В этой теме нет ответов

[Kastet]

Сегодня участники рынка продолжат осмысливать события четверга; публикации значимых экономических показателей не ожидается, кроме того, традиционно пониженная активность перед выходными позволяет предположить, что без появления каких-либо значимых новостей на рынке, курсы сегодня будут двигаться по инерции, ввиду чего наиболее вероятным кажется откат конкурентов доллара от достигнутых максимумов
_________________________________________________________________________

Волатильность валютных курсов, которую можно наблюдать в настоящий момент, отчасти вызвана выступлением в парламентском комитете управляющего Банком Японии Тошихико Фукуи. Он заявил, что Центробанк не собирается спешить с повышением процентной ставки, что противоречит его хищному выступлению во вторник. Теоретические подобные комментарии должны были бы оказать поддержку американскому доллару. Однако участники рынка обратили внимание на другие слова Фукуи. Управляющий BoJ дал явное предупреждение в отношении того, что он обеспокоен операциями carry trade с йеной, объем которых в последнее время существенно вырос. Фукуи сказал, что Центробанк будет стремиться предотвращать наращивание заимствований в йене, чтобы плавно перейти к завершению carry trade. Реакция нашла отражение не только в паре доллара против йены, но и в европейских валютах, где произошло техническое поглощение стопов, установленных выше максимумов предыдущего дня. В результате курс евро/доллар поднялся до 1.2865, а стерлинг протестировал область 1.9110.
_________________________________________________________________________

К моменту завершения торгов на IMM (division of CME) курс пары евро/доллар совершил нисходящую коррекцию в область 1.2825. Безусловно, это восстановление доллара от 1.2840/50 носит чисто технический характер, поскольку краткосрочные спекулянты по факту несостоятельности в выполнении требований по марже овернайт фиксируют прибыль от открытых в течение дня длинных позиций. В целом совершенное в четверг движение оставляет за европейской валютой хорошие шансы на возвращение к июньским максимумам в области 1.2980. К тому же для этого рынок получил все предпосылки.

Тем не менее, с точки зрения краткосрочных перспектив, на текущих уровнях возобновлять длинные позиции по евро было бы не очень разумно. Если бы курс пары однозначно закрепился выше верхней линии бычьего флага на дневном графике, то технически покупки были бы аргументированы. Следовательно, можно предположить всплеск спекулятивных покупок евро в случае, если курс поднимется выше 1.2850. А до этого можно занимать выжидательную позицию. Если выжидательная позиция приведет к продолжению корректирующего укрепления доллара, что очень даже вероятно, то спекулянты начнут восстанавливать лонги в области 1.2800/1.2790.

Темой для игры в короткую по доллару становится спекулятивный фокус, направленный на диверсификацию валютных резервов со стороны Центробанков. Стоит понимать, что вчерашнее заявление главы Народного Банка Китая является лишь поводом для того, чтобы начать продажи именно сейчас. Потому что именно сейчас рынку нужен был повод. Предпосылки для продаж долларовых активов Центробанков сложились достаточно давно. Заявления о диверсификации происходили еще в начале текущего года, а во втором и третьем квартале дилеры неоднократно сообщали о том, что кастодиан счета Центробанков реализуют их интерес в покупках европейской валюты.

Не смотря на некоторую сумбурность торговли в течение осеннего периода, события на валютном рынке разворачиваются более чем логичным образом. Центральное место в интересах игроков занимает дифференциал процентных ставок. В соответствии с этим, как мы можем заметить, валюты с низкой процентной ставкой, например, йена или швейцарский франк, испытывают давление продаж, а валюты с высокой процентной ставкой, например, фунт стерлингов или евро, оказываются в более выгодном положении. Высокодоходные валюты товарной секции также пользуются спросом, однако, во-первых, ликвидность их значительно ниже, во-вторых, дополнительное давление на них оказывает падение сырьевых цен на мировом рынке.

Ключевое место в описанной системе валютных отношений занимает американский доллар. При ставке по федеральным фондам в размере 5.25% годовых, валюта США, как основная платежная единица мировой экономики, также является высокодоходной. И международные инвесторы, естественным образом, не обходят стороной активы, номинированные в долларах. Об этом нам сообщает прочный тренд роста стоимости облигаций Казначейства США, а также корпоративных облигаций американских компаний. В то же время наблюдается высокий спрос на американские акции, что подтверждается существенным ростом основных фондовых индексов, значения которых находятся на многолетних максимумах. Индекс индустриальных компаний Dow Jones недавно достиг абсолютных исторических максимальных значений.

Однако с позиции курса доллара на внешнем рынке, этот факт не оказывает ему былой поддержки. Причина заключается в избыточной долларовой ликвидности, которая находится "в руках" международных инвесторов. Другими словами, крупные иностранные игроки для покупки долларовых активов не испытывают потребности в покупках доллара, поскольку процентная доля доллара в их валютной экспозиции не сопоставимо выше, чем доля других валют. Причем сам факт наличия избыточной долларовой ликвидности в вопросе влияния на внешний курс является лишь так называемой "вершиной айсберга". Его подводная часть заключается в том, что приток доллара для его теперешних крупнейших продавцов не уменьшается. Конечно же, наибольшая актуальность в этом плане принадлежит центральным банкам азиатского региона. И именно по этой причине они первыми стали делать заявления о диверсификации своих валютных резервов.

Так или иначе, но рынок уже получил драйвер, на котором он попытается построить динамику конца текущего года. Если основная масса спекулятивных игроков присоединится к долларовым медведям, то не исключено, что в краткосрочной перспективе мы действительно сможем наблюдать очередную попытку преодоления психологического сопротивления 1.3000. Британская валюта обладает сейчас значительно большим потенциалом, предполагающим укрепление в область 1.9400.

www.forexpf.ru www.fxclub.ru