Replay с Денежки.сом

[муцера]

The Winner takes it all

 

 

Тайны Мадридского двора (Дворцовые тайны, Том 3: Изабелла)

Заговор равных (Илья Эренбург)

За нами следят (гр. Мультфильмы)

 

Аннотация

 

Все изложенное ниже написано по мотивам дискуссии в данной ветке http://www.forexpf.ru/forum/index.php?showtopic=394897 форума компании ProFinanceService. Подобные вопросы обсуждаются на протяжении многих лет с завидной периодичностью, отражая низкий профессиональный уровень представителей российского финансового сообщества, которые занимаются торговлей на retail spot-Forex рынке. При этом ситуация ни коим образом не разрешается тем, что в течение этих лет на различных тематических ресурсах в сети интернет, а также в печатных изданиях неоднократно публиковалась информация о структуре рынка, взаимосвязи и составе его участников, формировании цен и т.д. Целью данной работы является очередная попытка прояснить вопрос, актуальность которого очевидна. Работа выполнена в специфическом стиле, присущем автору, и отражает лишь его субъективное мнение, поэтому не может быть использована в качестве последней инстанции при разрешении споров на темы, которые в ней будут затронуты. Данная статья рассчитана на читателя, имеющего понимание используемой в ней биржевой терминологии, а также четко понимающего объект и предмет изучения макроэкономики на уровне подготовки в высшем учебном заведении.

 

Вместо пролога

 

Незнание порождает непонимание. Непонимание, в свою очередь, порождает сплетни и слухи. Последние, передаваемые из уст в уста продолжительное время, порождают веру в них. В итоге первоначальный факт непонимания полностью растворяется. Как говорится: "А был ли мальчик"? Долгое время сам для себя не мог ответить на вопрос о том, почему же Forex в России привлекает огромное количество игроков, которые даже после нескольких лет работы вряд ли внятно могут объяснить "как это все тут устроено и как оно работает". По сути, международный валютный рынок является сложнейшим из всех своих финансовых собратьев, однако уровень профессионализма трейдеров на национальных фондовых площадках на порядок выше, чем у соотечественников, торгующих на spot-Forex. Наверное, первопричиной привлекательности является возможность генерировать гипердоходность при минимальных капиталовложениях на условиях маржинальной торговли (retail spot-Forex). Далее немаловажную роль играют тепличные условия для трейдинга, созданные компаниями, которые предоставляют подобного рода услуги, а также простота входного билета. Минимальный набор документов, банковский перевод страхового депозита, и вы получаете в бесплатное пользование электронную торговую платформу с кнопками купить продать. И понеслась душа в рай!

 

Далее возможны два варианта развития событий. Первый из них – это полоса успешной торговли. Рост баланса и положительный "хистори" затмевает взор. "Я вижу рынок!", - часто слышал я в подобных случаях эту фразу, вызывавшую мое недоумение. Как человек, едва отличающий бид от офера, без нецензурной брани неспособный объяснить, что такое swap и имеющий перед глазами только Level 1 (график динамики котировок по инструменту) может "видеть рынок"? Результат такого трейдинга известный. Второй вариант – сразу начинается полоса потерь. После 50-процентной просадки страхового депозита начинается паника, вызывающая хаотичный набор действий и полное поражение. Разочарование, обида, злость… Что там еще? Ах да! "Кто виноват, скажи-ка, брат?" (гр. Воскресенье). Меня разорили "крупные дядьки" – к этому выводу рано или поздно приходит большинство. Скажу откровенно. Господа! Вы даже не представляете, как вы себе льстите, считая, что против вас играл BNP Paribas, Citigroup или Mizuho. Более того, вашей мании величия нет предела, если вы считаете, что они это делали все вместе, объединившись против вас и ваших собратьев, которые фигачут с маржинальным плечом от 1/100 до 1/400.

 

Вряд ли этот вывод пришел бы в голову тому, кто понимает, сколько денег придется потратить, чтобы двинуть рынок против Вас! Как раз понимание сути ценообразования на Forex делает его сложнее фондовой торговли. Котировка акции, с точки зрения смысла проще, чем цена валюты одного государства против валюты другого государства. Количество факторов, влияющих на такую котировку столь велико, что попытка их все учесть граничит с безумием. Присутствие "стакана" или Level 2 для конкретной бумаги делает торговлю более менее упорядоченной и логичной. Для торговца на retail spot-Forex этот аспект не более чем туманная дымка. Увы, единого "стакана" на Forex не существует. Однако нежелание разбираться в сути проблемы ведет новоиспеченного трейдера путем домыслов к теории заговоров. В истории человечества немало примеров, подтверждающих, что толпе всегда было проще спалить Джордано Бруно на Площади Цветов, нежели признать полную несостоятельность своих собственных убеждений. Посему призываю к полноценному разбирательству сути того, чем Вы занимаетесь. К тому же это далеко не "тайна за семью печатями". Цель одна у всех – все хотят денег. Многие падут смертью храбрых. У кого то получится… A la guerre comme a la guerre!

 

Предупрежден – значит, вооружен!

 

Для начала в контексте аксиом повторим и запомним следующее: жизнь на третьей по астрономическому счету планете Солнечной системы – полностью несправедливая штука! Особенно когда речь заходит о деньгах и материальном благополучии. Поэтому верить и надеяться в справедливый трейдинг утопично по сути. Справедливости в трейдинге нет. Смысл таков – каждый за себя. Подчеркиваю, каждый! Иногда те или иные группы участников валютного, да в прочем и любого, рынка объединяются в "стаи" для того, чтобы выжить. Эти "клубы по интересам" существуют только до момента достижения этих "интересов". Потом снова каждый за себя. Каждый участник рынка по отношению к другому участнику рынка, вне зависимости от его величины и преследуемых целей, в те или иные моменты времени является "то другом, то врагом".

 

Теперь можно переходить от словоплетства к делу. Все последующие рассуждения будут вестись, исходя из прояснения вопроса ценообразования. Именно на этот вопрос будет сделан акцент. Forex – межбанковский рынок. Можно несколько изменить формулировку для более точного понимания вопроса. Forex – рынок очень больших объемов денежных средств, владельцами которых являются крупные финансовые институты (не обязательно банки) различного рода. Именно они делают погоду на рынке. Причем, подчеркиваю, "погоду" не против Вас (трейдер retail spot-Forex), а друг для или против друга. С точки зрения ценообразования, Вы для них не существуете. Если говорить буквально, то абсолютно каждый участник рынка влияет на цену. Понимание состоит в степени этого влияния. Если вы будете чашечкой для кофе вычерпывать воду из океана, то в принципе, будете влиять на уровень воды в нем. Если вас будет 10000, то вы будете влиять в 10000 раз сильнее, но фактически… Смысл я думаю понятен.

 

Рынок Forex не является биржей с позиции единого места торговли с едиными условиями для всех участников. В этом контексте Forex – полная противоположность. С точки зрения ценообразования, под рынком Forex мы будем понимать не только торговлю валютами на спот, но и торговлю срочными и производными валютными контрактами, т.е. фьючерсами, опционами и даже варрантами. С точки зрения целей, которые преследуют участники рынка Forex, его роль в системе международных экономических отношений можно разделить на две составляющие: Forex – посредник и Forex - рынок инвестиционный. Те участники рынка, которые совершают обмен валюты одного государства на валюту другого государства для ведения международной торговли, т.е. выступают в роли экспортеров или импортеров, а также те, кто совершает конверсионные операции для того, чтобы за купленную валюту потом приобрести другой инвестиционный актив (японский пенсионный фонд за йены купил доллары для того, чтобы за них купить гос. облигации Казначейства США) используют форекс, как посредника. Те участники рынка, которые покупают одну валюту за другую с точки зрения вложения средств, а также с целью хеджирования валютного риска, используют Forex, как инвестиционный рынок.

 

Я не буду делить участников по их типам более подробно. Во-первых, это детально описано во многочисленных тематических книгах, во-вторых, это не суть важно с точки зрения ценообразования. Важно понимать следующее на рынке есть все лишь два постулирующих понятия: цена и ликвидность. Так как речь мы ведем как раз о цене, то "мейкером" цены является любой обладатель достаточной для ее создания ликвидности. Т.е. в роли мейкера также может выступить и спекулянт, например, модельный фонд, если его залоговых средств, обеспечивающих маржу достаточно для того, чтобы поддержать такой объем, который может влиять на цену. Далее нужно понимать, что любой участник, имеющий на рынке портфель, открытый посредством предоставленного ему кем то кредитного плеча, даже если это плечо 1:2, находится в более уязвимом положении с точки зрения устойчивости своего финансового положения в зависимости от конъюнктуры рынка, чем участник, работающий без плеча.

 

Если бы рынок Forex имел централизованное место торговли, обеспеченное для всех уровней участников рынка третьим лицом – биржей, то все было бы гораздо проще с точки зрения понимания процесса ценообразования. Было бы единое окно заказов, в котором участники всех уровней устанавливали бы приказы на покупку и продажу. Участники рынка могли бы видеть "глубину рынка" и объемы. К сожалению, пока это невозможно. В первую очередь по причине клиринга, но сейчас это не суть важно. Тот рынок Forex, который существует на данный момент, представляет собой совокупность разбросанных по планете и мировой сети мест, где люди торгую валютой спот и срочными и производными контрактами на валюту. Т.е. мы имеем совокупность электронных торговых площадок и собственных биржевых площадок, расположенных во многих государствах. Мест для "сборищ" воистину очень много. Однако, с точки зрения ценообразования, большинство из них мы можем опустить, оставив только три. Два из них представляют собой электронные системы: EBS и Reuters. Третье место - International Money Market (IMM) Division of CME (Chicago Mercantile Exchange) и принадлежащая ей электронная система GLOBEX.

 

На IMM происходит самая большая по объемам и ликвидности торговля валютными фьючерсами, как в "яме", так и в электронном варианте через GLOBEX. Принцип торговли соответствует стандартным биржевым правилам. Не вдаваясь во все тонкости (иначе мои внуки пойдут в школу прежде, чем я закончу, а у меня, между прочим, еще и детей то нет), в Чикаго существует "стакан" или Level 2, в который все участники торгов заводят свои приказы на покупку и продажу. Можно видеть "глубину рынка" и объемы, стоящие на каждом уровне. Цены формируются посредством спроса и предложения. Чтобы цена на контракт росла, покупатели своими бидами должны поглощать/съедать офера продавцов и наоборот. Вот пример. Трехмесячный фьючерсный контракт, базовый актив евро/доллар. Размер стандартного контракта 125000. В моменте наблюдаем ситуацию Лучший Bid 1.2100. Объем этого бида равен 50 контрактов. Лучший Offer 1.2110. Его объем равен 50 контрактов. Далее Offer 1.2111 – 20 контрактов. Далее Offer 1.2112 – 50 контрактов. Далее Offer 1.2115 – 70 контрактов.

 

1.2115 70

1.2112 50

1.2111 20

Offer 1.2110 50

 

Bid 1.2100 50

 

Предположим, что по рынку никто ничего доливать не будет. Для того чтобы цена выросла на 15 пунктов те участники рынка, которые стоят на стороне покупателей, должны поглотить все офера включая 1.2115. Т.е. покупатели должны купить 50 контрактов по цене 1.2110, потом 20 по цене 1.2111, потом 50 по цене 1.2112 и 70 по цене 1.2115. Соответственно, в приведенном примере несложно посчитать объем, который должен быть потрачен для того, чтобы поднять цену на 15 пунктов. Торговлей на IMM управлять естественно можно, что и пытаются сделать многие участники рынка. Не хотите, чтобы актив рос? Нет ничего проще. Поставьте Offer на 1.2115 объемом в 1000 контрактов. При этом вы должны быть способны поддержать маржу по этим контрактам, если они будут поглощены. Это отпугнет мелких спекулянтов, но если другие крупные участники рынка имеют виды на рост актива, то вам придется сражаться, жертвуя деньгами. Если ваши 1000 контрактов будут поглощены – поставьте еще 1000. Если вам хватит денег для того, чтобы удовлетворить спрос покупателей и при этом сохранить свой офер на 1.2115, можете смело считать, что вы держите верх рынка. Но если вы окажетесь в одиночестве, то вас попросту съедят и вы влезете в существенные убытки.

 

Теперь об электронных системах спот торговли валютами. Две самых крупных из них, как было уже упомянуто, EBS и Reuters. Причем подобная IMM модель торговли присутствует лишь на электронной площадке EBS. C точки зрения организации торгов по биржевому принципу, Reuters ему не соответствует. Подробно ознакомится с принципом торговли в Reuters самостоятельно для вас не составит труда. Я лишь изложу суть в упрощенном варианте с точки зрения аналогий. Reuters не что иное – как большая финансовая ICQ. У каждого участника торгов есть определенное количество контрагентов в зависимости от открытых двусторонних лимитов. Чем больше двусторонних лимитов открыто, тем больше контрагентов, доступных для совершения с ними операций. По аналогии с ICQ – это будут пользователи вашего контакт листа, находящиеся в Онлайн. Участники не обязаны держать двустороннюю котировку. Могут стоять как на стороне продажи, так и покупки. Могут и на обеих сторонах. Единого стакана нет. В системе участники торгов выставляют информационные цены. Торговая котировка может быть получена по запросу дилеру вашего контрагента. В Reuters Dealing 3000 возможен Broadcast всем доступным контрагентам. Объемы торгов ограничены размерами встречных лимитов. Чем они выше, тем большие объемы участник себе может позволить. Тем не менее, роль Reuters с точки зрения совокупного ценообразования существенно. Подробнее об этом позже.

 

Теперь об Electronic Broking Services (EBS). Эта электронная площадка является моделью торгов, близкой к биржевому принципу. Сама EBS выступает в роли Supplier'a, третьего лица, организующего торги. Обеспечивают ликвидность Prime Bank, среди которых числятся, как говорится, "знакомые все лица": ABN AMRO, JP Morgan Chase, Bank of America, Lehman Brothers, Barclays, S-E-Banken, Citigroup, The Minex Corporation of Japan, Commerzbank, The Royal Bank of Scotland, Credit Suisse First Boston, UBS, HSBC. Существует два уровня доступа: Spot Customer и Prime Customer. Стакана в биржевом понимании нет, есть как бы его некая модель. Spot Customer торгует по ценам Prime Bank в зависимости от размера своего кредитного лимита. Spot Customer видит лучшие цены, но торгует по тем ценам, которые может себе позволить исходя из своего кредитного лимита. Prime Customer получает доступ к лучшим ценам и возможность торговать с себе подобными, но не со Spot Customer.

 

Eppur si muove! Но как ???

 

Отвечаю на вопрос заголовка раздела – очень сложно. Три указанных места торговли являются основой формирования цен. Связующим механизмом между ними является "Его Величество" Арбитраж. Мы же не забываем, что Forex - рынок очень больших объемов денежных средств, владельцами которых являются крупные финансовые институты. Одним из преимуществ их является тот факт, что они могут позволить себе присутствие в трех указанных местах. При этом их присутствие не ограничивается участием в IMM, EBS и Reuters. Оно распространяется многим шире по менее значимым площадкам, что создает широкое поле для арбитража и урегулирования цен с его помощью. Вариантов арбитражных операций в таких условиях просто бесчисленное множество, однако громадное количество участников позволяет сводить и выравнивать цены сравнительно быстро. В любом случае, основополагающая роль остается за тремя упомянутыми "столпами". Надеюсь, что теперь становится понятно, для того, чтобы двинуть рынок в ту или иную сторону по "теории заговоров", надо занять превалирующее положение, как минимум в трех местах мировой валютной торговли. Основными претендентами на реализацию такого прецедента являются банки. Однако стоит четко понимать, что активы банка предназначены для выполнения сотен различных задач и не сконцентрированы на валютной торговле. Здесь используется доля совокупных активов. Далее поток, поступающий от банка можно разделить на собственный поток и клиентский поток. По клиентскому потоку банк несет обязательства по его исполнению. Эти объемы не могут быть использованы по собственному усмотрению. Они отражают позицию клиента. Если банк или группа банков желает двинуть рынок в нужном направлении они могут использовать лишь те клиентские объемы, которые соответствуют желаемому направлению, а также свои собственные средства, которых на самом деле недостаточно, для того, чтобы таскать весь Forex "на поводке" в нужном направлении. Роль Центробанков государств целенаправленно здесь не рассматривается, поскольку скрыто или открыто они выступают через, коммерческие национальные банки, что имеет отношению к варианту "клиентский" (вынужденный) поток.

 

При этом если рыночная конъюнктура будет такова, что интересы многих банков совпадут, то они обязательно двинут рынок в нужном им направлении. История знавала такие примеры. К сожалению, для банков, подобная конъюнктура возникает редко. Причина проста – интересы банков совпадают нечасто. У каждого своя экспозиция, свой поток заказов, свои предпочтения и нужды в той или иной валюте. Каждый сам за себя… Да и на самом деле, нет экономического смысла в том, чтобы таскать куда то курс, выбрасывая на это кучу денег. Другое дело охота за стопами. Для начала определимся, что понимается под этим термином. Стоп – это не только приказ на закрытие удерживаемой клиентом позиции, ограничивающий размер убытка. Самый железный стоп – это недостаточность средств для поддержания позиции или попросту Margin Call. Существуют три уровня рынка. Level 1 – это график информационных цен по торгуемому активу. Например, обычный свечной график евро/доллара. Level 2 – это окно, где отражены биды и офера с указанными объемами. Level 3 – это уровни цен, на которых размещены стопы и уровни цен, на которых у банковских клиентов возникает недостаточность маржи для поддержания открытых позиций. Единого Level 3 на Forex нет. У каждого банка свой Level 3. Отсюда и разница в желаниях даже при охоте за стопами. Вспомним пример с Bid и Offer на IMM, который я приводил ранее. Допустим по 1.2116 расположены стопы. Однако попробуйте оценить количество денег, которое вам придется потратить, если вы единолично пойдете за ними при условии, что на 1.2115 стоят офера на 1000 контрактов? Игра попросту может не стоить свеч. Маржинальная торговля на retail спот-Forex создает иллюзию бесконечной ликвидности. Это не так. Ликвидность на Forex велика, но конечна. Даже моих кратких описаний IMM, Reuters и EBS достаточно для того, чтобы понять. Движение цен – вещь крайне затратная. Если в рамках retail вам на депозит в 10/50 тыс. долларов будут давать кредитные плечи в размере 1/100. То это не значит, что подобное плечо вы можете получить на объем в 100 млн. даже если у вас будет хватать маржи инициализации. Такую ликвидность вам попросту не дадут.

 

Удачи Вам и попутного тренда

 

Вместо эпилога

 

Значительное увеличение использования электронного трейдинга, наблюдаемое в течение последних 10 лет, способствовало существенному повышению эффективности торговли иностранной валютой. Однако этот факт также создал ряд потенциальных проблем и усилил беспокойства в отношении недостатка ликвидности в том случае, если произойдет серьезный рыночный кризис. С одной стороны электронный трейдинг выгоден для обеих сторон осуществляемых торговых взаимоотношений, т.е. и для банка и для клиента. Он позволяет устранить рутинную "бумажную процедуру" отчетности, сопряженную с большими издержками. Автоматизация торговли на несколько порядков увеличивает скорость проведения операций, что в целом и создает ту заманчивую эффективность, выгоду из которой извлекают и клиенты и банки. При этом теперь корпоративные дески валютного рынка в буквальном смысле стонут, потому что их прибыли от данного вида деятельности существенно снизились, ведь большинство клиентов теперь торгует посредством электронных систем вместо того, чтобы оплачивать минимальную маржу, обычно предоставляемую для них кредитной линией банка. "Теперь же корпорации хотят получать уровень обслуживания по ценам Home Depot и по качеству, равному Cartier". В российской интерпретации процитированное выше высказывание одного из американских менеджеров по работе с корпоративными клиентами звучало бы примерно так: "Люди желают одеваться от Armani по ценам Черкизовского рынка".

 

Так или иначе, текущая тенденция такова, поэтому для того, чтобы сохранить корпоративный бизнес многие банки теперь предлагают к использованию их собственные торговые системы. Наиболее крупные менеджеры и клиенты, которые общаются с банками, в которых они размещают залоговые средства под совершаемые операции, конечно, желали бы использовать мультибанковскую торговую платформу. Однако большинство банков при этом жалуют иметь собственные торговые системы, замыкая в них клиентов исключительно на себя. Основная проблема всех этих систем заключается в том, что валютные цены формируются котировочными механизмами, как это происходит в EBS или Reuters Matching. Эти две электронные системы торговли исторически были созданы в начале 90-х годов прошлого века, как альтернатива "голосовым" брокерам, которые в то время доминировали на рынке. В настоящий момент среднедневной оборот валютной торговли в EBS составляет порядка 110 млрд. долларов (первоисточник EBS). Но даже такие обороты являются "каплей в море" с точки зрения совокупного дневного объема торговли на FX. По данным обзора Bank for International Settlement, который составлялся по отчетам Центробанков (учитывалась активность не только на валютном рынке спот, но и активность рынка деривативов), взятых за трехлетний период, по состоянию на апрель 2004 года ежедневный оборот на рынке Forex составляет 1.9 трлн. долларов, что почти в два раза выше, чем в апреле 2001 года.

 

Несмотря на то, что объемы торгов в EBS и Reuters составляют порядка 100 млрд. для каждой из систем, многие трейдеры в последнее время стали обеспокоены тем, что роль этих двух систем в совокупном процессе формирования цен на FX значительно возросла. Другими словами, цены EBS и Reuters стали основополагающим фундаментом для других дилинговых платформ. Так, например, если в EBS стоит евро бид на 1.2100, а евро офер на 1.2102 (примечание: Если речь идет о Prime Customer, то спрэд может быть и меньше, т.е. 1 пункт), то многие другие платформы, отслеживающие EBS, также ставят у себя 1.2100/02. Это создает иллюзию громадной ликвидности, которая искусственным образом становится больше, чем может быть фактически. Один из европейских валютных стратегов, карьера которого долгое время была связана с работой в Центробанке, говорит, что опасается исчезновения реальной ликвидности в связи с образованием так называемой вторичной ликвидности, которая реализуется на электронных торговых платформах. Во главе угла здесь стоит двусторонняя котировка с низким спрэдом, выполнение обязательств по которой очень затруднительно. "Нет и никогда не было мейкеров, которые дают только справедливые цены. Время двусторонних котировок постепенно уходит, и люди будут становиться только на одну сторону", - говорит этот эксперт.

 

Система двусторонней котировки в каждый момент времени великолепно работает в обычных условиях рынка. Однако в случае кризиса может быть сформирован громадный односторонний клиентский поток, что ставит под сомнение способность многих платформ (включая EBS) удержать объем в две стороны. Именно это ставит эти платформы под удар. Учитывая текущие спекулятивные объемы, многие эксперты опасаются, что эффект полученный от кризиса, может превысить негативные последствия энергетических кризисов 70-х годов. Поэтому в дополнение к беспокойствам в отношении ликвидности можно добавить и опасения в отношении сдвига рисков выполнения обязательств на пути от спот дилинга до корпоративного общего дилинга вместо этого. В предшествующих годах трейдер на спот был единоличным поставщиком цен в дилинговые залы. Все транзакции от корпоративных и частных десков проходили через одного человека. При этом некоторые дилинговые залы назначали плату за ручное котирование основных валют в больших объемах. Теперь же использование электронных платформ позволило кардинальным образом увеличить количество корпоративных платформ, самостоятельно ответственных за выполнение их же собственных приказов, за исключением особо крупных ордеров.

 

Беспокойства в отношении ликвидности находят свое практическое подтверждение в те моменты, когда выходят важные макроэкономические данные. В этих случаях зачастую ликвидность буквально "высыхает", формируя пустоты ниже бида и выше офера, которые стояли перед самым моментом выхода новости, и последующими ценами, которые появляются после публикации. Это как раз и подчеркивает "мираж ликвидности". Внутренние электронные торговые платформы, включая EBS и Reuters, сколь бы крупны они ни были, в любом случае имеют ограниченную "пропускную способность", однако ее пределы измерить не представляется возможным. Факт того, что пока не является возможным оценить пределы ликвидности, создает прецедент для того, что в будущем случившееся событие, имеющее крайне негативные последствия, может создать сильный поток сделок в одну сторону. Другими словами "все люди, находящиеся в комнате, рванутся к выходу в одну единственную дверь". Видимо тогда и удастся измерить пропускную "способность этой двери" (предельную ликвидность), но последствия этого эксперимента, скорее всего, окажутся

 

 

 

 

ForeX

[муцера]

***ДЕНЕЖКА к ДЕНЕЖКЕ…***

 

 

 

 

……Соразмеряй добро, ибо как тебе ведать, куда оно проникнет? Лучи весеннего солнца, предназначенные токмо для согревания земляной поверхности, нежданно проникают и к месту, где лежат сапфиры!

Козьма Прутков

 

 

 

 

Ну что ж………мне так долго твердили, что та система, которой я работаю – не хеджирование валют, что я осознала этот факт и решила свою систему назвать *денежка к денежке*…..

Надеюсь, так устроит всех)))))………хотя без понятия *хедж* нам никак не обойтись – поэтому определимся в терминах:

 

ЛОК (*замок*) - это постановка двух разнонаправленных позиций одинаковым количеством лотов на одной валютной паре.

 

 

ХЕДЖИРОВАНИЕ чисто валют на форексе для меня – это постановка двух разнонаправленных позиций одинаковыми лотами по двум однонаправленным валютным парам или постановка двух однонаправленных позиций одинаковыми лотами по двум разнонаправленным валютным парам.

 

 

 

Условия, на которых подбираются хеджируемые пары :

 

 

Наличие положительных свопов в хеджируемых парах

Разность хода - то есть структуры движения валют

Разность скорости хода валютных пар

Разная стоимость одного пункта

Запас депозита на возможную просадку

Одновременная постановка позиций и одновременное их снятие

 

(Все эти условия нестатичны, их изменение в процессе торговли и есть творчество трейдера, его мастерство).

 

 

 

Система *денежка к денежке* сама по себе простоватая……включает в себя несколько вариантов работы и предусматривает широкое поле деятельности для реализации творчества любого трейдера.

Сам принцип работы годится для любой пары валют, для любого кросса….

Основное положение, от которого отталкиваемся – это то, что на форексе результаты всех сделок обсчитываются в базовой валюте –в долларе – то есть изначально даже по одному этому факту уже имеем взаимозависимость валют……..ну и взаимосвязь всех сделок….

То есть - ВСЕ инструменты, которые есть в рынке, могут быть использованы данной системой.

 

 

*Денежка к денежке* основывается на постулате, что защиты депозита никогда не бывает много))))….

А также, что хедж -сколько бы он не стоял в рынке в просадке - все равно в конечном итоге принесет общую прибыль.

 

Конечно, желательно и возможно определиться с трендом в паре, которую берем в работу – допустим, на растущем фунт-франке поставить покупки фунт-доллара и доллар-франка – чтобы сразу получить и снять общую прибыль в паре – но…….мы же не этот вариант рассматриваем…. Будем исходить из самого неприятного развития событий.

 

 

Итак……

Изначально выбираем кроссовую пару – допустим фунт-франк……и хеджируем ее (ну никак не обойтись без этого слова))))) через доллар……причем все равно в какую сторону….

 

 

То есть либо одновременно покупаем лот фунт-доллара и лот доллар-франка, либо продаем - ко му что нравится)))) - мне всегда нравится покупать, соблюдая первое условие хеджирования - положительные свопы……

 

Причем нужно помнить – в разных дилингах и банках стоимость одного пункта этих пар разная – у меня стоимость доллар-франка примерно 1.3, а фунт-доллара – единица.

В других дилингах – стоимость доллар-франка 0.7….поэтому на покупку единицы фунта мы берем покупку 2-х лотов доллар-франка.Такой подход определяется необходимостью иметь разную стоимость одного пункта в хеджируемых через доллар вылютных парах.

 

Покупки совершены. Тут же от текущей цены ставим на обе пары отложенные ордера примерно на 30 пунктов –в локи.

Когда цена идет в одну сторону - то – одна валютная пара –в минус и в лок на минус 30 пунктов, другая – так и идет в плюс - и – либо мы на нее подтягиваем стоп-лок и сохраняем ее в долгосрочку, либо дожидаемся прибыли, покрывающей лок соседней пары,и еще чуточку или не чуточку сверху)))))) – и снимаем…..Снимаем все три позиции – с общим плюсом.

При другом раскладе –когда жутко давит жадность – снимаем прибыльную позицию и оставляем в рынке чистый лок.

 

Ну, с ним разговор короткий –потому что и лок небольшой – тут вариантов море - либо размыкаемся у пивота, либо у любого сильного уровня, либо по сигналу индикаторов, либо тупо после прохождения 150-200 пунктов на сильном движении – на ловлю коррекции – как минимум на 40-50 пунктов отложенным стоп-лоссом – это уже на фантазию трейдера – так как минус-то практически уже отработан.

 

Могу предложить еще один вариант – немного необычный.

Дожидаемся –когда цена заходит в середину лока – и разбиваем его вторично другой парой –в хеджи.

Например – тот же лок по доллар-франку – ставим в середину покупку фунт-доллара и продажу фунт-доллара – по лоту – в результате: либо 2 лока либо 2 хеджа.

 

Рассматриваем как два хеджа – когда один из них выходит в плюс – снимаем пару – так как она половину убытка отработала. А вторая половина – остается в небольшом минусе – ее можно повторно либо локировать либо размыкать - тут совсем небольшой минус.

 

 

Разбивать лок возможно не только одной парой – но и двумя – совершенно разными.

Например, в середину лока по доллар-франку ставим продажу евро-доллара – в хедж продаже доллар-франка и покупку фунт-доллара – в хедж покупке доллар-франка.

И рассматриваем выставленные позиции как два независимых хеджа.

 

 

 

Следующий вариант *денежки к денежке* - опять же начинаем с выставления двух позиций – допустим, продажи евро-доллара и продажи доллар-франка (тут, надеюсь, принцип понятен – пара прямая и пара обратная – обе завязаны на доллар) – а вот страховать позиции будем не локами в этих парах, а отложенной покупкой в кроссе евро-франк – и брать будем не 1 лот –а два – то есть отложенник на покупку в евро-франке на два лота по принципу: чтобы выйти из тупика, нужно вспомнить, каким путём в него вошли…

 

 

Если наш результат двух проданных пар уходит в минус – то это значит, что кросс евро-франк идет вниз - берется отложенная страховка - выставленная в третьей паре.

Этот вариант труднее – но интереснее – это уже какую-никакую валютную корзину напоминает – хотя бы ее зачатки.

 

 

Процесс только кажется сложным – когда его описываешь словами ………..но во время нескольких практических отработок приходит полное понимание – и все происходит довольно легко в работе.

 

Главное – не торопиться выходить из хеджей и локов – в них в любом случае безопасно, а рынок никуда не убежит - так что открывать лок нужно при полной уверенности в последующем движении, а хедж - только при образовании общей прибыли.

 

*Денежка к денежке* - как правило, система одного дня – ее можно применять и в течение одной сессии – но у меня обычно растягивается на несколько рабочих сессий.

 

 

 

При обсуждении своих стратегий я много раз слышала предложения хеджировать кроссы-кроссами – не исключаю и такой возможности……также не исключаю, что можно и мажоры хеджировать кроссами (например, евро-доллар и фунт-франк ) – но это уже творчество трейдера, его пристрастия, его умения и знания, так как это уже более сложные варианты работы.

 

Многие вещи нам непонятны не потому, что наши понятия слабы; но потому, что сии вещи не входят в круг наших понятий (Козьма Прутков)

 

Хотелось бы, чтобы стратегия *денежка к денежке* подтолкнула творческую фантазию трейдеров к поиску новых методик работы в форексе.

 

Приму с благодарностью любую конструктивную критику.…

 

 

 

Ссылки:

Что такое хеджирование на форексе - http://denezhka.com/forum.php?do=viewtopic...ic=1&page=2

Анализ относительной силы валют - http://denezhka.com/forum.php?do=viewtopic...c=1&page=10

Кросс-курсы валют - http://denezhka.com/forum.php?do=viewtopic...ic=1&page=7

Мастер-класс *денежка* - http://denezhka.com/forum.php?do=viewtopic...=15&topic=1

[муцера]

АЛЕКСАНДР ФИНОГЕНОВ

 

«НЕКОТОРЫЕ ОСОБЕННОСТИ ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО ВОСПРИЯТИЯ И ВИЗУАЛЬНОЙ ИНТЕРПРЕТАЦИИ ДИНАМИЧЕСКИХ ПРОЦЕССОВ»

 

Я хотел бы в своем выступлении остановиться на некоторых психологических особенностях человеческого восприятия. Использование торговых систем как, впрочем, и подавляющего большинства средств технического анализа, основано на графическом представлении эмпирической информации. Это действительно наиболее эффективный способ анализа данных, однако, на этом пути нас подстерегает ряд опасностей, связаных с субъективной составляющей такого подхода. Информация, которую мы воспринимаем, взаимодействует с некими нашими психологическими моделями, которые присущи человеческой психике в целом и трейдерам в частности. И выясняется, что наши интуитивные ожидания особенно в области оценки вероятностей оказываются не просто искаженными, они оказываются катастрофически ошибочными. Можно рассуждать, почему это происходит, но так как нас интересуют в большей степени практические последствия этих эффектов я перейду к рассмотреню некоторых примеров такого искаженного восприятия, которое, как вы увидите, может оказаться критическим при торговле.

Каким образом меня стала интересовать эта тема? Лет 5 назад, во время не особо активных торгов, мы с одним трейдером играли в примитивную “случайную” игру в кости – используя доску для нард, у каждого игрока по 15 фишек, мы поочереди бросали 2 кубика, считали сумму выпадающих очков - у одного, допустим, 10, у другого 7 – считали разницу очков – в нашем случае равную 3 и тот у кого сумма меньше, передает соответствующее количество фишек противнику. Проигрывает тот, у кого первого заканчиваются фишки. Была некая денежная ставка, она не была большой, но проигрывать было неприятно. В один из дней я проиграл достаточно большое кол-во партий. Несмотря на то, что в трейдинге я никогда не держу проигрывающих позиций в течение последних 10 лет, здесь я задумался, вроде игра случайная, почему бы вместо того, чтобы расплатиться, поиграть еще несколько дней, ставка небольшая, вполне можно и отыграться. Но до следующей нашей игры мне попался известный учебник по теории вероятности Вильяма Феллера «Введение в теорию вероятности и ее приложения», где на очень простом уровне были изложены примеры, связанные со случайными блужданиями. Этот учебник хорош тем, что наряду с аналитическими выкладками Феллер приводит примеры и показывает, насколько наши ожидания вообще не соответствуют тому, что происходит на самом деле со статистической точки зрения.

В качестве простейшего объекта, который рассматривался у Феллера, рассматривалась игра с подбрасыванием идеальной монеты. В случае выпадения «решки» 1 доллар получал первый игрок, в случае выпадения «орла» - второй. В результате получалась траектория, которая представляла собой сальдо счета одного игрока. У второго игрока, естественно, получалась симметричная траектория с обратным знаком. Это простейший вариант случайного блуждания, когда одно приращение равно либо +1, либо –1, вероятности каждого выпадения равны. И как совершенно справедливо указывал автор, результаты, которые аналитически получаются по поводу характеристик такого процесса, оказываются для большинства из нас абсолютно неожиданными.

Попробуем смоделировать аналогичную ситуацию. С помощью примитивной формулы, которая в Excel выглядит так:

0,5 – RAND,

 

генерируем равномерно распределенную случайную величину от –0,5 до +0,5.

В данном случае мы имеем дело с непрерывной случайной величиной, в отличии от дискретного случая с монетой, но это практически никак не повлияет на интересующие нас характеристики.

Это хаотическая, по крайней мере, внешне, траектория колебаний вокруг нуля в неком диапазоне. В нашем случае в диапазоне от –0,5 до 0,5. Это вполне соответствует нашим представлениям о том, как такой процесс может выглядеть. Дальше мы последовательно суммируем эти точки и получаем следующую картину.

Это процесс, который не имеет никакой памяти, все точки независимы, по крайней мере, если мы считаем, что генератор качественный.

 

Давайте внимательно посмотрим варианты с 30000 испытаний. Мы сейчас в он-лайне нагенерим пару десятков таких случайных блужданий.

Я понимаю, что тех, кто профессионально занимался случайными блужданиями, эти графики, безусловно, не удивят. Но по моему опыту, у большинства людей при виде такого типа траекторий, создается впечатление, что генератор плохой. Тоже самое происходило, как описывал Феллер, когда он предъявлял свои модельные результаты, по поводу бросания “идеальной” монеты полученные на ЭВМ. 90% опрошенных говорили, что монета “неправильная”.

Специалисты, имеющие соответствующее образование обычно засаживались на несколько дней, пытаясь сделать настоящий, правильный генератор. Улучшение качества генератора в этих картинках не изменяет ничего. И мало того, легко показать, что характеристики идеальных случайных блужданий вполне соответствуют тем графикам, которые мы видим. С точки зрения трейдера в первую очередь, это впечатление их трендовости. Психологически мы ожидаем, что случайное блуждание должно все-таки как-то колебаться вокруг нуля. С какими-то отклонениями, уходами, но количество пересечений нулевой оси должно быть значительно больше. Мало того, в 70-е годы, когда все это описывалось у Феллера, был произведен опрос людей, занимающихся математической статистикой - какое количество в среднем пересечений с нулевой осью они ожидают. Результат опроса на порядок отличался от теоретического. В среднем, в 10 раз больше мы ожидаем пересечение с нулевой осью, т.е. намного менее трендовые графики.

Подсознательно мы себе представляем, что в таком процессе есть некая пружинка, которая возвращает траекторию обратно, несмотря на то, что мы знаем, о том что в нашем случае броски независимые и токого рода идеальная система не обладает памятью. Естественно это интуитивное представление о некой отрицательной обратной связи неверно, также как и некорекктные ссылки на “закон больших чисел”.

Аналитические результаты в области случайных блужданий в основном базируются на комбинаторном анализе. Вероятности тех или иных сценариев получаются путем сравнения количество всевозможных путей при заданном количестве бросков с теми путями, которые нас интересуют по каким-либо критериям.

В частности выясняется, что независимо от количества бросков наиболее вероятна ситуация, когда график ни разу не пересекает нулевую ось (по сравнению с вероятностями пересечений 1 раз, 2 раза, и т.д.)

Если взять игру со 100 бросками траектория ни разу не пересечет 0 в 16% случаев. 5 пересечений мы будем иметь – в 9%, 9 – в 2,5%, 13 – в 0,5% случаев. Эти результаты абсолютно не соответствуют нашим интуитивным представлениям. Естественно, сразу возникает последствия, связанные с задачами о разорении, противотрендовыми торговыми стратегиями т.д.

Другая интересная характеристика случайных блужданий – количество времени, которое точка проводит на одной стороне графика. Выводы показывают, если количество бросков велико, то в 20% случаев наша траектория будет находиться на одной стороне 97,5% времени, а в 10% - 99,5% времени. Эти цифры говорят сами за себя.

Вышеописанные характеристики случайных блужданий, описываются известным в статистике законом Арксинуса, применительно к нашему последнему примеру – это вероятность того, какую часть от всего отведенного времени точка находится на положительной или отрицательной стороне. Равенство - 50% на положительной стороне и 50% на отрицательной (интуитивно наиболееожидаемый сценарий) – имеет наименьшую вероятность, а максимальную вероятность – сценарий, при котором вся траектория находится либо на одной, либо на другой стороне.

 

Хочу сразу оговориться, что мое выступление не следует воспринимать как критику технического анализа.

Необходимо просто более объективно воспринимать то, что мы видим в поведении цен и в результатах, которые мы получаем. Приведу пример. Многоуважаемый мною Джон Мерфи, автор наверное лучших книг по техническому анализу в главе, где он дискутирует с приверженцами теории случайных блужданий рынка, коим я ни в коей мере не являюсь, приводит график швейцарского франка за1985 год:

Далее он пишет: «Вот видите какой здесь тренд. О какой случайности может идти речь?» Аргумент, к сожалению, не серьезный, так как случайные блуждания выстраиваться в трендовую последовательность примерно в каждом пятом случае.

Приведу еще один пример искаженных ожиданий. В той же брокерской компании, где я играл в кости, я провел опрос среди трейдеров «Предположим мы возьмем какой-либо актив и будем каждый день подбрасывать монетку. В соответствии с тем что выпадем орел или решка будем открывать позицию либо вверх, либо вниз. Предположим, что у нас нет комиссии и проскальзывания. Что будет происходить с нашим счетом?».

Все ответили, что счет будет колебаться вокруг нуля. Моделируем такую ситуацию. Возьмем S&P с 1991 года, дальше генерим вышеописанным способом столбец из 1 и –1, которые соответствуют длинной или короткой позициям. Посмотрим на варианты графиков сальдо нашего теоретического счета, управляемого случайной торговой системой.

 

 

Тоже самое. Никаких колебаний вокруг 0 нет. Многие из таких траекторий будут опять же иметь тредовый вид. Растущие тренды в данном случае будут соответствовать выйгрышным торговым системам.

Надо отдавать себе отчет, что если мы сделали торговую систему и положили ее на какой-то актив пусть даже с очень длинной историей, то велика вероятность, что историческое тестирование случайным образом породит замечательную траекторию EQUITY системы, но этот один эксперимент со статистической точки ничего значить не будет.

Поэтому с точки зрения создания торговых систем очень важно проверять систему на грубость: исследовать чувствительность к параметрам, тестировать на различных активах и т.д. Обо всем об этом неоднократно говорилось и я думаю вы прекрасно об этом знаете.

Очевидно, что поведение цен не является случайным блужданием, также как, скажем, и EQUITY конкретной торговой системы. Но надо понимать, что траектории, которые мы видим, существуют на фоне некого пространства случайных блужданий. Это пространство, при прочих равных, обладает свойствами которые сильно отличаются от наших интуитивных ожиданий и что четкое представление об этих свойствах, безусловно, необходимо для того, чтобы объективно оценивать то, чем мы с вами занимаемся.

Спасибо. Бурные, продолжительные аплодисменты.

 

 

 

http://www.forexclass.ru/public/view.php?i...191&uid=880

[муцера]

ЛОК ЛОК ЛОК

 

Kaizer

 

Отчет по МАСТЕР-КЛАССУ

От 4 февраля 2006 14-00

 

 

 

14:00:50] Kaizer:Ну что ж, уважаемые, все читали вводную информацию в моей ветке? Помятуя прошлый МК, я выложил инфо к размышлению заранее, теперь можно уделить время вопросам......не лекция, а семинар, скажем так....

[14:03:08] Kaizer:Ожидаю ваши вопросы....по изложенной в ветке инфо.....

 

« [14:04:32] кисуля:Kaizer, ну...поехали.........вопрос - основа выхода из лока -пивот?

« [14:05:11] кисуля:Kaizer, насколько обязательно для цены сходить к нему в течение след дня? какова вероятность?

[14:05:20] zed:Kaizer, я думаю, главный вопрос который у всех напрашивается...как сократить диапазан минусового лока....

 

[14:05:38] Kaizer:Основа выхода из лока - пивот, формула вычисления лежит в моей ветке..

 

[14:07:42] Kaizer:zed, Деньги никогда не ходят по прямой.... можно сокращать с помощью того же пивота, что я и рекомендую всем делать.... причина - этот ход валюты предсказуем....дальще варианты...а с локами не шутят.....

» [14:09:12] Kaizer:кисуля, Вероятнсть похода к пивоту - около 100%, знаю лишь одно исключение...6 января текущего года....

[14:09:43] dedd:Kaizer, а с пятницы на понедельник?

[14:09:55] zed:Kaizer, одно исключение на каком периоде ? Год, два, десять ?

[14:10:48] Kaizer:dedd, Работает, но нужно брать для вычислений данные межбанка...на выходных ДЦ не котируют...

[14:11:01] Kaizer:zed, Год,

[14:11:29] dedd:Kaizer, Междубанк, это где?

[14:11:51] zed:Kaizer, а на дальше ? времени не было посмотреть ...или есть уверенность, что и дальше так же ?

« [14:12:11] кисуля:dedd, на главной котировки межбанк и выход на их сайт

[14:12:24] Kaizer:dedd, МДМ банк котирует на выходных по межбанку...ссылка - не главной...

 

« [14:13:17] кисуля:Kaizer, вопрос по отложенным ордерам - над и под пивотом -оптимальное количество пунктов?

[14:13:43] Kaizer:zed, Дело вот в чём.... все мы знаем, что рано или поздно, любая ТС устареет и перестанет работать....Консорциум сменит программы своих компьютеров и всё....

» [14:14:36] Kaizer:кисуля, Я всегда даю "брокерский зазор" - 5-10пп в зависимости от внутридневного движения....

« [14:14:39] кисуля:Kaizer, Пример - цена идет снизу к пивоту -азиатскую сессию -допустим - на 2100..........открыть лок у пивота - верхнюю сторону - понятно - максимально - а вот страховку на сколько пунктов НАД пивотом????????

« [14:15:02] кисуля:Kaizer, на 2110...2120? снесет брокер.......выше? расширение лока........

[14:16:03] zed:Kaizer, нет никакого консорциума....это - миф...матрица

[14:16:09] dedd:Kaizer, только чтобы попасть из 1.2000 в 1.3000 надо побывать в 1.2500

» [14:16:49] Kaizer:кисуля, Обычно я разрываю лок в сторону пивота.... страховку кидаю на 20-30 пп ниже или выше экстремума.....ближайшего...

14:18:12] Kaizer:zed, Форекс - управляемая система......смотри на это так....моя ТС посьроена на этом....и как видишь - работает....эффективно....

[14:19:13] zed:Kaizer, согласен...только с уточнением ...не управляемая неким консорциумом...а самоуправляемая....поэтому твоя ТС работает....

[14:19:15] Kaizer:dedd, Несомненно...

[14:19:29] dedd:Kaizer, для всех валют

[14:20:06] Kaizer:zed, Может и так....главное - есть строгие правила....и это нам на руку...

« [14:20:52] кисуля:zed, ни одно предприятие не бывает бесхозным -тут Кайзер прав.........

[14:20:55] Бедная Йена:Kaizer, если есть строгие правила, значит их можно сформулировать?

 

[14:21:20] Kaizer:dedd, Метод пашет на основных парах, йену - не пробовал.....не люблю я её...кроссы - лучше не трогать....

[14:21:26] фон Валиута:Kaizer, это какие строгие правила?

[14:21:50] dedd:Бедная Йена, правят не правила - правят интересы

14:22:08] Kaizer:Бедная Йена, Можно.... Работаю над этим....процесс не завершён....

» [14:22:10] zed:кисуля, а хто сказал что форекс бесхозный ? им управляет толпа банков и модельных фондов...но управляет деньгами а не некоей матрицей

[14:22:57] Бедная Йена:Kaizer, с великим удовольствием почитаю. я их не могу вывести:(

[14:23:26] Kaizer:фон Валиута, Ну одно я уже говорил - валюты никогда не ходят по прямой....

« [14:24:39] кисуля:zed, ну..это отдельная тема -кто управляет -важно то, что есть точка -которая в большинстве случаев исполняется ценой

[14:24:56] Kaizer:Бедная Йена, Боюсь, что моя работа затянется..... вскрывать эти секреты - непросто....

[14:25:14] фон Валиута:Kaizer, второе правило - курс валюты никогда не равен нулю или бесконечности)))))))))))

« [14:25:15] кисуля:zed, и вот на наличии этой точки отсчета и строится методика выхода из лока

» [14:25:22] MAO:кисуля, эта точка посещается гораздо реже, чем хотелось бы... посмотри на графике

» [14:26:24] Бедная Йена:кисуля, не в обиду, это мнение тех , кто евро под паритетом не застал:(

[14:26:30] Kaizer:MAO, Да шо вы говорите..... на протяжении дня она будет посещена....

[14:26:46] фон Валиута:Kaizer, ну, а что, наличие диапазона - очень важное свойство

« [14:26:56] кисуля:MAO, Е-же-днев-нооооооо

[14:27:15] MAO:Kaizer, если это та что (H+L+C)/3 - тогда не 100%

[14:27:39] Kaizer:фон Валиута, Ты знаешь как его вычислить...диапаон-то?

[14:27:47] dedd:MAO, примеры

[14:28:12] MAO:Kaizer, Если я правильно понял, речь идет о Пивоте

[14:28:39] Kaizer:MAO, Интересно..... если ты исходные данные берёшь по Гринвичу - то всегда....я видел одно исключение....

[14:28:52] Kaizer:MAO, Да о пивоте...

« [14:28:53] кисуля:Бедная Йена, допускаю..........но то, что вижу - то дает уверенность, что рынок -как и всякий рынок – имеет свою внутреннюю структуру -как и все человеческое...........мифов не бывает - что-то кто-то построил и для чего-то.............вот отсюда и танцуем -есть хозяин, есть инструменты, есть цель создания –сверхприбыли… обычный игровой бизнес.........

[14:28:57] фон Валиута:Kaizer, конечно, с определённой вероятностью, видимо, получится распределение, близкое к распределению Гаусса

[14:29:24] MAO:Kaizer, Где был Пивот 30 января?

Кaizer, у иеня показан на 1,2140....

[14:30:38] Kaizer:фон Валиута, Я не математик.... я - юрист, вычислять методы лохотронов - моя работа......ясно????

[14:31:39] Kaizer:MAO, 1.2103...... часовой пояс не тот - индюк не пашет нормально и всё....

[14:31:56] фон Валиута:Kaizer, (H+L+C)/3 - это вычисление метода лохотрона? не в обиду)))))))))))))) просто, чтобы внести оживление

[14:32:06] MAO:Kaizer, Понял... сейчас перенастрою...спасибо

[14:32:26] Бедная Йена:Kaizer, это дневной пивот?

[14:32:58] Kaizer:Бедная Йена, да....30.01...

[14:33:34] MAO:Kaizer, время GMT берется?

[14:34:01] Kaizer:фон Валиута, Насмешил......объясню.....

 

« [14:34:08] кисуля:Kaizer, А как работает недельный и на месяцах???????

[14:34:12] dedd:Kaizer, а для сессий это действует?

[14:34:27] фон Валиута:Kaizer, где индюк Пивота взять?

[14:34:33] Kaizer:MAO, Лучше брать 0-00 ГМТ....

[14:34:39] фон Валиута:Kaizer, о котором речь

[14:34:43] Kaizer:фон Валиута, Я на пауке взял...

» [14:35:20] Kaizer:кисуля, Так же....пара туда всегда приходит....на протяжении недели или месяца....всё....

[14:35:32] zed:Kaizer, почему 0 GMT?

[14:36:09] фон Валиута:Kaizer, он рисует только разворотную точку (H+L+C)/3 ?

[14:36:53] Kaizer:zed, Большинство маркет мейкеров закрывают день в 0-00 ГМТ.....

[14:37:45] Kaizer:фон Валиута, Не только - ещё 6 разворотных точек....

[14:38:31] фон Валиута:Kaizer, такой у меня есть... могу сделать, чтобы только по этой формуле прорисовывал

[14:39:10] Kaizer:фон Валиута, Так в чём вопрос?

[14:39:19] dedd:фон Валиута, и в форум, плз

[14:40:03] фон Валиута:dedd, ладно, на своём сайте выложу

[14:40:26] dedd:фон Валиута,

« [14:40:50] кисуля:Kaizer, конкретное исполнение недельных и месяцовых пивотов не смотрел по статистике?.........может -предпочтительнее в начале недели или в середине?

[14:40:53] фон Валиута:dedd, patrol8.narod.ru

» [14:41:04] Kaizer:кисуля, 100%

[14:41:13] dedd:фон Валиута, ок

« [14:41:23] кисуля:Kaizer, считается же -если валюту до среды покупают, то в четверг продают -на походе к пивоту это отражается?

[14:43:06] Kaizer:кисуля, Ну да...... валюта по прямой не ходит, опирается на пивоты....

» [14:43:29] Kaizer:кисуля, Эт если по тренду....на разворотах - по-другому....

« [14:43:54] кисуля:Kaizer, По времени исполнение недельных какое-то предпочтение имеет? в начале, середине или конце недели?

» [14:45:08] Kaizer:кисуля, Неделя - в течение недели..... месяц - в течение месяца, но стремиться в первую неделю месяца...

[14:45:25] dedd:Kaizer, тенденцию в формуле определяет C

« [14:45:29] кисуля:Kaizer, а неделя?...........в начале недели?

» [14:46:31] Kaizer:кисуля, нет......в том - то и дело.

[14:46:54] Бедная Йена:Kaizer, ну коль 100%, то что мы все здесь делаем, а не в очереди за островами собственными стоим?:(

« [14:47:15] кисуля:Kaizer, интересно - а если вычислять среднюю цену сессии..............в следующую сессию цена вернется к пивоту предыдущей сессии или нет - никто не просчитывал?

» [14:47:48] Kaizer:кисуля, Нет не считал...

[14:48:04] Kaizer:Бедная Йена,: Всё в ваших руках.....

» [14:48:07] Dvornik:кисуля, пробовал - 50/50

[14:48:40] zed:пвот - это точка поворота....и она имеет смысл в периоде для которого она рассчитывается....час,день, неделя, месяц....и поэтому мы возвращаемся к вопросу о ТФ на котором мы работаем

[14:48:41] Бедная Йена:Kaizer, дык я и с вероятностью в 60% вход прекрасным считаю:( но чтоб 100...............:(

[14:48:47] Kaizer:dedd, Несомненно.....

[14:49:08] zed:можно и на минутках считать

[14:51:00] Kaizer:Бедная Йена, Формула есть - пользуйтесь.....

[14:51:06] dedd:zed, чем меньше ТМ тем цена ошибки больше (в пунктах)

 

[14:51:24] kair:Kaizer, А совпадает ли пивот с тем, что дает в прогнозе Аксель Рудольф на день?

« [14:52:11] кисуля:и Доу-Джонс -по уровням?

[14:52:11] Бедная Йена:так это грааль:) на закрытии суток встаем по направлению к пивоту и..............100% вероятность:)))))))))))))

[14:52:22] Kaizer:kair, нет...я так понял. что он считает по закрытию амеровской сессии.....в этом или ошибка....или умысел.....

[14:52:43] zed:dedd, разумеется....но если работать на месяцах, то и другие есть средства более эффективные

[14:52:47] Kaizer:Бедная Йена, Сам так делаю..... ДАРЮ.....

[14:53:26] dedd:zed, я имел в виду метрологию 1п в % на М1 и М1440

[14:54:12] zed:а вообще...давно известно.....ТС, которая работает на минутках, с эффективностью хотя бы 51% имеет право на жизнь...иначе....

« [14:55:26] кисуля: жаль, что на кроссах недейственная(((((((((((

 

[14:56:33] zed:Kaizer, предлагаю......в реальном времени показать 100-процентную действенность...хотя бы в течении недели

» [14:56:40] Kaizer:кисуля, Существование кроссов- тема отдельная..... они нужны для подгонки основных пар под определённые отметки путём переливания из одного стакана в другой.....и всё....

[14:57:17] Kaizer:zed,, Легко..... картинку вывешу...в ветке МК....

[14:57:38] zed:Kaizer, отлично! ...думаю, многие будут благодарны!

« [14:59:12] кисуля:ПРИМЕЧАНИЕ....Аналитика Кайзера каждый день вывешивается в его веточке ТОЧКА ОПОРЫ и в аналитике сайта на главной - как я понимаю -основана именно на торговле с учетом пивота

» [14:59:49] zed:кисуля, и большой спасип ему за это !!!!!!!!!

« [15:00:15] кисуля:сама пару недель каждый день в он-лайн торговала с Мастером - подтверждаю - реально работает система.....по 20-30 пунктов на азии берется однозначно -в течение дня уже думать надо........

» [15:00:19] Kaizer:кисуля, Да. это так.... Сейчас я вынужден отлучиться.....ненадолго.....

[15:00:50] Kaizer:zed, Усехда..рад.....

« [15:01:12] кисуля:Kaizer, Спасибо за выделенный час))))))))))))........вопросы пойдут в веточку - отвечай, пожалуйста))))

15:01:33] zed:Kaizer, Спасибо от всех, за то что выбрал время !

[15:01:56] kair:Kaizer, Кудааа? А еще шесть точек? Спасибо, Kaizer!

» [15:01:56] Kaizer:кисуля, Да....конечно....

[15:01:58] dedd:Kaizer, Саныч, спасибо!....))))))))))))

[15:02:01] фон Валиута:ИНДИКАТОР ДЛЯ МЕТОДИКИ СДЕЛАЛ

[15:02:04] fenix:Kaizer, BOLSHOE SPASIBO>>>>

[15:02:38] Innas:Kaizer, огромное спасибо)))

[15:02:52] DVT:Kaizer, Артём, большое спасибо! )))

[15:03:53] фон Валиута:ИНДИКАТОР, ПОКАЗЫВАЮЩИЙ РАЗВОРОТНУЮ ТОЧКУ для методики Kaizer

[15:04:17] фон Валиута:выложил на своём сайте

[15:04:34] Kaizer:фон Валиута, Дай ссылку - хоть проверить.....

« [15:04:36] кисуля:адрес веточки Мастера Кайзера....http://denezhka.com/forum.php?do=viewtopic&cat=15&topic=6

[15:04:37] Innas:фон Валиута, а что не здесь?

[15:05:42] Kaizer:Innas, Можно....в ветку мою зайди на МК... там всё лежит....

» [15:06:08] фон Валиута:кисуля, patrol8.narod.ru

[Ласточкина]

Паттерны ЗА и ПРОТИВ.

 

Перед любым желающим заработать на финансовых рынках в самом начале пути встаёт проблема выбора - какому методу отдать предпочтение. Выбор осуществляется между техническим и фундаментальным анализом.

 

Следует отметить, что полезность технического анализа, а особенно его графических методов, к которым и относятся паттерны, как инструмента для прогнозирования будущего направления цен постоянно оспаривается.

 

Противники использования паттернов в качестве аргументов приводят случайность рыночного ценообразования и как следствие невозможность выделения периодически повторяющихся ценовых формаций, сложности количественного выражения графических теорий.

 

Сторонники графического анализа ссылаются на одну из главных аксиом технического анализа, суть которой заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену, - экономический, политический, психологический - заранее учтён ценой, а значит и отражён на графике. Поэтому изучение графика цен - обязательное условие для прогнозирования. Действительно, трудно с этим не согласиться. Ведь цена очень чутко реагирует на изменение всех внешних условий. Кроме того, не стоит забывать о наличии на рынке группы инсайдеров, которые принимают решения на основе информации до того момента, как она становится доступной широкому кругу лиц. Если учесть тот факт, что инсайдеры как правило обладают большими финансовыми ресурсами, то их активность несомненно будет учтена ценой, а значит и найдёт отражение на графике.

 

Также не стоит забывать о том, что если определённые типы анализа работали в прошлом, то будут работать и в будущем, поскольку эта работа основана на устойчивости человеческой психологии. Ведь по сути графический анализ занимается историей определённых событий, связанных с рынком, а значит и изучением человеческой психологии. Ведь главная причина движения цен - настроение участников рынка.

 

В своих существенных чертах оно повторяется на протяжении всей рыночной истории и соответственно отражается в графиках движений рынка.

 

График цен даёт недвусмысленное и мгновенное отражение чистого влияния всех фундаментальных и психологических факторов. Напротив, точные фундаментальные модели, если их вообще можно построить, были бы чересчур сложными. Кроме того, фундаментальные данные для прогнозируемого периода неизбежно были бы оценочными, что делает результаты основанного на них прогноза крайне чувствительным к ошибкам.

 

В тоже время сложно не согласиться с тем, что временами очень сложно оценить многие графические модели количественно. А если нет такой математической оценки, то утверждать о жизнеспособности графических моделей как индикатора цен, вообще становится затруднительно.

 

Что такое паттерн?

 

В общем случае паттернами можно назвать достаточно широкий спектр повторяющихся с той или иной частотой моделей, образов, сетапов фигур, комбинаций свечей. Такое понятие нас навряд ли устроит, поэтому надо его формализовать. Нас будут интересовать некоторые образы, ситуации на рынке, которые в некоторые моменты времени предоставляют нам некоторое возможное (!) статистическое преимущество и имеют свойство повторяться во времени.

 

Таким образом, системная торговля с использованием паттернов должна обладать следующими характеристиками:

 

1. паттерны должны обладать положительным математическим ожиданием того, что цена пойдёт в нужную для нас сторону. В противном случае, смысла в таком паттерне нет.

 

2. дискретный характер нахождения трейдера в рынке. Это очень важный момент. Совсем не обязательно пытаться находиться в рынке непрерывно. Ожидание входа - это тоже позиция. А вот иметь в своём арсенале некоторые достаточно часто применяемые к рынку модели, объясняющие те или иные торговые ситуации, было бы неплохо.

 

3. торговля паттернами как правило будет носить краткосрочный характер в связи с тем, что действие паттернов по времени носит, как правило, краткосрочный эффект. Из этого следует особая значимость фактора времени при такой торговле.

 

Действительно, если исходим из ограниченности действия паттернов во времени, то наш торговый план должен учитывать возможность выхода из позиции не только по достижении рассчитанных целей, но и по окончании срока действия паттерна.

 

Рассмотрим пример. Предположим, трейдер обладает некой оттестированной моделью, в которой с вероятностью 95% (мечта трейдера) удаётся реализовать своё статистическое преимущество. Предположим, что среднее время реализации такого паттерна (естественно проверенное тестами) составляет 10 дней. Трейдер открыл позицию, выставил стоп и тейк профит. Позиция может закрыться в связи со срабатыванием ордера в течение любого из 10 дней.

 

Чем дольше интервал пребывания в позиции, тем неопределённее становится ситуация. Почему это происходит? Потому что "нормальное" течение сделки может быть нарушено какой-нибудь неожиданной новостью или верх одержит другая группа трейдеров ("быки" возьмут преобладание над "медведями" при "медвежьем" паттерне и наоборот). Если ничто не нарушило "нормальное" течение сделки и до конца отведённого на паттерн времени (в данном случае 10 дней) цели не были достигнуты, то лучше как минимум обезопасить позицию близким стопом, а ещё лучше закрыть по времени. Потому как дальше мы играем не наш паттерн, а значит говорить о дальнейшем возможном статистическом преимуществе нет смысла.