Понятия фьючерса и контракта базовая терминология

Futures contract или фьючерс — актив, по которому продавец и покупатель обязуются выполнить его покупку-продажу в будущем по текущей цене. Уточню, что фьючерс, в отличие от опционов именно обязывает, так как опционы только дают право (но не обязательство) на покупку или продажу чего-либо в будущем по оговоренной сейчас цене, фьючерсный контракт более строгий: фьючерсы накладывают обязательство на обе стороны контракта. Важно понимать, что реальный обмен товаром при торговле фьючерсами не происходит.

 

У фьючерса основная задача - определить цену актива. В том процессе мы видим следующие возможности: страховка от финансовых рисков, т.е. хеджирование (занимаются, в основном, реальные поставщики или потребители инструмента) , спекуляция для получения финансовой выгоды (трейдеры, инвесторы)

 

Что такое фьючерсный контракт? Начало торгов и экспирация контракта.

 

У фьючерса есть 2 основных параметра:

- дата исполнения (дата экспирации, дата поставки) — т.е. определенная дата, в которую должна совершится сделка купли-продажи

- инструмент — т.е. предмет контракта, будь то товар, сырье, ценные бумаги, валюта, индексы

 

Инструмент, он же актив – то, что торгуют, меняя его цену. На биржевых рынках практически все, что торгуется, торгуется, как правило, только за американские доллары за небольшими исключениями. У фьючерсов нет кроссов, то есть если мы знаем, что на форексе есть валютные пары GBP/USD и GBP/JPY, то на фьючерсах есть контракт на фунт (6B) и на евро(6E), которые эквиваленты графикам GBP/USD, EUR/USD (подчеркиваю, что на фьючерсе торгуется евро за доллары, в отличии от форекса). Также на фьючерсах Вы не увидите кроссов в стиле Золото(GC) за Нефть(CL) или S&P(ES)/ZB (ценные бумаги).

 

Инструмент – торгуемый актив, которому для удобства используются сокращения (привел в скобках выше) и официально называются Ticker (по нашему: тикер) контракта.

 

Дата исполнения: для нас это время когда текущий контракт перестает действовать. Но как правило за неделю до даты экспирации объемы переводят на новый контракт. Также на некоторых инструментах можно видеть, что торгуются несколько контрактов на один актив с разными сроками поставки, но объемы, как правило, сосредоточены на одном из них.

 

Дата исполнения описывается двумя способами: либо это месяц-год, т.е. 12-09 либо это буква год Z9 (каждому месяцу закреплена своя буква) – оба указанных примера означают экспирацию контракта в декабре 2009 года. Начало и истечение контракта на разных инструментах разные. Они указанны в спецификации контракта. Для валют и основных индексов истечение, как правило, в начале третей недели марта, июня, сентября и декабря (20-21 число).

 

Обозначения месяцев поставки единообразны для всех бирж и вендоров. Итак,

 

Январь (Jan) – F

Февраль (Feb) – G

Март (March) – H

Апрель (April) – J

Май (May) – K

Июнь (June) – M

Июль (July) – N

Август (August, Augie) – Q

Сентябрь (Sept) – U

Октябрь (Oct) – V

Ноябрь (Nov, Novie, Navy) – X

Декабрь (Dec) – Z

 

 

Кроме этого рекомендуется знать следующее:

- биржа, на которой торгуется фьючерс

- единица измерения

- размер тика и его цену

- размер маржи

- время торговли контракта

- время наиболее активной торговли контракта

 

Биржа - нам эти данные нужны только с точки зрения возможности получения объемов и ее времени работы, не более.

 

Единица измерения - даже при спекуляции мы торгуем лотами, но знание метрических параметров актива (унция/баррель/тонна) нужно хотя бы для того, чтобы понимать, о чем нам говорят аналитики по телевизору.

 

Размер тика и его цена – достаточно важные понятия, так как каждый актив имеет свое собственное минимально изменение цены и его стоимость. Для фьючерса на фунт минимальное изменение цены (тик) составляет 0.0001 и его стоимость 6.25$, для Евро тик=0.0001, стоимость 12.5$, для S&P тик=0.25, стоимость 12.5$. Я думаю суть этих параметров понятна, так как от них мы отталкиваемся при расчете рисков и управления капиталом в целом. Для примера на форексе на основных валютах стоимость тика составляет 10.0$ и размер тика 0.0001.

 

Размер маржи – в принципе я думаю, что с этим критерием уже все знакомы - для входа в позицию с депозита блокируется часть средств для поддержания позиции. Но на фьючерсе еще есть дополнительные критерии – маржа для открытия позиции, маржа для поддержания позиции внутри дня и для переноса позиции на следующий день.

 

Время торговли контракта: после Американской сессии на бирже есть некоторый период «перерыва в торговле» от 15 минут до часа (для некоторых инструментов больше), когда торговать нельзя. Для S&P это 00:15-00:30 мск, для валют 01:00-02:00 мск.

 

Размер тика, его цена, маржа (и комиссия), начало и истечение контракта, время торговли – это все является составляющими «Спецификации контракта», то есть каждый брокер описывая спецификацию на фьючерс (или CFD на фьючерс) указывает как именно эти параметры будут отражены в терминале данного брокера.

 

Время наиболее активной торговли – в независимости от времени торговли, есть еще промежутки времени, когда в контракт идет наибольшее вливание объема. Именно в это (сессионное) время, как правило, формируются хорошие внутрисессионые тренды. Для каждого инструмента настоятельно рекомендую знать время его активной торговли. Для валют это 10:00 мск, 16:00 мск, для индексов 17:30 мск. Время активной торговли обязательно пересекается с временем открытия той или иной биржи.

Источник: Фьючерсы