Зерновые

[Silmariona]

Обзор рынка пшеницы

 

1. Экспорт

Чистые продажи (239,400 тыс. тонн старого урожая) выше на 91% по сравнению с прошлой неделей, и на 55% выше по сравнению с 4-х недельным средним. Чистые продажи нового урожая составили 713,600 тыс. тонн.

Экспорт (441,700 тыс. тонн) ниже на 39% по сравнению с прошлой неделей, и на 33% по сравнению с 4-х недельным средним.

Таким образом, экспорт 2012/2013 составил 94,3% от прогноза USDA при среднем значении 92,9%.

Экспорт превысил ожидания трейдеров более чем в 2 раза.

 

2. Состояние посевов

Состояние зимней пшеницы:

Good and Excellent – 31%, прошлая неделя 32%

Poor and Very Poor – 41%, прошлая неделя – 39%

 

Посевная весенней пшеницы:

Засеяно 67%, на прошлой неделе 43%, среднее за 4 года 76%

 

3. Погода и новости.

В целом, погодные условия благоприятные для пшеницы во всех странах-производителях. Сейчас внимание приковано к погоде в странах Причерноморья, где USDA в последнем отчете прогнозировало рекордные урожаи. Официальные представители России и Украины увеличивают прогноз на будущий урожай.

 

4. Сезонка

По сезонным графикам, для сентябрьского контракта, с конца мая по конец июля снижение.

 

5. Выводы и рекомендации

Рост цены на пшеницу в последние 2 дня вызван неожиданно высокими показателями экспорта при отсутствии других важных новостей. Думаю, что до следующих важных отчетов (IGC 31 мая, WASDE 12 июня) существенных движений не предвидится. А с учетом того, что крупнейшие инвестбанки (RABO bank, Commerzbank и пр.) снижают прогноз цены на 2013 год по кукурузе, то до выхода основных отчетов наиболее вероятно движение в диапазоне, либо снижение вслед за кукурузой.

 

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://i052.radikal.ru/1305/b3/4cd1fad6422a.jpg

P.S.: возможно, будет интересна продажа колов на августовский контракт, страйки выше 780, в целях диверсификации, наряду с колами на кукурузу.

[Silmariona]

Текущая ситуация рынка соевых бобов

 

Экспортные продажи за период 17-23 мая составили 112,5 тыс. тонн, что на 12% выше данных прошлой недели, но на 44% ниже 4-х недельной средней. Чистые продажи с поставкой в текущем сезоне составили -108 тыс. тонн, с поставкой в следующем 756 тыс. тонн. Основные направления указаны ниже:

http://s018.radikal.ru/i507/1306/e0/08e398cb1d9e.jpg

 

На 26 мая процент засеянных площадей под сою в США составил 44%, что в два раза меньше, чем было засеяно на аналогичную дату в прошлом году и на 17% ниже среднего пятилетнего значения. Прогресс относительно прошлой недели составил 20%. Появление всходов отстает от прошлого года в 4 раза, от среднего пятилетнего значения в 3 раза и составляет 14%.

http://i058.radikal.ru/1306/d0/fc8acc9de9d6.jpg

 

Отчет IGC от 31 мая показал следующие изменения на рынке сои относительно апрельских данных: производство сои в мире был увеличено на 2 ммт, до 267 ммт (прогноз USDA - 285,5 ммт), потребление так же увеличили на 2 ммт, до 266 ммт (прогноз USDA - 270 ммт). При этом, можно отметить, что текущий год для сои IGC прогнозирует нейтральным, тогда как USDA - профицитным.

http://s51.radikal.ru/i134/1306/33/7aa6fa378d63.jpg

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s020.radikal.ru/i703/1306/af/e3518e916d5d.jpg

 

P.S.: продажа колов на рынке сои полностью себя оправдывает, опционы на текущий момент обесценились на 30%, продолжаем их удерживать.

 

http://s48.radikal.ru/i119/1306/d7/7ce59d867024.jpg

Продаем колы на сою, страйк 1640 премия 250$ 28 дней.

[Silmariona]

Обзор рынка кукурузы

 

Сильные дожди в северо-западной части кукурузного пояса США плюс неутешительный прогноз погоды в ближайшее время привели к резкому росту декабрьского фьючерса кукурузы. Посевная все еще значительно задерживается в Миннесоте и Айове, причем с каждым днем все менее вероятно исполнение прогноза USDA по посевным площадям в размере 97.3 млн.акров. Часть площадей может быть отдана под менее прихотливую сою или оставлена под паром, незасеянной. Согласно прогнозу погоды, в ближайшие 6-10 дней условия станут более теплыми и сухими, но через 8-14 дней в кукурузном поясе опять ожидаются дожди.

 

На физическом рынке США цены на кукурузу несколько снизились в Айове и Небраске, но остались такими же высокими в Иллинойсе. Цена кукурузы США на мировом рынке остается выше, чем продукция из Южной Америки и Украины.

 

Дополнительную поддержку фьючерсам может создать закрытие фондами крупных коротких позиций по кукурузе, открытых за последнюю неделю в ожидании сезонного снижения рынка.

 

Данные о новых экспортных продажах пока не опубликованы, ждем отчет в ближайшее время.

 

Производство этанола составило на прошлой неделе в среднем 863 тыс. баррелей в день, что несколько ниже ожиданий трейдеров, ожидавших повторения объемов прошлой недели в размере 875 тыс.баррелей в день. Это должно оказать некоторое давление на рынок.

 

МСХ Украины сообщает о засеянных рекордных 4.77 млн.га кукурузы, на 9% больше, чем в прошлом году.

 

http://s47.radikal.ru/i116/1306/e0/a31663367eb7.jpg

PS: рынок кукурузы интересен для продажи опционов, но для агрессивных трейдеров, можно продавать рисково малым объемом августовские колы на сентябрьский фьючерс на страйках около 685 c/bu (премия $275) или сентябрьские опционы на сентябрьский фьючерс на страйке 720 c/bu (премия $300).

[Silmariona]

Обзор рынка пшеницы

 

1. Доклад FAO (Продовольственная с\х ООН) от 06-06-13

Прогноз производства пшеницы на 2013 год увеличен на 2 млн. т. до 697 млн.т. Прогноз остатков также показывает рост как относительно предыдущего прогноза, так и в период 2013-2016 г.г.

Прогноз цены год от года снижается:

2012 г. – 331 долл/т

2013 г. – 301 долл./т

2014 г. – 262 долл./т.

 

2. Доклад AMIS, июнь (информационная система группы 20 агропромышленных стран). Это их первый прогноз на сезон 2013/2014 г.г.

 

Производство пшеницы в 2013 году будет рекордным, на 6,5% выше 2012 г., в основном за счет стран Европы и причерноморья. Остатки на конец сезона 2013/2014 г.г. также вырастут на 5,4%.

 

Данные отчета согласуются с последними отчетами USDA (9 мая) и IGC (31 мая):

Рост производства относительно 2012 г.:

USDA – 6,9%

IGC – 4,1%

AMIS – 6,5%

Рост переходящих остатков:

USDA – 3,3%

IGC – 1,1%

AMIS – 5,5%

 

3. Состояние посевов в США.

Состояние зимней пшеницы:

Good and Excellent – 32%, прошлая неделя 31%

Poor and Very Poor – 43%, прошлая неделя – 42%

 

Посевная весенней пшеницы:

Засеяно 80%, на прошлой неделе 79%, среднее за 4 года 92%

 

4. Экспорт

Чистые продажи (698,500 тонн суммарно старого и нового урожая) ниже на 9% по сравнению с прошлой неделей. Экспорт (528,500 тыс. тонн) ниже на 11% по сравнению с прошлой неделей, и на 9% ниже по сравнению с 4-х недельным средним.

 

Ожидания трейдеров были на уровне 300-600 тыс. тонн.

 

5. Погода и прочие новости

Благоприятные погодные условия в России способствуют тому, что уборочная начнется на 2 недели раньше, в традиционно экспортно-ориентированных регионах. Это, в свою очередь, приведет к давлению на мировые экспортные цены.

 

 

В США дожди тормозят темпы посевной весенних сортов пшеницы.

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s017.radikal.ru/i418/1306/2e/77c0ef0704c6.jpg

P.S.: рынок пшеницы на текущий момент для торговли опционами не интересен.

[Silmariona]

Текущая ситуация рынка соевых бобов

 

Июньский отчет USDA вышел практически без изменений относительно прошлого месяца:

- производство в мире в сезоне 2013/14 прогнозируется на уровне 285,3 ммт, против 285,5 в прошлом месяце и на 6% выше данных прошлого сезона.

- потребление осталось практически без изменений и составляет 270 ммт, относительно прошлого года рост составил 4%.

- переработка так же без изменений, и составляет 239 ммт, рост относительно прошлого года составил 4%.

- экспорт и импорт составляют 107 и 104 ммт соответственно,

- коечные запасы сократились с 74,9 до 73,6 ммт (на 1,7%) относительно прошлого месяца, при этом в Аргентине запасы выросли, тогда как в Бразилии, напротив сократились.

В целом отчет вышел медвежьим, профицит производства составляет 15 ммт, при относительно высоком уровне запасов.

 

 

Посевная компания в США завершена на 71%, что на 26% отстает от прошлогодних показателей и на 13% от среднего пятилетнего значения. Всход сои на 9 июня составил 48%, в половину меньше, чем годом ранее. В ближайшее время в основных штатах-производителях сои ожидаются осадки, что на уже посаженном отразится благоприятно, но затормозит посадку нового.

28 июня выходит отчет об окончательных посевных площадях.

 

http://s57.radikal.ru/i156/1306/56/d0494b8edfda.jpg

 

Экспортные продажи за период 31 мая - 6 июня составили 128,8 тыс. тонн, что на 5% выше прошлой недели и на 2% 4-х недельной средней. Чистые продажи с поставкой в текущем сезоне составили 33,5 тыс. тонн, с поставкой в следующем - 447 тыс.тонн. Ожидания трейдеров составляли 300-700 тыс. тонн.

 

Таким образом, на рынок сои действуют разнонаправленные факторы, с одной стороны профицитные данные по производству по идее должны оказывать на рынок давление, но так как более актуальной на текущий момент является проблема посевной компании в США, на фоне довольно высоких продаж нового урожая, то эти факторы перевешивают медвежий отчет.

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s019.radikal.ru/i634/1306/39/afd55123cf92.jpg

P.S.: на текущий момент рынок сои для торговли опционами не интересен, последняя рекомендация закрылась в +210$.

 

Продаем колы на сою, страйк 1640 премия 250$ 28 дней.

Фиксируем прибыль 210$.

 

Данная сделка является ярким примером преимуществ продажи опционов над торговлей базовым активом. Дело в том, что цена на сою сейчас выше, чем в момент открытия сделки, а это значит что если бы мы воспользовались "классическим" методом торговли и продали ее, мы бы имели сейчас убыток. Это принципиально отличает "новейший" метод продажи опционов. За счет чего нам удалось получить прибыль? За счет того, что с момента открытия сделки по текущий момент прошло время! Да, именно за счет прошествия некоторого времени мы получили прибыль!

 

Торговля в реальном времени по "Методике продажи опционов" ведется уже третий год, и все это время мы показываем стабильную прибыль. Так же третий год на кафедре нет убыточных трейдеров, абсолютно все зарабатывают деньги!

[Silmariona]

Обзор рынка кукурузы

 

Вышедший 13 июня отчет USDA удивил трейдеров, которые ожидали сокращения посевных площадей под кукурузу, тем, что это значение осталось без пересмотра в размере 97.3 млн.акров. Также показатель прогнозируемой урожайности был понижен всего на 1.5 бушель с акра, до 156.5, при ожиданиях 150-155 бушелей с акра. Соответственно, конечные запасы кукурузы 2013/14 были незначительно понижены с 2004 до 1949 млн.бушелей, а производство кукурузы в США прогнозируется на уровне 14005 млн.буш. против ожиданий 13200-13800 млн.бушелей. Многие, однако, полагают, что корректива на понижение посевных площадей может быть опубликована позже, 28 июня в отчете по площадям. Но пока это оказало значительное давление на рынок нового урожая. Мировые переходящие запасы 2013/14 были понижены со 154.63 до 151.83 млн.т.

http://s019.radikal.ru/i636/1306/cf/1fbd86734982.jpg

 

 

Также медвежьего настроя добавило увеличение оценки конечных запасов старого урожая с 759 до 769 млн.бушелей. Однако падение цены на фьючерс старого урожая ограничивают высокие цены кукурузу на внутреннем рынке США и снижение мирового производства 2012/13. Мировые переходящие запасы были понижены с 125.43 млн.т до 124.31. Производство в Китае снижено с 208 до 205.6 млн.т, в Аргентине оставлено на уровне 26.5 млн.т, в Бразилии повышено на 1 млн.т до 77 млн.т.

 

Поддержку июльскому контракту дополнительно оказывает публикация данных о производстве этанола. Производство остается стабильно высоким и составляет за последнюю неделю 884 тыс.баррелей в день. Запасы снижены с 16.41 млн.баррелей неделей ранее, до 15.99 млн.баррелей.

 

Новые экспортные продажи остаются невысокими: 81.499 тыс.т старого урожая и 67.961 нового.

 

В США посевная завершена на 95% при среднем значении 98% на это время. Взошло 85% посевов при среднем значении 92%. В хорошем и отличном состоянии находится 63% посевов при прошлогоднем значении 66%.

 

По сезонной тенденции нас ожидает снижение в ближайшие месяцы.

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s43.radikal.ru/i099/1306/e9/3643b6ef0353.jpg

P.S.: вчера была дана рекомендация на продажу кола по кукурузе, на этом рынке долгое время не было подходящей точки входа, наконец она появилась.

Продажа опциона кол на кукурузу, страйк 680 премия 280$ на 67 дней..

[Silmariona]

Обзор рынка кукурузы

 

Согласно данным USDA, на 16 июня 64% посевов кукурузы находилось в хорошем и отличном состоянии, по сравнению с 63% неделей ранее и 63% год назад, что лишь немного меньше средних ожиданий аналитиков 65%. USDA не сообщило прогресс сева кукурузы на этой неделе - последний раз сообщался прогресс на уровне 95% по состоянию на 9 июня. Аналитики предполагают сокращение посевных площадей более чем на 2 млн.акров. В частности, Informa Economics сократила свой прогноз посевных площадей до 95.262 млн.акров против последнего прогноза USDA 97.3 млн.акров. Это оказало значительную поддержку фьючерсам нового урожая и вызвало большой объем спекулятивных покупок фондами. Фьючерсу старого урожая, в свою очередь, оказывают поддержку относительно низкие запасы зерна в хранилищах и высокие цены на внутреннем рынке США.

 

На данный момент волатильность рынка кукурузы растет в связи с опасениями из-за погодных факторов, а с другой стороны давлением хорошего потенциала урожая и конкуренцией с Южной Америкой и Черноморским регионом на мировом рынке. В частности кукуруза из США сейчас на $27 за тонну дороже украинской. Ожидания аналитиков относительно экспортных продаж за неделю составляют 200-450 тыс.т.

 

Производство этанола в США снизилось с 884 до 873 тыс. баррелей в день на прошлой неделе, что впрочем, соответствует прогнозам USDA по потреблению в этаноловом секторе. Следует также отметить, что был возобновлен импорт этанола и его запасы выросли на 3% за последнюю неделю. Это послужит медвежьим фактором для рынка.

 

Еще одним медвежьим фактором может стать падение фуражного спроса, если получит распространение свиной вирус (PEDV), очаги которого выявлены на фермах США.

 

МСХ Мексики прогнозирует урожай кукурузы в текущем году свыше 20 млн. т, что ниже апрельского прогноза в 22,45 млн. т. Причиной снижения прогноза стало резкое похолодание в штате Синалоа. В 2012 урожай кукурузы в Мексике составлял 21,35 млн. т.

 

В Бразилии начинается уборка второго урожая кукурузы, который может оказаться рекордно высоким при благоприятных условиях.

 

В Аргентине урожай убран на 80%, против 69% в прошлом году.

 

По сезонной тенденции нас ожидает снижение в ближайшие месяцы.

http://s56.radikal.ru/i152/1306/7d/e8bdfaf3673b.jpg

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s017.radikal.ru/i401/1306/3e/f5bf0e93c75b.jpg

 

P.S.: по последней рекомендации покрыли небольшой минус, подробности ниже. Возможно по кукурузе будет перезаход, так как идея снижения сохраняется.

 

Продаж

Кроем кукурузу -240$.

а опциона кол на кукурузу, страйк 680 премия 280$ на 67 дней..

Внимательно следим за кукурузой, есть вероятность продолжения движения вверх, соответственно нужно крыть колы. Стоим у значимого сопротивления, при пробое 605-10 стоит фиксить.

[Silmariona]

Обзор рынка пшеницы

 

1. Экспорт

Чистые продажи (432,700 тыс. т.) нового урожая на 1% выше значений прошлой недели. Экспорт составил 619,100 тыс. тонн. , что на 64% выше прошлой недели.

Продажи накопительным итогом составил 29,5% от прогноза USDA при среднем за 5 лет 21,5%. Для выполнения прогноза USDA по экспорту еженедельные продажи должны составлять 371 тыс.т.

 

2. Состояние посевов (на 17 июня)

Всходы зимних сортов:

89% при среднем 91% и 82% на прошлой неделе

Убрано: 11% при среднем 25% и 5% на прошлой неделе

Состояние зимней пшеницы:

Good and Excellent – 31%, прошлая неделя 31%

Poor and Very Poor – 43%, прошлая неделя – 42%

Посевная весенних сортов: засеяно 92%, на прошлой неделе 87%, среднее за 4 года 97%

Состояние весенних сортов:

Good and Excellent – 68%, прошлая неделя 62%

Poor and Very Poor – 5%, прошлая неделя – 7%

 

3. Новости и прочее

Агентство Lanworth понизило свой прогноз по урожаю пшеницы в мире на 2013/2014 г. до 693 млн. т. (на 1,27 млн. т.). При этом увеличило прогноз для Австралии (на 0,4%), России (на 1,7%) и существенно понизило прогноз для Украины (на 7%). Также понизило прогноз переходящих остатков на 810 тыс. т. (это 0,45% от остатков). Прогноз основан на анализе погодных условий.

Агентство Informa также понизило свой прогноз площадей посева весенних сортов пшеницы на 610 тыс. акров (на 5%) по причине возможной засухи.

Morgan Stanley объявил о прекращении работы на агро рынках по причине «низкой доходности». До этого Barclays и немецкий DZ Bank сделали аналогичные заявление.

Европейское агентство Coceral увеличило прогноз урожая пшеницы в Европе на 2,5% до 139,6 млн.т. (USDA 137,4 млн.т., IGC 138,2 млн.т.)

 

Погода в США прогнозируется теплая и сухая, что способствует увеличению темпов уборочной.

 

4. Выводы и рекомендации

Сильный спрос со стороны Китая и Азиатских покупателей, снижение прогнозов по урожаю частными аналитическими агентствами - поддерживают цены. Хорошие погодные условия и темпы уборки, а также опасения по поводу конкуренции со стороны России, Украины, Европы, оказывают давление.

http://s48.radikal.ru/i120/1306/9b/91d1ff59f2cc.jpg

P.S.: 28 июня выходит отчет по площадям USDA. До выхода отчета рекомендации по рынку пшеницы отсутствуют.

[Silmariona]

Текущая ситуация рынка соевых бобов

 

Экспортные продажи за неделю 7-13 июня составили 92,7 тыс. тонн, что является минимальным за текущий маркетинговый год и гораздо ниже ожидания трейдеров (300-700 тыс. тонн). Чистые продажи с поставкой в 2012/13 мг равны 52,6 тыс. тонн, в 203/14 мг - 108,5 тыс. тонн.

 

На 16 июня посевная в США завершена на 85%, год назад на эту же дату посевные работы практически не велись. Взошло 66% от посаженного, против 94% годом ранее и 80% в среднем за последние 5 лет. Однако следует отметить, что состояние посевов оценивается в 30% - удовлетворительного, 54% - хорошего и 10% - отличного, тогда как годом ранее эти цифры составляли 32%, 48% и 8% соответственно.

http://i053.radikal.ru/1306/f8/7fd153eb224b.jpg

Главными факторами, на которые нужно обращать внимание на текущий момент являются погода и окончательное решение по посевным площадям. Осадки в ближайшее две недели ожидаются чуть ниже нормы.

Прогнозы по посевным площадям у разных агентств разнятся: Informa Economics снизила свой прогноз с 78.286 млн. акров до 77.756 млн. акров, что в свою очередь все равно выше, чем мартовский прогноз USDA в 77,1 млн. акров. Напомним, что отчет выходи 28 июня.

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s59.radikal.ru/i163/1306/6f/d58f3fcb8540.jpg

P.S.: по рынку сои стоит присмотреться к продаже колов.

[Silmariona]

Обзор рынка кукурузы

 

Июльский фьючерс кукурузы в последние дни несколько вырос, главным образом, благодаря высоким ценам на физическом рынке и нежеланием фермеров продавать большие объемы и снижать цену до поступления на рынок нового урожая. Фермеры опасаются дефицита из-за хорошего спроса при низких текущих запасах. Фьючерсы же нового урожая находятся под давлением хорошего прогноза погоды, который обещает своевременное и полноценное вызревание хорошего нового урожая.

 

Все ожидают выхода сегодняшнего отчета USDA по посевным площадям. Операторы считают, что оценка площадей под кукурузу будет пересмотрена в сторону снижения примерно на 1,5-2,5 млн. акров. Данная информация была подтверждена аналитиками, которые утверждают, что такое сокращение не окажет влияния на цены. Соответственно, ожидается, что объем производства кукурузы будет ниже на 10 млн. т. Ожидаемая урожайность находится в диапазоне 148-158 буш/акр.

http://images.vfl.ru/ii/1372347192/57f35d7e/2598855.png

 

 

Недельный отчет по производству этанола в США оказал поддержку рынку, показав увеличение производства на 12000 баррелей, до 885000 баррелей в день.

 

Новые экспортные продажи составили 336.7 тыс.т для старого урожая и 153.6 тыс.т для нового, что соответствовало ожиданиям 200-500 тыс.т.

 

По сезонной тенденции нас ожидает снижение в ближайшие месяцы.

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://i081.radikal.ru/1306/b8/61b32442eac2.jpg

 

P.S.: при появлении точек входа продаем кол опционы.

[Silmariona]

Текущая ситуация рынка соевых бобов

 

Июльский контракт соевых бобов резко возрос на фоне сокращения запасов, которые на 1 июня составили 434,5 млн. бушелей, что на 35% ниже аналогичного периода прошлого года. Августовский контракт практически не отреагировал, тогда как сентябрьский и ноябрьский контракты напротив значительно снизились. Причиной снижения, судя по всему, стали данные по увеличению посевных под сою, которые в 2013 году оцениваются в 77,7 млн. акров, по данным мартовского отчета эта цифра составляла 77,1 млн. акров, рост площади в сравнении с прошлым годом составил 1%, что является рекордно высоким для сои.

 

Экспортные продажи за период 14-20 июня составили 223 тыс. тонн, что более, чем в два раза выше данных прошлой недели и на 95% выше 4-х недельной средней. Чистые продажи с поставкой в текущем сезоне составили 14,5 тыс. тонн, в следующем - 451 тыс. тонн, что выше ожиданий трейдеров в 200-400 тыс. тонн. Общий объем продаж для 2013-14 мг равен 12 ммт, против 12,4 ммт на эту же дату годом ранее.

 

На 23 июня посевная завершена на 92%, что отстает от прошлого года на 7% и на 3% от среднего пятилетнего значения. Взошли посевы на 81% от посаженного, тогда как годом ранее на эту же дату взошло 98%, отставание от среднего пятилетнего значения составляет 8%. В целом в удовлетворительном, хорошем и отличном состоянии находится 93% урожая, тогда как годом ранее эта цифра составляла 85%. В очень плохом и плохом - 7%, против 15% год назад.

http://s51.radikal.ru/i133/1306/72/b7f819ea07f4.jpg

Таким образом, низкие запасы старого урожая оказывают поддержку только текущему контракту, тогда как другие факторы носят преимущественно медвежий характер:

- увеличение посевных площадей под сою;

- отставание экспортных продаж от темпов прошлого года;

- хорошее текущее состояние посевов.

Отставание посевной компании уже не критично и учтено ценой.

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s019.radikal.ru/i639/1307/00/575380ef36c3.jpg

P.S.: соя интересна на продажу кол опционов, ищем подходящую точку входа.

[Silmariona]

Обзор рынка пшеницы

 

1. Отчет по площадям USDA

 

Площадь посевов под пшеницу USDA прогнозирует 56,53 млн. акр, что на 1% выше, чем в 2012 году, на 0,2% выше мартовского прогноза, и это 4-х летний максимум. При этом зимние сорта на 3% выше прошлого года и на 2% выше предыдущего прогноза. Площадь под весенние сорта чуть больше относительно 2012 г. и на 3% ниже мартовского прогноза.

 

Прогнозы участников рынка были в среднем на уровне 55,83 млн. акров, для всех сортов пшеницы, т.е. на 1,3% ниже отчета. Ожидания по площади посева весенних сортов также оказались на 1,7% ниже отчета.

 

Отчет по остаткам пшеницы на 01 июня показал, что остатки всех сортов пшеницы снизились до 0,718 млн.б. относительно 0,742 млн.б. остатков на ту же дату в 2012 году. Ожидание участников рынка были в диапазоне 0,718 - 0,780 млн. буш.

 

Несмотря на снижение остатков ниже средних ожиданий участников рынка, в целом отчет больше медвежий.

 

2. Состояние посевов (данные от 23 июня)

Состояние зимних сортов пшеницы:

Good and Excellent – 32%, прошлая неделя 31%

Poor and Very Poor – 43%, прошлая неделя – 43%

 

Убрано 20% зимней пшеницы, при среднем значении 37% и прошлогоднем 63%.

 

Посевная весенней пшеницы:

Засеяно 96%, на прошлой неделе 92%, среднее за 4 года 99%

 

Состояние весенних сортов пшеницы:

Good and Excellent – 70%, прошлая неделя 68%

Poor and Very Poor – 5%, прошлая неделя – 5%

 

3. Экспорт

Чистые продажи (731,800 тыс. т.) на 69% выше значений прошлой недели. Экспорт составил 479,000 тыс. тонн., что на 29% ниже прошлой недели.

Продажи накопительным итогом составили 32% от прогноза USDA при среднем за 5 лет 23%. Для выполнения прогноза USDA по экспорту еженедельные продажи должны составлять 364 тыс.т.

 

4. Выводы и рекомендации

В настоящее время все больше факторов оказывают давление на цену:

1) медвежий отчет USDA по пшенице, а также гораздо более медвежий отчет USDA по кукурузе;

2) урожаи прогнозируются на уровне средних и выше средних по всему миру;

3) благоприятная погода в большинстве стран-экспортеров;

4) высокие темпы сбора урожая в ЕС, СНГ, Канаде и США.

5) цена пшеницы США по прежнему выше цен конкурентов из ЕС и СНГ, в которых ожидаются рекордные урожаи.

6) исторические покупатели пшеницы США (Япония, Южная Корея, Индонезия) начинают покупать у других стран. Частично это связано со скандалом о том, что нашли ГМО пшеницу в Орегоне.

Даже высокие экспортные продажи не оказывают соответствующей поддержки ценам.

 

Сезонные тенденции показывают нам рост цены с начала июля.

В ближайшее время рекомендации отсутствуют. Думаю, в ближайшее время цена будет немного снижаться вслед за кукурузой, либо колебаться в диапазоне. На данный момент причин для роста цены не наблюдается.

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://i081.radikal.ru/1307/56/6ab44e42a90b.jpg

P.S.: рынок пшеницы пока не интересен для продажи опционов.

[Silmariona]

Обзор рынка кукурузы

 

Цену на июльский фьючерс кукурузы по-прежнему поддерживают высокие цены на наличном рынке и возможная перспектива дефицита поставок до поступления на рынок нового урожая. Цены же фьючерсов нового урожая, под влиянием нормальной погоды совершают ралли вниз, в ожидании хорошего урожая и профицита на рынке кукурузы.

Согласно последнему отчету МСХ США в хорошем и отличном состоянии находится в среднем 67% посевов, против 48% в прошлом году в это время.

 

Вышедший 1 июля отчет IGC, отмечает, что в прошедшем месяце цены на зерновые находились под давлением перспектив небывалых урожаев в 2013/14 году, хотя сокращение запасов старого урожая обеспечило некоторую поддержку спотовым экспортным котировкам и краткосрочным фьючерсам.

Прогноз производства кукурузы в 2013/14 году со времени выхода последнего Обзора рынка зерновых также увеличен на 1 млн. тонн, что связано с повышением оценок производства в Черноморском регионе. Другими словами, производство кукурузы в 2013/14 году, как ожидается, возрастет с прошлого года на 11% до 946 млн. тонн. Несмотря на интенсивный рост спроса, объем запасов должен резко повыситься, увеличившись, по оценке, на 25% до 13-летнего максимума в 149 млн. тонн.

Повышение урожаев в ряде стран ограничит торговлю в 2013/14 году, однако ожидается, что Китай значительно увеличит свои закупки.

 

Недельное производство этанола в США упало 885 до 863 тыс.баррелей в день.

 

Экспортные продажи США могут активизироваться в виду резкого удешевления кукурузы нового урожая. Китай, второй по величине мировой потребитель кукурузы, недавно законтрактовал еще три судна кукурузы из США, в результате чего общие закупки кукурузы США нового урожая к текущему моменту составили 2,8 млн. т. Товар закуплен примерно по 272 USD/т CIF, что на 400 юаней (65,2 USD) за тонну дешевле местной кукурузы – сообщил Китайский национальны информационный центр CNGOIC.

 

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s002.radikal.ru/i200/1307/9b/0f6ddcb32c08.jpg

P.S.: рынок кукурузы пока для торговли опционами не интересен.

[Silmariona]

Обзор рынка пшеницы

 

1. Отчет IGC от 01 июля 2013 г.

Прогноз производства в мире в 13/14 г. увеличен на 1 млн.т. (относительно прошлого прогноза). При этом прогноз потребления увеличен на 1,7 млн. т., прогноз переходящих остатков пересмотрен в сторону увеличения на 0,9 млн. т.

 

Прогноз экспорта увеличен для ЕС (на 1,7 млн.т.), России (на 0,6 млн.т.), Украины (на 0,4 млн.т.). По США экспорт без изменений.

 

Значительно увеличен прогноз импорта пшеницы Китаем – на 1,5 млн. т. Прогноз по импорту увеличен т.к. отчеты по состоянию посевов в Китае показывают, что более 10 млн.т. пшеницы могут быть повреждены вследствие сильных дождей. Представитель USDA в Китае прогнозирует урожай на уровне 118 млн.т. (соответствует текущему отчету IGC) против последнего официального прогноза USDA 121 млн.т. Тот же представитель увеличил прогноз импорта Китаем на 1 млн.т.

 

2. Отчет AMIS от 04 июля 2013 г.

Прогноз показывает увеличение производства в мире (относительно предыдущего прогноза) на 2 млн.т., а переходящие остатки пересмотрены в сторону уменьшения на 4 млн.т.

 

3. Состояние посевов

 

Состояние зимних сортов пшеницы:

Good and Excellent – 34%, прошлая неделя 32%

Poor and Very Poor – 42%, прошлая неделя – 43%

 

Убрано 43% зимней пшеницы (на прошлой неделе 20%), при среднем значении 52% .

 

Состояние весенних сортов пшеницы:

Good and Excellent – 68%, прошлая неделя 70%

Poor and Very Poor – 5%, прошлая неделя – 5%

 

4. Экспорт (от 05 июля 2013 г.)

 

Чистые продажи (593,000 тыс. т.) на 23% ниже значений прошлой недели. Экспорт составил 688,500 тыс. тонн., что на 43% выше прошлой недели.

 

Из указанного объема 239 тыс. т. было законтрактовано Китаем. Кроме того, USDA сообщила, что Китай купил еще 360 тыс.т., которые не попали в данный отчет. Всего в текущем году Китаем законтрактовано 1,5 млн.т. пшеницы США, в этом году Китай является крупнейшим покупателем для США. Так, для сравнения, Египет на прошлой неделе закупил «всего» 180 тыс.т. пшеницы у стран причерноморья. Австралия продала Китаю 300 тыс. т. пшеницы.

 

5. Новости и прочее

 

Южная Корея и Япония могут снять запрет на импорт пшеницы США после окончания тестов на ГМО, что соответственно увеличит спрос.

 

Агентство Lanworth увеличило прогноз урожая в США на 21,7 млн. буш. до 1492 млн. буш. Однако этот прогноз все еще ниже последнего прогноза USDA в 1509 млн. буш. Агентство Informa снизило прогноз урожая зимних сортов на 33 млн. буш.

Lanworth снизило прогнозы урожая в России и Украине из-за жаркой погоды.

 

Китай заявил, что собирается увеличить внутреннюю закупочную цену кукурузы для фермеров на 6%, что будет способствовать увеличению импорта как кукурузы, так и пшеницы.

 

Аргентина приняла закон, фактически блокирующий экспорт.

 

6. Выводы и рекомендации

 

Пока еще на пшеницу давят растущий доллар, падающие цены на кукурузу, низкие цены стран Причерноморья, высокие прогнозы на урожай. Поддержку оказывает стабильный и даже растущий спрос. По сезонке наблюдается рост с июля по сентябрь. 11 июля выходит очередной отчет USDA.

 

Думаю, ценой уже учтены высокие прогнозы на урожай, низкие цены конкурентов, цены на кукурузу. Пока нет причин ни для существенного падения, ни для существенного роста. Поэтому наблюдая за долларом и технической картиной, после выхода очередного WASDE можно присматриваться к путам.

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s43.radikal.ru/i099/1307/47/4e043d9ae4e2.jpg

[Silmariona]

Обзор мирового рынка пшеницы

 

1. WASDE от 11 июля 2013 г.

 

Остатки на конец 2013/2014 г. пересмотрены в сторону уменьшения, в мире на 5%, в США на 12,5%. Несмотря на увеличение прогноза производства как в мире (на 0,3%), так и в США (на 1,6%) уменьшение остатков вызвано в основном увеличением импорта Китаем на 5 млн. т. (более чем в 2,4 раза относительно прошлого прогноза) из-за плохих прогнозов на урожай в самом Китае. По той же причине увеличен прогноз экспорта США на 10%.

Прогноз цены увеличен на 20 центов до уровня 6,45-7,75 долл/буш.

 

Остатки на конец 2013/2014 вышли примерно на 1 млн.т. ниже ожиданий

 

Прогноз урожайности в США прогнозируется на уровне 46,2 б/акр, что всего на 0,2 б/акр ниже рекорда за все время – 46,4 б/акр. На фоне потенциально возможных погодных катаклизмов этот фактор надо иметь ввиду в качестве драйвера роста.

 

Отчет вышел очевидно бычий.

 

2. Экспорт (от 11 июля)

 

Чистые продажи (1.473,300 тыс. т.) в 3 раза выше значений прошлой недели. Основной покупатель (более 1 млн.т.) – Китай. Экспорт составил 714,700 тыс. тонн.

Таким образом, продажи нарастающим итогом составили 40% от прогноза USDA при 5-ти летнем среднем 27%

 

3. Состояние посевов

По состоянию на 08 июля убрано 57% зимних сортов (средний за 4 года 64%)

Состояние весенних сортов пшеницы:

Good and Excellent – 72%, прошлая неделя 68%

Poor and Very Poor – 5%, прошлая неделя – 5%

 

Погодные условия в большинстве стран-экспортеров благоприятные.

 

4. Выводы и рекомендации

Цена на пшеницу США (сентябрьский контракт) находится на уровне 6,8 долл./буш, а цена России и Украины – на уровне 6 долл/буш.

Сильную поддержку ценам оказал последний отчет USDA, повышенный спрос со стороны Китая и возможное возобновление поставок в Японию и Корею. Давление на цену может оказывать борьба за покупателя, в т.ч. и по коррелирующему рынку кукурузы.

Думаю, рынком уже учтены давно муссируемые факты, оказывающие давление на цену.

Но остаются погодные риски, риск снижения урожайности, очередной пересмотр остатков в следующем отчете USDA.

Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.

http://s019.radikal.ru/i626/1307/99/ba5d9459f629.jpg

P.S.: рынок пшеницы на текущий момент для продажи опционов интереса не представляет.