2-й класс. Основы фундаментального анализа (ФА)

[Optionseller]

Эту ситуацию я помню, мы тогда очень хорошо заработали всей кафедрой на нефти, продавая опционы кол с очень далекими страйами.

 

Но вот вы и привели еще один фактор из фундаментального анализа, геополитический. Поэтому нельзя сводить все только к одному индикатору, пусть и одному из важнейших.

Стоит отметить что фа на товары несколько отличается от фа на валюты, т.к. там действует баланс спроса и предложения. На валютах он так же действует, но в более сложной форме.

[jr-72]

Если сузить весь фа только к ней, то почему йена росла достаточно долго и продолжает это делать с практически 0 процентной ставкой?

 

Ноль процентная ставка Японии... да, это так... но почему она укреплялась достаточно долго?.. потому что, его экономика не загрязнена долларом! Страны, покупающие японские товары, покупают за йену, а не за доллар, евро, фунт и т.д... а для этого они сначала продают свои доллары, евро и фунты и покупают йену, а затем за приобретенную йену покупают у них тот товар, который нужен им... и поэтому доля йены в государственном казне всегда достаточно, чтобы купить доллар, евро, фунт и так далее... вспомните, кто лидирует в держании долга США у себя на счету вместе с Китаем? Вот поэтому и йена вторая валюта после доллара, а если доллар и Европа падает... а они падали с девяностых годов - вспомните кризисы тех годов, то естественно они вкладывались в йену, чтобы компенсировать свои убытки... для Японии и не нужно иметь большую процентную ставку - тут главное не засорять свою экономику чужими деньгами, а то прибыль страны утечет вместе с чужими деньгами, что было с Аргентиной, Перу, Украина, Белоруссия и так далее.

[Optionseller]

Расул, вы вырываете предложения из моих постов, и не верно передаете их смысл. Это вы написали что фа это :"А если комментировать, то фундаментальный анализ - это "банковская процентная ставка"... сорри, если повторяюсь, но к сожалению это так и "это" так окутан всякой "шелухой" и ненужными финансовыми терминами, чтобы ввести в заблуждение простого обывателя... а то все смогут стать "соросами"... "

 

Поэтому если делаете цитаты, то сохраняйте суть написанного автором поста.

 

Чуть позже дам комментарий к вашему последнему посту.

[jr-72]

Я ни чего не имею против вашей ветки о фундаментальном анализе. Но эти мои сообщения были направлены на те пункты, о которых Вы не говорили... и простите, если Вы меня не правильно поняли... если эти стороны ФА не рассказать мне, то кто возьмется за это дело. Я наблюдаю за этой веткой с самой первой страницы и в конце концов решил выразить то, о чем думаю, чтобы новички не заблуждались на счет грааля, которого им обещают... но ваша ветка -я уверен, что она поможет понять суть ФА для новичка!

 

И еще согласен с вами, на счет того, что фундамент это разносторонний анализ рынка (рынков), но только хотел показать, почему иногда фундамент выглядит ни так, как это описано в "книжках"...

[MiKSer]

Господа, я обращаюсь к двум последним собеседникам.

 

Как бы это не выглядело со стороны, но вы говорите об одном и том же, вы не спорите, а поддерживаете друг друга. С той лишь разницей, что каждый со своей стороны или со своей точки зрения.

 

Обращаюсь к вам и ко всем посетителям этой ветки: призываю принять приглашение обсудить тему Optionseller и продолжить в том же духе. Обсуждать и анализировать разные ситуации, новости, события, изменения в экономике и деятельность банков, и что все это дает для трейдеров, как это может повлиять на торговлю. Разговор уже начат и в верном русле: для начала были упомянуты участники рынка, кто и какой имеет личный интерес и как его защищает.

 

Я это напомнил по той причине, что тема открыта и ведется в разделе "Для начинающих", и это накладывает отпечаток. Не лишнем будет не забывать и об этом, так как целевая аудитория посетителей - люди знакомящиеся с ФА и старающиеся понять его нюансы и практическое использование. Очень показателен был пример с торговлей опционами на нефть, хотя и вскользь, но и про иену пример оказался показательным. Только боюсь не все смогли это воспринять и понять по-должному.

 

Разговор люди видят, присутствуют, но профессионально его не все понимают, к тому же идет "недоговорка", многое надо "допонимать". Еще раз хочу заострить внимание на том, что начинающим желательно все разложить по полочкам: чуть подробнее описать ситуацию, показать - как дать ей оценку и как с "ней поступать", как делает практикующий трейдер. Это будет не только выражение мнения, но и практика, но и обучение (хотя бы пример - чему и как обучает Академия)

 

И еще: целесообразнее будет, если тут примут участие не только "титаны", но и все желающие, в том числе начинающие разбираться с ФА. Никому ни в чем не надо стесняться - учатся все и все начинают, как Сорос. Пишите все и всё - что было, что и как освещено (в том числе как об этом говорит или говорил Сорос. К слову - он еще тот перец, умелец замутить воду и сознание масс), давайте собственное видение и личное мнение, советуйтесь и обсуждайте. Кто будет ошибаться - того поправят, кто заблуждаться - тому прояснят, кто воще ни бум-бум - научат и наставят....

 

А "титаны" вам во всем помогут и поменяют отношение к ФА, и сделают его составной частью анализа и изучения рынка.

[Шахматист]

С точки зрения фундаментального анализа стоит также учитывать и политические новости. В частности, как пример, сегодня был одобрен новый состав правительства греческим парламентом, что оказало позитивное влияние на курс евро.

[Optionseller]

 

Обращаюсь к вам и ко всем посетителям этой ветки: призываю принять приглашение обсудить тему Optionseller и продолжить в том же духе.

 

Давайте обсуждать предметно.

 

 

Существует целый ряд взаимосвязей различных рынков между собой, без понимания которых и делаются столь категоричные и ошибочные выводы о фундаментальном анализе в целом. Не будем ходить далеко, в прошлую пятницу вышли ролики, они вышли хуже ожиданий, но доллар вырос, почему? Конечно же дело не в манипуляциях рынками, а в естественных взаимосвязей различных видов активов. Жду мнения по этому поводу, думаю будет интересно обсудить.

 

Что же происходило в пятницу. Вышли ролики, которые показали меньший прирост рабочих мест чем планировалось. Какие механизмы сработали в этот момент? Казалось бы, это плохо для США, и соответственно плохо для доллара, и доллар должен был просесть относительно других валют, но на деле мы видели совершенно обратную ситуацию. Все дело в том, что необходимо различать краткосрочные влияния и долгосрочные тех или иных новостей или макростатистики, а так же учитывать взаимосвязи различных рынков. В долгосрочном плане все совершенно верно, более низкое кол-во созданных мест окажет сдерживающее влияние на рост доллара, т.к. это показывает слабость экономики. Но, в краткосрочном плане происходило следующее, когда вышли ролики, и они оказались хуже ожиданий, что указывало на более плохие темпы развития экономки, инвесторы начали выходить из рисковых активов, в частности из фондового рынка. Куда они начали выходить? В доллары, тем самым создав краткосрочный рост спроса на них. Как мы знаем, любая цена это баланс спроса и предложения, поэтому при росте спроса, увеличивается стоимость актива, в данном случае доллара.

Именно поэтому, мы видели падение основных валют против доллара на негативной статистики из США.

[Optionseller]

С точки зрения фундаментального анализа стоит также учитывать и политические новости. В частности, как пример, сегодня был одобрен новый состав правительства греческим парламентом, что оказало позитивное влияние на курс евро.

Правильно, порой политические события имеют на столько сильный резонанс, что толкают курс валюты в совершенно не логичном направлении. Но необходимо понимать, что это может оказывать только краткосрочный эффект, максимум среднесрочный, т.к. без реальных изменений в экономике долгосрочной тенденции не будет.

[jr-72]

5 копеек на счет спроса/предложения:

 

Все вы слышали такую фармацевтическую компанию, как Pfizer Inc...

... вот его финансовый отчет за 2011 год:

 

 

... а вот его график:

 

 

>>> как видно - имеется хороший фундамент, то есть, есть спрос = бычий тренд...

 

Но этот спрос - какой он?

 

Действительно ли люди нуждаются в его продукции? Или это помощь врачей для компании, которые если случайно придешь к ним на консультацию, то они по "клятве Гиппократа" должны вылечить тебя и выписать тебе что-нибудь? Или это "заслуга" МакДональдса и КокаКолы, от которого пятая часть американского населения страдает ожирением и всеми делами происходящие в следствии этой "деятельности"? Или это дело рук "последних новостей по ТВ", что в мире все так плохо - кругом одни бандиты и террористы, которые постоянно думают как бы навредить тебе, и ты от этого впадаешь в депрессию? Или это "стресс" демократического общества так действует на людей, что они вынуждены постоянно принимать психостимуляторы, антидепрессанты, препараты, которые приводят к зависимости и препараты, которые лечат от зависимости?... этот список можно продолжать очень долго...

 

В этом посту я хотел показать ту сторону ФА, который показывает на сколько нынешнее человеческое общество стал больным, и эта болезнь хронически-прогрессирующая, и без шанса на выздоровление, если и дальше будет так продолжаться...

[Optionseller]

 

 

В этом посту я хотел показать ту сторону ФА, который показывает на сколько нынешнее человеческое общество стал больным, и эта болезнь хронически-прогрессирующая, и без шанса на выздоровление, если и дальше будет так продолжаться...

 

Вообще фарма индустрия очень интересна для торговли и инвестиций, по причинам описанным вами. Но эта индустрия не редко накачивает пузыри из различных компаний, т.к. инвесторы покупают на ожиданиях. Вот к примеру компания обещает через 2 года создать очень крутой препорат, подписла кучу контратков, набрала кредитов, начала исследования... Инвесторы начали ее покупать, т.к. есть хорошие перспективы, но вот если через 2 года она не получит этот препарат, то от стоимости ее акций останется почти ни чего...

[Optionseller]

Ситуация по фунту с точки зрения фа.

Сегодня вышла отчетность по Великобритании, и была она на удивление позитивной:

Торговый баланс и промышленное производство вышли лучше ожиданий. Так же хорошая статистика вышла сегодня по Китаю, торговый баланс и экспорт были выше, что говорит о хорошем состоянии экономики и спроса на ее продукцию.

 

Негативным фоном была сегодня Франция с ее плохой статистикой по производству:

 

Позитив в первой половине дня обеспечил рост курса фунт\доллар, а так же рост его союзникам и фондовым рынкам. Но во второй половине дня курс опустился ниже:

 

Что же произошло? Почему курс опустился ниже, не смотря на хорошую маростатистику?

Для того что бы ответить на этот вопрос, необходимо посмотреть на фондовый рынок, и что на нем происходит. Как мы знаем, с этой недели начался сезон отчетов компаний в америке. Вот как выглядят отчеты сегодняшних компаний, которые отчитывались до открытия сессии:

 

Как мы можем видеть, все компании отчитались хуже ожиданий, а это говорит о неочень хорошей ситуации в экономике США, и соответственно ставит вопрос над ее развитием. Этот факт послужил сигналом для инвесторов для фиксации своих длинных позиций в рисковых аткивов, тем самым создав краткосрочный спрос на доллары.

 

Именно это и явилось причиной для снижения всех валют против доллара во второй половине дня.

 

Для новичков это все покажется сложным, но на кафедре мы помагаем каждому разобраться во всем этом, и самостоятельно ориентироваться на рынке для получения стабильной прибыли. Кто мы можно узнать тут http://forum.masterf...p?showforum=524

[Anastasiya_tr]

Так получается, что надо учитывать абсолютно все. А как в таком случае торговать внутри дня???? ведь нельзя успевать и проссматривать все экономико-политико-фундаментальные новости. Получается - торговать внутри дня можно только по Техническому анализу или на новостях????

[Optionseller]

Я показал как влияют те или иные новости на валютный курс, и некоторые взаимосвязи рынков. Торговля внутри дня может быть разной, и то что вы учитываете зависит только от вашей торговой системы.

[MiKSer]

Получается - торговать внутри дня можно только по Техническому анализу или на новостях????

 

По большому счету - да. Новости больше дают стратегические направления, по ним смотреть рост или падение. Но это происходит до того, как обычные трейдеры (и мы в том числе) успеваем узнать эти новости.

 

Основная задумка в этом и состоит - по ФА смотреть (ясно дело на новостях) что происходит и "может" произойти, а по ТА - точки входа и вероятные направления.

[MiKSer]

Дам немного размышлений по поводу как «слушать и читать» новости, что из этого брать и как оперировать. Что с чем связано и на что влияет. Для примера буду «рассуждать» на базе рубля РФ.

 

На днях достоянием общественности стала информация об объемах покупки Центральным банком РФ валюты в июне 2012 года. Как следует из отчетов регулятора, ЦБ прекратил покупку долларов на внутреннем рынке и продал около $2.2 млрд. Интервенции немедленно дали результат – за июнь рубль обесценился к доллару всего на 1.1%. Зададимся вопросом: почему наш ЦБ так сильно изменил свою курсовую политику? Ведь месяцем ранее, в мае, усилиями тех же самых чиновников с ул. Неглинной дом 12, рубль был девальвирован на 10%, а Центральный банк вел себя иначе — купил порядка $1,5 млрд., фактически играя против курса национальной валюты. Так каким же наши монетарные власти хотят видеть рубль? Сильным или слабым? И каким он должен быть, исходя из интересов народа, а не чиновников?

Давайте сначала разберемся, что такое сила или слабость валют.

 

Состояние любой валюты оценивается по двум основным показателям:

во-первых, по отношению к самой себе во времени (показатель измеряется приростом потребительских цен – инфляцией или их снижением – дефляцией)

во-вторых, по отношению к другим валютам в данный момент времени (валютный курс, например: курс USDRUB 29 руб. за 1 доллар США). Отсюда мы можем вывести простую формулу сильной валюты: Сильная валюта = Низкая инфляция + Высокий курс. Для определения понятия «сильный рубль» нужно договориться относительно понятий «допустимая инфляция» и «высокий курс». В России допустимой годовой инфляцией следует считать 3%, потому что средние темпы развития мировой экономики составляют 2-3% в год, что несет с собой такую же инфляцию и с этим приходится мириться. Требования ЕЦБ об удержании инфляции в еврозоне ниже 2% – это для богатой Европы. А высоким курсом рубля можно считать курс доллар США/рубль в целых единичных цифрах, т.е. менее 10 рублей за доллар, т.к. мы уже много лет живем в условиях двузначного курса и курс 9,9999 рублей за доллар психологически воспринимается высоким. Отсюда определение: сильный рубль – это государственная валюта РФ с низкой инфляцией (до 3% в год) и высоким курсом по отношению к ведущим валютам мира (менее 10 рублей за 1 доллар США).

 

Цель политики сильной валюты

К слову сказать, Япония и Китай выросли вовсе не на ослаблении государственных валют, как гласит легенда, а на их укреплении. Посмотрите на темпы роста этих валют к доллару США и все становится понятным: курс доллар/йена в 1949 г. был равен 360 йенам за доллар, а к 2012 году укрепился до 80 йен за доллар; курс доллар/юань в 2005 г. был равен 8,28 юаней за доллар, а к 2012 году укрепился до 6,31 юаней за доллар. Существенное укрепление в обоих случаях!

 

Здесь важно отметить, что стереотип полезности слабого рубля был навязан нам в 90-х годах прошлого века экспортерами сырьевых ресурсов (нефти, газа, металлов и др.) с целью снижения курса рубля по отношению к мировым валютам и обеспечения максимальной прибыли экспортеров от продажи их валютной выручки. Главная ложь заключается в том, что идея слабого рубля подается как стимул развития экономики, хотя на самом деле прямыми следствиями ослабления рубля являются высокая инфляция, снижение покупательной способности и жизненного уровня населения, деградация экономики и рост безработицы.

 

Первичность сильного рубля по отношению к сильной экономике

С точки зрения научного менеджмента именно сильная валюта мотивирует работников к труду, в результате которого они создают сильную экономику. Еще никто в мире не создал стабильную сильную экономику на слабой государственной валюте. При слабой валюте может быть только краткосрочный рост, основанный на экспорте национальных сырьевых ресурсов, но он заканчивается, когда кончается дешевое сырье. Поэтому разговоры на тему, что сильный рубль будет только в будущем, при сильной экономике, по сути, означают игру в одни ворота – ворота крупного, ориентированного на экспорт бизнеса.

 

Ситуация однозначна – только работники, получающие достойную зарплату в полновесных рублях, создадут сильную экономику, а при слабом рубле им нет смысла работать, т.к. все результаты их труда буду присвоены сырьевыми экспортерами через низкий курс рубля и высокую инфляцию.

 

Это подтверждается всем ходом развития России - например, возьмем факты последних десятилетий:

- в 1998-2002 годах падал рубль, падала и экономика РФ,

- в 2003-2007 годах рос рубль, росла и наша экономика;

- в конце 2008 – начале 2009 года курс рубля к доллару США снизился на 57%, при этом в 2008 году инфляция выросла до 13,3%, индекс физического объема ВВП России снизился в 2009 году – до 92,2%, и едва не рухнула вся финансовая система России;

- с 2010 года рубль нестабилен, нестабильна и экономика.

 

Аналогичные процессы, в т.ч., негативное влияние слабой государственной валюты на экономику, мы видим и в других странах. Например, после резкого падения доллара Зимбабве в 2009 году обрушилась и экономика этой страны, а сейчас на наших глазах идет обрушение белорусской экономики после падения белорусского рубля на 56% за один день 23 мая 2011 г. Таким образом, прямая зависимость состояния экономики от силы государственной валюты налицо.

 

Давайте обобщим сказанное и определим основные преимущества сильного рубля:

1. Главное: мотивация людей к труду.

Получая зарплату в полновесной валюте, человеку есть смысл работать. За фантики, теряющие цену каждый день, работать не хочет никто.

2. Низкая инфляция и повышение покупательной способности населения.

При низкой инфляции рост зарплат опережает инфляцию (прирост цен на потребительские товары), что позволяет человеку купить на 1 рубль товаров больше, чем раньше. Отсюда и личная мотивация людей, суть капитализма.

3. Рост экономики.

Мотивированные люди как раз и создают сильную экономику. При этом управленцы могут нормально планировать и бюджетировать бизнес-процессы в условиях сильной и стабильной валюты. Попытки представить укрепление рубля причиной падения экономики не находят статистического подтверждения. Причины падения нашей экономики - высокие налоги и коррупция, поэтому попытки свалить вину на сильный рубль как раз и делают налоговики и коррупционеры. Без снижения уровня налогов и коррупции наша продукция не может конкурировать с импортом, т.к. ее реальная себестоимость очень высока.

4. Развитие инноваций.

Сильный рубль позволяет дешево импортировать высокие технологии и проводить модернизацию предприятий. Хотя без решения проблемы налогов и коррупции это работает слабо.

5. Приток иностранного капитала и инвестиций

 

Если российскими властями поставлена задача создать Московский финансовый центр (МФЦ) в столице РФ, то эту задачу невозможно осуществить, если валюта финансового центра может за месяц обрушится больше чем на 10%, обесценивая, таким образом, как прямые, так и портфельные инвестиции зарубежных финансовых институтов, сделанные в рублях.

 

Вывод: укрепление рубля – это то, что необходимо России, это то, что необходимо гражданам. И это то, за чем мы следим и ожидаем. Но пока все новости и достижения лишь ослабляют рубль.