Работа трейдера на новостях: ошибки и неразгаданные загадки классического анализа

[Masterforex-V]

Работа трейдера на новостях: ошибки и неразгаданные загадки классического анализа

 

Работа на новостях является одним из основных элементов понимания движения валютных пар форекса и успешной работы трейдера на этом рынке.

 

Каждое утро при составлении торгового плана на предстоящую торговую сессию / день / неделю трейдер анализирует календарь новостей на предстоящий период - торговый день / неделю / месяц.

 

Далее получается 3 необходимых элемента успешного трейдинга

 

1. знание времени возможного сильного движения на рынке форекс (это не сложно - календарь выхода новостей публикуется практически всеми брокерами)

2. умение четко понимать механизм работы при выходе новостей и получения профита на этой работе.

3. взаимосвязь новостей и технического анализа форекса (краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного трендов).

 

Почему проигрываются тогда 99% трейдеров в мире?

 

В том числе потому, что в классической литературе

* нет четкой методики работы трейдера при выходе новостей.

* нет четкой взаимосвязи новостей и технического анализа форекса

 

 

Классики технического анализа о работе трейдера при выходе новостей.

 

Классики технического анализа трейдинга (Джон Мэрфи, Джек Швагер, Билл Вильямс, Ларри Вильямс, Корнелиус Лука, Чарльз ЛеБо и Дэвид В. Лукас и др.) не писали на тему

* роли технического анализа при выходе новостей

* влияние новостей на технический анализ форекса и фондового рынка

* соответственно не дали методику работы трейдера при выходе новостей, разделяя технический и фундаментальный анализ (один из элементов которого являются статистические экономические данные, публикуемые при выходе новостей).

 

Объяснение такому отношению классиков теханализа трейдинга к фундаментальному анализу дал Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков (см. Библиотеку Академии трейдинга Masterforex-V http://dma.masterforex-v.org )

 

Мэрфи писал:

Многие специалисты, работающие с фьючерсами, традиционно относят себя либо к техническим, либо к фундаментальным аналитикам. На самом же деле граница тут очень размыта. Многие фундаментальные аналитики имеют хотя бы начальные навыки анализа графиков. В то же время, нет такого технического аналитика, который хотя бы в общих чертах не представлял себе основных положений фундаментального анализа.

Дело в том, что очень часто эти два метода анализа действительно вступают в противоречие друг с другом. Обычно в самом зародыше каких-то важных подвижек поведение рынка не вписывается в рамки фундаментального анализа и не может быть объяснено на основе только экономических факторов. Именно в эти моменты, моменты для общей тенденции наиболее критические, два вида анализа - технический и фундаментальный - и расходятся больше всего. Позднее, на каком-то этапе они совпадут по фазе, но, как правило, слишком поздно для адекватных действий трейдера.

Одним из объяснений этого кажущегося противоречия является следующее: рыночная цена опережает все известные фундаментальные данные. Другими словами, рыночная цена служит опережающим индикатором фундаментальных данных или соображений здравого смысла. В то время как рынок уже учел все известные экономические факторы, цены начинают реагировать на какие-то совсем новые, еще не известные факторы. Самые значительные периоды роста и падения цен в истории начинались в обстановке, когда ничто или почти ничто, с точки зрения фундаментальных показателей, не предвещало никаких изменений. Когда же эти изменения становились понятны фундаментальным аналитикам, новая тенденция уже развивалась в полную силу.

 

Фундаментальный анализ - методика анализа в динамике нескольких макроэкономических данных для долгосрочного прогнозирования .

 

Суть этого метода

 

Ряд экономистов, представителей, так называемого фундаментального анализа по своим методикам

* составляют критерии для сравнительного анализа 2-х стран

* рассматривают как минимум НЕСКОЛЬКО макроэкономических показателей (публикуемых в новостях) экономик этих стран мира в сравнении,

* эти макроэкономические показатели рассматриваются в динамике к своему предыдущему статистическому тренду и другим экономическим и политическим составляющим.

 

Весь подобный анализ проводится якобы для ДОЛГОСРОЧНОГО прогнозирования валютного курса 2-х анализируемых государств.

 

Таким образом, для приверженцев "долгосрочных" прогнозов - отдельно взятая новость - это своеобразная "мелочь", которую нужно рассматривать только в динамике ее предыдущего статистического тренда, в совокупности с другими экономическими индикаторами в данной стране, делая сравнительные характеристики экономической и политической ситуации разных стран, чей валютный курс экономист - аналитик пытается спрогнозировать и расчитать по разработанным им критериям.

 

Насколько полезны для трейдера форекса такие ДОЛГОСРОЧНЫЕ прогнозы на основе "комплесного" анализа, можно судить по 2-м примерам, ставшим христоматийными (выдержки с их книг бездумно цитируют все последователи фундаментального анализа, совершенно не вчитываясь в то КАКИЕ долгосрочные прогнозы на основе анализа их авторов даются этими экономистами аналитиками)

 

Пример 1 из статьи "Фундаментальный анализ рынка FOREX" (см. Библиотеку Академии трейдинга Masterforex-V http://dma.masterforex-v.org )

 

Цитата:

По расчетам экспертов в июне 1994г. валютный курс доллара к немецкой марке по паритету покупательной способности составлял:

 

по потребительским ценам (consumer prices) 1.68

по промышленным ценам (producer prices) 1.82

по стоимости услуг (services prices) 2.05

________________________________________

 

В среднем 1.82

 

Автор статьи сам признавал несовершенство данного метода анализа РРР. Он писал

 

В действительности курс доллара к марке в июне 1994 г., находился много ниже значения РРР.

В долгосрочном аспекте (несколько лет) реальный валютный курс имеет тенденцию колебаться вокруг значения паритета покупательной способности, однако сам паритет постоянно пересчитывается по мере изменения уровня цен в сравниваемых странах (например, в 1990г. курс доллара к немецкой марке по паритету покупательной способности равнялся 2.13).

 

http://img82.imageshack.us/img82/6114/177la3.gif

 

Подобный долгосрочный прогноз оцените сами - См. рис. (w1 евро/доллара июнь 1994г. Примечание - на торговых терминалах форекс, курс евро до 1 января 2002 г. - это курс немецкой марки).

 

Комментарии Masterforex-V:

1. указанная статья "Фундаментальный анализ рынка FOREX", на которую ссвлаются большинство аналитиков - экономистов была написана ПОСЛЕ 1995г (в ней приводится статистика за 1995г), таким образом прогноз о закономерном росте немецкой марки к американскому доллару в 1994г был сделан ЗАДНИМ числом.

2. автора статьи не удивило, что изменение его методики расчета РРР в ДОЛГОСРОЧНОЙ перспективе (1990 по 1995г) не имеет влияния на валютный курс (курс немецкой марки вырос в «долгосрочной перспективе» за 5 лет на 1900 пунктов с 1.1625 на 1.01.1990 до 1.4535 на 1.03.1995г, а соотношение его РРР эти 4 года упало с 2.13 по 1.82).

3. немецкая марка достигнув в марте 1995г максимума, сделала резкий разворот на падение, несмотря на ДОЛГОСРОЧНЫЙ прогноз аналитиков экономистов расчета «паритета покупательной способности значения РРР» по потребительским и промышленным ценам и стоимости услуг в разных странах.

[Masterforex-V]

Пример 2 Обратный ДОЛГОСРОЧНЫЙ прогноз на падение евро к американскому доллару, сделанный в конце 1999г, можно прочесть в другом «хрестоматийном» труде

В.Н. Лиховидов Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. — г. Владивосток — 1999 г. — 234 с.; ил., в котором автор приводит следующий ДОЛГОСРОЧНЫЙ прогноз курса евро к американскому доллару.

 

http://img517.imageshack.us/img517/6082/172op2.gif

Рис. 2.6. График курса общеевропейской валюты евро (до 1 января 1999 года изображен график ECU)

 

 

В.Н. Лиховидов писал:

Создание единой европейской валюты является безусловно, величайшим финансовым экспериментом в истории человечества. Ни одна из имевших ранее место попыток создания сколько-нибудь значительного финансового союза не увенчалась успехом. На евро сегодня многие также смотрят как на эксперимент, исходом которого не обязательно будет успех. Все первое полугодие 1999 года курс валюты неуклонно падал, в чем некоторые усматривают признаки недоверия к новой валюте, а другие видят эффективно проводимую единым Европейским Центральным банком денежную политику, так как низкий обменный курс играет на руку европейским экспортерам, существенно повышая конкурентоспособность их товаров на мировых рынках.

 

рисунок валютного курса евро/доллара (немецкой марки/доллара) с октября 1999г -

 

http://img145.imageshack.us/img145/511/178fv6.gif

 

Насколько полезны для трейдера форекса ДОЛГОСРОЧНЫЕ прогнозы аналитиков экономистов, оставлю без комментариев, каждый сделает выводы самостоятельно.

[Masterforex-V]

Фундаментальный анализ - методика анализа в динамике каждого макроэкономического показателя по отдельности по степени его важности. .

 

Ричард Э. Ямароне Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдеров. М.:Интернет-трейдинг,2004 - 328с.

А.С.Кияница Фундаментальный анализ финансовых рынков.-СПб.:Питер, 2005.-288с.

 

Суть этой методики. В этих фундаментальнах трудах дается характеристика каждого экономического индикатора, что он означает для экономики данной страны и как "должен" влиять на ее валютный курс.

 

Например, для раскрытия влияния 2-х индикаторов по инфляции (индекса потребительских цен и индекса производственных цен), Кияница объясняет их влияние на форекс через

* виды инфляции (умеренной или ползучей инфляции, галопирующей инфляции, открытой инфляции, подавленной инфляции, сбалансированной инфляции и т.д.)

* типы инфляции (инфляции спроса, инфляции издержек)

* разницу методик измерения инфляции через индекс потребительских цен при учете цен на продукты питания и энергоносители и без их учета

* влияние индексов на курс доллара США: рост PPI/СPI = росту американского доллара

* дает первоисточник для проверки правильности публикуемых данных

* публикует ежемесячную статистику выхода данных показателей с 1993г по 2003г и т.д.

 

И так по каждому экономическому индикатору - краткий курс для будущих экономистов и аналитиков Дилинговых центров - огромное количество экономической информации с кратким выводом для трейдеров, что

* рост PPI/СPI = росту американского доллара

* отклонение PPI/CPI более чем на 0.2% от ожидающего значения бывает достаточно, чтобы вызвать заметную реакцию валютного рынка (рост / падение влияет на возможность изменения процентной ставки в США).

 

Как происходит в реальности?

 

17.01.2007г

16:30 USA Стержневой индекс производственных цен - PPI ex food & energy декабрь +1.3% +0.2% +0.2%

16:30 USA Индекс производственных цен - Producer Price Index декабрь +2.0% +0.6% +0.9%

Итог - доллар упал

http://img59.imageshack.us/img59/7615/182ri2.gif

 

16.02.2007г

16:30 USA Стержневой индекс производственных цен - PPI ex food & energy январь +0.2% +0.2% +0.2%

16:30 USA Индекс производственных цен - Producer Price Index январь +0.9% -0.6% -0.6%

Итог - доллар упал на новостях, но вырос на следующий день

http://img230.imageshack.us/img230/7326/181ke0.gif

 

15.03.2007

15:30 USA Стержневой индекс производственных цен - PPI ex food & energy февраль +0.2% 0.2% +0.4%

15:30 USA Индекс производственных цен - Producer Price Index февраль -0.6% 0.4% +1.3%

Итог - доллар упал

http://img233.imageshack.us/img233/3315/183ja4.gif

 

13.04.2007г

16:30 USA Индекс производственных цен - Producer Price Index март +1.3% 0.7% +1.0%

Итог - доллар упал

http://img75.imageshack.us/img75/9457/180vn0.gif

 

Комментарии Masterforex-V: Нетрудно заметить, что упрощенная схема рост PPI/СPI = росту американского доллара слишком далека от реальной действительности

[Masterforex-V]

Влияние на валютный курс прогнозов форекс / forex и реакция валют на публикацию новостей. "Покупай слухи, продавай факты"

 

Суть этой методики

 

А) покупай на слухах – валюта движется в сторону предстоящих новостей (если ожидается выход новостей лучше прогноза – валюта растет, хуже прогноза – валюта падает)

Б) продавай на фактах

• вышли новости по экономике той или иной страны лучше прогноза - ее валюта растет далее

• вышли новости хуже прогноза и предыдущего значения - валюта падает.

 

Схема данной методики работы на слухах из книги А.С.Кияница Фундаментальный анализ финансовых рынков.-СПб.:Питер, 2005.-288с.

 

http://img517.imageshack.us/img517/1426/173vv1.gif

 

 

Эрик Найман Малая энциклопедия трейдера (см. Библиотеку Академии трейдинга Masterforex-V http://dma.masterforex-v.org )

 

дает подробное объяснение этой методики

 

Можно выделить три варианта влияния рынка на произошедшее фундаментальное событие.

 

Первый вариант происходит, когда ожидания рынка в целом оправдываются. Тогда динамика цены сильных изменений претерпевать не будет.

 

Во втором варианте ожидания рынка не оправдываются только в силу происходящего события, т.е. рынок недооценил данный фактор. В данном случае цена продолжит действующую динамику с ускорением в момент появления сообщения.

 

В третьем варианте ожидания рынка не только не оправдываются, но оказываются полностью ошибочными. Тогда можно ожидать сильного изменения курса в противоположном предыдущему направлению. Перед изменением направления динамики можно ожидать периода осмысления рынком происходящего. Маркет-мейкеры, перед этим открывшие позиции под ожидания рынка, могут на некоторое время придержать курс от резкого изменения с тем, чтобы успеть не только закрыть свои теперь "уже убыточные позиции, но и "перевернуться".

 

 

"Покупай слухи - продавай факты".

Кто и по какому поводу придумал это утверждение первым история умалчивает, однако применимо оно на всех финансовых рынках.

Стандартная реакция трейдера на слух - успеть первому совершить сделку. В это время некогда думать, главное - это быстрота реакции. В момент появления слуха на рынке зарождается новая достаточно мощная и быстрая волна, которая способна формировать любые самые сильные тренды.

Самым распространенным слухом на фондовом и валютном рынках является ожидание изменения учетной ставки. Если на рынке ожидают повышения процентных ставок, то это грозит фондовому рынку снижением, а валютному - ростом национальной валюты. И, пока этот слух не дошел до самого последнего трейдера - тренд, заданный в самом начале будет продолжаться. Сила тренда будет при этом прямо пропорциональна количеству новых получателей слухов

 

Вторая часть утверждения основана на том, что трейдеры заинтересованы в работе на слухе ровно до момента его подтверждения или опровержения. При этом, как правило, происходит обратное движение цен. И здесь уже важно успеть первому "спрыгнуть с поезда". Когда заканчивается один тренд, начинается новый. Иногда по окончании действия слуха начинается флэт. В любом случае -продолжают работать в старом тренде после свершения факта только долгодумающие трейдеры.

Когда слухи оказываются ложными, то слепое следование им может привести к значительным убыткам. При первых признаках нежелания рынка больше доверять полученным слухам прекращайте ими торговать.

Проявляйте осторожность при торговле слухами.

А сейчас давайте рассмотрим несколько примеров появления на рынке слухов.

 

 

http://img172.imageshack.us/img172/4710/174pi7.gif

Рисунок из книги Эрика Наймана

 

Эрик Найман писал далее:

 

Неизвестно, как отреагировал бы рынок на факт повышения процентных ставок в Великобритании, но скорее всего произошло бы снижение курса фунта. Оно было бы не столь сильным, как произошло на самом деле, но все-таки случилось бы.

На приведенном ниже примере мы можем наблюдать именно такой факт, когда процентные ставки были повышены именно на ту величину, которую ожидал рынок.

Доллар прошел через несколько стадий реакции рынка на слухи вероятного повышения процентных ставок в США. Усиление которых сопровождалось ростом доллара против марки, а ослабление - снижением или стабилизацией. Чем выше забирался вверх доллар, тем меньше оставалось на рынке трейдеров, еще не поверивших в этот слух и не покупавших доллар. За месяц до заседания FOMC доллар начал снижаться, что можно объяснить отсутствием и дальше покупать доллары на основании "старого" слуха.

 

http://img148.imageshack.us/img148/3605/175di6.gif

Рисунок из книги Эрика Наймана

 

Комментарии Masterforex-V: Обратите внимание на то о чем не пишет Эрик Найман, но что отчетливо видно на рисунке с его книги - как сбив стопы внизу тех кто на новостях открыл buy, доллар продолжил бычий тренд против немецкой марки.

[Masterforex-V]

Почему не работает методика "покупай слухи, продавай факты"

 

Можно приводить бесчисленное множество примеров, когда методика "покупай слухи, продавай факты" работает с вероятность 50%/50%.

 

Приведу лишь 2 примера по повышению процентной ставки в США и Великобритании.

 

Пример 1. 29.06.2006 на заседании FOMC была поднята процентная ставка в США.

Вместо роста американского доллара, последовало его резкое падение - разворот тренда на д1.

 

Обращаю внимание

1. на факт, что предыдущее вялое движение по повышению процентной ставки в США (особенно по евро), врядле можно отнести к принципу "покупай слухи".

2. никто из экономистов - аналитиков ДО выхода новостей подобный вариант разворота долгосрочного тренда не предусматривал.

3. ПОСЛЕ выхода новостей ВСЕ аналитики - экономисты нашли логичное и закономерное объяснение этому развороту

 

http://img316.imageshack.us/img316/9104/14cj1.gif

 

http://img114.imageshack.us/img114/3189/10pe.gif

 

Добавлю важную деталь, в отличие от примера, который приведен выше из книги Эрика Наймана, падение доллара не прекратилось через несколько дней и продолжилось далее более чем год.

Попробуйте определить разницу в поведение валют в описанных примерах - и вы самостоятельно выйдете на одну из закономерностей поведения валют при выходе новостей из торговой системы Masterforex-V.

 

http://img245.imageshack.us/img245/9503/179jt3.gif

http://img148.imageshack.us/img148/3605/175di6.gif

 

 

 

Пример 2 повышения процентной ставки в Великобритании 10.05.2007г. на 0.25%. Ставку повысили. Фунт поднялся с 1.9848 до 1.9908 и резко упал. Обратите внимание на падение фунта в этот и предудущий дни. Врядле правило "покупай слухи" соответствует данному случаю.

 

В итоге и слух о повышении процентной ставки банком Англии и факт данного повышения привели к падению фунта стерлинга на несколько сот пунктов.

 

http://img340.imageshack.us/img340/610/154ww0.gif

 

соотнесем указанные примеры с тезисами Кияницы и Эрика Наймана о том, "когда ожидания рынка в целом оправдываются. Тогда динамика цены сильных изменений претерпевать не будет" слишком далека от действительности реальных торгов рынка форекс.

[Masterforex-V]

В чем природа ошибок при работе по методике "покупай слухи, продавай факты". Анализ из торговой системы Masterforex-V .

 

Методика "покупай слухи, продавай факты" верна лишь в половине случаев.

Разве можно ожидать иного от методики,

 

* которая "по секрету" с уст аналитиков известна ВСЕМ трейдерам в мире

* по которой на всех курсах по обучению форексу при Дилинговых Центрах внушают (подсознательно заставляют) работать всех будущих жертв этих ДЦ - новичков трейдеров.

 

Возникает закономерная диллема

1. или методика "покупай слухи, продавай факты" - верна, тогда возникает вопрос - КАК 99% трейдеров будут по ней проигрывать свои депозиты?

2. или она верна лишь в ЧАСТИ случаев. Тогда понятно почему так много примеров

* подтверждения правильности методики "покупай слухи, продавай факты" (из книг и статей аналитиков форекса)

* ошибочности тезиса "покупай слухи, продавай факты", когда новостные данные "отрабатываются" на несколько десятков пунктов, после чего следует разворот в обратную сторону на сотни и тысчи пунктов со сбитием стопов (см. рис. вверху).

 

Соответственно главным становится вопрос понимания ЗАКОНОМЕРНОСТЕЙ - КОГДА и КАК методика "покупай слухи, продавай факты" работает на рынке форекс, а когда нет.

 

Этих закономерностей движения валют на новостях нет у классиков

1. ни технического анализа (их принцип - "цена учитывает все" автоматически выводит новости как причину ценообразования валютного курса из предмета их интереса и области анализа)

2. ни фундаментального анализа форекса -

 

а) для приверженцев "долгосрочных" прогнозов - отдельно взятая новость - это своеобразная "мелочь", которую нужно рассматривать только в динамике ее предыдущего статистического тренда, в совокупности с другими экономическими индикаторами в данной стране, делая сравнительные характеристики экономики и политической ситуации разных стран.

б) для сторонников роста валют при выходе новостей лучше прогноза - явное противоречие с действительностью реальных торгов форекса.

в) для приверженцев "покупки слухов и продажи фактов" - такое множество вариантов движения, что ПОСЛЕ его завершения можно обосновать любое движение валютных пар как "закономерное и логичное".

 

Что делать трейдеру в такой ситуации?

См. следующую главу - Правила работы трейдера на новостях торговой системы Masterforex-V

 

(Продолжение следует)

 

Следующая глава Правила работы трейдера на новостях торговой системы Masterforex-V в которой изложу то, что классики технического и фундаментального анализа пропустили или не сочли нужным включить в свои торговые системы - основные закономерности движения валют и правила работы трейдера при выходе новостей.