Rich_man Опубликовано 4 сентября, 2011 Жалоба Поделиться Опубликовано 4 сентября, 2011 В В Е Д Е Н И Е(немного истории) Валютный рынок сам по себе имеет многовековую историю. Он зародился за тысячи лет до нашей эры, когда появились первые металлические деньги. И только в средние века нашей эры, в связи с развитием международной торговли стали появляться валютно-обменные операции в их нынешнем понимании. По некоторым источникам, первыми валютчиками считаются итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных государств. http://s59.radikal.ru/i163/1009/5f/2734af61a596.jpg Естественно, с тех пор рынок валютно-обменных операций развивался, менялся, приобретая более четкие правила и очертания. В 70-х годах ХХ века, в связи со снятием фиксированных курсов одной валюты по отношению к другой, валютный рынок стал приобретать современные черты. Появился новый вид бизнеса, основанный на извлечении прибыли из колебаний курса валют. Колебания обусловлены рыночными отношениями, регулируются спросом и предложением. Основные этапы развития рынка FOREX в ХХ веке Мировой финансовый кризис 30-х годов. Рушатся торгово-экономические связи. Золото перестало иметь основное значение в валютно-обменных операциях. http://i066.radikal.ru/1009/ce/bf0a31070f4a.jpg Лондон становится мировым финансовым центром, а британский фунт стерлингов - основной резервной валютой.Великобритания была вынуждена отменить "привязку" фунта стерлингов к золоту. Начался период девальваций, периодической корректировки паритетов валют, усиления валютного контроля и импортных ограничений. Бреттон-Вудская конференция. Результатом этой конференции стал новый порядок развития мировой финансовой системы в сложившихся условиях, положивший конец американо-британского соперничества.Бреттон-Вудская валютная система, созданная в 1944 году, была призвана объединить твердость, присущую золотому стандарту и гибкость, отличающую систему колеблющихся курсов. http://s005.radikal.ru/i212/1009/77/e8a7a8e2df83.jpg Теперь только США гарантировали обмен своей национальной валюты на золото по фиксированному курсу.Предъявлять доллары к обмену мог только центральный банк другой страны. Кроме того, это рассматривалось как "недружественная" по отношению к США акция и осуществлялось крайне редко. К примеру, французский Президент Шарль де Голль таким способом успешно пополнил золотой запас Франции. Основные положения Бреттон-Вудской системы.* Международный валютный фонд становится важнейшим институтом, контролирующим международные финансово-экономические отношения.* Провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (де-юре доллар и де-факто фунт стерлингов).* Установлены регулируемые паритеты валют, привязанные к доллару США (возможное отклонение - 1%).* Доллар привязан к золоту (унция золота - $35).* Члены МВФ имеют право менять паритеты только с согласия МВФ.* По завершению переходного периода все валюты должны стать конвертируемыми.Для соблюдения этого принципа все правительства обязуются создавать и хранить международные резервы, а при необходимости - совершать интервенции на валютных ранках.* Члены МВФ делают взнос валютой и золотом. Наиболее значимые этапы существования Бреттон-Вудской системы В 1947 году США принимают программу восстановления европейской экономики, согласно которой экономика Европы должна была оздоровиться до уровня, позволяющего самостоятельно поддерживать свой военный потенциал. Одной из задач программы являлось утоление "долларового голода". Если в 1949 году долларовые обязательства США в Европе составляли 3.1 млрд., то в 1959 году они достигли 10.1 млрд. долларов. http://s42.radikal.ru/i097/1009/b4/f99063e6d365.jpg Ускорение инфляции и различия ее темпов в различных странах в 60-х годах привело к периодическому пересмотру паритетов валют. Хотя Бреттон-Вудская система и провозгласила определенные фиксированные курсы национальных валют, в период с 1948 по 1967 годы курсы валют изменились в 109 странах, среднее обесценивание составило 48,2%. К 1958 году большинство европейских стран объявили о свободной конвертируемости своих валют. После объявления конвертируемости основных валют, в том числе и в 1964 году Японией, стало ясно, что США уже не в состоянии поддерживать цену $35 за унцию золота. Долларовая инфляция стала представлять угрозу для США. В этот период Администрацией США был принят ряд неверных действий, в частности:- введен налог на процентный дифференциал, повышающий издержки иностранных заемщиков,- запущена программа добровольного ограничения иностранных кредитов. Налог и ограничения послужили толчком к возникновению нового рынка - рынка евродолларов (денежные средства в долларах, размещенные их владельцами в европейских банках). Девальвация английского фунта в 1967 году нанесла последний удар по иллюзорной стабильности Бреттон-Вудской системы.Резкое снижение процентных ставок в США в 1970 году порождает сильнейший кризис доллара. Происходит массовый отток капитала из США в Европу, имеющую более высокий уровень процентных ставок. 1971 год принес немалый урожай экономических изменений.* Германия и Голландия объявляют о временном свободном плавании своих валют.* Инфляция захлестнула и США, дефицит платежного баланса приводит к сокращению золотого запаса, идет нарастание внешних долгов. http://s004.radikal.ru/i205/1009/a7/f6b057406ad1.jpg * Рыночная цена золота стала превышать фиксированную, США не могли искусственно поддерживать ее, поэтому была приостановлена конвертируемость долларов в золото, американская валюта лишилась своего обеспечения.* На совещании в Смитсоновском институте (Smithsonian Institution) в Вашингтоне была предпринята последняя попытка сохранить Бреттон-Вудскую систему. Интервал отклонений обменных курсов от паритетов был увеличен до 4.5%, но успеха это не принесло.* Валютные биржи в Европе и в Японии пришлось временно закрыть, а США объявили о девальвации доллара на 10%. * Развитые страны прекратили поддерживать фиксированные паритеты и пустились в валютное плавание. В следующие годы США поэтапно отменяет налог на процентный дифференциал и программу добровольного ограничения иностранных кредитов. Бреттон-Вудская система фактически прекратила свое существование. С марта 1973г. режим плавающих валютных курсов является преобладающим. В последние годы действия Бреттон-Вудской системы валютные трейдеры извлекали большую спекулятивную прибыль в периоды, следовавшие за прекращением интервенций центральных банков. После отказа от фиксированных курсов возможности извлечения такой прибыли стали сильно ограничены. Многие банки понесли крупные убытки, а два известных -"Банкхаус Херштадт" в Колоне и "Френклин Нэшнл" в Нью-Йорке - даже обанкротились из-за неудачных спекулятивных операций. Рождение Евро В 1976 году состоялась Ямайская конференция.Представители ведущих государств определили новые принципы формирования Мировой валютной системы: * переход на плавающие курсы;* отказ от использования золота в качестве средства покрытия дефицита при международных платежах;* основными элементами новой системы выступают межгосударственные организации, регулирующие валютные отношения, конвертируемость валют;* платежными средствами выступают национальные валюты государств;* главным механизмом, посредством которого осуществляются международные валютные операции, выступают коммерческие банки. 1978-79 гг. Образование Европейской валютной системы. Изначально в нее вошли 9 стран, 7 из которых были полными членами: Западная Германия (ФРГ), Франция, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Дания, Ирландия. Великобритания не принимала участия в принятии всех документов, Италия присоединилась к ним на определенных условиях.Цель создания ЕВС - попытка защитить валюты государств-членов ЕЭС от резких колебаний валютных курсов.Одновременно с созданием ЕВС была введена новая валюта - ЭКЮ. http://s56.radikal.ru/i151/1009/cc/3be6ac11f60e.jpg Цель - создание платежного средства внутри ЕВС, а со временем - замена национальных валют. ЭКЮ представляла собой корзину из валют стран-участниц ЕВС. В феврале 1992 года государства-члены Европейского валютного союза подписали новый Договор о Европейском союзе. В соглашении были намечены ориентиры создания единого европейского рынка, европейского центрального банка, единой валюты, единой экономической политики. В декабре 1995 года европейские лидеры договариваются ввести Евро в 1999 году для стран, которые удовлетворяют определенным параметрам по величине дефицита государственного бюджета, государственного долга, инфляции и процентных ставок. Вот так в январе 1999 года на рынке в безналичных расчетах и котировках появилась новая европейская валюта Евро, которая заменила собой Экю. http://s45.radikal.ru/i107/1009/aa/9c50168ef4f2.jpg Ссылка на комментарий Поделиться на другие сайты Поделиться
Рекомендуемые сообщения