"Дурак, все дело в уровнях". Отвечая на вопросы после публикации отчета по инфляции Банк Англии, Председатель ЦБ Мервин Кинг использовал эту фразу, не имеющую ничего общего с канонами изящной словесности, чтобы подчеркнуть один важный аспект: рецессия в Великобритании настолько глубока, что уровни объема производства будут оставаться низкими, даже когда возобновится рост. По мнению Председателя, также сохранится высокая безработица, которая будет сдерживать инфляционные давления. Впереди долгие годы низких процентных ставок и специальных мер по поддержанию денежной массы. Логика Банка берзупречна. После незначительного роста в прошлом году и серьезного сокращения в этом, в экономике накопились значительные неиспользуемые производственные мощности. Экономисты не перестают спорить на тему о том, какие темпы роста необходимы для того, чтобы поддерживать в экономике условие полной занятости, и вообще, о том, что такое полная занятость. На мой взгляд, объем производства может быть на 8% ниже, чем при условии полного использования производственных мощностей; это согласуется с прогнозом по резкому росту безработицы. К концу года ставка б/р может приблизиться к 9%, что намного выше уровня 2007 года, последнего года "золотого века" Великобритании. За резким сокращением экономики, как правило, следует резкий рост, поглощающий свободные модности. На этот раз все может сложиться несколько по-другому. Председатель говорит о том, что процесс нормализации балансов может сдержать темпы восстановления. С этим сложно не согласиться. Частные банки уползли в свои норы, зализывать раны, в результате, банковское кредитование практически сошло на нет. По грубым подсчетам, недостаток банковского кредитования в потребительском и корпоративном секторах по сравнению с нормальными условиями рецессии, может привести к падению национального дохода в этом году на 6%. Крупным компаниям достпуны займы в других местах, тогда как домохозяйства и малый бизнес остаются без средств к существованию"

Кинг наш товарищ... И в уровнях шарит )))