Grabber

10. Комиссии/Издержки/Налоги 10.1 Клиент несет исключительную ответственность за исчисление и выплату любых налоговых обязательств, которые могут возникнуть в результате проведенных им торговых операций. В случае возникновения у Клиента вопросов и сомнений в области налогов, ему следует обратиться за независимой консультацией к уполномоченным лицам в его налоговой юрисдикции. 10.2 GKFX оставляет за собой право переложить любые издержки или расходы, которые могут возникнуть в будущем в связи с изменениями в законодательстве, на Клиента. 10.3 GKFX оставляет за собой право переложить какие-либо расходы, связанные с изменениями условий и требований ее контрагентов, на Клиента. 10.4 GKFX не обязана ни при каких обстоятельствах раскрывать какую-либо информацию о полученной ею прибыли, процентах или любом другом виде дохода. Кто нибудь может это прокоменнтировать?

Может ли замедляющееся восстановление экономики заставить Банк Японии действовать? В последнее время Банк Японии вложил много ресурсов в улучшение японской экономики. При текущем положении дел больше внимания следовало бы уделять спасению иены. Несмотря на одну из самых амбициозных программ стимулирования в истории Центрального банка, помогающей понемногу выводить Японию из двадцатилетней стагнации экономики, последние экономические данные и отчёты правительства Синдзо Абэ склоняют трейдеров и аналитиков к выводам о том, что в ближайшие месяцы необходимы ещё более серьёзные меры. Это необходимо, чтобы быть уверенным в том, что Япония не вернётся во времена вялого роста и инфляции, которыми так часто страдает третья по величине мировая экономика и сменяющие друг друга правительства. Сокращение бычьих ставок по иене Положительная картина 2013 года остаётся лишь в памяти, а хедж-фонды и инвесторы теряют уверенность в способности главы Банка Японии Харухико Курода удержать обесценивающуюся японскую валюту – ход, имеющий жизненно важное значение для стимулирования инфляции и роста экспорта. Заёмные фонды держат на 37 429 больше контрактов на снижение иены, чем на её рост. По состоянию на февраль, это не дотягивает до 102 000 чистых коротких сделок, которые мы могли видеть в предыдущие месяцы. Многие считают, что этот шаг можно рассматривать как первый признак того, что попытка сделать валюту более конкурентоспособной, вкладывая внутренние запасы в более доходные зарубежные активы, провалилась. Это также заставляет многих верить, что Банк Японии будет вынужден провести ещё один раунд программы смягчения. Экономическая картина По слухам с Уолл-стрит, существуют очевидные аргументы предполагать, что Абэномика, политика, которая, среди прочего, искусственно создаёт инфляцию за счёт увеличения ликвидности в экономике, провалилась. Учитывая то обстоятельство, что пересмотренные показатели ВВП за третий квартал 2013 оказались ниже прогноза на 1,0%, Индекс потребительских цен – ниже 1,5%, а на этой неделе производственные заказы неожиданно сократились на 2,3%, общая картина в преддверии неминуемого увеличения налога с продаж на 3% выглядит довольно мрачно. Если экономические перспективы продолжат замедляться, а ожидания Банка Японии будут расти, то рынок будет ожидать дальнейших действий от регулятора. Когда ожидать реакции? В настоящее время Банк Японии закачивает в экономику около 60 триллионов иен в месяц. Любое замедление, вероятно, значительно увеличит эту цифру на любое значение от 10 до 50 триллионов иен в месяц. Однако время наступления данного события остаётся в центре внимания аналитиков рынка. Хотя около 100% опрошенных аналитиков ожидают увеличение программы смягчения уже в этом году, при этом сформировались два мнения – одна половина считает, что это произойдёт к концу второго квартала 2014, а другие ожидают подобных мер к концу третьего квартала 2014. Значение для иены С ростом нетерпеливости участников рынка, сокращающих короткие ставки по иене, любой сигнал увеличения программы смягчения в этом году потенциально может помочь ослабить пару USDJPY до уровня 110. В своих недавних сообщениях, Barclays отметил, что по их оценкам пара USDJPY будет торговаться на уровне 106 к концу этого года, что приблизительно соответствует ожиданиям некоторым участников рынка. Однако, если смягчение произойдёт с большим размахом, то всегда существует вероятность более сильного движения. Вне зависимости от того, что и в каких объёмах произойдёт, большинство аналитиков сходятся во мнении, что что-то всё-таки должно быть сделано, и об этом действии сообщат или осуществят его уже в ближайшие 2 квартала. http://s019.radikal.ru/i642/1404/54/dabb0c8b5d21.png

На фондовом рынке формируется пузырь? В то время как акции продолжают торговаться вблизи максимумов, совершаются дорогостоящие поглощения компаний, и происходят публичные размещения технологических компаний, аналитики предполагают формирование "пузыря". В настоящее время аналитики рынка и СМИ обсуждают устойчивость подъёма фондового рынка. Роберт Шиллер, экономист, обладатель Нобелевской премии, заявил о свой озабоченности “продолжением роста рынка.” Его сомнения основаны на определённой статистике, используемой для определения привлекательности акций, которая, вероятно, является слишком высокой. Джим Крамер из CNBC также придерживается мнения, что некоторые сектора фондового рынка могут быть перекуплены. Стоит также отметить, что аналитики, включая Крамера и Goldman Sachs, утверждают, что эквити, в целом, не проявляют признаков, связанных со слишком быстром ростом рынка. Всё это заставляет задуматься – значит ли это, что лишь некоторые сектора могут быть раздутыми? Всему виной социальные медиа? Аргументом в пользу того, что фондовый пузырь вот-вот лопнет, как представляется, обусловлен оценкой инновационных компаний, особенно в таких областях, как социальные медиа и сфера биотехнологий. Не так давно, гигант индустрии социальных медиа, Facebook, поглотил сервис моментальной отправки сообщений Whatsapp, сервис с относительно скромными доходами, за $19 млрд. В то время многие утверждали, что ценник был завышен. И это не единичный случай – Twitter, King и даже Facebook многим кажутся переоценёнными, если принять во внимание их доходы. Техническая картина Говоря о формировании пузыря на рынке, многие инвесторы обращаются к соотношению цена к прибыли фондовых индексов. Соотношение цена к прибыли (посчитанное по стоимости акций компаний и прибыли) в основном росло в предыдущих циклах "бума и спада", но не в настоящий момент. Сейчас, соотношение цены к прибыли таких фондовых индексов как S&P и NASDAQ, находится на гораздо более низких уровнях, чем во времена технологического пузыря конца 1990-х/начала 2000-х. Вместе с тем, технический анализ говорит о более упорядоченном движении. Хотя некоторые фондовые индексы выросли примерно на 25% в 2013 году, что похоже на те движения, которые мы могли наблюдать в прошлом. Совместив всё это с низким объёмом торгуемых акций и эйфорией вызванной предыдущими пузырями, мы получаем не такую уж ясную картину. Рухнут ли акции? Сам факт переоценённости некоторых секторов рынка не является каким-либо из ряда вон выходящим феноменом, и он вовсе не обязательно окажет влияние на весь рынок в целом. Последние успехи также, кажется, были связаны с компаниями, производящими основные виды продукции, необходимые в повседневной жизни, такие как еда и энергоресурсы. Так что совсем необязательно, что рынки двигаются к рекордным максимумам благодаря новому поколению технологических компаний. Однако наблюдаемый в последнее время наплыв IPO компаний, стоимостью в миллиарды долларов, и ажиотаж вокруг некоторых секторов, даёт основания полагать, что пузырь может лопнуть – в этом убеждены те, кто верит в неустойчивость текущего тренда.

S&P500 прощается с QE Сильные индикаторы, характеризующие экономику США, способны привести к выходу из программы количественного смягчения раньше, чем того ожидает рынок. Принято считать, что фондовые индексы являются своеобразным зеркалом национальной экономики: если последняя чувствует себя хорошо, то и первые имеют предпосылки для продолжения ралли. Однако, как показывает практика, встречаются и исключения. Сильные индикаторы Падение S&P500 в течение двух торговых сессий подряд вернуло его к уровням, с которых индекс открыл текущий год. Главным драйвером пике стали опасения инвесторов относительно более раннего выхода ФРС из программы количественного смягчения и перехода к ужесточению денежно-кредитной политики. Рост объема заказов на товары длительного пользования в феврале на 2,2% оказался лучше ожиданий, ВВП за 4-й квартал 2013 года был пересмотрен в сторону повышения (+2,6% кв/кв. против +2,4% кв/кв. в ходе предыдущей оценки), а количество заявлений на пособие по безработице упало до 311 тыс., минимальной отметки за последние 4 месяца. Американская экономика встала на рельсы устойчивого роста, в результате потребность в QE отпала и от программы можно запросто избавиться раньше, не дожидаясь октября. Фактор QE О том, какое влияние QE имело на фондовый рынок США, я неоднократно упоминал в своих предыдущих материалах (Фундамент не в пользу S&P500, S&P500 не боится остаться без QE и в других), сейчас же хочется отметить взаимосвязь между увеличением или, наоборот, сокращением масштабов покупок долговых обязательств со стороны ФРС и динамикой биржевого индекса. http://i031.radikal.ru/1404/13/270867a95c7b.png Как только Федеральный резерв замедлял свою активность, либо сообщал о сворачивании QE, на рынке развивалось коррекционное движение. И это вполне логично. Дешевая ликвидность центробанка не обязательно шла в сферу кредитования реального сектора экономики, часть ее направлялась на инвестиции, и с течением времени эта часть постоянно возрастала. Идея программы количественного смягчения была хорошей, однако народная мудрость гласит, что можно подвести лошадь к воде, но нельзя заставить ее пить. То есть дать банкам деньги – не проблема, главное, чтобы они ими правильно воспользовались. В результате QE себя изжила, и с каждым днем надежды на продолжение программы в прежнем объеме угасают. Тем не менее, они есть. Ведь в случае замедления американской экономики, придется сохранить часть покупок долговых обязательств. И это поможет S&P500 устремиться к новым вершинам с учетом тесной корреляции индекса с размером баланса ФРС. http://s017.radikal.ru/i425/1404/f8/c8368d29a021.png Если Федеральный резерв выйдет из QE в те сроки, которые ожидает рынок, то потолком для S&P500 в этом году станет отметка 2000 или +8,2% к текущим уровням. Если же центробанк сохранит программу хотя бы в том объеме, в котором она существует сейчас, то потенциал роста существенно вырастет. Ставки и фондовый рынок Увы, но иллюзии исчезают с каждым днем. Сильные индикаторы, характеризующие экономику США, только подливают масла в огонь. Как бы ФРС не избавилась от программы количественного смягчения к середине года и в начале следующего не начала повышать ставку по федеральным фондам! Рестрикция чревата откатом по S&P500, что подтверждается историей. http://i062.radikal.ru/1404/f4/ed340ebcb414.png С 1954 по 2013 год регулятор несколько раз повышал ставки, и в большинстве случаев это приводило к коррекции на фондовом рынке. Ее природа заключается в том, что увеличение стоимости займов ограничивает инвестиционную активность. В материале S&P500 позволил себе слабость я упоминал, что объемы левериджа, предлагаемого посредниками своим клиентам возросли до исторического максимума. А ведь речь идет о кредитах, за которые нужно платить. Рост ставок приведет к удорожанию стоимости обслуживания и сократит интерес со стороны инвесторов. Ситуация усугубляется тем обстоятельством, что период, в течение которого ставка по федеральным фондам находилась на исторически низком уровне, оказался самым продолжительным за всю историю исследования. Тем не менее, у «быков» нет особого повода для уныния. Их пугали обвалом S&P500 еще в конце прошлого года. Пугают и сейчас. Однако история показывает, что повышение процентной ставки в среднесрочном периоде не является весомым драйвером снижения фондовых индексов. Источник

По итогам технического анализа. Тренд был каеально восходящий, цена пробила поддержку и уверрено идет вназ. Открываемся нп шорты или же закрываем длинные