Сахар.

[Silmariona]

Кафедра торговли производными финансовыми инструментами. ОПЦИОНЫ

  В 6/25/2012 в 7:30 AM, Silmariona сказал:

Глобальный избыток сахара оказывает давление на цены

 

Новости фьючерсов, сахар. Все аналитики, которые отслеживают рыночные цены на сахар, согласны с образованием глобального избытка. Вопрос - что делать с этим сахаром? Этот избыток ожидается в объёме 9,3 млн. тонн.

 

Эта информация давит на рынок, искусственно снижая мировые цены. Тем не менее, начиная с 05.06.12. года по сегодняшний день цены стабилизировались и поднялись с 18.96 до 21.39 ц/фунт (243 пункта). Причина очевидна – погодные условия в Бразилии и Тайланде, усложняющие уборку и переработку сахарного сырья.

 

Читать далее>>>

[Wolks]

Цены на сахар, одного из основных товаров мирового рынка, в этом году, будут находиться под давлением медвежьей тенденции, по причине превышения производства над спросом и в этой связи цены фьючерсов, до конца 2012 года будут консолидированы в диапазоне от 18 до 22 центов. Правда есть еще неопределенность в прогнозах погодных условий, ключевых стран-производителей, таких как Бразилия, Индия и Таиланд, способных снизить профицит текущего года.

Бразилия и Австралия активно способствуют росту мирового производства сахара, ожидаемого

в этом году, в объёме рекордных 177 400 000 метрических тонн при мировом профиците 5,85 млн тонн.

Китай, крупнейший нетто-импортер, начиная с октября, планирует поднять производство сладкого на 19%, доведя его до 13,7 млн тонн, при уменьшении импорта до 1,95 млн. тонн в 2012/13, тогда как чистый импорт 2011/12 годов оценивается в 3,3 млн. тонн, превысив импорт США на 25000 тонн. Этот прогноз выводит Китай на уровень крупнейших мировых покупателей сахара.

В Таиланде, втором по величине экспортёре сахара, выход упадет до 10,2 млн тонн с 10,6 млн тонн в этом году.

В Австралии, третьем по величине экспортере, производство увеличится до 4,5 млн. тонн по сравнению с 4 млн. тонн годом ранее.

На ICE цены фьючерсов сахара с поставкой в марте, расположились на уровне в 21.63 ц/фунт

(12.00 по гринвичу) с дальнейшей перспективой понижения до 18 центов, что хорошо видно на наших графиках приведенных ниже.

http://s51.radikal.ru/i134/1210/50/8e7175f7eb6f.jpg

[Wolks]

Мировое производство сахара будет постоянно увеличиваться для удовлетворения ростущего потребления в течение следующего деся-тилетия, так в 2012/13 годах ожидается рекордный уровень 177100 тысяч тонн. Потребление к 2021/22 гг будет рости примерно на 2% ежегожно, достигнув 200 млн. тонн. Основным игроком, в процессе повышения экспорта на мировой рынок будет выступать Бразилия, осуществляя давление на ценовую политику в сторону понижения, произведя 38100 тысяч тонн в этом сезоне, на 11% больше, чем годом ранее. Поставляя сладкий прoдукт на мировой рынок, медвежьей тенденции способствуют также такие страны как Индия, Таиланд, Китай и Россия. Модернизируя свои предприятия, наращивая мощности по выпуску продукта, увеличивают объём мирового запаса сахара, обеспечивая влияние на мировые цены, стабильно понижая их.

Индия для защиты внутреннего рынка от глобального понижения цен, в ближайшие 10-15 дней может удвоить пошлину на импорт белого сахара до 20%.

Правительство Бразилии с целью стабилизации цен сахара уделит достаточно внимания произ-водству этанола, выделив на это практически половину годового урожая тростника.

Сахар мексиканских производителей в сезоне 2012-2013 гг, который начался 1-го октября, ожидается на уровне 5,5 млн. тонн, при потреблении 4,2 млн. тонн, создаст реальный избыток

на уровне 1.3 млн. тонн, загоняя цены внутреннего рынка в колею глобального понижения.

Сегодня в 12,13 по гринвичу цены коснувшись отметки 18,80 ушли несколько вверх и вернулись на исходную позицию, с перспективой понижения до 18 центов за фунт. С начала года биржевые котировки на сахар-сырец снизились на 13%, а на аналогичную дату 2011 года на 22,7%. Всё вышесказанное подтверждается нашими графиками.

[Wolks]

Cахар

 

Мировое производство сахара будет постоянно увеличиваться для удовлетворения ростущего потребления в течение следующего десятилетия, так в 2012/13 годах ожидается рекордный уровень 177100 тысяч тонн. Потребление к 2021/22 гг будет рости примерно на 2% ежегожно, достигнув 200 млн. тонн. Основным игроком, в процессе повышения экспорта на мировой рынок будет выступать Бразилия, осуществляя давление на ценовую политику в сторону понижения, произведя 38100 тысяч тонн в этом сезоне, на 11% больше, чем годом ранее. Поставляя сладкий прoдукт на мировой рынок, медвежьей тенденции способствуют также такие страны как Индия, Таиланд, Китай и Россия. Модернизируя свои предприятия, наращивая мощности по выпуску продукта, увеличивают объём мирового запаса сахара, обеспечивая влияние на мировые цены, стабильно понижая их.

Индия для защиты внутреннего рынка от глобального понижения цен, в ближайшие 10-15 дней может удвоить пошлину на импорт белого сахара до 20%.

Правительство Бразилии с целью стабилизации цен сахара уделит достаточно внимания произ-водству этанола, выделив на это практически половину годового урожая тростника.

Сахар мексиканских производителей в сезоне 2012-2013 гг, который начался 1-го октября, ожидается на уровне 5,5 млн. тонн, при потреблении 4,2 млн. тонн, создаст реальный избыток

на уровне 1.3 млн. тонн, загоняя цены внутреннего рынка в колею глобального понижения.

Сегодня в 12,13 по гринвичу цены коснувшись отметки 18,80 ушли несколько вверх и вернулись на исходную позицию, с перспективой понижения до 18 центов за фунт. С начала года биржевые котировки на сахар-сырец снизились на 13%, а на аналогичную дату 2011 года на 22,7%. Всё вышесказанное подтверждается нашими графиками.

[Silmariona]

Рынок сахара.

 

Ведущие экспортеры сахара Бразилия, Таиланд и Австралия обращаются в Глобальный альянс, объединяющий 85% мирового экспорта тростникового сахара и ВТО по вопросу превышения экспортной квоты Европейским Союзом из стран EC. Представители этих стран призвали к отмене дополнительного экспорта свыше квоты из ЕС, заявив, что это не соответствует правилам ВТО.

 

Экспортеры рассчитывают выиграть спор в ВТО с ЕС по поводу субсидий на экспорт сахара, что может привести к негативным последствиям. ЕС продолжает производить и экспортировать излишки сахара оказывая существенное влияние на мировые цены и экспортные субсидии. В этой связи представители Глобального альянса и ВТО на днях встретившись в Лондоне договорились о возможном удалении экспортных субсидий для ЕС. Глобальный альянс теперь будет сосредоточен на изучении всех параметров экспортно-импортных операций производимых на мировом рынке, для достижения выполнения соглашений 2005 года и ликвидации экспортных субсидий к концу 2013 года. На этом настаивает также руководство США, с целью устранения интервенционистской политики искажающей ситуацию мирового рынка в части эффективности производства сахара, удовлетворения растущего мирового спроса и конкурентоспособности мировых производителей сахара.

 

Благоприятная погода в Бразилии позволит перерабатывать сахарный тростник до 20 декабря, т.е. до рождества. По меркам Бразилии это довольно позднее время, но 125 предприятий вынуждены догонять упущенное по причине недавней задержки из-за проливных дождей. Тем не менее в первой половине ноября предприятиями центро-юга произведено 1,74 млн. тонн сахара,

что на 37% больше, чем за тот же период прошлого года.

 

По мнению аналитиков кафедры торговли производными финансовыми инструментами, рынок сахара в среднесрочной перспективе вероятнее продолжит снижение, так как перепроизводство продукта в мире будет оказывать давление на цену (по данным последнего отчета в 2012/13 мг производство составит 174.4 ММТ, что на 2% выше показателей прошлого года, а потребление - 163 ММТ, при росте конечных запасов на 4,7% относительно прошлого года, до 33 ММТ).

 

http://i51.fastpic.ru/big/2012/1220/2b/13b23a5ad9846a67a4903b78fdcffb2b.png

 

P.S.: рынок сахара с точки зрения продажи опционов интереса пока не представляет. Из софтов в работе пока только кофе:

 

 

  В 12/10/2012 в 2:32 PM, Optionseller сказал:

Рекомендую к продаже стренгл на кофе, страйки 130\185 премия 550$, срок экспирации 60 дней.

При этом хочется отметить, что в начале недели опцион пут по кофе стоил более 500$, сейчас же минус по позиции сократился, общий профит по стренглу равен 22$. Сделки держим дальше, потенциал сохраняется.

http://i53.fastpic.ru/big/2012/1220/cb/c68fba9756dc39f08579ab81533e79cb.png

[Silmariona]

Анализ рынка сахара (полугодовой отчет USDA).

 

Основными производителями сахара являются следующие страны:

- Бразилия, порядка 22% всего мирового производства;

- Индия - 15%;

- Евросоюз - 10%;

- Китай - 8%;

- Таиланд 6%.

Относительно майского отчета USDA производство в ноябре было пересмотрено в сторону снижения на 1%, до 172,3 млн. тонн. Изменения коснулись Бразилии (-300 тыс. тонн, до 37,5 млн.), Индии (-4 млн. тонн, до 25,6 млн. тонн), Таиланда (-900 тыс. тонн, до 9,9 млн. тонн) и Австралии (-200 тыс. тонн, до 4,3 млн. тонн). Увеличены прогнозы были для Евросоюза (+300 тыс., до 16,3 млн. тонн), Китая (+1,5 млн. тонн, до 14,5 млн.тонн) и других.

Относительно прошлого сезона прогноз производства практически не изменился.

http://s001.radikal.ru/i193/1212/19/593df5e2fe84.jpg

Мировое потребление было снижено не значительно, всего на 200 тыс. тонн и составляет 162,8 млн. тонн.

Лидерами потребления являются Индия, Евросоюз, Китай, Бразилия, США и Россия.

 

http://s61.radikal.ru/i172/1212/15/63d335663809.jpg

 

Конечные запасы возросли на 15% и составят 38 млн. тонн. Практически в два раза увеличились запасы в Китае и Евросоюзе и США, в пять раз возросли запасы Таиланда (с о,5 млн. тонн. до 3 млн.тонн). Для Индии, запасы напротив, сократились на 0,6 млн. тонн. Соотношение запасов к потреблению равно 23,4%, что является самым высоким значением с 2010/11 мг.

http://s019.radikal.ru/i600/1212/c9/3b556162c14c.jpg

 

Динамика производства, потребления и запасов выглядит следующим образом:

http://s018.radikal.ru/i514/1212/68/3686cfa5c9f1.jpg

 

Из графика видно, что начиная с сезона 2010/11 на рынке сахара наблюдается перекос между спросом и предложением в пользу последнего, конечные запасы так же показывают положительную динамику.

 

На рисунке изображен график излишка сахара за период 1999-2013 мг.

http://s017.radikal.ru/i421/1212/c7/fbfcd214c508.jpg

Экспорт сахара выглядит следующим образом: основная доля в мировом экспорте принадлежит Бразилии (по данным ноябрьского отчета экспорт Бразилии составит 25 млн. тонн. или 45%). Экспортерами так же являются Таиланд (13%), Австралия (5,6%) и Индия (4%).

Относительно майского отчета экспорт сократился на 6%, до 55 млн. тонн. При этом на 24% меньше ожидается экспорт у Таиланда, на 57% сократился экспорт из Арабских Эмиратов, однако эта страна не входит в число мировых экспортеров

 

http://s019.radikal.ru/i629/1212/65/dd8bad56e4a8.jpg

Мировой импорт составляет 48,5 млн. тонн, что на 1% ниже майских показателей и на 3% ниже прошлого сезона.

Основными странами-импортерами являются Евросоюз, Индонезия, США и Китай,

 

Динамика экспорта-импорта выглядит следующим образом:

http://s017.radikal.ru/i431/1212/a4/2d63854c8b59.jpg

 

 

 

Декабрьский отчет ISO по производству в основных странах на 2012/13 мг выглядит следующим образом:

• В Бразилии благоприятная погода позволила в ноябре собрать исторический урожай - 3,6 млн. тонн сахара, что в два раза выше этого же периода 2011 года. Однако следует отдельно отметить, что прогноз производства у агентств разниться: Datagro повысил свой прогноз в декабре на 2 млн. тонн, до 34,3 млн.тонн; UNICA с 32,7 млн. тонн, до 34,05 млн. тонн, но у обоих агентств прогноз ниже, чем у USDA - 37,5 млн. тонн.
  
• В Индии новый сезон рубки (октябрь/сентябрь) развивается успешно, по данным ISMA на 31 декабря произведено 7,9 млн. тонн сахара, что на 2,5% выше аналогичного показателя прошлого года. Прогноз ISMA на 2012/13 мг равен 24 млн. тонн, USDA - 25.6 млн.тонн.
  
• В Таиланде на 2 января производство сахара достигало 1,89 млн. тонн. Прогноз USDA на 2012/13 мг равен 9,9 млн.тонн.
  
• В Китае Сахарная ассоциация (CSA) прогнозирует, что в сезоне 2012/13 мг производство составит 14 млн. тонн (USDA - 14,58 млн.тонн). В первые три месяца текущего сезона производство достигло 3,2 млн. тонн, что на 9% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
  

Экспорт Бразилии за 2012 г. достиг 24,3 млн. тонн, максимум за последние года. Прогноз USDA на 2012/13 мг равен 25 млн. тонн. Правительство Индии разрешило третий год подряд экспортировать сахар, по прогнозам USDA Индия экспортирует 2,2 млн. тонн.

http://s017.radikal.ru/i416/1301/52/28eabe270926.jpg

Ожидается, что импорт сахара Китаем, третьим по величине импортером, в 2012/13 мг снизятся в связи с ростом производства сахара в самом Китае. Правительство Китая планирует создать запасы сахара в стране до 3 млн. тонн внутреннего производства и контролировать импорт сахара с целью ограничения предложения и стабилизации цен.

http://s019.radikal.ru/i639/1301/a5/99bebfc90075.jpg

http://s58.radikal.ru/i162/1301/2c/daacb4ffe367.jpg

 

Резюмируя оба отчета, аналитики кафедры торговли производными финансовыми инструментами отмечают, что на рынке сахара наблюдается перепроизводство и профицит составляет чуть менее 10 млн. тонн (USDA). Лидером производства и экспорта является Бразилия, следовательно, любые проблемы в данном регионе могут влиять на цены. На данный же момент бразильский экспорт проблем не встречает, следовательно рынок продолжает находится под давлением и разворота тренда в ближайшей перспективе мы не увидим.

 

Торговые рекомендации отсутствую.

[Silmariona]

Анализ рынка сахара

 

На территории центро-юга Бразилии соберут сахарного тростника больше чем ожидалось ранее.

Тростника – тропического растения используемого для получения сахара и этанола, соберут в этом сезоне порядка 590 млн. метрических тонн, превышая прошлый показатель на 10 млн.

За счёт улучшения качества выращиваемого тростника улучшится и качество этанола. Так сейчас

этанол добавляется в бензин в объёме от 20 до 25%, а начиная с сезона 2013/14 гг процентное содержание этанола в бензине будет увеличено до 46-47%. Для достижения таких результатов в этом году, порядка 20% посевов обновлены на более высокие сорта, дающие возможность собирать до шести урожаев с улучшенных насаждений. Ну, а сейчас на всей территории указанного

региона идут посадочные работы, с окончанием мероприятия в марте текущего года.

 

В декабре 2012 года Китай импортировал 268 362 тонн сахара, уменьшив поставки на 46% по сравнению с годом ранее. В целом по году импортировано в поднебесную 3750 тыс. тонн.

 

Мировое падение цен на сахар должно помочь производителям продуктов питания в странах Ближнего Востока и Северной Африки, а также снизить инфляционное давление основных импортеров региона. Мировые цены на сахар в 2012 году снизились на 16% , это безусловно плохая новостью для инвесторов и производителей, является хорошей новостью для потребителей.

Ближний Восток и Северная Африка обладающие солидным дефицитом сладкого в регионе, перерабатывают сахар-сырец импортируемый из Бразилии на современных заводах в Дубаи, Саудовской Аравии, Египте, Алжире, Тунисе и Марокко. Таким образом восстановление мирового излишка сахара позволяет импортерам и потребителям удерживать цены на определённом уровне,

заставляющем производителей задаваться вопросом, кто будет покупать их сахар в 2013 году и

не использовать ли тростник в технологии производства этанола, что будет способствовать росту

цен на подсластители. Пока импортёры обдумывают свои сладкие партии на несколько ходов вперёд – сахар всё ещё продаётся лучше чем этанол.

http://s42.radikal.ru/i096/1302/97/d279371bb7ca.jpg

[rito]

А где можно торговать сахаром

[Creator]

на фортс

туда можно попасть через любой банк в котором держите деньги наверное. многие банки оказывают брокерские услуги.

[matvej.m]

это фьючерсы на сахар надо покупать?

кстати насколько выгодно это, может кто подскажет?

Изменено 25 июня, 2013 пользователем matvej.m

[Aleks.NVS]

  В 2/19/2013 в 4:29 PM, rito сказал:

А где можно торговать сахаром

 

 

Торгуются на популярнейших площадках, в частности на секции Межконтинентальной биржи ICE Futures U.S., где их месячный торговый объем подчас превышает 3 млрд $

Изменено 22 августа, 2013 пользователем Aleks.NVS

[Aleks.NVS]

  В 6/25/2013 в 6:35 PM, matvej.m сказал:

это фьючерсы на сахар надо покупать?

кстати насколько выгодно это, может кто подскажет?

 

Если анализировать дневные объемы торгов по фьючерсам из секции с/х продукции, то абсолютное первенство принадлежит бенчмарке World Sugar. Сделки по сахару №11 почти в 3 раза превышает объемы фьючерсных контрактов на кофе.

Изменено 22 августа, 2013 пользователем Aleks.NVS

[Ситорахон]

давольно хороший рынок для заработка, легча анализировать график сахара, чем график валют.

[Silmariona]

Обзор рынка сахара

 

Производство сахара на Филиппинах в 13/14 году ожидается на уровне 2,45 млн тонн( из них 14 процентов будет экспортировано на внешний рынок) по сравнению с 2,46 млн тонн в 12/13. Потребление в 13/14 году ожидается на уровне 2,1 млн тонн.

Уменьшение посевных площадей сахарной свеклы в Центральной и Восточной Европе дает некоторую поддержку ценам на сахар, в особенности сокращение площадей в России и Украине. В России сокращение ожидается на уровне 19% по сравнению с прошлым годом. В Германии также ожидается уменьшение посевных площадей сахарной свеклы на 11% в 13/14 году.

 

МСХ США провело первую сделку по продаже излишков сахара 7118 тонн производителям этанола в рамках программы сахар-на-этанол, при этом потеряв 2.7 млн долл, (купили за 3,6 млн долл продали за 900 тыс долл) - эта программа направлена на сокращение запасов , вызванных увеличением внутреннего производства сахара в США, а также повышенного импорта из Мексики. Тем не менее производители этанола не спешат принимать участие в этой программе, т.к. все заводы рассчитаны на переработку в качестве сырья кукурузы, цены на которую в этом году упали на 40%.

 

В докладе Швейцарского сахарного брокера вышедшего 31 августа сообщается о продаже 700 тыс метрических тонн сахара за прошедшие 3 недели, китайским и ближневосточным переработчикам. Так же они отмечают об увеличении спроса на импорт.

 

Бразильский реал и Индийская рупия на это неделе скорректировала, что оказывает некоторую поддержку сахару. Но тайский бат продолжает падение, в тоже время и подстегивает экспорт еще плюс большой урожай в этом году в Таиланде .

Вывод: рынок сахара скорее всего в ближайшее время продолжит торговаться в диапазоне, расти особо не на чем, для падения тоже нужны дополнительные сильные драйверы.

Обзор подготовлен аналитиком кафедры опционной торговли.

http://s019.radikal.ru/i644/1309/37/310973f6ec86.jpg

P.S.: с одной стороны на сахаре напрашивается стренгл (одновременная продажа кол и пут опционов), так как движение из рамок флета вряд ли выйдет, но в связи с низкой волатильностью опционы очень дешевые и входить в сделку не целесообразно.

[Silmariona]

Обзор мирового рынка сахара

 

МСХ США изъяло 85 000 тонн сахара у производителей в счет оплаты 34,5 млн долл по займам, так же есть существенный риск еще больших конфискаций ,т.к. правительственная программа по уменьшению излишков не принесла особых результатов. В конце этого месяца подходят сроки для погашения займов еще на 306.7 млн долл.

 

Czarnikow Group Ltd. Крупная Лондонская компания по продаже сахара. Понизила свои ожидания на 13/14 год по поводу превышения производства над потреблением сахара в мире с 3.9 млн тонн профицита до 2 млн тонн профицита. Так же отметили о том, что переработчики продавали сахар с премией относительно цены фьючерса, что не типично для пикового периода сбора, когда обычно продают с дисконтом в 1 цент к цене фьючерса.

 

На Украине ожидается снижение производства сахара в этом году на треть. В России ожидается тоже значительное уменьшение производства, на текущий момент в России произвели 430 тыс тонн рафинированного сахара из свеклы по сравнению с 550 тыс тонн в прошлом году в этот же период.

Пакистан разрешил экспорт 500 тыс тонн белого сахара в октябре или ноябре, но до конца еще не определился будут ли продажи реализованы. Из-за хороших дождей в этом сезоне в Индии прогнозируют увеличение запасов на 11 % до 10 млн тонн к 1 октября 2014 года, по сравнению с 9 млн тонн прогнозируемых в начале сезона 13/14. Так же экспорт может превысить 1 млн тонн в следующем сезоне, который начинается 1 октября. В этом сезоне экспорт может достичь 300 тыс тонн. К тому же сильное ослабление рупии к американскому доллару, тоже подстегивает к экспорту, рупия на 14 % снизилась в этом году в том числе на ожиданиях оттока капитала из-за сворачивания количественного смягчения.

UNICA выпустила свой двухнедельный отчет по второй половине августа. Согласно это отчету, за 2 последних недели августа в Бразилии было переработано 48,538 тыс тонн сахарного тростника, что на 4,34% больше показателя прошлого года, сахара было произведено 3,213 тыс тонн, это на 3.74 % меньше прошлого года, этанола произвели 2,084 млн литров это на 8,25% больше прошлогоднего значения. Доля производства сахара составила 48,63% по сравнению с 51,58% в пошлом году. Что же касается показателей с начала этого сезона начавшегося в апреле: сахарного тростника переработали 363,453 тыс тонн это на 18.15% больше прошлого года, сахара произвели 19,961 тыс тонн это на 6,96 % больше прошлого года и этанола произвели 15,358 тыс литров , на 29,26% больше прошлого года.

Не смотря на то, что сахар сейчас производить выгоднее этанола его произвели меньше, на что есть некоторые причины, среди которых различные технические факторы, производственные мощности и так же то, что некоторые переработчики связаны контрактами, которые были заключены еще в то время, когда этанол был выгоднее.

Вторая половина сентября ожидается более влажной, т.к. начинается сезон дождей, что может замедлить переработку и сбор тростника в Бразилии и в свою очередь может оказать поддержку цене.

Так же рост курса бразильского реала относительно американского доллара на этой неделе способствовал росту цен на сахар.

 

Вывод: на рынке по-прежнему присутствует профицит производства сахара, что будет оказывать давление не цену.

Обзор подготовлен аналитиком кафедры опционной торговли.

http://i036.radikal.ru/1309/50/e68f84aa4f2f.jpg

P.S.: в связи с тем, что цена на сахар слегка подросла и уперлась в верхнюю границу флета вчера была дана рекомендация по продаже кол опциона. На текущий момент позиция находится на уровне открытия, продолжаем ее удерживать.

  В 9/12/2013 в 3:27 PM, Optionseller сказал:

Продаем колы на сахар, 95 дней, страйк 19 премия 220$.