Эндрюс вырос в семье, хорошо знающей о рынках и торговле. Отец Эндрюса имел брокерскую фирму. Эндрюс закончил MIT. После получения высшего образования Эндрюс начал торговать. Свой первый миллион он заработал через несколько лет торгуя товарными фьючерсами в 1920-ых.
Мне повезло прийти к трейдингу до того, как компьютеры захватили технический анализ, и я читал много книг по трейдингу, написанных между 1950 и 1980 годами. В старых книгах гораздо лучше, чем в нынешних, обсуждаются методы торговли по линиям тренда. Мое первое знакомство с Аланом Эндрюсом случилось в 1986, по книге Джона Мерфи "Технический Анализ Фьючерсных Рынков". С той поры я тщательно изучал методы построения линий тренда Алана Эндрюса и сейчас хочу поделиться своими результатами. В моей книге Алан Эндрюс (Alan Andrews) будет упоминаться просто, как Эндрюс.
В своей консультативной работе в качестве Советника по торговле товарами (СТА) я столкнулся с несколькими людьми, посещавшими семинар Эндрюса по Действию-Противодействию. Эти встречи дали мне возможность исследовать авторский материал Эндрюса, но еще важно то, что мне удалось пообщаться с трейдерами, использовавшими методы линий тренда Эндрюса в течение многих лет.
На семинарах Эндрюс говорил, что его методы построения линий тренда основаны на работах Роджера Бэбсона (Roger Babson). В 30-х годах Роджер Бэбсон прославился тем, что публично предсказал крах 1929 года точнее, чем кто-либо другой. Что именно Роджер Бэбсон показывал Эндрюсу, уже никто не узнает. Мои исследования дают повод предположить, что Роджер Бабсон дал Эндрюсу концепцию действия и противодействия в финансах. Впоследствии, основываясь на этой идее, Эндрюс разработал свои методы построения линий тренда.
Методы, используемые Роджером Бэбсоном и Эндрюсом, возможно, и были основаны на одной и той же теории Действия-Противодействия, но их фактические методы очень различаются. Роджер Бэбсон измерял, насколько далеко цена ушла выше или ниже линии, проведенной через центр предыдущего колебания цены. Это позволяло Бэбсону вычислить среднее расстояние выше или ниже линии центра, которое цена должна пройти прежде, чем изменить направление. Считается, что Бэбсон использовал именно этот метод, чтобы сделать состояние на рынках, опознавая, когда рынки моглм расширяться вверх или вниз. Считается также, что, согласно этому методу он в 1929 году публиковал множество предупреждений о том, что рынок акций очень расширен и грядет сильное падение. Когда в 1929, наконец, наступил крах, Бэбсон был признан гением.
Методы, используемые Эндрюсом, кажутся основанными на той же самой идее относительно цены, движущейся вокруг линии центра, но они отличаются от методов, используемых Бэбсоном. Методы Бэбсона предназначались для долгосрочного анализа рынка акций и экономики в целом, в то время как методы Эндрюса подходят для краткосрочной торговли. Окончательные результаты Бэбсона и Эндрюса схожи, ибо известно, что Эндрюс также сделал очень много денег на торговле. Те трейдеры, посещавшие семинары Эндрюса, с которыми я общался, говорили, что он сделал на рынке более миллиона долларов.
Биографическая информация об Эндрюсе, интересная с точки зрения трейдеров, довольно скудна. Эндрюс не делился своими методами построения линий тренда и своими идеями, пока не отошел от активной торговли. Я не встречал инвесторов, знакомых с Эндрюсом, до середины 60-х. Документация по его Курсу Действия-Противодействия и его семинарам датирована 60-ми и 70-ми. Именно в этот 20-летний период, видимо, Эндрюс стал известен, как финансовый педагог и трейдер.
Эта книга состоит из двух разделов. Первый раздел предоставляет материал, который может быть приписан непосредственно Эндрюсу. Я воздержался от вставки своих мнений и идей в первый раздел, оставив в нем лишь методы Эндрюса. В работах Эндрюса есть идеи и методы, предложенные его учениками. Эндрюс поощрял своих учеников развивать идеи. Эти материалы не вошли в книгу, потому что техники, предложенные учениками Эндрюса, не являются теми методами, с помощью которых Эндрюс сделать состояние на рынке.
Второй раздел этой книги посвящен новым разработкам в деле построения линий тренда, сделанным в Остинской Финансовой Группе (Austin Financial Group). Таким образом, читатель сможет четко отделить оригинальные идеи Эндрюса от инноваий. Когда я стал СТА, меня попросили разработать метод торговли фьючерсами на Евродоллар, что я и сделал. С того времени разработка торговых или прогностических моделей стала важнейшей частью моей работы в качестве СТА. Во втором разделе этой книги приведены пять новых способов применения линий тренда.
Было время, когда я думал, что компьютеры заменят все устаревшие методы торговли. Годы наблюдения за тем, как продвинутые компьютерные модели приходят и уходят, привели к тому, что я больше не верю в это. Когда Вы прочитаете эту книгу, я надеюсь, Вы согласитесь, что методы линий тренда, как старые, так и новые, по-прежнему несут трейдерам большую финансовую выгоду. Компьютер - мощный инструмент для выполнения рутинной работы и сокращения времени решения задач, но ничто не заменит простые работающие методы и опыт трейдера.
Графики баров и разворотные точки
В этой книге, чтобы представить методы линий тренда, мы будем использовать стандартный финансовый график баров. График, показанный ниже - график баров. Шкала цен находится с левой стороны. Шкала времени - внизу. Каждая вертикальная линия - отдельный ценовой бар. В этой книге мы будем часто упоминать разворотную точку цены - пивот (pivot). Пивот -точка, где ценовые бары меняют направление. На графике ниже есть отметка "Верхняя Разворотная точка" ("Top Pivot") и отметка "Нижняя Разворотная точка" ("Bottom Pivot"). Ими представлены простые примеры разворотных точек.
Рисунок ниже показывает отдельный ценовой бар. Бар имеет открытие, отмеченное чертой слева, и закрытие, отмеченное чертой с правой стороны. Максимум и минимум цены используются для создания самого вертикального бара.
Линии тренда High - High и Low - Low
График ниже показывает четыре линии тренда. Одна из них соединяет разворотные точки В и C. Эта линия тренда имеет две характеристики. Она наклонена вверх и соединяет две верхние разворотные точки. Эта линия определяется, как восходящая линия тренда High - High. Также на этом графике присутствует линия тренда, соединяющая разворотные точки А и D. Она характеризуется тем, что наклонена вверх и соединяет две нижние разворотные точки. Эта линия определяется, как восходящая линия тренда Low - Low.
Когда линия тренда соединяет две разворотные точки одного типа - две верхние разворотные точки или две нижние, существует шесть основных линий тренда. Это: 1) нисходящая high - high, 2) нисходящая low - low, 3) восходящая high - high, 4) восходящая low - low, 5) горизонтальная high - high и, наконец, 6) горизонтальная low - low.
Линии тренда High - Low и Low - High
График ниже показывает линию тренда, проведенную через разворотные точки А и B. Эта линия имеет два признака. Она наклонена вверх и соединяет нижнюю и верхнюю разворотные точки. Также на этом графике имеется линия тренда, соединяющая разворотные точки С и D. Эта линия наклонена вниз и соединяет верхнюю и нижнюю разворотные точки.
Когда линия тренда соединяет две разворотные точки противоположного типа, верхнюю и нижнюю, существует шесть возможных линий тренда. Это: 1) восходящая high - low, 2) восходящая low - high, 3) нисходящая high - low, 4) нисходящая low - high, 5) горизонтальная high - low и 6) горизонтальная low - high.
Мультипивотная линия
Эндрюс использовал линию тренда, которую называл мультипивотной. Это линия тренда, которая соединяет больше, чем две разворотные точки. Эта линия тренда не обязана точно касаться максимума или минимума, требуется лишь ее близкое расположение к каждой разворотной точке. Эндрюс полагал, что, чем через большее число разворотных точек прошла линия тренда, тем более она важна для обнаружения будущих уровней поддержки и сопротивления и разворотных точек.
График ниже показывает General Motors (GM). На этом графике есть линия тренда, которая соединяет пять разворотных точек. Это - Мультипивотная Линия, которая должно считаться более важной, чем стандартная линия, использующая только две разворотных точки.
Срединная Линия
Линия тренда, благодаря которой Эндрюс стал знаменит - Срединная Линия (Median Line). График ниже показывает восходящую Срединную Линию. Чтобы провести Срединную Линию, необходимы три разворотные точки. Две из них должны являться максимумом и минимумом ценового колебания. Середину между этими первыми двумя точками нужно рассчитать. Диапазон между максимумом и минимумом делится на два и результат прибавляется к значению минимума. То же самое делается для времени между максимумом и минимумом. На графике ниже, чтобы провести Срединную Линию, используется середина между разворотными точками В и С.
Затем выбирается третья разворотная точка, располагающаяся перед ценовым колебанием, описанным в параграфе выше. Обычно, это разворотная точка, предшествующая ценовому колебанию, но может быть любой разворотной точкой. Этот третий пивот - отправная точка Срединной Линии. На графике ниже, разворотная точка А - начало Срединной Линии. Срединная Линия проводится, соединяя стартовую разворотную точку А и середину ценового колебания В - С.
Теория Срединной Линии
Эндрюс, всегда утверждал, что Срединная Линия основана на законах физики. Он полагал, что принципы физики могут применяться на финансовых рынках. Диаграммы ниже показывают принцип, на котором основывается Срединная Линия. Эти принципы заключаются в том, что природные циклы возвращаются к своим центрам, а для каждого действия существует противодействие.
На схемах показаны синусоидальные циклы. Слева - незавершенный, справа - законченный Стартовая разворотная точка обозначена, как А, Срединная Линия проведена через центр между В и C. На правых диаграммах волна идет обратно к Срединной Линии в точке X. В этой точке синусоида заканчивает цикл. Когда колебание на финансовых рынках возвращается к Срединной Линии, это также заканчивает цикл. Эндрюс верил, что цена возвращается к Срединной Линии приблизительно в 80 % случаев.
Часть 3
Принципы Торговли по Срединной Линии 1-3
Эндрюс сделал несколько важных для трейдеров наблюдений по поводу Срединной Линии. Это не абсолютные правила; но лишь общие наблюдения, сделанные Эндрюсом, которые помогут трейдеру знать, чего ожидать при использовании Срединной Линии.
Торговый Принцип Срединной Линии 1: Когда Срединная Линия проводится по самым последним колебаниям, цена должна вернуться к Срединной Линии приблизительно в 80 процентах случаев.
Торговый Принцип Срединной Линии 2: Когда цена возвращается к Срединной Линии, это место часто становится новой разворотной точкой на Срединной Линии.
Торговый Принцип Срединной Линии 3: Когда цена возвращается к Срединной Линии, она часто формирует несколько малых колебаний вокруг Срединной Линии перед дальнейшим движением.
Вот несколько примеров этих принципов торговли по Срединной Линии. Ниже - дневной график майских 2002 года фьючерсов на пшеницу. Срединная Линия проводится через разворотные точки А, B и C. После точки C рынок движется обратно до Срединной Линии в точке D. Когда цена достигает медианы, появляется верхняя разворотная точка, за которой следует быстрый противоход вниз.
Первый график ниже показывает недельный чарт для General Motors (GM). Срединная Линия проводится через точки А, B и C. После точки C цена движется вверх и возвращается к Срединной Линии в точке D.
Ниже - график фьючерсов меди на май 2002 со Срединной Линией, проведенной через разворотные точки А, B и C. После точки C цена возвращается к Срединной Линии в точке D. Когда Срединная Линия проводится от самого свежего колебания цен, цена в большинстве случаев возвращается к
Срединной Линии.
Принцип Торговли по Срединной Линии 4
Другое наблюдение, сделанное Эндрюсом в отношении Срединной Линии, касается ситуаций, когда цена оказывается не в состоянии дойти до Срединной линии. В этих ситуациях Эндрюс наблюдал изменение направления цены и ее движение на большую дистанцию, чем предыдущее колебание. Это наблюдение может использоваться, чтобы установить цель цены после того, как цена не дошла до Срединной Линии.
Торговый Принцип Срединной Линии 4: Если цена не доходит до Срединной Линии, цена движется в противоположном направлении на расстояние большее, чем предыдущее колебание.
График нихе показывает фьючерсы евродоллара на июнь 2002. Этот график показывает Срединную Линию, проведенную через разворотные точки А, B и C. После точки C цена падает, но не доходит до Срединной Линии. После того, как цена не смогла дойти до медианы, первая цель цены - это максимум цены в точке C. Этот график показывает, что цена продвинулась выше цели цены в точке C.
Следующий график показывает McDonalds (MCD), со Срединной Линией, проведенной через разворотные точки А, B и C. После точки C цена падает, но не доходит до Медианы. После того, как цена оказалась не в состоянии коснуться Срединной Линии, первой ее целью становится максимум цены в точке C. Цена продвигается вверх и касается этого уровня дважды перед тем, как пробить его.
График ниже - это Compaq (CPQ), где Срединная Линия проведена через разворотные точки А, B и C. После точки C, цена продвигается вверх, но не может достичь Срединной Линии. После того, как цена оказывается не в состоянии выйти к медиане, первая цель цены - это минимум в точке C. Этот график показывает, как цена падает ниже этой цели цены.
Следующий график - Xilinx Inc.(XLNX). Срединная Линия проведена через разворотные точки А, B и C. После точки C цена падает, но не может достичь Срединной Линии. После того, как цена оказывается не в состоянии выйти к медиане, первая цель цены - это максимум цены в точке C. График показывает, как цена поднимается выше цели.
График ниже - Ameritrade (AMTD), со Срединной Линией, проведенной через разворотные точки А, B и C. После точки C цена продвигается вверх, но не может коснуться медианы. После этого первой целью цены становится минимум цены в точке C. На этом графике цена падает ниже этой цели.
Часть 4
Правила торговли для Вил и Сигнальных линий
Ниже представлены некоторые правила Эндрюса по использованию Вил и Сигнальных Линий.
Правило Покупки 1: Когда цена пробивается выше нисходящей верхней параллельной линии, это указывает на силу рынка и может считаться сигналом покупки.
Правило Продажи 1: Когда цена проходит ниже восходящей нижней параллельной линии, это указывает на слабость рынка и может считаться сигналом продажи.
Правило Покупки 2: На нисходящих Вилах и верхней Сигнальной Линии, если цена не достигает Срединной Линии, а затем растет и пробивается выше верхней Сигнальной Линии, это сигнал покупки.
Правило Продажи 2: На восходящих Вилах и нижней Сигнальной Линии, если цена не в состоянии подняться до Срединной Линии, а затем падает ниже нижней Сигнальной Линии, это - сигнал продажи.
Ниже - первый пример этих правил. Этот график показывает майские фьючерсы на зерно 2001. На этом графике видны восходящие Вилы, проведенные из точек А, B и C, плюс нижняя Сигнальная Линия. Цена движется вверх от разворотной точки С, но не доходит до Срединной Линии. Когда цена падает ниже нижней параллельной линии Вил, это может считаться ранним сигналом продажи или просто указанием, что нижняя Сигнальная Линия, возможно, вскоре даст сигнал продажи. Когда цена падает ниже нижней Сигнальной Линии, появляется сигнал продажи.
График ниже показывает мартовские 2002 фьючерсы на соевое масло с Вилами, проведенными из точек А, B и C. Есть здесь также верхняя Сигнальная Линия. После разворотной точки C цена падает, но не может дойти до Срединной Линии. Когда цена проходит выше верхней параллельной линии Вил, это указывает на будущий сигнал покупки. Когда цена пробивает верхнюю Сигнальную Линию, срабатывает сигнал покупки.
Следующий график - июньские 2002 фьючерсы на сырую нефть с нисходящими Вилами, проведенными из точек А, B и C, наряду с верхней Сигнальной Линией. После разворотной точки C цена падает, но не доходит до Срединной Линии. Когда цена движется выше верхней параллельной линии Вил, это указывает на приближающийся сигнал покупки. Когда цена пробивает верхнюю Сигнальную Линию, фиксируется сигнал покупки.
График ниже демонстрирует июньские 2002 Еврофьючерсы с нисходящими Вилами, проведенными из точек А, B и C и верхнюю Сигнальную Линию. После разворотной точки C цена не касается Срединной Линии. Когда цена продвигается выше верхней параллельной линии Вил, это указывает на будущий сигнал покупки. Когда цена пробивается выше верхней Сигнальной Линии, активируется сигнал покупки.
График ниже демонстрирует июньские 2002 фьючерсы на золото с нисходящими Вилами, проведенными из точек А, B и C и верхнюю Сигнальную Линию. После разворотной точки C, цена падает, но не доходит до Срединной Линии. Когда цена продвигается выше верхней параллельной линии Вил, это указывает на будущий сигнал покупки. Когда цена пробивается выше верхней Сигнальной Линии, появляется сигнал покупки.
Часть 5 Мини-Медиана
Следующая линия тренда по Эндрюсу - это Мини-Медиана. Эта Срединная Линия проводится почти так же, как и обычная, но на самых малых разворотных точках. График ниже демонстрирует Мини-Медиану. Она построена всего по семи свечам. Колебания цены при проведении Мини-Медианы - от двух до пяти баров. Мини-Медиана применяется на графике, чтобы обнаружить сигнал большей Срединной Линии. Мини- Медиана часто генерирует сигнал раньше более крупной Срединной Линии. Сигналы, генерируемые Мини- Медианой, могут использоваться как сами по себе, так и в качестве раннего оповещения о скором появлении сигнала по большой Срединной Линии.
Правила Покупки и Продажи по Мини- Медиане - такие же как и по нормальным Срединным Линиям.
График ниже - Micron Technology (ML). Большие Вилы проведены по точкам А, B и С, а Мини-вилы - по разворотным точкам C, D и E. Мини-вилы находятся внутри нормальных Вил большего размера. Цель применения Мини-вил - найти сигнал больших Вил. Это означает, что Мини-вилы обычно применяются, когда цена находится на одной из линий или внутри больших Вил. На графике ниже цена падает после разворотной точки C, но не может дойти до Срединной Линии. Это признак силы и указание искать сигнал покупки. В этой ситуации трейдер может нарисовать Мини-вилы по малым колебаниям, чтобы заметить самое раннее указание на сигнал покупки. Стрелка и надпись "Mini Buy Signal" указывает точку, где цена пробивается выше верхней параллельной линии Мини-вил и дает ранний сигнал покупки. Сигналы покупки по Мини-вилам могут использоваться либо для входа в рынок, либо как указание на то,что большие Вилы скоро дадут свой сигнал. Стрелка и надпись " Large Buy Here" указывает точку, где цена пробивается выше верхней параллельной линии больших Вил и дает сигнал покупки.
График ниже - Solectron (SLR) где по точкам А, B и С проведены большие Вилы, а по разворотным точкам C, D и E - Мини-вилы. После разворотной точки C цена оказалась не в состоянии подняться к большой Медиане. Это указывает на слабость. Когда цена начинает отступать по направлению к нижней параллельной линии, проводятся Мини-вилы. Цена продвигается от разворотной точки F вверх к Мини-Медиане, а затем быстро падает ниже нижней параллельной линии Мини-вил. Стрелка и надпись "Mini-Sell Signal" указывает точку, где цена пробивается ниже нижней параллельной линии Мини-вил и генерирует сигнал продажи. Этот сигнал продажи по Мини-вилам может использоваться для входа в рынок, или как указание, что вскоре могут дать сигнал продажи большие Вилы. Цена продолжает падать, пока это не пробьет нижнюю параллельную линию больших Вил. Это дает другой сигнал продажи. Стрелка и текст "Sell Signal" указывает на место, где цена уходит ниже нижней параллельной линии больших Вил, генерируя сигнал продажи.
После разворотной точки C цена движется до большой Срединной Линии и начинает двигаться боком. В это время проводятся Мини-вилы, чтобы найти указания о том, что рынок собирается подняться к верхней параллельной линии больших вил или вернуться обратно вниз. Восходящие Мини-вилы проводятся через разворотные точки D, E и F. Кроме того, через разворотные точки D и F проводится нижняя сигнальная мини-линия. Заметьте, что цена не в состоянии подняться до Мини-Медианы после разворотной точки F, а затем падает ниже нижней сигнальной Мини-линии, что является сигналом продажи. Этот мини сигнал продажи может использоваться, чтобы войти в рынок, или в качестве предупреждения о скором появлении большого сигнала на продажу.
Часть 6
Предупреждающие линии
После проведения верхней и нижней параллельных линий при построении Вил, Эндрюс строил дополнительные параллельные линии выше и ниже Вил. Эти линии называются Предупреждающими Линиями. На графике ниже добавлены две Предупреждающие линии выше верхней и ниже нижней параллельной линии Вил. Положение верхней Предупреждающей линии определяется расстоянием от Срединной Линии до верхней параллельной линии. Это расстояние откладывается выше верхней параллельной линии и Предупреждающая Линия проводится на каждом приращении. То же самое верно и для нижних Предупреждающих линий. Расстояние от Срединной Линии до нижней параллельной линии откладывается от нее вниз. На каждом приращении проводится нижняя Предупреждающая Линия
График показывает MBNA Corporation (KRB). Вилы и нижняя Сигнальная Линия проведены через разворотные точки А, B и C. Отметьте, что после разворотной точки C цена не продвигается вверх и не доходит до Срединной Линии. Когда цена падает ниже нижней Сигнальной линии, генерируется сигнал продажи. После этого сигнала цена резко падает и рисует острое дно сразу над Предупреждающей Линией 3 в точке D. По мере своего продвижения вверх после точки D цена обозначает снижения напротив Предупреждающих Линий в точках E, G и H, а вершины - напротив Предупреждающих Линий в точках F и I. Обратите внимание, что после точки D Предупреждающих Линии 2 и 3 работают как канал линий тренда, пока цена не пробьется ниже Предупреждающей Линии 3 вниз, к точке G. Затем в качестве канала начинают работать Предупреждающие Линии 3 и 4.
Ниже мы видим долгосрочный недельный график Philip Morris (MO). Вилы и одна Предупреждающая Линия проведены по точкам А, B и C. После разворотной точки C цена движется вниз двумя волнами. Первая волна делает дно в точке D, на нижней параллельной линии Вил. Вторая волна определяет дно на Предупреждающей Линии в точке E. После дна на этой Предупреждающей Линии цена почти целый год идет вверх.
График выше - Abbott Laboratories (АВТ). Вилы и четыре верхние Предупреждающие Линии проведены с помощью разворотных точек А, B и C. После разворотной точки C цена не падает до Срединной Линии, что является признаком силы рынка. По мере своего продвижения вверх, цена делает вершину против Предупреждающей Линии 1 в точке D, а также против Предупреждающей Линии 2 в точке E и против Предупреждающей Линии 4 в точке G. Этот рынок также делает два дна против Предупреждающей Линии 3 в точках F и H.
Ниже приведен график Comcast corporation (CMCSK). На этом графике Вилы и две нижние Предупреждающие Линии проведены с помощью разворотных точек А, B, и C. После разворотной точки C цена идет вверх и делает вершину в точке D против Срединной Линии. Затем цена делает вторую вершину против Срединной Линии в точке E. После точки E цена резко падает и свою следующую вершину делает против нижней параллельной линии Вил в точке F. После точки F цены быстро идет вниз к Предупреждающей Линии 2 в точке G. Наконец, цена движется вверх и обозначает вершину против Предупреждающей Линии 1 в точке H. Это показывает, что почти все существенные колебания сделаны против одной из линий Вил или Предупреждающих Линий.
Выше приведен простейший пример этого, с помощью графика Allstate (ALL). Вилы и несколько Предупреждающих Линий проведены с помощью разворотных точек А, B, и C. После разворотной точки C рынок растет до Срединной Линии в точке D. Затем цена падает до Предупреждающей Линии 1 в точке E и делает дно. После точки E нижняя параллельная линия Вил и Предупреждающая Линии 1 работают, как канал восходящего тренда.
Следующий график показывает акции Boeing (BA). Вилы и четыре Предупреждающие Линии проведены из разворотных точек А,B, и C. После разворотной точки C цена растет до вершины сразу под верхней параллельной линии Вил в точке D. Затем цена падает и входит в зону боковой консолидации против нижней параллельной линии Вил в точке E. В конце концов, из точки E цена идет вниз до Предупреждающей Линии 4 и делает дно в точке F. Это показывает нам, что уровни цены, определяемые Вилами и Предупреждающими Линиями - неплохая оценка размеров будущих колебаний Boeing
Patrick Mikula
