Shu

Привыкайте перед отсылкой ордера всегда нормализовать цены. В данном случае проблема достаточно тривиальна - на реальных котировках всё будет (должно) работать, а в тестере можете получать подобную ошибку по простой причине: в тестере могут быть закачаны котировки, отличающиеся по значности от тех, что используются на демо/реале. Если будете использовать нормализацию, то проблема исчезнет. Типа такой: double n(double d) { //return( NormalizeDouble(Значение, Digits)); double r, tv; tv = MarketInfo(Symbol(), MODE_TICKSIZE); r = NormalizeDouble(MathRound(d / tv) * tv, Digits); return(r); }

Работать опционами можно много где, но обычно (за редким исключением) это - большие зарубежные брокеры. Примеры некоторых брокеров с краткой характеристикой: ThinkOrSwim https://www.thinkorswim.com/tos/client/index.jsp Это брокер с продвинутой и прогрессивно-развивающейся платформой. Биржевые опционы. Выход на множетсво фондовых площадок, "валютные"опционы (например, XDB), опционы фондовые индексы, опционы на акции. Минимальный депозит - $3500. После открытия счёта можно вывести сразу же сколько требуется и работать на том депозите, который наиболее комфортен (например, можно оставить всего $1000 и уже на них торговать). Для серьёзной работы рекомендуется выполнять требования к профессиональному трейдеру и иметь счёт $25000. Рекомендация - не забудьте при работе на реале провести переговоры с менеджером по поводу снижения комиссии (это реально). SaxoBank http://www.saxobank.com Брокер с наличием внебиржевых валютных опционов (нет возможности открытия стратегий) на большое количество валютных пар. Минимальный депозит - $10000. Finam http://www.finam.ru/ Брокер, использующий платформу СаксоБанка (вариант), с наличием внебиржевых валютных опционов (нет возможности открытия стратегий) на большое количество валютных пар. Минимальный депозит - $500.

Временной распад стоимости опциона - важнейший элемент при торговле опционами! Так, используя временной распад стоимости опциона (приблизительно оценивается через тэту), можно заработать на флетовом рынке, при продаже опциона. Такую тактику применяют многие трейдеры, при этом оценивая и фундаментальный фон и технический анализ базового инструмента. Пример использования временного распада опциона (как часть ДельтаНейтральной стратегии) я приводил здесь: http://forum.masterforex-v.org/index.php?showtopic=13164 . http://sovetnikshu.ru/mf/Faq/009.gif Также, при покупке опционов следует обязательно учитывать временной распад как сдерживающий фактор!

Волатильность (Volatility) — финансовый показатель, характеризующий тенденцию рыночной цены или дохода, изменяющихся во времени. Проще говоря, волатильность - это отклонение цены базового актива. Чем выше волатильность, тем больше диапазон, в котором могут колебаться цены. Также, волатильность можно оценить как вероятность достижения базовым активом цены, при которой опцион окажется в деньгах (не истечёт "бесполезным"). Соответственно, чем выше волатильность базового актива, тем вероятнее достижение им благоприятных для нас цен, тем выше и стоимость опциона. Чем выше волатильность базового актива, тем выше стоимость опциона! Если волатильность возрастает, возрастает и стоимость опциона. При этом самый поразительный факт (для начинающих) состоит в том, что возрастает стоимость и опционов Call и опционов Put! Историческая волатильность показывает какие колебания цена совершала в прошлом и помогает вам определить возможную величину будущих отклонений. У Вас нет других инструментов адекватной оценки, кроме как истории. Но нужно чётко понимать, что историческая волатильность лишь показывает, что было в прошлом, и не даёт видения будущего. При оценки исторической волатильности Вы можете лишь предполагать будущую волатильность или подразумевать, какой окажется волатильность в будущем. Это называется подразумеваемой волатильностью. Подразумеваемая (ожидаемая) волатильность - индикатор текущего чувства рынка. Это то, как оценивают будущий рынок участники этого рынка. Поэтому именно это чувство будет отражено в стоимости опционов. То есть при определении стоимости опциона берётся именно его будущая волатильность - подразумеваемая. Отсюда, как распространённая практика работы с опционами - поиск переоценённых и недооценённых опционов!

Существует несколько математических моделей опционов. Модели: Модель Блэка-Шоулза(Black-Scholes) Биномиальная модель Модель Хестона Модель Монте-Карло Модель Бьерксунда-Стенслэнда (Bjerksund-Stensland) Наиболее известная и распространённая модель: Модель Блэка — Шоулза. Формула модели оценки опционов впервые была выведена Фишером Блэком и Майроном Шоулзом в 1973 году в статье «Оценка опционов и коммерческих облигаций» (The Pricing of Options and Corporate Liabilities). Их исследования основывались на предыдущих работах Джека Трейнора, Пола Сэмюэлсона, Джеймса Бонесса, Sheen T. Kassouf и Эдварда Торпа и разрабатывались в период быстрого роста опционной торговли. Чтобы вывести свою модель ценообразования опционов, Блэк и Шоулз сделали следующие предположения: 1) По базисному активу опциона call дивиденды не выплачиваются в течение всего срока действия опциона. 2) Нет транзакционных затрат, связанных с покупкой или продажей акции или опциона. 3) Краткосрочная безрисковая процентная ставка известна и является постоянной в течение всего срока действия опциона. 4) Любой покупатель ценной бумаги может получать ссуды по краткосрочной безрисковой ставке для оплаты любой части ее цены. 5) Короткая продажа разрешается без ограничений, и при этом продавец получит немедленно всю наличную сумму за проданную без покрытия ценную бумагу по сегодняшней цене. 6) Торговля ценными бумагами ведется непрерывно, и цена акции движется непрерывно и случайным образом. Вывод модели основывается на концепции безрискового хеджирования. Покупая акции и одновременно продавая опционы call на эти акции, инвестор может конструировать безрисковую позицию, где прибыли по акциям будут точно компенсировать убытки по опционам, и наоборот. Безрисковая хеджированная позиция должна приносить доход по ставке, равной безрисковой процентной ставке, в противном случае существовала бы возможность извлечения арбитражной прибыли и инвесторы, пытаясь получить преимущества от этой возможности, приводили бы цену опциона к равновесному уровню, который определяется моделью. "Греки" – это опционные характеристики, описывающие чувствительность цены опциона к переменным модели. Свое название они получили от букв греческого алфавита, которым обозначается каждая из переменных. Эти коэффициенты, являются промежуточными результатами расчетов по модели Блэка-Шоулза и используются для оценки различных рисков опционных сделок. Дельта - это скорость изменения стоимости опциона относительно цены актива. Дельта имеет много свойств и применений, так, например, её часто называют коэффициентом хэджа. http://sovetnikshu.ru/mf/Faq/004.gif Гамма - это скорость изменения дельты относительно цены актива. http://sovetnikshu.ru/mf/Faq/005.gif Вега - это скорость изменения цены опциона относительно волатильности. http://sovetnikshu.ru/mf/Faq/006.gif Тэта - это величина временного распада опциона. http://sovetnikshu.ru/mf/Faq/007.gif

Опцион (англ. option ) — договор, по которому покупатель получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу базового актива по заранее оговоренной цене. Существует 2 простых типа опциона: Опцион Call — опцион на покупку. Покупатель платит премию (опциона) за право купить базовый актив. http://sovetnikshu.ru/mf/Faq/001.gif Опцион Put — опцион на продажу. Покупатель платит премию (опциона) за право продать базовый актив. http://sovetnikshu.ru/mf/Faq/002.gif Параметры опциона: 1) Базовый актив 2) Размер базового актива (объём) по контракту 3) Срок исполнения (истечения) 4) Премия опциона (стоимость) 5) Страйк опциона (цена исполнения) Стиль исполнения опциона Наиболее распространены опционы двух стилей — американский и европейский. Американский опцион может быть погашен в любой день срока до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задается срок, во время которого покупатель может исполнить данный опцион. Европейский опцион может быть погашен только в одну указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения). Опционный контракт, при заключении которого оговаривается вид базисного актива, объём контракта, цена покупки или продажи, тип и стиль называется стандартным (standard) или «ванильным» опционом (plain vanilla option). Также, существуют ещё разного рода «экзотические» опционы - барьерные и т.д., но они распространены мало. Опционы бывают биржевые и внебиржевые. Биржевые опционы - это опционы, которые торгуются на бирже. У них обычно стандартизированы параметры: сроки исполнения, страйки. Внебиржевые опционы - это опционы, которые обычно предлагают крупные брокеры. Они имеют более произвольные условия (большой диапазон, мелкий "шаг") по сроку исполнения и страйку.

Деривативы (англ. derivatives) — производные финансовые инструменты — фьючерсы, форварды, опционы, свопы, используемые в сделках, не связанных напрямую с куплей-продажей материальных или финансовых активов. Наиболее часто используются для страхования рисков (хеджирования) и извлечения дополнительной, спекулятивной прибыли. Проще говоря, деривативы - это любые инструменты, стоимость которых зависит от цены базового актива! Самые распространённые - фьючерсы и опционы. Фьючерс (фьючерсный контракт) - это соглашение о купле или продаже (с поставкой) некоторого актива в определенном количестве в зафиксированный срок в будущем по цене оговоренной сегодня. Покупатель берет на себя обязательство произвести покупку в оговоренный заранее срок. Продавец берет на себя обязательство произвести продажу в оговоренный заранее срок. Эти обязательства определяются: 1) Наименованием актива 2) Размером актива 3) Сроком фьючерса 4) Ценой, оговоренной сегодня (на момент заключения контракта) Поставка - в биржевой торговле - передача реального товара, финансового актива или наличных от продавца фьючерсного контракта его покупателю при ликвидации фьючерсной сделки. Другим распространённым видом фьючерса является фьючерсный контракт без поставки. Фьючерс без поставки - это такой фьючерсный контракт, в котором окончательная расчётная цена для данной серии фьючерса определяется в день, установленный спецификацией соответствующего фьючерса. Сейчас часто используются фьючерсы, которые предусматривают наличный расчет. То есть, фьючерсный контракт предусматривает наличный расчет вместо поставки базового актива.

Базовый актив - часто используемое понятие на финансовых рынках. Базовый актив - это биржевой товар, который поставляется по договору или стоимость которого является базой для расчета при исполнении срочного договора. Базовый актив - это валюты, акции и другие ценные бумаги, товары, фондовые индексы или фьючерсы, лежащие в основе срочных договоров. Если Вы работали только на форексе, то для Вас самый простой "базовый актив" - это валюта (валютная пара). Пример 1: валютная пара фунт/доллар GBPUSD. Пример 2: индекс S&P 500 (читается обычно как "сипипятьсот").

Занимательные опционы – азбука опционной торговли для начинающих Начиная с этого номера нашего журнала мы будем публиковать серию небольших статей для начинающих и опытных трейдеров, которые не останавливаются на достигнутом, а стремятся освоить более сложные инструменты биржевого рынка, нежели простая торговля валютами на «рынке Форекс». Эту серию, про довольно сложные инструменты биржевого опционного трейдинга, мы оформили в виде литературного повествования, и постарались представить его в простой и лёгкой для понимания форме. Основная часть материала была любезно предоставлена Факультетом Опционов Международной Академии трейдинга MasterForex-V, основу которого составили тренинги, проводимые факультетом на систематической основе, вот уже более трёх лет. Что такое опцион? Опцион - это производный финансовый инструмент. То есть, простыми словами говоря, такая штука, которая зависит от цены базового актива. Базовым активом может быть акция, валюта, товар и вообще всё, что угодно. Так вот. Опцион - это право купить или продать базовый актив по заранее оговоренной цене, в заранее оговоренный срок. Опционы бывают самые различные, но давайте пока условимся, что мы будем говорить об одном типе опционов, который нас (в данный момент) интересует больше всего, и который обладает следующими характеристиками: - Купить / продать его можно в любое время - Он обладает сроком истечения - Он обладает параметром – страйк Итак, допустим, мы купили за 100 долларов опцион Call на GBPUSD, со сроком истечения - 1 апреля 2010 года и страйком 2000. Это значит, что мы заплатили премию в 100 долларов за право купить 1 апреля фунт по цене 2000. Понимаете? То есть, мы ожидаем рост фунта и платим за право купить 1 апреля фунт по заявленной цене (страйку). И что мы увидим?? А увидим мы то, что 1 апреля фунт будет стоить 2500, а мы его купим за 2000. То есть - прибыль 500 пунктов. А заплатили мы за такую возможность 100 пунктов. То есть, чистая прибыль 400 пунктов! Типы опционов Call - это тип опциона, дающий право покупки базового актива. Put - это право соответственно, на продажу базового актива. Call и Put - это два основных инструмента для построения опционных стратегий! Обращу ваше внимание на один факт, который не сразу бросается в глаза. Покупая опцион Call, мы покупаем право купить базовый актив (валюту, например) по указанной заранее цене. Но делать этого мы совсем не обязаны! Представьте себе, что 1 апреля фунт будет стоить 1500. То есть, если мы воспользуемся своим правом по опциону Call и купим фунт по 2000 в момент, когда он будет стоить 1500, мы потеряем 500 пунктов. Но к счастью, делать этого мы не обязаны! И вся наша возможная потеря от движения валютной пары, направленного не в нашу сторону, составит всего лишь 100 пунктов. Вот в этом и кроется замечательная суть опционов! Сколько стоит опцион и как его купить? Давайте купим опцион Call на фьючерс XDB со страйком 176 в момент, когда фьючерс (базовый актив) стоит 175. Мы заплатим за такой опцион премию $5.1 Теперь давайте посмотрим, как это выглядит вживую: http://s005.radikal.ru/i210/1002/12/0033ff648df1t.jpg Вертикальная ось - наша возможная прибыль Горизонтальная ось - возможное изменение цены фьючерса (базового актива) Синяя ломаная линия - это график зависимости нашей прибыли от цены Теперь вы видите, что опцион Call мы купили, составив прогноз на рост цены фьючерса фунта! Одной из неочевидных особенностей опциона является то, что мы не боимся сильного и неуправляемого движения цены против нашего прогноза! Но мы не боимся этого не потому, что мы глупые, а просто мы знаем, что цена может сколько угодно раз и как угодно далеко заходить в "отрицательную" зону, но потери наши ограничены только тем, что мы уже заплатили за опцион – а именно размером премии! Главное, чтобы до истечения срока действия опциона, цена вышла в положительную зону и синяя линия покажет - сколько мы на этом опционе заработали! А теперь сравните - что было бы, если бы я просто купил фьючерс XDB и ограничил свои убытки стоп-лоссом? В этом случае стоило бы только цене коснуться уровня моего стоп-лосса и всё - убыток зафиксирован… А в случае с опционом? Понимаете…? Беседы со слушателями Академии: Вопрос студента: Другими словами, мы покупаем опцион стоимостью 175$ за 180.1$ и если его не продать до окончания срока этого опциона, а цена: 1. опустилась или не дошла до 175$, то в момент истечения опциона мы закроем его по 175$ потеряв 5.1$ 2. опциона в момент закрытия составила 180.1 - то безубыток 3. поднялась выше - то имеем прибыль??? Ответ: 1. Опцион (Call) мы купили со страйком 176 2. Базовый актив (фьючерс) в этот момент стоил 175 3. $5,1 – сумма покупки опциона. Это - премия! Не за $180,1 - очень важно, чтобы Вы это поняли 4. Если цена не дойдёт до 176 (страйк) - опцион просто истечёт без денег и мы потеряем заплаченную премию. 5. Если цена будет в диапазоне от 176 до точки, отмеченной на графике точкой безубытка - мы потеряем от $5,1 до $0 6. Если цена перешагнёт точку безубытка - это область нашего профита – и он неограничен! Вопрос студента: Я так понимаю: точка безубыточности - это то место, где наша прибыль равна уплаченной премии за опцион. Как рассчитывается тогда эта точка? Ответ: Что касается точки безубыточности. Вообще, нас эта точка интересует несомненно! И для простых случаев мы легко рассчитаем её. Однако, для сложных стратегий гораздо удобнее использовать для таких вычислений какую-нибудь специализированную программу, например, опционный аналитик! А поскольку нас часто будет интересовать возможная цена опциона до времени его истечения (например, чтобы продать ранее купленный опцион), то тут есть и свои особенности. О которых, я обязательно расскажу в самом ближайшем времени! Что касается простейшего случая! Когда нас интересует точка безубыточности в случае истечения опциона. Всё просто. 1. Допустим, мы отдали за опцион Call $10. 2. Допустим также, что один пункт изменения цены базового актива стоит 1 доллар. 3. Точка безубытка = страйк опциона + 10 пунктов. То есть от превышения цены базового актива на 10 пунктов мы получаем 10 долларов. Но поскольку мы отдали премию $10, то получаем результирующий ноль. А вот всё, что выше - это область прямого профита… Случай с покупкой Call мы рассмотрели. Теперь купим Put. Put - это право продать базовый актив по цене страйка: http://s006.radikal.ru/i214/1002/db/db38ca8573eft.jpg Put мы покупаем тогда, когда прогнозируем будущее движение цены базового актива вниз. Повторюсь: 1. При движении цены против нашего прогноза, максимально возможные наши потери - заплаченная премия опциона. 2. При движении цены вниз (по нашему прогнозу) от страйка до точки безубыточности, мы теряем от величины премии до нуля. 3. При движении цены вниз от точки безубытка и далее - наш профит неограничен. Ничего не заметили особенного? А-а-а… Точно! Пункт (3) - если быть более точным, наш профит ограничен достижением ценой базового актива - нуля. К чему это приводит? Приводит это к тому, что цена Call (при всех аналогичных параметрах) должна быть выше (хоть на сколько-то) цены Put. Потому что профит при покупке Call не ограничен совершенно, а профит при покупке Put всё-таки ограничен достижением нуля (мы-то с Вами понимаем, что цена, например, акции не может быть отрицательной). Однако, в жизни оказывается, что расстояние до нуля настолько велико, что обычно стоимость опционов Call и Put от этого практически не зависит. Обращу Ваше внимание на то, что мы рассматривали сейчас именно покупку опционов! Если мы их покупаем, то кто же продаёт? Кто, как и почему продаёт опционы? Опционы бывают биржевые и внебиржевые. Биржевые опционы - это опционы, которые торгуются только во время работы биржи. Автором опциона в данном случае выступает конкретный человек-трейдер, который размещает заявку на продажу опциона. Он же и устанавливает цену. Внебиржевые опционы - это опционы, которые выставляет на всеобщее обозрение брокер. Брокер формирует цены опционов и другие их характеристики. Цена формируется обычно отталкиваясь от многих факторов, но пока мы этого касаться не будем. Рассмотрим сейчас биржевые опционы. Итак, кто и почему продаёт опционы? Автор опциона - это человек, который решает продать опцион, основываясь на своих прогнозах. В отличие от покупки опциона, где возможные потери ограничены премией опциона, продажа опциона сразу приносит продавцу прибыль в размере премии опциона (продавец получает премию), но, в случае неблагоприятного развития событий для продавца опциона грозит ему неограниченными потерями. Именно поэтому, к продавцам опционов, брокеры более требовательны к размеру депозита. Для продавца опциона депозит должен обеспечивать запас маржи, достаточной для покрытия убытков в случае неблагоприятного развития событий. Зачем же, скажете Вы, вообще продавать опционы, если это так опасно? Существует расхожее мнение, что на опционной торговле зарабатывают только продавцы опционов. А покупатели только теряют деньги. Не буду сейчас с этим спорить, однако многие продавцы опционов в настоящей ситуации финансового кризиса оказались в очень неприглядном виде. Поэтому - каждый пусть выберет для себя сам! С другой стороны, многие стратегии работы по опционам невозможны без продажи опциона. Правда, такие продажи обычно захеджированы (защищены) другими позициями или опционами и являются неотъемлемой частью стратегии. Поскольку мы досконально разобрались со случаями покупки опционов Call и Put, нам будет несложно разобраться в графиках продажи: Продажа Call: http://s004.radikal.ru/i206/1002/e9/44327c6325d9t.jpg Продажа Put: http://s61.radikal.ru/i174/1002/ea/7e0059e49857t.jpg Беседы со слушателями Академии: Вопрос: Извините за возможно глупый вопрос, но я не понял смысла продажи Call опциона, не проще ли купить Put опцион? Поясните пожалуйста, а то я запутался… Ответ: Вот график продажи Call: http://s55.radikal.ru/i147/1002/a7/cd629d6863a4t.jpg А вот - покупка Put: http://s003.radikal.ru/i202/1002/dd/a1aef2dc3734t.jpg Продажа Call - в худшем случае убытки неограниченны Покупка Put - в худшем случае убытки ограничены Покупка, вообще - более безопасный метод! И именно за эту безопасность мы платим автору опциона премию. До сего момента, мы рассматривали следующие случаи: • Покупаем опцион с определённым страйком и сроком истечения. • Ждём срока истечения опциона. • По истечении срока опциона фиксируем прибыль. Варианты: o Опцион истёк вне денег (out-of-the-money) - теряем премию o Опцион в деньгах (in-the-money) - если перешагнули точку безубыточности, то профит, если не перешагнули, то небольшой убыток. Однако, гораздо интереснее в некоторых случаях, может оказаться не ожидание истечения срока опциона, а его досрочная продажа! И в этом случае, наш график цены дополнится ещё одной линией: http://s002.radikal.ru/i200/1002/58/242865920e94t.jpg Синяя линия - стоимость опциона на момент его истечения. Красная линия - текущая стоимость опциона. Не трудно заметить, что красная линия с течением времени будет стремиться к синей линии. И в момент истечения опциона полностью с ней совпадёт. Но почему же эти линии различны? Всё дело в том, что в стоимости опциона присутствуют две составляющие: Внутренняя стоимость и временная стоимость. Это не так сложно, как может показаться на первый взгляд. Внутренняя стоимость - это превышение стоимости базового актива над страйком. Например, на текущий момент цена фьючерса 180, а страйк опциона Call = 176. Значит, внутренняя стоимость опциона равна 4. Временная стоимость же нас интересует более всего! Потому как, если внутреннюю мы можем легко посчитать, то временная зависит от многих факторов: http://s42.radikal.ru/i097/1002/2c/90f177baac0ft.jpg К примеру, легко заметить, что если опцион ещё не истёк, то его стоимость выше, чем его внутренняя стоимость - за счёт прибавки временной стоимости. В двух словах, временную стоимость, объяснить легко - чем больше времени осталось до срока истечения опциона и чем больше волатильность (вы ещё не забыли это волшебное слово?), тем выше шансы у опциона достичь уровня страйка и далеко за него "убежать"! Немного вас огорчу - точного расчёта временной стоимости не существует. Конечно, в каждый конкретный момент, мы можем посмотреть на текущую стоимость опциона на бирже. Однако, какая она будет через день (а иногда даже и через 10 минут) - однозначно сказать невозможно. С помощью математики мы имеем возможность делать приблизительную оценку справедливой стоимости опциона на основе ряда допущений. Чтобы не «пугать» Вас раньше времени, не буду сейчас об этом рассказывать - главное, мы знаем, что такая возможность у нас есть. Скажу вам по секрету - именно правильная оценка будущей волатильности, как раз и даёт нам шанс получить хорошую прибыль в опционной торговле! Вот собственно и всё, что мы хотели Вам рассказать про начала опционной торговли, и сейчас мы вплотную подошли к опционным стратегиям. Стратегий на самом деле - очень много! И часть из них мы будем рассматривать в следующих номерах журнала «Биржевой лидер»

..если же надо ещё проще, то нужно: Перейти на вкладку "История счёта". Выделить (мышкой) одну строчку со сделкой. Нажать на клавишу Shift. Мышкой "перенести" сделку на график (не отпуская Shift). После этого на график перенесутся все сделки.

Индикатор новостей: News.rar

Текущая разметка уровней по фунту: http://sovetnikshu.ru/mf/TT/309.gif Как видеть и использовать уровни, флэт рассказываю на тренинге по опционам для начинающих - Торговля Волатильностью (14 декабря) Торговля Волатильностью * Азбука опционной торговли