Манименеджмент. Искусство управления капиталом

[Alximik]

МАНИМЕНЕДЖЕМЕНТ. ИСКУССТВО УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ

Итак, хочу представить вашему вниманию продолжение статьи "ВВЕДЕНИЕ В МАНИМЕНЕДЖМЕНТ", составленой на основе материалов  Кафедры Статистики и Манименеджмента (тема  "Введение в МаниМенеджмент, Зачем нужно управлять капиталом").

 

Продолжим интервью автора...

[Polimer]

Продолжим тему, предложенную к рассмотрению в первом номере. А именно

 

ВВЕДЕНИЕ В МАНИМЕНЕДЖМЕНТ. ЧАСТЬ ВТОРАЯ

4. Обеспечение устойчивой прибыли

В рассмотренном ранее материале мы частично научились как следует выполнять первую задачу ММ по А.Элдеру, а именно обеспечивать выживание.

На некотором уровне цена неизбежно начинает колебаться, рисуя флет или откат. Мы не можем достоверно сказать, куда она двинется дальше.

Именно в этот момент и начинаются самые интересные метаморфозы психики: ещё минуту назад вы были уверенным и счастливым трейдером, и вот стали простым нормальным человеком с нормальной логико, «лучше синица в руках…». Кто из нас не испытывал подобных чувств? Так вот, если эти чувства и эта логика привели вас к решению закрыть позицию с маленьким плюсом - вы ещё не трейдер, вы нормальный человек.

 

Открывая позицию, мы принимали решение: приблизительно с одинаковой вероятностью взять 1,5R пунктов (R-общепринятое обозначение принимаемого риска) или потерять R пунктов. Матожидание положительно (при равновероятном попадании-непопадании в тренд).

 

Теперь у нас выбор намного более комфортный (с точки зрения нормальной логики) : взять меньше, чем 1,5R пунктов но гарантировано, или оставить позицию открытой с риском не взять ничего( но и не потерять).

 

Особенность человеческой психики заключается в том, что нам спокойнее пережить потери, к которым подготовились заранее, и значительно труднее удержаться от того, чтобы не взять деньги, которые уже лежат под ногами, хотя с долей вероятности за углом может лежать сумма значительно интересней. И мы нарушаем свою же собственную установку (хотя причин для этого не было, кроме одной - взять хоть что-то).

А чем наше поведение в следующей сделке будет отличаться от этой? Ничем. Мы повторим ту же ошибку (и очень многие это делают из раза в раз) и возьмем опять маленький плюс. В том то и коварство этого самого матожидания, что в таком случае (при взятии минимальных выигрышей) оно начинает мстить за пренебрежение им только после серии сделок. Мы закрываемся с плюсом несколько раз, но первый же проигрыш накрывает всё заработанное "как бык овцу" , и матожидание серии сделок становится отрицательным.

 

При равном количестве прибыльных и убыточных сделок (или даже в силу нашего природного таланта и везения прибыльных будет немного больше), общий результат продолжительной серии – в минусе. При одной проигрышной сделке мы теряем суммарный выигрыш нескольких сделок. Тогда какое же соотношение прибыльных-убыточных сделок должно быть в нашем торговом методе, чтобы вернуть матожидание в положительную зону. И что легче сделать: быть дисциплинированным и соблюдать правила ММ, или вытягивать свою ТС в плюс через точность прогнозов на основе теханализа, т.е. поставить на талант и везение?

Надеюсь, правильный вывод вы сделаете сами.

 

Переход к следующему уровню имеет продолжение несколько вариантов, правильных с точки зрения ММ:

 

1. Дождаться исхода сделки, не трогая стоп-лосс.

2. Передвинуть стоп в безубыток (т.е. на уровень открытия позиции)

а) как только цена продвинется на некоторое допустимое (по условиям ДЦ или по

своему усмотрению) расстояние;

б) как только цена пройдет расстояние равное первоначальному риску.

3. Установить трейлинг-стоп, равный в пунктах принятому риску, т.е. первоначальному

кол-ву пунктов до стоп-лосса.

 

Первый вариант нам не подходит , т.к. мы не сможем работать новыми сделками, не увеличив при этом суммарный риск, а также не выполняем до конца главной задачи ММ - наш депозит не защищён.

 

Поэтому посмотрим на вариант 2а: устранение потенциально возможного убытка (риска) в позиции в этом случае носит чисто психологический момент (греет душу). Однако при этом мы сразу теряем в допускаемом диапазоне волатильности валютной пары и рискуем выйти из сделки раньше времени с нулевым результатом.

Такой вариант в принципе широко используется, особенно на малых таймфреймах (отдельная тема ММ) , напр. в методах пипсования, или чтобы с малым риском поймать самое начало большого движения. К этому уровню мастерства и смелости вы подойдете постепенно и самостоятельно. А пока не будем отступать от наших Правил и перенесём ручками стоп в безубыток только по достижении ценой этого самого уровня, т.е. ЦЕНА старта +(или-) Риск(в пунктах).

Теперь ваш депозит действительно защищен, стоп передвинут в безубыток. Что же делать дальше?

 

Давайте рассмотрим, как можно поступить в случае с нашей сделкой, чтобы попытаться (только попытаться, рискнуть) получить больше, не рискуя потерять больше чем установили, т.е. 5%. В рассмотренной позиции (считаем её типовой) продолжение имеет несколько вариантов, правильных с точки зрения ММ:

Дождавшись безубыточного положения, можно временно расслабиться. Мы как бы полузакрыли сделку (убытки исключены, прибыль возможна) и можем вернуться к исходной задаче для открытия новой сделки с первоначальными параметрами. Т.е. добавить к позиции.

Какая ситуация возникает в этом случае с точки зрения ММ? Мы можем открыть ещё одну сделку с тем же риском при проигрыше 5% депо (или R), а если выигрыш – то 1,5R (по первой сделке) + 1,5R( по второй сделке) = 3R .

Т.е. не выходя из сделки и не увеличивая риск, мы увеличиваем матожидание.

 

На практике, конечно же, желательно подключение вашего опыта и знаний в анализе ситуации, чтобы правильно (в нужный момент) войти в новую сделку и выйти из неё, но это уже задачи других дисциплин Академии, ну а мы рассмотрим некоторые правила по наращиванию совокупной позиции с точки зрения ММ.

 

 

Наращивать позиции, в принципе, можно 2-мя вариантами: с закрытием позиций по профиту или с закрытием всех позиций по единому трейлинг-стоп-лоссу после разворота тренда, не выставляя тейк-профит. Второй вариант рассмотрим ниже ознакомительно, т.к. по своей сути он будет отличаться только техникой исполнения,

а вот первый как раз подходит нам для понимания самого процесса.

 

Итак, передвинув SL в б/у по первой сделке, мы решили открыть вторую. Имеем:

 

 

-точка входа = 1,4651

-SL= 1,4651+106п= 1,4757

-ТР= 1,4651-159п = 1,4492

Варианты развития ситуации:

 

1. Цена двигается против нас, принося 0R (1-я сделка) – 1R (2-я сделка)= -1R, т.е. первоначальный

риск.

2. Цена движется до закрытия по профиту первой сделки и потом разворачивается против нас.

1,5R -1R = +0,5R

3. Цена идет в нашем направлении 1,5R +1,5R = 3R

 

В данном примере первая сделка закрывается с запланированным профитом 159п на уровне 1,4598.

Дойдя до цены 1,4545, вторая сделка оказывается в том же положении безубытка ( если стоп-лосс перемещён в точку открытия позиции), и мы таким образом имеем возможность не рискуя более 5% депо, открыть третью сделку с теми же параметрами. Приращение депозита от профита первой сделки пока не рассматриваем, оно слишком мало для пересмотра параметров торговли (изменение размера Риска и веса позиции).

Смотрим варианты развития :

1. Цена сразу идет против нас. 1,5R (1-я) + 0R (2-я) – 1R (3-я)= 0,5R

2. Цена достигает точки профита второй сделки и разворачивается против 1,5R + 1,5R – 1R = 2R.

3. Цена идет в нашем направлении 1,5R + 1,5R + 1,5R = 4,5R

 

В результате имеем все основания больше вообще не заниматься анализом рынка, начиная с третьей сделки (условно конечно). При любом варианте мы имеем общий плюс. Вот мы и доказали себе, что зарабатывать деньги и правильно прогнозировать рынок – разные вещи (но не взаимоисключающие, а взаимодополняющие). Поэтому смело открываем третью позицию по цене 1,4545. Через некоторое время вторая закрыта с профитом 159п на уровне 1,4492 , а с третьей происходит та же история: на уровне 1,4439 перевод в б/у и открытие (уже без всяких сомнений и подсчетов волн) четвертой.

Варианты развития:

1. Цена идет против нас 1,5R +1,5R +0R -1R = 2R

2. Цена закрывает 3-ю с профитом и разворачивается 1,5R +1,5R +1,5R -1R= 3,5R

3. Цена продолжает идти в нашу сторону 1,5R +1,5R +1,5R +1,5R = 6R

 

Реально конечно мы будем смотреть на ситуацию с точки зрения ТА, и конечно увидим, что целевые уровни пятой волны уже достигнуты (см. ветки по ВА), например пройден уровень 1,618 от общей длины 1-3 волн. Но мы опираемся сейчас только на правила ММ и продолжаем торговать только по ним, не применяя теханализ. Каков же будет результат торговли в нашем примере:

сработает стоп-лосс только по 4-й позиции после разворота тренда, а 1,2 и 3-я сделки закроются с профитом. Итого 3,5R или 4,5 х 106п – 106п = 371 пп., а это 174,37$.

 

Таким образом, мы довольно простым путем приблизились к выполнению второй задачи ММ по Элдеру – обеспечить устойчивый поток прибыли. Но главный итог с точки зрения ММ – мы можем позволить себе быть неправыми в минимум трех последующих сделках.

 

Прежде чем закончить рассмотрение этой части, обратим внимание на второй вариант наращивания позиции: какую прибыль можно получить, если снять профит-приказы и установить трейлинг-стоп вместо стоп-лосса размером в R (106пп).

 

 

На дне тренда цена составила 1,4365 и в этот момент по трем первым позициям трейлинг-стоп достиг уровня 1,4471. По четвертой трейлинг остался на первоначальном уровне 1,4545, т.к. цена не прошла ещё 106 пп. После разворота тренда по цене 1,4471 срабатывают трейлинг-стопы 1,2,3-й позиции, и далее по цене 1,4545 – стоп четвёртой позиции.В итоге мы имеем следующую картину:

 

1 сделка. 1,4471 - 1,4757 = 286 пп

2 сделка 1,4471 - 1,4651 = 180 пп

3 сделка 1,4471 - 1,4545 = 74 пп

4 сделка 1,4439 - 1,4545 = - 106 пп

 

Итого: + 434 пп, или(х0,47$) 203$, т.е 20,3%

 

Сколько раз подряд вы теперь можете неугадать направление без ущерба депозиту?

А ведь казалось сначала, что для депо 1000$ лот в 50$ маловат, хотелось бы покрупнее сыграть.Не стоит, теперь мы это знаем.

 

*В приведенном примере для ясности метода цена ask/bid показана только для расчета первой позиции и не учитывается

на дальнейшем тренде.*

 

После этой серии сделок мы уже можем начать подсчитывать начальное статистичесткое матожидание нашей Тороговой Системы (если принять её за простенькую ТС). Можно выразить его в пунктах или в валюте депозита.

 

Е=(0.5х286п)+(0,5х180п)+(0,5х74п) - (0,5х106п)=217п.

 

Т.е. матожидание нашей ТС в среднем на сделку составило +217:4=+54 пункта.

 

Здесь я должен сделать оговорку, что считать МО таким образом вообще-то не стоит по двум причинам:

1.вероятность 0,5 не совсем верна и соответствует нашему ТМ. Истинная вероятность будет проявляться позже.

2.Фактически была проведена одна сделка с т.зр. ММ счета (один вход, один выход и доливки по ходу тренда).

 

В процессе роста колличества сделок мы будем ближе и ближе подходить к истинному значению, оно будет уменьшаться или расти, но никогда не должно опуститься ниже 0. Если это произойдет, то первое, на что необходимо обратить внимание, это дисциплина в управлении капиталом.Скорее всего трейдер её стал нарушать.

 

Рассмотренный выше алгоритм (с наращиванием ли совокупной позиции или без наращивания) имеет много вариаций в зависимости от выбранных трейдером инструментов и приёмов технического анализа и собственно психологии и описан в литературе достаточно широко, но суть в каждом из них одна:

1) с позиции ТА – определение максимально благоприятной точки входа;

2) с позиции ММ

-никогда не снижать допускаемый вами размер риска (в $) до определённого увеличения размера депозита

-эффективно использовать имеемый депозит.

«Составляющими успешной торговли являются: 1) пресечение потерь, 2) пресечение потерь и 3) пресечение потерь.

Если вы способны придерживаться этих трех правил, то у вас есть шанс.»

 

Эдвард Сейкота (трейдер)

продолжение следует...

[Chig]

Я тоже почти так же действовал, только не хватало многих формальностей (управление s/l и t/p ). Спасибо огромное!