных инвестиций. Хотя… если вспомнить начало 1980… Впрочем, если инвестировать в золотые монеты, то НДС платить не придется. Но тут другая неприятность: золото в монетах чеканки Uncirculated (это название чеканки инвест. монет) стоит процентов на 20-30 дороже золота в 50 или 100 граммовых слитках, даже с учетом НДС. Сегодня цена на золото обладает четкой тенденцией к росту. С другой стороны, нужно отметить, что золото обладает одной важной особенностью: для него существует нижний ценовой порог - $270-280 за тройскую унцию (31,135 г.). Когда цена падает до этого уровня, ведущие мировые производители прекращают добычу, поскольку она становится неэффективной. В результате предложение сокращается, и цены начинают расти. По данным международной исследовательской компании Gold Field Mineral Services (GFMS) 70% всего мирового производства золота приходится на восемь стран. Россия занимает пятое место после ЮАР, США, Австралии и Китая, опережая Индонезию, Перу и Канаду. По данным Союза золотопромышленников РФ в 2004 году в нашей стране было произведено 180,5 тонн благородного металла. Золото составляет главную статью в государственных резервах многих стран - США, Франции, Италии, Германии, Голландии и др. В среднем с 1968 года золото, в частности, дорожает на 4% в год. Российский рынок золота отличают свободные цены, доступность информации, достаточно давно и устойчиво действующие законы и нормы регулирования. Все это делает его наиболее свободным и, следовательно, наиболее активным по сравнению с рынками других драгоценных металлов. Россия имеет существенное преимущество перед другими золотодобывающими государствами: в России велико число россыпных месторождений, в то время как в других странах месторождения этого типа практически истощены и добыча ведется в подавляющем большинстве случаев на рудных месторождениях. Это означает, что себестоимость добычи золота в России значительно ниже, чем в других странах. Этими факторами объясняется значительное число золотодобывающих предприятий: в настоящее время в России в этой сфере работают более 600 компаний. Менее половины из них – крупные и средние предприятия. Остальные компании – мелкие предприятия, которые добывают менее 100 кг золота в год (т.е. имеют годовой оборот менее $1 млн). При грамотной модернизации производства и оптимизации управления, а также при слиянии с другими проектами, небольшие компании становятся эффективным источником дохода и поэтому представляют большой интерес для инвесторов. По прогнозам ведущих мировых аналитиков в ближайшие 5-10 лет спрос на золото будет опережать предложение, а, значит, рост мировых цен может продолжиться. Это означает, что проекты золотодобычи, особенно связанные с существующими производствами (их модернизацией и развитием) будут все более привлекательными с точки зрения инвестиций.

Доброго времени суток. Хотел бы записаться к вам на обучение. С условиями согласен.