Фундаментальная аналитика от Admiral Markets

[Sergei Kulshan]

Риски для EUR/USD

 

http://www.admiralmarkets.ru/sites/default/files/upload/850/capit2.jpeg

 

США

Конгрессмены не договорились, и правительство Соединенных Штатов сегодня в полночь (т.е. 8:00 МСК) впервые за 17 лет частично прекратило работу. Странное упорство консервативного крыла Республиканской партии привело к тому, что в бессрочные отпуска будут отправлены 800 тысяч человек по всей стране. Другие расходы, не связанные с обеспечением жизненно важных для государства функций также с сегодняшнего дня заморожены.

 

Рынки акций всего мира в течение понедельника падали, отражая опасения инвесторов, что политики в Вашингтоне не смогут быстро выйти из политического «тупика», и что это негативно отразится на финансовой системе или даже на реальной экономике. Бояться есть чего, каждый день частичной остановки работы правительства будет стоить США 300 млрд. долл. И это без учета снижения активности бизнеса и потребителей, а также падения доверия международных инвесторов. Американский доллар снизился на этом фоне ко всему спектру валют, торгуемых на Forex (даже к таким чувствительным к риску валютам, как AUD и NZD).

 

Как будут развиваться события дальше на данный момент не понятно – в США ночь, и никаких дальнейших переговоров между республиканцами и демократами пока не запланировано. Главных вопросов сейчас два: «Как долго будет закрыто правительство?» и «Удастся ли на этом фоне безболезненно поднять потолок госдолга?». Вполне возможно, что тот факт, что партии не смогли договориться о “Continuing Resolution” (законе, определяющем порядок финансирования расходов правительства, из-за отсутствия которого оно и было закрыто) облегчит принятия закона об увеличении «потолка» госдолга. Не могут же республиканцы вставлять одни и те же требования одновременно в два разных законопроекта. Это соображение благоприятно для USD.

 

Отыграна ли уже история с закрытием правительства рынками? Думается, что еще нет, потому что не понятно, сколько это может продлиться. Судя по степени непримиримости двух партий, потребуется еще как минимум несколько дней, в течение которых доллар будет оставаться под давлением.

 

Еврозона

Единая европейская валюта также выросла к доллару и не только из-за закрытия американского правительства, но и из-за развития событий в Италии. Судя по всему, в стране растет число тех, кто недоволен действиями Берлускони, а в прессе вся эта история называется не иначе как «Шантаж Берлускони». Вчера вечером стало известно, что часть его сторонников в парламенте (осознав, по-видимому, что последствия их действий могут быть очень серьезными для всей страны) может поддержать Энрико Летта, и избежать, таким образом, политического кризиса. Голосование о доверии действующему правительству назначено на среду, голосование о лишении Берлускони места в парламенте – на пятницу. Новость о расколе в стане сторонников Берлускони – позитив для EUR.

 

В Португалии вчера прошли парламентские выборы, в ходе которых правящая партия потерпела поражение. Население, недовольное мерами жесткой экономии отдало голоса оппозиции. Это ставит под угрозу выполнение Португалией взятых на себя обязательств перед международными кредиторами. Особенно, если учитывать, что правительство через 2 недели должно представить парламенту проект бюджета на 2014 год, в котором уже заложено дополнительное сокращение госрасходов. Вряд ли победившая оппозиция позволит ему пройти безболезненно. Эта история – негатив для EUR, и, мне кажется, она еще не начала отыгрываться рынками.

 

В целом, из США сейчас исходит значительно больше негатива, что подразумевает повышение давления на американскую валюту и усиливает риски укрепления пары EUR/USD. Сейчас направление движения котировок зависит от договороспособности политиков в Вашингтоне.

 

Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.

[Sergei Kulshan]

EUR/USD: новостной фон негативен для обеих частей пары

 

На среду запланирован целый ряд событий первостепенной важности, как в США, так и в Европе. В 15:45 МСК завершится заседание Европейского Центрального Банка, и будет обнародовано итоговое заявление. Итоги его могут оказаться негативными для евро, поскольку в течение последних нескольких недель чиновники ЕЦБ выражали обеспокоенность недостаточным уровнем средств в распоряжении банков. Наибольшую важность представляет высказывание Президента ЕЦБ Марио Драги сделанное 23 сентября, о том, что его ведомство готово начать новый раунд стимулирования экономики региона за счет предоставления дешевых долгосрочных кредитов банкам Еврозоны.

 

Никто не сомневается, что ключевая процентная ставка ЕЦБ не будет изменена, поскольку Драги ранее неоднократно говорил, что ставка будет оставаться на текущем рекордно-низком уровне в течение длительного периода времени. В пользу сохранения стимулирующей монетарной политики (в частности, низкой ставки) говорят и публикуемые показатели статистики: безработица, близкая к рекордно-высокому уровню (12%), смешанные данные по деловой активности, низкая инфляция (1,1%), дающая ЕЦБ возможность для маневра (высокая инфляция препятствует проведению стимулирующей политики, из-за опасности еще большего роста цен). Низкая ставка – негатив для курса EUR.

 

Сегодня в парламенте Италии состоится голосование по вопросу доверия действующему правительству во главе с Энрико Летта. Тем самым Летта рассчитывает предотвратить политический кризис, спровоцированный экс-премьером Сильвио Берлускони. Стало известно, что многие сторонники Берлускони недовольны его действиями и намерены оказать поддержку действующему правительству, что является позитивом для EUR, поскольку позволит разрядить политическую обстановку. Однако, по моему мнению, трейдеры в течение вчерашней торговой сессии уже успели отыграть подобный исход, и в итоге, если депутаты действительно поддержат правительство Летта, пара EUR/USD не сможет очень сильно укрепиться. Гораздо более сильным окажется падение, если, по каким-либо причинам депутаты откажут в поддержке правительству.

 

Политический тупик в Вашингтоне остается главной темой, развитие которой будет определять направления движения котировок всех финансовых активов. Сегодня ситуация явно далека от завершения – стороны проявляют завидное упорство в отстаивании своих позиций, продолжая перекладывать вину друг на друга и отказываясь обсуждать компромиссные варианты. По мнению главы республиканцев Конгрессе Джона Бейнера, для достижения договоренности потребуется не меньше недели, что конечно является большим негативом для USD.

 

В США сегодня в 16:15 МСК будет опубликован отчет по занятости от компании ADP. Несмотря на то, что он дает менее полную картину по рынку труда, чем официальный отчет от Министерства Труда США, публикуемых двумя днями позднее, участники рынка относятся к нему с большим вниманием, поскольку по нему можно судить о том, какими окажутся показатели официального отчета. В данном случае важность документа от ADP возрастает многократно – из-за остановки работы правительства США Министерство Труда не станет публиковать свой релиз в эту пятницу. Поскольку ситуация на рынке труда является одним из ключевых ориентиров для ФРС при принятии решений по монетарной политике (и, в частности, по сокращению QE), отчет ADP, вероятнее всего, окажется важным драйвером рынка.

 

По прогнозам показатель от ADP должен выйти чуть лучше предыдущего значения, увеличившись со 176k до 178k (количество созданных за месяц рабочих мест, тыс. шт.). Предыдущий отчет от Министерства Труда показал замедление позитивных тенденций на рынке труда США этим летом, что, по общему мнению участников рынка, явилось одной из важных причин, по которой Федрезерв принял решение не начинать сокращение QE в сентябре. Выход данных ADP хуже прогноза будет негативом для доллара США, поскольку это снизит шансы скорого начала сокращения программы QE (слабость рынка труда, означает необходимость продолжения стимулирования экономики посредством QE, а продолжение QE – неблагоприятно для USD).

 

Сегодня 23:00 МСК Председатель ФРС Бен Бернанке и Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард проведут публичное мероприятие, на котором, как ожидается, ответят на вопросы и прокомментируют текущую ситуацию. Вероятно, на фоне политического «тупика» в Вашингтоне, их высказывания не будут выдержаны в мажорных тонах. Ранее ряд членов ФРС среди возможных причин, которые могут привести к откладыванию сокращения QE, называли остановку работы правительства. Если сейчас руководство ФРС повторит подобные утверждения, это будет негативом для USD.

 

Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.

[Sergei Kulshan]

Сегодня у евро больше возможностей вырасти

 

США

Новости из США остаются неблагоприятными для курса USD, и пока конца этому не видно. Правительственные учреждения в США продолжают работать в ограниченном режиме, и все больше участников рынка высказывают мнение, что такая ситуация может продлиться дольше, чем несколько дней (на что рассчитывали оптимисты). Чем дольше закрыто правительство, тем сильнее негативный эффект для экономики, тем больше напуганы рынки, и тем привлекательнее выглядят защитные активы (в частности JPY и CHF) в сравнении с USD. Помимо этого усиливаются опасения по поводу того, что битва в Конгрессе вокруг финансирования правительства перерастет в битву вокруг «потолка» госдолга (несопоставимо более серьезный вопрос), а также что ФРС на фоне всех этих событий не станет сокращать QE не только в октябре, но и в декабре (QE плохо для USD). Представляется, что эти факторы еще не отыграны до конца, и в случае неблагоприятного развития событий, американской валюте будет куда упасть.

 

Первые подвижки в переговорах по финансированию правительства США не дали результатов. Несколько часов назад Президент США встречался с лидерами демократов и республиканцев (между прочим, первый (!) раз с момента начала кризиса), но договориться не удалось – стороны остались на своих позициях. После этого Президент продолжил публично атаковать своих противников через СМИ, назвав действия республиканцев шантажом. В частности, он заявил, что не будет вести никаких переговоров по бюджету до тех пор, пока республиканцы не возобновят работу госучреждений и не повысят потолок госдолга, т.е. не выполнят все, что нужно Обаме сразу (не очень обнадеживающее начало).

 

Помимо всего прочего, в интервью финансовому телеканалу CNBC Обама посоветовал участникам рынка готовиться к худшему (на моей памяти глава государства произносит такие слова в первый раз – явный негатив для USD).

 

Нельзя не упомянуть и некоторые робкие ростки оптимизма. Общественное мнение в США в целом винит республиканцев в создавшейся ситуации, и начинают появляться признаки, что в этом противостоянии республиканцы могут «моргнуть первыми». Усиливающееся давление СМИ, граждан и даже лидеров бизнес-сообщества привели к тому, что все большее количество республиканцев начинает выражать сомнения в целесообразности продолжения столько жесткого курса, взятого лидерами партии. Вчера появились голоса о необходимости возобновить работу правительства и приступить к увеличению «потолка» госдолга без предварительных условий (чего и добиваются демократы). Если (а точнее когда) данные тенденции усилятся, курс USD снова начнет расти.

 

Вчера состоялись выступления троих членов ФРС США. Бернанке, появившийся на публике совместно с Джеймсос Буллардом не давал комментариев по текущей ситуации, а вот Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрин высказался в том ключе, что в текущих условиях никак нельзя начинать сворачивание QE (сокращение QE – хорошо для USD, соответственно, слова Розенгрина – плохо). По мнению чиновника в сложившихся условиях (политический «тупик», недостаточные темпы восстановления экономики) нельзя не только прекращать монетарное стимулирование экономики, но, при ухудшении ситуации, нужно будет его увеличивать. По мнению Розенгрина сверхмягкая политика ФРС должна продолжаться еще в течение нескольких лет, что значительно больше указанного Бернанке срока (середина 2014 г.). Особого сюрприза здесь нет, Розенгрин – один из наиболее решительных сторонников стимулирующей политики, однако, чем большее количество руководителей ФРС будут склоняться к данному мнению, тем сильнее будет давление на USD.

 

Сегодня во второй половине дня МСК состоятся выступления еще троих руководителей ФРС. Будет интересно услышать их мнение по поводу необходимости продолжения мягкой монетарной политики.

 

Давление на USD оказали слабые данные статистики. Отчет по занятости от ADP оказался хуже прогнозов, и при этом данные за прошлый отчетный период были пересмотрены вниз. На этом фоне внимание игроков будет обращено к публикуемому в 16:30 МСК отчету по заявкам на пособие по безработице (прогнозы, по-прежнему, оптимистичные).

 

Некоторую поддержку доллару США могут оказать данные по деловой активности, в секторе услуг, публикуемые в 18:00 МСК. Несколькими днями ранее аналогичные данные для промышленности вышли на высоком уровне.

 

Еврозона

Единая валюта заметно прибавила по итогам вчерашнего дня. Прежде всего, паре EUR/USD оказали поддержку новости из Италии, парламент которой проголосовал за доверие действующему правительству, что позволило стране избежать политического кризиса. В итоге за кабинет министров премьер-министра Энрико Летта проголосовал и сам Сильвио Берлускони, действия которого спровоцировали всю эту ситуацию. Ему пришлось это сделать под давлением своих сторонников, и в итоге Берлускони оказался главным проигравшим, утратив большую часть влияния на правительство.

 

Главная порция позитива для EUR/USD пришла со стороны Европейского Центрального Банка. Многие опасались, что заявление ЕЦБ, обнародованное по итогам прошедшего вчера заседания регулятора, будет содержать намеки на дальнейшее ослабление монетарной политики (ослабление политики – плохо для EUR). В частности, игроки ждали, что будет объявлено о предоставлении банкам новых дешевых долгосрочных кредитов, или даже, что будут сделаны намеки на снижение ключевой ставки уже на следующем заседании.

 

В итоге, когда ничего подобного не произошло, и стало понятно, что опасения дальнейшего смягчения политики оказались напрасными, пара EUR/USD уверенно пошла вверх на Forex.

 

Важная европейская публикация сегодняшнего дня – индекс деловой активности для Еврозоны (12:00 МСК). Он будет сопровождаться аналогичными индексами для крупнейших экономик, значения которых также оказывают сильное влияние на направление движения пары EUR/USD.

 

Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.

 

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

[AdmiralMarkets]

Взгляд на важные события предстоящей недели

 

Важнейшие экономические события прошлой недели спровоцировали некоторые волатильные движения на рынке Forex. Главным событием стал ежемесячный отчет по занятости в США. Данные показали, что экономика США добавила 192 тысячи новых рабочих мест в марте, в то время как уровень безработицы остался стабильным на уровне 6,7%.

 

Хотя цифры оказались немного ниже консенсус-прогноза, они предоставили убедительные доказательства возвращения рынка труда США к нормальным кондициям, снижая при этом неопределенность относительно устойчивости восстановления экономики США, на что указывали последние более слабые, чем ожидалось, экономические данные.

 

Позитивные данные по занятости еще раз оправдали действия Федеральной резервной системы США по продолжению сокращения программы ежемесячной покупки облигаций, что привело к укреплению доллара США. Прочности доллара США также добавила слабость евро, который снижался третью неделю подряд на фоне объявления о том, что руководящий совет ЕЦБ во время последнего заседания по денежно-кредитной политике обсуждал введение дальнейших количественных мер смягчения для борьбы с низкой инфляцией.

 

Инвесторы получат более подробную информацию об обсуждении центрального банка перспектив экономики из протоколов последнего заседания ФРС, на котором было принято решение продолжить ​​план сокращения стимула. ФРС на своем заседании в марте объявила о дальнейшем снижении объема ежемесячных покупок облигаций на $10 млрд, третий раз подряд, доведя его до $55 млрд в месяц. Протоколы заседания ФРС США выйдут в среду, и они, вероятно, обеспечат дополнительные подсказки относительно дальнейших планов банка по сокращению покупок облигаций и (или) возможного времени первого повышения процентных ставок.

 

Рынки не ожидают каких-либо больших сюрпризов от публикации минуток ФРС; однако, большая ясность относительно возможных сроков первого повышения ставки может вызвать положительные сдвиги в позициях доллара США.

 

Экономический календарь США предстоящей недели менее активен, и среди наиболее важных релизов выделяется Индекс настроений потребителей Мичиганского университета. Выход предварительного значения индекса за апрель планируется в пятницу, и, как ожидается, он вырастет до 81,2 при мартовском значении 80,0.

 

Ключевые события из экономического календаря Австралии на этой неделе включают данные по занятости, планируемые к выпуску в четверг. После весьма разочаровывающих данных по занятости в течение двух месяцев подряд в декабре 2013 и январе 2014, отчет по занятости февраля показал сильный скачок новых рабочих мест на 47.3 тысячи, превысив даже самые оптимистические оценки. В марте месяце участники рынка ожидают, что отчет покажет умеренный рост новых рабочих мест на 7.3 тысячи. Между тем, уровень безработицы немного вырастет до 6,1% с 6,0% в феврале.

 

Важные экономические релизы из Китая, которые будут внимательно изучены с целью оценки состояния второй по величине мировой экономики, включают ежемесячные данные Торгового баланса в марте месяце, запланированные на четверг, а также данные индекса потребительских цен, запланированные на пятницу. Так как Китай является крупнейшим торговым партнером Австралии, австралийский доллар всегда был очень чувствителен к экономическим данным из этой страны. Кроме того, поскольку Китай является крупнейшим потребителем товаров, экономические данные оттуда всегда оказывали существенное влияние на сырьевые валюты, в том числе и австралийский доллар.

 

Финансовые рынки уже сейчас рассчитывают на умеренность в отчете по занятости из Австралии. Тем не менее, если данные позитивно удивят рынки, это в сопровождении сильных китайских данных может еще больше усилить восходящий тренд для пары AUDUSD.

 

Между тем, Банк Англии в четверг на очередном заседании, как ожидается, оставит свою денежно-кредитную политику без изменений, сохраняя на прежнем уровне и ключевые процентные ставки и объем покупки активов, который в настоящее время составляет 375 млрд фунтов. Помимо решения Банка Англии по монетарной политике на этой неделе инвесторы также оценят некоторые экономические показатели из Великобритании. Во вторник выйдут данные по промышленному производству и производству в обрабатывающей промышленности.

 

Рост ожиданий скорого повышения ставок Банка Англии (уже в 2015 году) в сочетании с ростом экономической активности, снижением уровня безработицы и инфляции до сих пор поддерживал GBP. Если заявление по денежно-кредитной политике Банк Англии на этой неделе будет более жестким, вполне вероятно, это поспособствует дальнейшему росту спроса на GBP по отношению к другим основным валютам.

 

Также во вторник, учитывая устойчивый рост годового индекса потребительских цен, Банк Японии, как ожидается, вновь заявит о своей нейтральной денежно-кредитной политике. Более того, глядя на прогноз центрального банка по годовой инфляции, предполагающий ее рост к целевому уровню 2% к концу 2014 года, не ожидается объявления новых мер стимулирования со стороны японского центрального банка.

 

Статус-кво денежно-кредитной политики в сопровождении менее мягкого заявления может привести к росту стоимости японской иены против большинства основных валют.

[AdmiralMarkets]

Золото торгуется выше $1300

 

Протестировав в начале апреля самый низкий уровень за семь недель, цены на золото выросли почти на 2% в течение этого месяца, так как геополитическая напряженность на Украине поддержала спрос на желтый металл в качестве актива-убежища. Стоимость этого безопасного актива прибавила около 9% в текущем году после самого значительного с 1981 года годового падения, показанного в течение 2013 года.

 

Желтый металл значительно ослаб в конце марта, когда вновь назначенная председатель Федеральной резервной системы США, Джанет Йеллен, на своей первой пресс-конференции после очередного заседания ФРС, сообщила, что процентные ставки могут быть повышены во второй половине следующего года, увеличивая, таким образом, спекуляции рынка на тему повышение ставок в ближайшее время. Однако на прошлой неделе глава ФРС в ходе своего выступления снизила оптимизм, указав на значительную слабость рынка труда США. Кроме того, индикаторы рынка труда США, а именно, количество рабочих мест вне сельского хозяйства и безработица, не оправдали консенсус-прогноз рынка, и в сочетании с пессимистичными комментариями главы ФРС это усилило озабоченность, что на рынке труда США по-прежнему преобладает слабость, и мягкая денежно-кредитная политика будет сохраняться в течение достаточно длительного времени.

 

Геополитическая напряженность продолжала исходить из Украины даже после присоединения Крыма к России, так как оппозиция взяла под контроль украинский восточный город Донецк. Растут спекуляции, что правительство России попытается взять под свое управление этот город и присоединить территорию, что спровоцирует еще один раунд геополитических трений.

 

Физические покупки желтого металла остаются под давлением у крупнейшего в мире потребителя, Китая, поскольку китайский юань снижался из-за страха замедления темпов роста экономики и в отсутствие сезона праздников, способного поддержать покупки. Индия, второй крупнейший потребитель физического металла, как ожидается, продемонстрирует скачок покупок золота, поскольку центральный банк в течение марта месяца утвердил лицензии на импорт металла для других банков. Кроме того, правительство Индии переживает месяц всеобщих выборов, которые могут сместить правящую партию, установившую в прошлом году жесткие нормы импорта золото в целях пресечения роста дефицита платежного баланса.

 

Центральный банк Ирака, который в прошлом месяце приобрел 36 тонн золота, сказал, что они могут купить больше металла в ближайшие месяцы для того, чтобы насытить инвестиционный спрос. Покупка в прошлом месяце ЦБ Ирака была первым пополнением золотовалютных резервов страны с августа 2012 года, когда они увеличились на 23,9 тонны.

 

Запасы крупнейшего в мире биржевого фонда, торгующего золотом, SPDR, показали прирост второй месяц подряд. Однако рост запасов не увеличивался с 24 марта и упал на 2,7 тонны до 806,48 тонн во вторник, в свете чего крайне сложно комментировать усиление инвестиционного спроса на золото.

 

Подводя итог, можно отметить, что недавний скачок цен на золото главным образом был спровоцирован пессимистичными замечаниями FOMCи геополитическими трениями на Украине. Таким образом, в будущем ясность относительно движений цен на золото могут внести дальнейшие действия Федеральной резервной системы, а также действия украинского и/или российского правительства. Кроме того, если поступят сигналы о смещении правящей партии в Индии, усилятся спекуляции относительно того, что новое правительство облегчит некоторые из жестких импортных норм, что, в свою очередь, может увеличить покупки со стороны одного из крупнейших потребителей и, в итоге, привести к росту цен на металл.

[AdmiralMarkets]

Предстоящая неделя на рынке Форекс

 

На прошлой неделе доллар США упал против большинства основных валют, и его общие потери составили более 1 % на фоне более мягкой риторики FOMC, представленной в протоколах заседания от 18-19 марта, изменившей ожидания инвесторов относительно будущего первого повышения процентной ставки центрального банка США. Протоколы также показали, что представители центрального банка были единодушны в том, чтобы отказаться от 6,5% уровня безработицы в качестве порога при принятии решения относительно времени начала повышения ставок. Доллар США также испытал давление со стороны статус-кво денежно-кредитной политики Банка Японии и сильных экономических данных из Великобритании и Австралии.

 

На этой неделе инвесторы будут по-прежнему сосредоточены на глобальных макроэкономических релизах. Вот взгляд на некоторые важные события.

 

Главные показатели этой недели в экономическом календаре США – это мартовские данные по розничным продажам, индексы потребительских цен, региональные производственные показатели и данные по рынку жилья.

 

Данные по розничным продажам за март планируются к выпуску в понедельник и, как ожидается, обеспечат дополнительные доказательства того, что последняя слабость в экономике была результатом необычно суровых погодных условий. После полного февральского разворота снижения, зарегистрированного в январе, участники рынка оптимистичны относительно потребительского спроса с ростом розничных продаж в марте на 0,8%, в то время как базовый показатель, исключающий продажи автомобилей, покажет прирост на 0,5%.

 

Подтверждением увеличения расходов потребителей стали бы данные инфляции, ожидаемые во вторник. И индекс потребительских цен, и базовый индекс потребительских цен, как ожидается, останутся на низком уровне и покажут скудный рост на 0,1% по отношению к предыдущему месяцу.

 

Производственные данные этой недели из США включают промышленное производство, выходящее в среду, и два региональных производственных индекса - Производственный индекс ФРС-Нью-Йорк Empire State Manufacturing, запланированный на вторник, и Индекс производственной активности ФРС-Филадельфии, запланированный на четверг. Все показатели будут тщательно изучены для оценки здоровья производственного сектора американской экономики.

 

Между тем, выход отчета правительства по началу строительства и выданным разрешениям на строительство жилья за март месяц запланирован на среду. Как ожидается, количество разрешений на строительство останется стабильным около 1 млн единиц, в то время как объем начала строительства жилья увеличится до 970 тысяч единиц.

 

Позитивные экономические данные из США на этой неделе, скорее всего, укажут на подъем в экономике в марте. Это в сочетании с ростом потребительских цен может повысить ожидания относительно того, что ФРС продолжит сокращение стимула и, возможно, предпримет более раннее повышение ставок, прокладывая, таким образом, путь для восстановления доллара США в краткосрочной перспективе.

 

Помимо экономических данных из США участники рынка будут также внимательно следить за данными по инфляции и состоянию рынка труда Великобритании. Учитывая недавнее падение уровня безработицы и годовой инфляции потребительских цен, оба показателя приближаются к целевым зонам центрального банка. Данные по инфляции в Великобритании, ожидаемые во вторник, и отчет по рынку труда, запланированный на среду, будут в фокусе внимания инвесторов, которые попытаются оценить возможность любого повышения ставок Банком Англии уже к 2015 году или, возможно, раньше.

 

Сильная отчетность по рынку труда в сопровождении стабильных данных по инфляции будет и впредь оказывать заметную поддержку GBP. Только сильное разочарование в отношении отчета по занятости или резкое падение индекса потребительских цен может значительно ухудшиться среднесрочные и долгосрочные перспективы британской валюты.

 

С тех пор, как ЕЦБ сместил акцент на защиту экономики еврозоны от риска дефляции, важность данных по потребительским ценам выросла. Ожидается, что инфляция в марте продемонстрирует прирост на 0,5%, в ​​то время как базовый индекс потребительских цен, исключающий продукты питания, энергоносители, алкоголь и табак, по прогнозам, увеличится на 0,8%. Ослабление инфляции в еврозоне, которая остается намного ниже целевого уровня ЕЦБ 2,0%, поддержит желание ЕЦБ ввести некоторые нетрадиционные меры смягчения, которые, скорее всего, будут выступать в качестве сопротивления для EURUSD, делая пару уязвимой в случае выхода сильных экономических данных из США. Другие ключевые экономические релизы из календаря еврозоны на этой неделе включают немецкие Индексы экономических настроений ZEW, запланированные к выходу во вторник.

 

Между тем, участники рынка также будут внимательно изучать главные китайские экономические данные на этой неделе для того, чтобы оценить степень замедления темпов экономического роста второй по величине экономики в мире и его влияние на сырьевые валюты, включая австралийский доллар, который остается очень чувствительным к экономическим данным из Китая. На этой неделе наиболее важными являются данные по ВВП Китая за первый квартал 2014 года, запланированные к выпуску в среду. Консенсус-прогноз предполагает, что ВВП снизится до 7,4% в годовом исчислении, указывая на дальнейшее замедление. Между тем, данные по промышленному производству за март, также запланированные на среду, как ожидается, вырастут и покажут рост в годовом исчислении на 9,1 % после падения в феврале до самого низкого уровня с апреля 2009 года.

[AdmiralMarkets]

На предстоящей неделе не ожидается публикации большого числа новых экономических индикаторов

 

На прошлой неделе доллар США укрепился против большинства основных валют при поддержке улучшившихся экономических показателей. Кроме того, новости от Барклиз, гиганта на товарном рынке, о намерение свернуть основную часть своего бизнеса ввиду низких доходов спровоцировали продажи на товарном рынке, дополнительно поддержав спрос на доллар США. Индекс доллара США (I.USDX) показал рост почти на половину процента в конце прошлой недели, игнорируя сигналы председателя Федеральной резервной системы о том, что преобладание слабости на рынке труда может способствовать сохранению процентных ставок на текущем уровне в течение более длительного периода времени.

 

На текущей праздничной неделе планируется к выпуску небольшое число экономических показателей, что, возможно, приведет к уменьшению волатильности на рынке. Заказы на товары длительного пользования и индикаторы рынка жилья являются единственными экономическими показателями из США, которые могут в ближайшее время придать определенное направление торгам по доллару США.

 

Продажи жилья на вторичном и первичном рынке могут обеспечить более полное представление о состоянии жилищного сектора США после смешанных сигналов, подаваемых более сильным индексом рынка жилья NAHB и данными по началу строительства, а также более слабыми данными по выданным разрешениям на строительство. Продажи существующих домов станут первым экономическим показателем из США, выходящим во вторник. Он, как ожидается, продолжит свое снижение, сигнализируя о 1,0% падении к уровню 4,57 млн единиц в марте, самому низкому уровню с августа 2012 года. Продажи новых домов, релиз которых запланирован на среду, скорее всего, вырастут приблизительно на 3,0% до отметки 455 тысяч единиц.

 

Заказы на товары длительного пользования, являющиеся важным индикатором будущей экономической активности после улучшившихся на прошлой неделе потребительских расходов, планируются к выпуску в четверг. Показатель общих заказов, как ожидается, немного снизится до 2,1 % по сравнению с 2,2% роста в предыдущем месяце. Тем не менее, прогноз по базовым заказам, которые исключают транспортировку, более оптимистичны, и ожидается их рост на 0,6% против ранее пересмотренного показателя роста 0,1%.

 

В дополнение к вышеупомянутым данным будут представлены еженедельные цифры по числу обращения за пособиями по безработице и пересмотренный Индекс настроений потребителей Мичиганского университета, запланированные на четверг и пятницу соответственно.

 

В отсутствие важных экономических событий оптимизм, вызванный улучшением экономических показателей в последнее время, как ожидается, продолжит поддерживать восстановление доллара США в ближайшей перспективе. Тем не менее, если запланированные события спровоцируют усиление пессимизма в отношении американской экономики, спекуляции по поводу более длительного периода мягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы будут препятствовать усилению доллара.

 

В дополнение к экономическим показателям США индексы PMI Китая и Европы в сочетании с данными по розничным продажам Великобритании, как ожидается, будут доминировать в экономическом календаре на этой неделе.

 

После очередного улучшения показателей рынка труда, Великобритания планирует выпустить еще один важный экономический отчет в течение текущей недели. Розничные продажи, которые включают большую часть ВВП Великобритании, запланированы к выходу в пятницу. Важный показатель потребительской активности, как ожидается, продемонстрирует снижение розничных продаж на 0,4% по сравнению с 1,7 % роста, зарегистрированными ранее.

 

Предварительные индексы PMI из Франции, Германии и еврозоны вместе с немецким индексом делового климата Ifo будут в центре внимания трейдов в среду и четверг соответственно. Французский и немецкий индексы PMI, как ожидается, укажут на небольшое улучшение производственной деятельности крупнейших экономик Европы, в то время как региональный индекс в целом, по прогнозам, останется на прежнем уровне. Кроме того, немецкий индекс делового климата Ifo, вероятно, укажет на небольшое снижение уверенности в крупнейшей экономике Европы.

 

Учитывая недавнее улучшение экономических данных Великобритании, участники рынка, скорее всего, агрессивно ответят на слабые значения розничных продаж; однако небольшое снижение вряд ли значительно отразится на силе GBP. С другой стороны, новые сигналы ЕЦБ в отношении отрицательных процентных ставок, как ожидается, продолжат вредить связанным с Евро парам. В то же время, резкое улучшение экономических показателей может обеспечить единую валюту поддержкой в ближайшей перспективе.

 

Между тем, квартальные данные по потребительским ценам Австралии и предварительный производственный индекс PMI Китая, как ожидается, добавят волатильности товарным валютам в среду. Промышленный гигант, Китай, вероятно, продолжит демонстрировать снижение уровня производственной активности в течение текущего месяца. Тем не менее, согласно прогнозам, этот показатель вырастет с прежнего уровня до 48,4, самого высокого за последние три месяца. Индекс потребительских цен Австралии, как ожидается, останется на текущем уровне 0,8%, поддерживая статус-кво денежно-кредитной политики РБА. В случае если фактическая инфляция окажется выше, шансы на ужесточение политики РБА могут поддержать австралийский доллар.

 

Кроме того, на неделе ожидается публикация показателя розничных продаж в Канаде и заседание по денежно-кредитной политике Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ), запланированные на среду и четверг соответственно. Учитывая недавнее повышение процентной ставки, не ожидается, что РБНЗ еще раз предпримет повышение процентных ставок на очередном заседании; однако участники рынка, вероятнее всего, получат подсказки относительно будущего повышения ставок, что может подпитать волатильность в парах с участием NZD. Розничные продажи в Канаде, как ожидается, поддержат недавнее усиление пары USDCAD, так как показатель может вырасти всего на 0,5% за отчетный месяц по сравнению с 1,3% роста месяцем ранее.

[AdmiralMarkets]

Цены на золото демонстрируют снижение вторую неделю подряд

 

Улучшение экономических показателей США и более слабый физический, а также инвестиционный спрос толкали цены на золото вниз вторую неделю подряд; однако желтый металл все еще находится на положительной территории по отношению к предыдущему месяцу. Тем не менее, после падения продаж новых домов в США к восьмимесячному минимуму цены на золото могут нарушить пятидневное падение, в результате которого они достигли самого низкого уровня за последние десять недель. В момент написания статьи металл торгуется около отметки $1278.

 

Ранее экономические показатели США и разговоры о снижение процентных ставок увеличили волатильность на рынке драгоценных металлов. Во время своей пресс-конференции нынешний председатель ФРС Джанет Йеллен просигнализировала о вероятном повышении процентных ставок после того, как Федеральная резервная система полностью завершит программу стимулирования экономики. Однако протоколы того же заседания и публичные выступления председателя Федеральной резервной системы, состоявшиеся в этом месяце, поумерили оптимизм в отношении перспектив повышения ставки, заставляя игроков рынка в большей степени сосредоточиться на входящих экономических показателях, чтобы оценить предстоящие действия ФРС в отношении будущей денежно-кредитной политики на заседании, запланированном на 29-30 апреля. Федеральная резервная система США ясно дала понять, что будет сокращать объемы ежемесячной покупки активов на 10 миллиардов долларов на каждом заседании, если не будет резких изменений в экономических показателях. Однако участники рынка ищут любые сигналы относительно более раннего повышения ставок, которые могут усилить позиции доллара США и негативно сказаться на золоте.

 

С экономической точки зрения, показатели из США просигнализировали о росте потребительских цен и розничных продаж. Однако данные по рынку жилья, выпущенные в течение текущей недели, усилили пессимизм среди инвесторов.

 

Публикация неоднозначных экономических показателей из США, как ожидается, продолжит поддерживать неопределенность в сегменте драгоценных металлов перед заседанием ФРС на следующей неделе. Если поступят какие-либо конкретные сигналы, относящиеся к экономической ситуации в США или будущих действий Федеральной резервной системы в отношении денежно-кредитной политики, ожидается более агрессивная реакция цен на желтый металл.

 

Геополитическая напряженность на Украине продолжала поддерживать цены на золото, так как российские дипломаты недавно заявили, что они могут принять меры для защиты от боевиков, присутствующих в восточной Украине. Если последует еще один раунд военных действий со стороны России, цены на золото могут показать позитивные изменения.

 

Китай, крупнейший в мире потребитель золота, по-прежнему посылает пессимистичные экономические сигналы. В начале недели предварительный производственный индекс Flash HSBC Manufacturing PMI, важный показатель для оценки состояния производственного сектора крупнейшего мирового производителя, просигнализировал о замедлении в течение четвертого месяца подряд. Национальная валюта, юань, достиг 16-месячного минимума вчера, указывая на слабые шансы будущего усиления спроса на золото со стороны Китая. Импорт золота в Китай демонстрировал признаки упадка, начиная с китайского Нового года. Тем не менее, постоянный интерес со стороны Китая в отношении увеличения золотого запаса и введения дополнительных возможностей, содействующих увеличению национального потребления золота, могут оказать сильную поддержку спроса на металл в будущем.

 

Второй по величине мировой потребитель золота, Индия, переживает сложный период из-за всеобщих выборов. Избирательная комиссия представила множество мер, которые ограничили покупки желтого металла даже перед фестивальным и брачным сезоном. Страна импортировала 50 тонн золота в течение марта месяца, но цифры апреля и мая, как ожидается, снизятся из-за избирательного процесса, продолжающегося до 16 мая. После всеобщих выборов есть хорошие шансы на то, что жесткие нормы импорта золотые могут быть облегчены, и он, как ожидается, вырастет.

 

Инвестиционный спрос на желтый металл оставался крайне сдержанным на фоне ралли фондовых рынков. Запасы SPDR Gold Trust снизились почти на 9,3 тонн в течение предыдущей недели, сведя на нет весь рост в текущем году. Кроме того, Barclays Plc, второй по величине банк в Великобритании и один из самых активных игроков в товарном рынке, недавно заявил о своем намерении сократить часть своих операций вследствие низкой доходности, и эти новости привели к увеличению давления продаж на товарных площадках.

 

Подводя итог, рынок драгметалла в настоящее время теряет завоеванные ранее позиции вследствие улучшения экономических индикаторов США. Цены на желтый металл слабо реагируют на мировые события, что увеличивает важность итогов предстоящего заседания ФРС для определения будущего направления движение цен. Если соответствующее решение ФРС продолжить сокращение программы покупки облигаций будет сопровождаться оптимистичным заявлением, цены на золото, как ожидается, продолжат падение в ближайшей перспективе.

 

По материалам www.admiralmarkets.com.ua

[AdmiralMarkets]

Ключевая неделя для рынка Forex

 

Смешанные экономические релизы перед решающей неделей привели к падению доллара США против большинства основных конкурентов, так как инвесторы были осторожными накануне публикации ключевых данных, которые могут предоставить ориентиры относительно ближайших перспектив американской валюты.

 

Экономический календарь США этой недели, содержащий целый ряд ключевых событий, занимает центральное место на рынке. Отчет по рынку труда США и очередное заседание FOMC вместе с предварительным данными ВВП США за первый квартал, скорее всего, определят среднесрочные тенденции доллара США. Кроме того, различные данные среднего уровня, такие как индекс потребительской уверенности, данные по подписанным договорам о продаже на рынке жилья, числу обращений за пособиями по безработице, а также производственный индекс ISM могут подпитать волатильность на валютном рынке в течение текущей недели.

 

Наиболее важными показателями для определения силы американской экономки остаются показатели рынка труда, важность которых еще раз была подчеркнута в недавних заявлениях ФРС. Их публикация начнется в среду с выхода данных по занятости в частном секторе от ADP, которые традиционно являются ориентиром для выходящих в пятницу официальных данных по занятости. Как ожидается, они просигнализируют об улучшениях на рынке труда и выйдут на уровень 203 тысяч новых рабочих мест против предыдущего значения 191 тысяча. Данные по числу новых рабочих мест и безработицы, релиз которых запланирован на пятницу, также несут оптимистичный прогноз для рынка труда США. Число новых рабочих мест, как ожидается, вернуться в район отметки 200 тысяч и протестирует уровень 207 тысяч, в то время как уровень безработицы снизится до 6,6% против предыдущего значения 6.7%.

 

Двухдневное заседание Федеральной резервной системы, которое завершится в среду, теряет некоторую актуальность из-за отсутствия пресс-конференции председателя ФРС сразу после объявления ставок. Центральный банк, как ожидается, сохранит свой подход к денежно-кредитной политике и сократит на 10 млрд долларов объем программы ежемесячной покупки активов.

 

Кроме того, данные по подписанным договорам о продажах на рынке жилья США, выходящие в понедельник, индекс потребительского доверия, планируемый к выпуску во вторник, и производственный индекс ISM, ожидаемый в четверг, просигнализируют об оздоровлении американской экономики. В то же время, предварительные данные по ВВП за 1 квартал 2014, выходящие в среду, укажут на замедление роста крупнейшей экономики мира.

 

Большинство важных релизов, запланированных на текущей неделе, говорят об улучшении ситуации в экономике США, и могут обеспечить среднесрочную поддержку американскому доллару, если фактические значения оправдают прогноз. Тем не менее, в отсутствие пресс-конференции главы ФРС после встречиFOMC инвесторы, вероятно, критически оценят выходящий поток данных. В случае если показатели рынка труда не оправдают ожиданий, цифры ВВП окажутся ниже прогноза и/или комментарии ФРС по итогам двухдневной встречи окажутся мягкими, шансы на ослабление доллара США серьезно возрастут.

 

Помимо критически важных релизов из США, заседание ЦБ Японии по денежно-кредитной политике наряду с предварительной оценкой ВВП Великобритании и предварительными инфляционными показателями из Европы являются одними из главных событий из остального мира на этой напряженной неделе. Кроме того, производственные индексы PMI из Великобритании и Китая в сочетании с индексом потребительской уверенности Gfk Германии и уровнем безработицы в еврозоне также привлекут фокус внимания участников рынка.

 

Европейский экономический календарь включает в себя предварительный индекс потребительских цен, запланированный к выпуску в среду. На прошлой неделе президент ЕЦБ Марио Драги сказал, что сохраняются шансы введения программы покупки активов, если прогноз по инфляции продолжит ухудшаться в среднесрочной перспективе. Годовая инфляция потребительских цен, как ожидается, покажет увеличение с предыдущей отметки 0,5% до 0,8% в текущем чтении. Кроме того, уровень безработицы по еврозоне, запланированный к выпуску в пятницу, и индекс Gfk Германии, выходящий во вторник, могут обеспечить дополнительные сигналы движения евро в ближайшей перспективе.

 

Если инфляция будет соответствовать прогнозу, ЕЦБ получит еще один шанс, чтобы избежать действий по изменению денежно-кредитной политики во время очередной встречи 8 мая. Тем не менее, при неожиданном снижении инфляционных показателей Европейский центральный банк может быть вынужден ввести нетрадиционные меры стимулирования, как, например, отрицательная процентная ставка по депозитам, способные нанести значительный ущерб позициям евро.

 

Предварительные данные по ВВП Великобритании за 1 квартал 2014, выходящие во вторник, вместе с индексами PMI для производства и строительного сектора, выходящие в четверг и пятницу соответственно, составляют список важных событий из Великобритании в течение этой недели. Данные ВВП, как ожидается, обеспечат дополнительное укрепление британского фунта, поднявшись до 0,9% против 0,7% в предыдущем квартале, в то время как производственный и строительный индексы PMI отражают смешанную картину с незначительными изменениями.

 

Далее, заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике и экономический прогноз ЦБ, запланированные на среду, становятся важными событиями для трейдеров по иене. Хотя центральный банк недавно отрицал любую возможность применения новых мер стимулирования во время последнего заседания, введение налога с продаж с 1 апреля может привести к тому, что представители банка выступят с мягкими комментариями на пресс-конференции. Кроме того, выходящий дважды в год экономический прогноз Банка Японии может предоставить четкие сигналы в отношении инфляции и экономического роста. Если центральный банк просигнализирует о дополнительных мерах смягчения денежно-кредитной политики в ближайшее время, последует негативная реакция трейдеров в отношении иены. Тем не менее, продолжение украинского кризиса вместе с заявлениями западных стран относительно введения новых санкций против России сохранит поддержку для иены, как валюты-убежища.

 

Производственный и непроизводственный индексы PMI Китая, запланированные к выпуску на четверг и субботу соответственно, обеспечат ориентиры относительно состояния производственного и непроизводственного сектора второй по величине экономики в мире. Производственный индекс PMI, как ожидается, сохранить свою позицию выше уровня 50, свидетельствуя о мягком подъеме, в то время как сектор услуг, вероятно, продолжит демонстрировать силу. Однако слабость производственного индекса HSBC Manufacturing PMI, который охватывает более мелкие и средние частные фирмы, ограничит оптимизм.

Изменено 29 апреля, 2014 пользователем AdmiralMarkets

[AdmiralMarkets]

Еще одна критически важная неделя для рынка Forex

 

Важные экономические релизы продолжали подпитывать волатильность в течение прошлой недели. Тем не менее, доллар США в очередной раз завершил важную неделю на отрицательной территории против большинства своих коллег. Он проигнорировал падение уровня безработицы до пятилетнего минимума и рост числа новых рабочих мест к четырехлетнему максимуму, поскольку предварительная оценка ВВП в первом квартале 2104 года показала цифру 0,1%, давая понять, что экономический рост практически остановился в крупнейшей экономике мира. Кроме того, мягкие комментарии FOMC по итогам двухдневного заседания, а также более слабые показатели уровня экономической активности и роста средней заработной платы стали дополнительными факторами падения доллара США.

 

Теперь фокус рынка, вероятно, сместится на другие развитые страны в дополнение к экономике США, поскольку различные события, такие как выступление председателя Федеральной резервной системы и заседания по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии, Банка Англии и Европейского центрального банка, будут находиться в центре внимания трейдеров в ходе этой важной недели.

 

С учетом слабых данных по ВВП и мягких комментариев Федеральной резервной системы, участники рынка будут внимательно анализировать выступление председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен, запланированное на среду, чтобы сделать выводы относительно денежно-кредитной политики и экономики. Если она продолжит говорить о мягкой денежно-кредитной политике и слабости рынка труда, американский доллар может оказаться под давлением в среднесрочной перспективе.

 

Кроме того, непроизводственный индекс ISM, выход которого запланирован на понедельник, и еженедельный отчет по числу заявок на пособие по безработице, который выйдет в четверг, являются дополнительными событиями из крупнейшей экономики мира, способными усилить волатильность на валютном рынке. Число первичных заявок на пособие по безработице, как ожидается, снизится с девяти недельного максимума к 328 тысячам, а непроизводственный индекс ISM имеет оптимистичный консенсус-прогноз, предполагающий тестирование максимального уровня с ноября 2013 года. Поскольку основные показатели рынка труда улучшились в течение последнего времени, участников рынка будут следить за устойчивостью улучшений на рынке труда США в целях прогнозирования силы доллара США. При этом слабость предварительной оценки ВВП увеличивает важность периодически выходящих показателей, которые свидетельствуют об устойчивости в отдельных секторах экономики. Если непроизводственный индекс ISM не оправдает прогноз или окажется ниже предыдущего значения, спекуляции на тему слабости экономики США, возникшие после слабых данных ВВП, продолжат вредить позициям доллара США.

 

Улучшение индекса потребительских цен еврозоны, согласно публикованной недавно предварительной оценке, сигнализирует о вероятном отсутствии активности со стороны Европейского центрального банка на очередном заседании, намеченном на четверг. Центральный банк, как ожидается, оставит без изменений текущие денежно-кредитные меры и низкую процентную ставку. Однако пресс-конференция президента ЕЦБ после объявления результатов заседания является более важным событием для определения перспектив движения связанных с евро валютных пар. Если президент ЕЦБ Марио Драги продолжит сигнализировать о возможном введении отрицательных процентных ставок в ближайшее время, единая валюта может продемонстрировать ослабление на предстоящих сессиях. С другой стороны, оптимистичный тон выступления президента ЕЦБ является более ожидаемым, учитывая недавнее улучшение экономических показателей, что может добавить сил валюте еврозоны.

 

Став свидетелями на прошлой неделе смешанных данных индексов PMI для производства и строительного сектора Великобритании, участники рынка, скорее всего, в большей степени сосредоточатся на индексе PMI для сектора услуг, который планируется выпустить во вторник, с тем, чтобы определить устойчивость экономики Великобритании и ближайшие перспективы движения GBP. Вдобавок, данные по промышленному производству, релиз которых запланирован на пятницу, являются еще одним важным показателем силы производственного сектора экономики страны. Оба эти показателя, как ожидается, сгенерируют смешанные сигналы, поскольку индекс PMI имеет оптимистичный консенсус-прогноз, в то время как производственные данные протестируют самый низкий уровень с февраля. И все же, основное внимание может быть уделено индексу PMI для сектора услуг, так как данный сектор вносит наибольший вклад в ВВП, и снижение этого показателя может нанести вред позициям GBP. Кроме того, заседание по денежно-кредитной политике Банка Англии, запланированное на четверг, станет еще одним важным событием для GBP; тем не менее, центральный банк, вероятнее всего, не станет менять параметры своей денежно-кредитной политики, однако сопутствующее заявление может определить ближайшее перспективы GBP. Если ЦБ просигнализирует о своих сомнениях относительно последних экономических улучшений, GBP, как ожидается, может понести значительные потери в краткосрочной перспективе.

 

Австралийский экономический календарь этой недели наполнен многими важными событиями; однако, заседание по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии и представление годового бюджета, запланированные на вторник, данные по розничным продажам, которые будут выпущены в среду и отчет по рынку труда, который запланирован на четверг, являются критическими для определения ближайших перспектив AUD. Не ожидается, что РБА примет дополнительные денежно-кредитные меры на этом заседании; однако ожидаемое в пятницу заявление по денежно-кредитной политике может обеспечить дополнительные сигналы в отношении устойчивости австралийской экономики. Если они продемонстрируют оптимистичный настрой относительно недавнего улучшения экономических показателей, австралийский доллар, как ожидается, восстановит свои силы. Торговый баланс и отчет по рынку труда, запланированные на вторник и четверг соответственно, рисуют пессимистичный сценарий для австралийской экономики, что говорит в пользу дальнейшего ослабления AUD. Представление бюджета во вторник также является критически важным событием для ближайших перспектив AUD. Если бюджет укажет на ограничение некоторых правительственных расходов, что выглядит достаточно вероятным, валюта страны, как ожидается, продемонстрирует негативные изменения.

 

После снижения предварительных данных, окончательный вариант китайского производственного индекса HSBC Manufacturing PMI продолжил движение в область сокращения. В то же время, данные по состоянию торгового баланса, запланированные к выпуску в четверг, как ожидается, укажут на расширение положительного сальдо, в то время как индекс потребительских цен, релиз которого состоится в пятницу, укажет на боле скромный рост инфляции, что в целом подразумевает смешанный сценарий для движения товарных валют. Если эти цифры укажут на улучшение в китайской экономике, для валют других стран индустриального мира могут настать позитивные дни.

[AdmiralMarkets]

Имеется пространство для дальнейшего укрепления доллара США

 

На сравнительно легкой в плане экономических данных прошлой неделе индекс доллара США (I.USDX) восстановился с самого низкого с начала февраля 2013 года уровня, в первую очередь благодаря резкому падению евро после того, как президент ЕЦБ Марио Драги намекнул на смягчение денежно-кредитной политики в июне. В ходе недели индекс доллара США восстановил большую часть потерь, понесенных в первой половине недели, и продемонстрировал первый недельный рост за последние 3 недели.

 

На предстоящей неделе данные из США по розничным продажам, инфляции, региональные производственные показатели и данные по рынку жилья, вероятно, станут ключевыми показателями, которые определят дальнейшую силу доллара США. Вот краткий взгляд на некоторые ключевые события.

 

После того, как экономика США едва выросла в первом квартале 2014 года, данные по розничным продажам могут предоставить дополнительные свидетельства сильного восстановления экономики США, указывая на более быстрые темпы роста во втором квартале 2014 года. После самого сильно за последние пол года роста розничных продаж в марте, данные за апрель месяц, планируемые к выпуску во вторник, вселяют оптимизм относительно более сильного потребительского спроса. Ожидается прирост розничных продаж на 0,5% в апреле, в ​​то время как базовые розничные продажи, исключающие продажи автомобилей, вырастут на 0,6%.

 

Между тем, данные по потребительским ценам, ожидаемые в четверг, по прогнозам, укажут на дальнейший небольшой рост инфляционного давления по сравнению с мартовскими данными. Индекс потребительских цен в апреле, как ожидается, увеличится на 0,3% после роста в предыдущем месяце на 0,2%. Между тем, базовый индекс потребительских цен, из расчета которого исключены цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам, покажет месячный прирост на 0,2%. Рост инфляции, вероятно, подстегнет ожидания относительно завершения программы покупки облигаций центрального банка США к концу 2014 года.

 

Производственные данные этой недели из экономического календаря США включают в себя показатели промышленного производства и два региональных производственных индекса - производственный индекс Empire Manufacturing и индекс производственной активности ФРБ Филадельфии. Все данные планируются к выпуску в четверг. Производственные данные будут тщательно изучены для оценки здоровья производственного сектора крупнейшей экономики мира.

 

Выпуск отчета по разрешениям на строительство и началу строительства жилья в апреле месяце планируется на пятницу. Экономисты ожидают, что число разрешений на строительство будет держаться на отметке около 1 млн в годовом исчислении, тогда как показатель начала строительства, как ожидается, возрастет до ежегодных темпов 980 тысяч единиц.

 

Позитивные экономические данные США в сочетании со скачком потребительских цен, ведущим к росту годового значения инфляции к цели ФРС 2,0%, усилят спекуляции о возможном росте ставок раньше, чем ожидалось. Кроме того, обеспокоенность по поводу сохраняющейся напряженности на Украине будет по-прежнему оказывать давление на настроения инвесторов и повышать спрос на традиционные валюты-убежища, способствуя более широкому восстановлению доллара США в ближайшем будущем.

 

Помимо экономических данных США, важные экономические релизы, способные оказать существенное влияние на GBP, включает в себя данные по занятости и ежеквартальный отчет по инфляции Банка Англии, запланированные к выходу в среду. В докладе по рынку труда Великобритании ожидается, что показать количества людей, претендующих на пособия по безработице, в апреле месяце сократится на 31 200, а уровень безработицы упадет ниже 7,0% до 6,8% с 6,9 %, зафиксированных в предыдущем месяце. Кроме того, после более быстрого, чем ожидалось, падения уровня безработицы в Великобритании, Банк Англии вынужден был обновить свое руководство по ставкам в квартальном отчете инфляции в феврале. Несмотря на то, отчет по инфляции на этой неделе может не оказать существенного влияния на ожидания рынка, инвесторы будут по-прежнему внимательно следить за ним, чтобы оценить возможности повышения ставок Банка Англии ранее 2015 года.

 

Сильная отчетность по рынку труда в сопровождении с более жестким руководством по ставкам Банка Англии будет продолжать оказывать сильную поддержку GBP. Однако разочаровывающий отчет по занятости, возможно, сведет на нет краткосрочный бычий прогноз для GBP.

 

Ключевые экономические релизы, запланированные в экономическом календаре еврозоны на предстоящей неделе, включают выпуск предварительных данных по ВВП еврозоны за первый квартал 2014 года в сопровождении аналогичных данных по трем крупнейшим экономикам региона - Германии, Франции и Италии. Предварительная оценка ВВП еврозоны, запланированная к выпуску в четверг, как ожидается, покажет рост на 0,4%, тогда как три крупнейшие экономики еврозоны - Германия, Франция и Италия, как ожидается, увеличатся соответственно на 0,7%, 0,4% и 0,2 %. Между тем, аналитики продолжают ожидать, что инфляция в еврозоне в апреле останется низкой, и индекс потребительских цен, также запланированный к выпуску в четверг, покажет прирост на 0,7%.

 

Учитывая, что инфляция региона остается намного ниже порога ЕЦБ 2,0%, более слабые цифры в апреле и / или более слабые значения ВВП могут подтвердить возможность того, что ЕЦБ выберет некоторые нетрадиционные средства и смягчит денежно-кредитную политику на своей ежемесячной встрече в июне. Рост ожиданий смягчения монетарной политики может серьезно ослабить EURпротив других основных валют.

[AdmiralMarkets]

Ключевые данные еврозоны, вероятно, определят следующий ход ЕЦБ

 

Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), Марио Драги, спровоцировал значительное ослабление единой валюты во время своего выступления после заседания ЕЦБ на прошлой неделе. Глава центрального банка дал понять, что члены управляющего совета "недовольны" инфляционными прогнозами, что может подтолкнуть ЕЦБ "к действиям в следующий раз". Комментарии были также ограничены словами "при условии слабых прогнозов ЕЦБ в отношении инфляции" в начале июня и «пессимистичного показателя экономического роста". Релиз подпитал спекуляции на тему того, что ЕЦБ может выбрать некоторые нетрадиционные меры и еще больше смягчить денежно-кредитную политику на своей очередной встрече в июне. Более внимательно оценивая выступление, становится ясно, что "инфляция" и "экономический рост" могут стать основными препятствиями для подобного шага. Учитывая это, предварительное чтение ВВП и данные по потребительским ценам еврозоны, планируемые к выпуску в четверг, становятся ключевыми показателями дальнейших действий ЕЦБ на июньском заседании.

 

Индекс потребительских цен (ИПЦ), основной показатель инфляции для дальнейших действий ЕЦБ, не превышает и половины целевого уровня 2,0% и, по словам президента ЕЦБ, находится в "опасной зоне" ниже 1,0%. Цифра, как ожидается, выйдет на уровне 0,7% против 0,5% в марте. Тем не менее, инфляция цен на промышленные товары, вероятно, останется на тревожном уровне 0,1%, в то время как улучшение погодных условий может привести к росту инфляции цен на продовольствие, которая достигнет уровня 0,7%. Следовательно, более ожидаемым является то, что ИПЦ будет соответствовать прогнозу 0,7% в годовом исчислении, обеспечивая повод для ЕЦБ отложить введение нетрадиционных монетарных мер во время июньской встречи.

 

Переходя к другому важному показателю, предварительному ВВП еврозоны за 1 квартал 2014 года, рынок ожидает сильных данных, и он, скорее всего, достигнет самого высокого уровня за три года, поднявшись до 0,4% против ранее пересмотренного значения 0,2% в 4 квартале 2013 года. Немецкий ВВП, вероятно, повысит оптимизм, поскольку ожидается рост до максимального уровня со 2 квартала 2013 при поддержке сильного частного потребления. Тем не менее, сохраняющаяся геополитическая напряженность на Украине может помешать цифрам оправдать прогноз рынка. Кроме того, ВВП Франции, вероятно, продемонстрирует прежний уровень роста, около 0,3%, в ​​связи с введением налога с продаж в январе месяце. Подводя итог, разумно предположить, что данные по ВВП будут соответствовать консенсус-прогнозу и также обеспечат повод для ЕЦБ отказаться от дополнительного смягчения денежно-кредитной политики.

 

Таким образом, текущий сценарий предполагает, что эти важные цифры будут соответствовать прогнозам и формировать оптимистичную картину для зоны евро, давая ЕЦБ шанс отказаться от дополнительного смягчения денежно-кредитной политики на своем июньском заседании. С другой стороны, снижение фактических показателей может разжечь спекуляции, связанные с дополнительным смягчением, учитывая последние новости о том, что центральный банк Германии, долго являвшийся противником смягчения денежно-кредитной политики, просигнализировал о своей готовности в соответствующей ситуации поддержать ЕЦБ.

Изменено 15 мая, 2014 пользователем AdmiralMarkets

[AdmiralMarkets]

Взгляд на некоторые важные события предстоящей недели

 

Смешанные экономические данные из США на прошлой неделе и разочаровывающие данные по ВВП еврозоны за 1 квартал 2014 помогли Индексу доллара США (I.USDX) продолжить восстановление, начатое в предыдущие недели от самого низкого уровня с начала февраля 2013 года. На этой неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на жилищном секторе США для того, чтобы оценить темпы экономического восстановления. Помимо данных по рынку жилья США, глобальные данные по активности в производственном секторе Manufacturing PMI наряду с протоколами последнего заседания ФРС США будут в фокусе внимания инвесторов.

 

Наиболее важными данными из относительно спокойного экономического календаря США на этой неделе являются два отчета по продажам домов - продажи существующих домов и продажи нового жилья. В последнее время продажи существующих домов демонстрировали тенденцию к снижению. Продажи новых домов также падали в течение двух месяцев подряд, указывая на вероятное замедление на рынке жилья.

 

Продажи на вторичном рынке жилья в апреле, как ожидается, продемонстрируют некоторое ослабление нисходящего тренда, и консенсус-прогноз предполагает выход показателя на уровне 4,71 млн единиц в годовом исчислении против 4,59 млн в марте. Данные по продажам на вторичном рынке жилья Национальная ассоциация риэлторов планирует выпустить в четверг.

 

Между тем, правительственный отчет о продажах новых домов планируется к выпуску в пятницу, и также ожидается отскок показателя от показанных в марте самых низких годовых темпов продаж с сентября 2013 в объеме 384 тысяч единиц. Продажи нового жилья в апреле, как ожидается, вырастут до 426 тысяч единиц в годовом исчислении.

 

Другим событием станет публикация протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы США, когда она решила продолжить сокращение своей программы покупки облигаций в четвертый раз. Протоколы планируются к выпуску в среду, и они могут обеспечить некоторую дополнительную ясность относительно будущего плана центрального банка по завершению программы ежемесячной покупки облигаций и повышению ставок. Впрочем, участники рынка не ожидают, что протоколы станут основным драйвером для доллара США.

 

Признаки стабилизации американского рынка жилья на фоне более сильных, чем ожидается, данных о продажах жилья, будут поддерживать оптимистичные взгляды относительно сильного экономического роста в США во втором квартале 2014 года. Это, в свою очередь, откроет путь для продолжения восстановления американского доллара в краткосрочной перспективе.

 

Из глобальных событий на этой неделе участники рынка будут внимательно следить за экономическими данными из Великобритании. Наиболее важными в экономическом календаре являются данные по инфляции, выпуск второй оценки ВВП Великобритании за 1 квартал 2014 года, данные по розничным продажам и протоколы последнего заседания Банка Англии.

 

В последнее время годовая инфляция потребительских цен в Великобритании (ИПЦ) упала ниже целевого уровня центрального банка в 2%. Кроме того, на прошлой неделе ежеквартальный отчет по инфляции Банка Англии показал, что темпы инфляции будут оставаться около 2% целевого уровня банка в течение ближайших двух-трех лет. Это обеспечивает необходимое пространство для Банка Англии, чтобы сохранить свою аккомодационную политику. Консенсус-прогноз по-прежнему предполагает, что ИПЦ за апрель останется ниже 2% на уровне 1,7%. Данные запланированы к выходу во вторник.

 

Предстоящий выпуск данных из Великобритании по розничным продажам за апрель запланирован на среду. В марте месяце индикатор показал небольшой прирост, который составил всего лишь 0,1%, однако, это было выше консенсус-прогноза -0.4%. В апреле рынки ожидают дальнейшего улучшения динамики розничных продаж на 0,4%.

 

Протоколы последнего заседания по денежно-кредитной политике Банка Англии от 7-8 мая, которые также запланированы к выпуску в среду, могут обеспечить некоторые подсказки по поводу сроков повышения ключевой процентной ставки.

 

Между тем, доминирующим экономическим отчетом на этой неделе из Великобритании является выпуск второй оценки темпов роста ВВП в 1 квартале 2014, который запланирован на четверг. Предварительный релиз указал на продолжение восстановления экономики Великобритании с ростом ВВП на 0,8%. Вторая оценка роста, как ожидается, останется на уровне 0,8%.

 

Учитывая недавний откат пары GBPUSDс самого высокого уровня с августа 2009, разочаровывающие экономические отчеты и (или) сигналы Банка Англии в отношении продолжения аккомодационной политики в обозримом будущем могут существенно ухудшить перспективы среднесрочного восстановления GBP.

 

В отношении еврозоны рынки обратят особое внимание на выпуск предварительного композитного, производственного и непроизводственного индекса PMI вместе с аналогичными данными из двух крупнейших экономик региона - Франции и Германии. Релизы этих данных запланированы на четверг. После ключевых данных PMI в Германии в пятницу выйдет индекс деловых настроений Ifo. После относительно небольшого роста ВВП в первом квартале 2014 года на 0,8% и при сохраняющихся перспективах смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ в июне только убедительно сильные данные индексов PMIмогут заставить EURUSDвозобновить рост в ближайшей перспективе.

 

Между тем, протоколы последнего заседания РБА, ожидаемые во вторник, и решение по процентной ставке Банка Японии с последующей пресс-конференцией главы ЦБ в среду, как ожидается, слабо повлияют на валютный рынок. Тем не менее, предварительные данные китайского производственного индекса Manufacturing PMI от банка HSBC для мая месяца, запланированные к выпуску в четверг, будут внимательно отслеживаться участниками рынка, чтобы оценить состояние второй по величине экономики в мире. Производственные данные из Китая, как правило, оказывают существенное влияние на сырьевые валюты, в особенности валюту главного торгового партнера - Австралии. Слабые данные из Китая могут привести к слабости AUDUSD.

[AdmiralMarkets]

Важные цифры PMI могут привести рынок в движение

 

Индекс менеджеров по снабжению (PMI) является барометром экономической мощи для производства и сферы услуг. Индекс колеблется от 0 до 100, и значение ниже отметки 50 сигнализирует о сокращении экономической активности в соответствующей отрасли. В четверг запланирован выход нескольких предварительных оценок PMI, которые могут усилить волатильность на валютном рынке. Публикация будет начата с предварительного производственного индекса HSBC Manufacturing PMI Китая, далее продолжится французскими, немецкими и европейскими предварительными индексами для производства и сектора услуг, а завершится выходом производственного индекса Manufacturing PMI США.

 

Релиз китайского PMI от банка HSBC является внимательно отслеживаемым индикатором здоровья второй по величине экономики в мире. Будучи крупнейшим промышленным игроком, индикаторы, показывающие состояние производственного сектора Китая, оказывают сильное воздействие на сырьевые валюты. Кроме того, Китай является крупнейшим торговым партнером Австралии и крупнейшим в мире потребителем золота, что делает его экономические показатели определяющими для движений в золоте и AUD. Что касается выходящих данных, прогноз рынка предполагает дальнейшее нахождение этого показателя ниже отметки 50 пятый месяц подряд. Ожидается, что значение окажется на уровне 48,4 против ранее пересмотренного 48,1. Если по факту данные оправдают прогноз, пары с участием AUD вместе с сырьевым рынком, как ожидается, ослабнут. Тем не менее, значение выше уровня 50 может обеспечить значительную поддержку для AUD и на сырьевом рынке.

 

Предварительные индексы для промышленности и сектора услуг Германии, Франции и Европы, как ожидается, останутся вблизи предыдущих уровней. Таким образом, эти показатели не должны генерировать большую волатильность, если фактические цифры совпадут с прогнозом. Однако в случае серьезных расхождений фактических значений с прогнозами волатильность евро может значительно вырасти.

 

Не менее важным является предварительное значение производственного индекса Manufacturing PMI США, который, как ожидается, немного увеличится до уровня 55,6 против предыдущего значения 55,4. Если фактическое значение совпадет с прогнозом или превысит его, что станет самым высоким значением с февраля, это может усилить позиции доллара США.

Изменено 22 мая, 2014 пользователем AdmiralMarkets

[AdmiralMarkets]

Сможет ли доллар США продолжить рост?

 

На прошлой неделе доллар США продолжил укрепляться третью неделю подряд на фоне данных по рынку жилья США, показавших некоторое умеренное восстановление после недавнего спада. Силы доллару прибавили и минутки апрельского заседания Федеральной резервной системы, которые показали, что фокус FOMC постепенно смещается на нормализацию денежно-кредитной политики после завершения ​​программы ежемесячной покупки облигаций. Это в сочетании с ухудшением данных Manufacturing PMI еврозоны помогло Индексу Доллара США (I.USDX) прибавить около 0,5% по итогам последней недели.

 

Важные экономические данные из США на этой неделе, возможно, укажут на замедление темпов роста экономики, обеспечивая некоторый импульс для валютного рынка.

 

Вторая оценка ВВП США за первый квартал 2014 года может представить новые доказательства ослабления фундаментальных экономических показателей США, пострадавших от экстремальных погодных условий. После разочаровывающей первоначальной оценки, показавшей рост всего на 0,1%, пересмотренная оценка общей экономической активности, планирующаяся к выпуску в четверг, как ожидается, будет еще ниже. Пересмотренный показатель ВВП предполагает замедление роста экономики США в первом квартале 2014 года на 0,6% в годовом исчислении.

 

Инвесторы также оценят состояние производственного сектора США, исходя из данных по заказам на товары длительного пользования за апрель и индекса менеджеров по снабжению Чикаго за май, выпуск которых намечен на вторник и пятницу соответственно. Заказы на товары длительного пользования росли в течение двух месяцев подряд, но, как ожидается, вновь упадут на 0,5% в апреле. Тем не менее, базовые заказы на товары длительного, исключающие элементы транспорта, как ожидается, продемонстрируют небольшой рост на 0,2%. Чикагский индекс активности также, вероятно, снизится с шестимесячного максимума 63,0, зарегистрированного в апреле, до 60,2 в мае.

 

Ключевые данные по рынку жилья на этой неделе включают индекс подписанных договоров о продажах на рынке жилья в апреле, который планируется к выпуску в четверг. После более сильного, чем ожидалось, роста на 3,4 % в марте индекс, как ожидается, продолжит рост на 1,1%. Более сильные данные будут способствовать дальнейшему укреплению ожиданий относительно устойчивого роста на рынке жилья США после недавнего спада.

 

Наконец, индекс потребительского доверия от Conference Board в мае, планирующийся к выпуску во вторник, по прогнозам, покажет небольшой подъем и достигнет уровня 83,2 после апрельского значения 82,3 и аналогичного значения в марте.

 

Учитывая ожидания более слабых показателей, любые признаки улучшения перспектив устойчивого восстановления экономики США, отражаемые сильными экономическими данными, будут поддерживать восходящее движение доллара США.

 

Между тем, выступления президента ЕЦБ Марио Драги и управляющего Банк Японии Харухико Куроды, запланированные на вторник и среду соответственно, могут также повлиять на движения рынка Forex в предстоящую неделю.

Изменено 27 мая, 2014 пользователем AdmiralMarkets