Light Style© by Fisana

Перейти к содержимому


Инвестиционные фонды NordFx: профессиональное управление и прозрачность


NordFX

www.fxpro.ru.com

Фотография

Фундаментальные обзоры валютного рынка


  • Пожалуйста, авторизуйтесь, чтобы ответить
24 ответов в этой теме

#1 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 08 Январь 2014 - 10:40

Долгосрочные перспективы пары EUR/USD.


Вчера состоялось заседание ЕЦБ на котором было принято оставить ключевую процентную ставку на уровне 0.25%. Президент ЕЦБ Марио Драги обещал сохранить ставки на столь низких значениях еще долго, что бы сохранить и удержать начавшийся экономический рост. Перспективы движения EUR/USD заботят умы большинства инвесторов и трейдеров. Ведь от стоимости евро и доллара зависит множество рынков, а так же стоимость различных активов. Давайте разберемся, какие перспективы в долгосрочном горизонте имеет эта валютная пара.

Начнем рассмотрение с основных макроэкономических показателей и их прогнозов:

Евро зона:
Вложенный файл  1.png   98,93 КБ   21 Скачано

США:
Вложенный файл  2.png   59,6 КБ   14 Скачано


ВВП. Экономика США показывает уверенный рост. Пересмотры ВВП за третий квартал просто удивительными, со своим значением в 4.1%, так же мы видим пересмотр в лучшую сторону от ФРС на 14 и 15 года. Экономика Европы этот год завершает с отрицательным значением, но данные за последние 2 квартала показывают положительную динамику, что дает шансы на выход из рецессии, и по прогнозам следующий год для Европы будет положительным по динамике ВВП со значением +1.1%.

Инфляция. Мы видим что ФРС понизили свой прогноз на инфляцию. С одной стороны это плюс, такая ситуация позволяет продолжать мягкую монетарную политику, с другой стороны крайне низкие темпы инфляции могут стать угрозой для роста экономики. Инфляция в Европе так же вызывает неопределенность. По прогнозам ее значение на этот год будет порядка 1.5%, но последние данные были 0.8%, что довольно низко и вызывает опасение начала дефляционных процессов, хотя монетарные власти заявляют что этот риск минимален, тем ни менее, такая ситуация увеличивает шанс на начало новых мер количественного смягчения в Европе.

Безработица. По этому показателю США, как и по показателям ВВП, явно имеет лучшую ситуацию чем евро зона. Показатели безработицы в США имеют темпы снижения от года к году, безработица же в евро зоне по прогнозам останется на предыдущих уровнях, по крайне мере в течении этого года.

Торговый баланс.

Евро зона:
Вложенный файл  3.png   37,85 КБ   8 Скачано
Вложенный файл  5.png   147,15 КБ   12 Скачано

Положительный торговый баланс позитивно влияет на валютный курс и на экономику в целом, привлекая иностранных инвесторов в регион или страну. Экспорт является одной из сильных сторон европейской экономики создавая положительный торговый баланс, правда в основном за счет Германии. По этому показателю мы видим положительную динамику относительно прошлых периодов.

США:
Вложенный файл  6.png   232,51 КБ   13 Скачано

США имеет традиционно отрицательный торговый баланс, поэтому тут нам важна динамика. Если сравнить последние значения с историей, то можно отметить позитивную динамику в сторону снижения дефицита. Но объем экспорта не увеличивается, что не оказывает экономике дополнительной поддержки со стороны иностранных потребителей.

Основные торговые партнеры.

США:
Вложенный файл  2.png   172,31 КБ   12 Скачано

Европы:
Вложенный файл  3.png   57,2 КБ   11 Скачано

Взглянем на прогнозы ВВП одного из ведущих банков на следующий год. Можно сделать вывод, что ключевые партнеры США имеют больший потенциал для роста, чем партнеры Европы. Это в свою очередь окажет дополнительную поддержку как доллару, так и экономике США в целом. Но и основные партнеры Европы так же по прогнозам будут расти:
Вложенный файл  1.png   54,38 КБ   9 Скачано


Платежный баланс.

США:
Вложенный файл  1.png   27,11 КБ   9 Скачано
Вложенный файл  1.png   448,12 КБ   18 Скачано

По платежному балансу США можно сделать несколько выводов, во первых его динамика, мы видим явную тенденцию к сокращению дефицита. Второе это улучшение сальдо по товарам и услугам.


Европа:
Вложенный файл  2.png   132,55 КБ   14 Скачано

Платежный баланс Европы положительный и имеет позитивную динамику, такая ситуация оказывает поддержку валютному курсу и экономике в целом.

Экономическая активность.

Экономическую активность можно оценить целым рядом финансовых показателей, рассмотрим основные что бы не перегружать статью, ими являются индексы PMI

США:

Производственный PMI
Вложенный файл  3.png   12,08 КБ   12 Скачано

Непроизводственный PMI
Вложенный файл  4.png   11,25 КБ   13 Скачано

Европа:

Производственный PMI
Вложенный файл  2.png   9,49 КБ   10 Скачано

Непроизводственный PMI
Вложенный файл  1.png   11,4 КБ   5 Скачано

Значения этих индексов выше 50 означают рост сектора. Как мы видим, значения в США уже давно находятся выше этого уровня, а вот в евро зоне индексы относительно недавно пересекли эту отметку. Причем индексы ряда крупных стран, таких как Франция и Италия, до сих пор находятся ниже значения в 50 пунктов. Франция по обоим индексам, а Италия только по непроизводственному PMI. Эти индикаторы отражают ситуацию с ВВП, и то, что в евро зоне есть признаки улучшения бизнес активности, дает шансы что экономика Европы вышла из рецессии и в этом году покажет свой рост.

Монетарная политика.

США. Ставка рефинансирования в штатах находится на минимальных значения в 0.25% и по прогнозам ФРС будет оставаться на текущих значениях максимально долго, до тех пор пока инфляция находится в пределах 2%, а безработица не достигла уровня в 6.5%. Программа выкупа облигаций QE3 начинает свое сокращение с января месяца, и будет сокращена с 85 млрд. дол. до 75 млрд. дол. ежемесячно. Позитивные данные по рынку труда будут способствовать более быстрому сокращение данной программы.

Европа. Ставка рефинансирования была понижена относительно недавно до уровня в 0.25% и на последнем заседании была оставлена на этом значении. В евро зоне существует множество рисков, некоторые из них это высокая безработица и низкая инфляция с риском дефляции. Экономический рост Европы хоть и присутствует, но назвать его уверенным и устойчивым на данный момент нельзя. Именно поэтому предполагается, что при первых признаках ухудшения ситуации ЕЦБ примет решение о новых стимулирующих мерах, как вариант новый раунд LTRO.

Долговой рынок.

10 летние облигации Германии:
Вложенный файл  1.png   32,7 КБ   12 Скачано

10 летние облигации Франции:
Вложенный файл  2.png   26,02 КБ   15 Скачано

10 летние облигации Италии:
Вложенный файл  3.png   25,46 КБ   12 Скачано

10 летние облигации США:
Вложенный файл  4.png   25,86 КБ   8 Скачано

Здесь мы видим что доходности по облигациям США растут сильнее, чем по ключевым странам евро зоны. Это отражает в первую очередь монетарную политику властей, а так же более сильные темпы роста экономики США. Так же мы видим снижение доходности по периферийным странам, причина тому все таже мягкая монетарная политика и снижения риска по ним. Но дифференциал доходности не может расти до бесконечности, ведь в США не ожидается поднятие процентных ставок, а программа QE3 продолжает свое существование, пусть и в меньшим объеме. Как итог, рост доходности по облигациям США ограничен и на определенных уровнях с большой вероятностью привлечет к себе иностранных и внутренних инвесторов, а это в свою очередь создаст дополнительный спрос на валюту. Но в моменте мы видим обратную ситуацию, большая вероятность новых мер стимулирования в Европе двигает доходности вниз, что привлекает инвесторов к покупке облигаций (зависимость цена облигации и доходность, обратная. снижение доходности приводит к росту цен, а соответственно то что растет, покупают). Но такая ситуация не сможет создать долгосрочную поддержку валюте, ведь мягкая монетарная политика=удешевление валюты.

Итог.

Какой же вывод можно сделать из всего выше перечисленного? Экономика США выглядит более устойчивой, смягчение монетарной политики в ней заканчивается. Европа так же показывает позитивную динамику, но в отличии от США, в ней более вероятно дальнейшее смягчение монетарной политики. Тем ни менее, если властям Европы удастся реализовать прогнозы на экономический рост, это привлечет иностранных инвесторов в регион, что будет создавать дополнительный спрос и на валюту. На мой взгляд, долгосрочный тренд будет нейтральным с колебаниями в ту или иную сторону в зависимости от новостного фона. Причин для роста курса выше уровней 1.39\1.4 на данный момент нет, единственное что может послужить для этого роста, это проблемы с гос долгом в США, обсуждение которого назначено на начало февраля. Соответственно, если ситуация с гос долгом решится спокойно, это может спровоцировать снижение курса в район 1.3.

Инвесторам я бы посоветовал покупать доллары при его удешевлении и достижении курса границ верхнего диапазона, а евро после значительного снижения у нижних границ диапазона. Эта стратегия работает последние 4 года и вероятней всего продолжит себя оправдывать в будущем, потому как причин для изменения этой ситуации на данный момент нет.
Вложенный файл  5.png   20,37 КБ   13 Скачано

#2 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 10 Январь 2014 - 04:14

Приглашаю Вас к обсуждению!

#3 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 12 Январь 2014 - 07:46

А вот как МЫ зарабатываем на фундаментальном анализе.



Не смотря на позитивные данные по евро зоне, евро находится под давлением, т.к. сегодня будет выступать Бернанке, и все ждут намеков по сворачиванию куе3, но вряд ли мы что то услышим на этот счет. Так же в конце недели нас ожидают данные по новым рабочим местам, на мой взгляд эти данные будут очень важны для трейдеров, т.к. позитивная статистика увеличит шансы на более скорое сворачивание куе, а соответственно это будет определять тренд пары евро\доллар. Не смотря на это, шанс на то. что сворачивание начнется раньше марта минимальны, потому что в феврале нас снова ожидают дебаты по поводу потолка гос долга. В целом ситуация по валютному курсу евро\доллар складывается нейтрально, но слишком высокий курс крайне негативен для экономике Европы, так же мягкая монетарная политика евро зоны будет ограничивать возможный рост.
Размещенное изображение

Как продавцы опционов, мы рассматриваем продажу колов. С технической точки зрения уже появляются признаки слабости



Рекомендую к продаже колы на евро. страйк 1.41 67 дней. премия 250$.


Комментарии по перспективам движения пары евро доллар:
http://youtu.be/xQrhHFFGz9U


Текущая оценка позиции, а так же перспективы движения валютной пары EUR/USD:
http://youtu.be/a6WHysxs4Do

позиция на данный момент в без убытке.


Рекомендую до продать колы по евро страйк 1.43 серия таже, премия 240$.

Фиксируем прибыль, +200$.
Размещенное изображение



#4 lovkach

lovkach

    живет тут

  • Заблокированные
  • PipPipPipPipPip
  • 1 725 сообщений

Опубликовано 12 Январь 2014 - 08:09

Евра не исчерпала свои силы для похода в верх...но, но но..я вижу некую сел тенденцию..евра если спустится то, для набора бай позиций...есть цели в низу и в верху..куда пойдёт, покажет рынок и тогда нужно действовать от ситуации

Вложенные файлы


Улыбайтесь господа, улыбайтесь:) С уважением к Вам и Вашему времени
Константин
ТОРГУЮ ))

#5 ailegi

ailegi

    живет тут

  • Пользователи ST test (off)
  • PipPipPipPipPip
  • 220 сообщений

Опубликовано 13 Январь 2014 - 01:44

Выглядит на поход вниз в район 1.2735

Вложенные файлы


Существуют круглые дураки, которые всё и всегда делают неверно. Но есть еще и уолл-стритовские дураки, которые считают, что торговать надо всегда. На свете нет человека, который бы ежедневно имел нужную информацию, чтобы покупать или продавать акции либо чтобы вести свою игру достаточно разумно и интеллигентно. Эдвин Лефевр. Воспоминания биржевого спекулянта

#6 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 13 Январь 2014 - 02:58

Для такого сценария пока что причин нет, если увидим замедление европейской экономики, то возможно.

#7 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 18 Январь 2014 - 01:17


Размещенное изображение





Рекомендую к продаже колы на евро. страйк 1.41 67 дней. премия 250$.


Фиксируем прибыль, +200$.



#8 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 27 Январь 2014 - 05:55

Комментарий по текущей ситуации.

Чего ожидать в ближайшей перспективе? Есть несколько ключевых моментов: 1. Это заседание ФРС в среду. По прогнозам мы увидим очередное сокращение QE3, если это так, то в моменте курс пары будет снижаться. 2. Это инфляция и безработица в пятницу. У ряда финансовых институтов, в том числе МВФ, вызывает опасение начала дефляционных процессов в евро зоне, именно поэтому будет пристальное внимание к этим данным. Последние данные по PMI в евро зоне были лучше ожиданий, что говорит о стабильном росте экономики. Если данные окажутся на уровне ожиданий, то это окажет поддержку курсу евро, ведь на фоне растущей экономики мы видим слабую инфляцию, но не достаточно слабую для принятия дополнительных мер стимулирования. 3. Гос долг США. Заседание назначено на 7 февраля, но факт не определенности накладывает дополнительные риски на доллар, что явно не будет оказывать ему поддержки.
Вывод: на данный момент курс евро будет оставаться стабильным, с перспективой не значительного роста, но как и прежде, потенциал этого роста будет ограничен. Выше 1.39 лонги на данный момент держать не рекомендуется.

По технике мы видим попытку продавить цену продавцами, но без продолжения движения. что указывает на наличие достаточного спроса на текущих уровнях, и при появлении драйверов, цену могут поднять:
Вложенный файл  1.png   61,99 КБ   15 Скачано

#9 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 10 Февраль 2014 - 10:57

Анализ текущей ситуации.

Прошлый прогноз был на стабильность курса евро, с перспективой его роста, но в моменте мы видели снижение на 200п, с возвратом к предыдущим уровням. Данное движение спрогнозировать с фундаментальной точки зрения было довольно сложно, это движение было связано с выходом капитала из развивающихся стран в доллар и гос облигации США. Но с технической точки зрения его можно было увидеть после слома защитных уровней и диапазона объемов покупки:
Вложенный файл  1.png   57,56 КБ   17 Скачано

Что мы имеем на данный момент. ФРС продолжает сокращать куе3 и по прогнозам полностью завершит эту программу в течении этого года. На фоне не очень хороших макро данных, темпы этого сокращения могут быть понижены до 5 млрд в месяц, но само сокращение скорее всего продолжится. На прошлой недели вышел целый ряд данных по США которые оказались хуже прогнозов, это и ISM PMI производственной сферы, и торговый баланс и новые рабочие места. Так же пока не найден консенсус по гос долгу США, что в текущей ситуации является ключевым моментом. Хуже всего то, что для США это является больше политическим, нежели экономическим вопросом, и весь мир становится заложником внутриполитических игр США.
В евро зоне ставки на прошлой недели остались на предыдущих значениях. Драги до конференции высказался о том, что его беспокоят низкие темпы инфляции с риском дефляции, и высокая безработица. И он будет предлагать отмену стерилизации LTRO, что предоставит дополнительную ликвидность на рынке, но на самом заседании об этом не было речи, что на данный момент говорит о неготовности принятия дополнительных мер стимулирования в евро зоне. Связанно это не столько с нежеланием вмешиваться в экономические процессы, сколько со сложностью их реализации в евро зоне. Поэтому пока ЕЦБ занимает выжидательную позицию.
Что касается перспектив движения, то отсутствие смягчающих мер в евро зоне и низкая инфляция, на фоне более менее стабильных данных по экономике в регионе, будут поддерживать евро. Так же проблема гос долга нависла надо долларом. Из рисков для курса можно отметить снижение фондовых индексов и выход в качество (в облигации). Как вывод, курс евро вероятнее будет стабильным с перспективой роста в район локальных максимумов, при отсутствии указанных выше рисков:
Вложенный файл  3.png   54,27 КБ   14 Скачано

#10 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 10 Февраль 2014 - 11:29

Что бы не возникало впечатления, что мы просто аналитики и не торгуем, вот пример сделки открытой по нашему видению рынка:

Рекомендую к продаже опционы пут на евро, страйк 1.33, премия 300$. 37 дней.


Вот из этой ветке: http://forum.masterf...ic=29515&st=150 , где мы выкладываем он-лайн рекомендации по торгам.

#11 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 12 Февраль 2014 - 02:57

Ситуация несколько поменялась, приняли потолок гос долга, а так же снова ходят слухи что ЕЦБ будет делать ослабление монетарной политики. Лонги по евро стоит крыть, по поводу нашей позиции, то в случае падения стоит выходить по БУ, при условии пробития и закрепления под 1.35 т.к. позиция в профите на данный момент.

#12 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 13 Февраль 2014 - 11:05

Продали колы на евро, страйк 1.41, премия 240$ срок 50 дней. Вышла инфляция по Германии, которая показала отрицательное значение в соответствии с прогнозами, но такое положение дел, на ряду с высокой безработицей в евро зоне, будет подстегивать монетарные власти к стимулирующим мерам. Наряду с этим, мы видим сокращение куе3 в США, и по заявлениям Йелен, показатели новых рабочих мест не будут оказывать решающего влияния на монетарную политику ФРС, а поэтому, не смотря на более слабые данные, сворачивание куе продолжится:
Вложенный файл  1.png   62,97 КБ   16 Скачано

#13 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 18 Февраль 2014 - 09:46

Рекомендую к продаже опционы пут на евро, страйк 1.33, премия 300$. 37 дней.

Фиксируем профит, +250$.
Вложенный файл  1.png   77,89 КБ   11 Скачано

#14 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 06 Март 2014 - 11:36

Через несколько часов сегодня будет заседание ЕЦБ, что от него ожидать и как это может повлиять на валютный курс? Конечно до самого заседания мы можем только предполагать о его решениях, но логика его решений понятна уже сейчас. Что мы имеем:
  • ВВП имеет положительную динамику
  • торговый и платежный баланс, положительные
  • экономика евро зоны улучшается, это мы видим по показателям PMI, они лучше предыдущих значений и лучше ожиданий

в общем и целом мы видим улучшение состояния здоровья экономики Европы, если бы не несколько НО:
  • Первое это высокая безработица, темпы снижения которой оставляют желать лучшего
  • Второе это низкая инфляция, с риском ухода в дефляцию
Эти два момента и заставляют напрягаться ЕЦБ по поводу будущей монетарной политики. Рынки уже давно ожидают каких либо смягчающих мер для решения этих проблем, но до сих пор руководство ЕЦБ ограничивалось лишь вербальными интервенциями. Последние данные по розничным ценам оказались чуть лучше предыдущих значений, что несколько охлаждает риски дефляции, но в тоже время само значение значительно ниже таргета. Проблема принятия решения стимулирующих мер заключается в том, что евро зона это валютный союз из нескольких государств, а это очень сильно ограничивает скорость реагирования и эффективность любых стимулирующих мер. Так же сюда стоит добавить, что любые меры это определенный козырь в рукаве у монетарных властей, и выбрасывать его без сильной на то необходимости ни кто не будет.

Так что же ждать от заседания, повторюсь, что мы можем только предполагать с определенной долей вероятности. Скорее всего, мы не увидим каких либо смягчающих мер и все ограничится лишь стандартными фразами -"следим", "мониторим", "готовы действовать". Исходя из такого сценария, евро может несколько подорожать относительно текущих уровней, но вероятность ап тренда низка, и потенциал роста ограничен. В случае если мы увидим принятие стимулирующих мер, то в моменте нас ожидает значительное снижение курса, но перерастание его в среднесрочный даун тренд, так же оцениваю как сценарий с низкой вероятностью, потому что скорее всего, это воспримется рынками как позитивный сигнал для Европы, на фоне и так не плохих макро данных.

Когда же ожидать сильного тренда по евро? Когда мы будем иметь перекос в ту или иную сторону по Европе или США, пока что все относительно стабильно и такого перекоса не видно. Поэтому среднесрочный флет, на данный момент продолжается. Ждем данных по ЕЦБ и ролики завтра, возможно что то изменится.

Что касается наших позиций, то проданные колы на страйке 1.41 остаются открытыми:
Размещенное изображениеOptionseller (13 Февраль 2014 - 12:57) писал:


Продаем колы на евро. страйк 1.41 премия 240$, на 50 дней.


Размещенное изображение

#15 Optionseller

Optionseller

    живет тут

  • Малый РЕКТОРАТ
  • PipPipPipPipPip
  • 5 824 сообщений

Опубликовано 11 Апрель 2014 - 07:39

Гениальная стратегия британских властей - перспективы фунта.




В последние месяцы фунт показал значительный рост, но продолжится ли он или мы увидим снижение валютной пары? Что бы ответить на этот вопрос необходимо оценить текущее состояние различных факторов, влияющих на валютный курс.

Начнем с показателя ВВП. Рост ВВП в четвертом квартале остался без изменений по сравнению с прошлой оценкой в 0.7% и ростом в третьем квартале 0.8%. В годовом исчислении рост оценивается в 2.7% в четвертом квартале. Если взглянуть на официальный прогноз ВВП, то он так же остался без изменений:
Размещенное изображение

На днях вышел отчет от МВФ, в которым были пересмотры по целому ряду стран. В числе позитивных пересмотров прогноз ВВП Великобритании. По оценкам МВФ в 14 году рост ВВП составит 2.9%, а сам пересмотр составил 0.5%. Если сопоставить темпы с прошлыми годами, то мы видим явный их рост. Дополнительно к этому. по прогнозам МВФ, экономика Британии станет самой быстро растущей в 2014 из G7. Безусловно рост экономики в купе с позитивными пересмотрами темпов ее роста, будут оказывать поддержку валютному курсу.

Безработица. Высокий уровень безработицы на данный момент можно назвать одной из основных глобальных проблем. В Великобритании этот показатель так же остается на довольно высоких уровнях, но темпы сокращения безработицы и прогнозы на будущие уровни указывают на явный позитив в экономике и улучшение ситуации на рынке труда. По официальным оценкам в 14 году уровень безработицы составит 6.6%, что ниже предыдущего прогноза в 6.7%, и значительно ниже уровня 7.2% в 2013 году. Прогноз на 2015 год остался по этому показателю без изменений и составляет 6.2%.

Инфляция. Инфляция это один из основных показателей, которые задают тренд в монетарной политике, если инфляция высока и имеет тенденцию к росту, стоит ожидать ужесточения монетарной политики от ЦБ. В случае же с Великобританией мы видим, что не смотря на растущую экономику, инфляция остается на приемлемых уровнях, и в последнем отчете мы даже видим небольшое снижение прогнозов до 2.0%. Последние данные за февраль показали 1.7% против 1.9% в январе, что остается в пределах прогнозируемых уровней. Объем розничной торговли показал рост в 3.7% от года к году и 1.7% в ежемесячном исчислении:
Размещенное изображение
Размещенное изображение
Торговый баланс. Торговый баланс является очень важным показателем который оказывает влияние на валютный курс. Положительный торговый баланс или же динамика к сокращению дефицита, будут оказывать поддержку валютному курсу и наоборот. Торговый баланс Великобритании в целом находится на значениях близких к средним за последнее время. Дефицит торгового баланса вырос за счет сокращения экспорта и роста импорта. Этот момент отметили власти Британии, сказав что высокий валютный курс будет мешать сокращению торгового дефицита и что они намерены способствовать ограничению его роста.
Размещенное изображение
Размещенное изображение

Платежный баланс. На ряду с торговым балансом оказывает сильное влияние на валютный курс. Ситуация с платежным балансом Британии не такая радужная, за последние 2 квартала было зафиксировано рекордное значение дефицита. Эта ситуация имеет две стороны: во первых, рост дефицита (на ряду с остальными макро индикаторами, ВВП, инфляция и т.д.) указывает на силу экономики страны, ведь внутреннее потребление растет и растет качество жизни, с другой стороны, в долгосрочной перспективе это может оказать существенное давление на экономику и затормозить ее рост. Одной из причин сильного роста дефицита платежного баланса в UK является рост отрицательного сальдо по инвестициям, Британия больше платит, чем получает дохода из за рубежа. Как отмечают некоторые специалисты, Британия нашла не плохой компромисс, за высокий уровень жизни она платит отрицательным платежным балансом, компенсируя который продажей внутренних активов иностранцем, в том числе большую часть из этого составляет недвижимость. Цитата одного экономического обозревателя -"Мы продаем крохотные квартирки в Лондоне иностранцем за большие деньги, получая в замен высокий уровень жизни наших граждан, не гениально ли это?"

Размещенное изображение

Индикаторы экономической активности.

Manufacturing PMI показал сокращение относительно прошлого месяца, так же оказался чуть ниже ожиданий, тем ни менее значение в 55.3 значительно выше критического значения 50 и означает что не смотря на некоторое сокращение индекса производство развивается.
Размещенное изображение

Services PMI составил 57.6, что ниже предыдущих значений, хотя говорить о сломе тенденции пока не приходится.
Размещенное изображение

Index of production. Последнее время мы видим явные темпы роста производства в Британии, в годовом исчислении рост составил 2.7% за последний месяц:
Размещенное изображение
Но уровень производства все еще остается ниже прошлых периодов:
Размещенное изображение

Подводя итог по экономической активности мы видим явную позитивную динамику не смотря на некоторые нюансы. При сохранении подобных темпов, это будет продолжать привлекать инвесторов в страну, что явится хорошей поддержкой национальной валюте.

Монетарная политика. Процентная ставка остается на своих минимальных значения в 0.5%. Программа куе осталась без изменений, на уровне 375 миллиардов фунтов, но сам выкуп облигаций закончился еще в прошлом году, так что эту программу смело можно отнести к формальной. Последние данные по инфляции оказались низкими, и составили 1.7%, этот факт снимает давление с монетарных властей по поводу повышения процентных ставок и не смотря на то что безработица опустилась ниже 7% (а это был таргет уровень), речи о повышении ставки не идет. В текущей ситуации, только значительный рост инфляции может переменить настроение монетарных властей.

Долговые рынки. Начнем рассмотрение долговых рынков с кредитного рейтинга Великобритании:

Размещенное изображение

Как мы видим кредитный рейтинг довольно высокий, но 2 из 4 агентств имеют негативный прогноз. Это значит что что если рейтинг будет понижен, доходности облигаций будут расти, а соответственно это представляет риск для их держателей и долговые инструменты не так интересны для инвестирования. Но как мы видели выше, экономика выглядит сильной и развивающейся с инфляцией в пределах допустимых значений, а значит что скорее всего мы увидим рост доходности по облигациям, но этот рост вряд ли будет значительным.

Теперь рассмотрим доходность краткосрочных и долгосрочных облигаций:
Размещенное изображение
Размещенное изображение

Мы видим что спред доходности не сокращается и краткосрочные ставки находятся на стабильных уровнях, что означает низкие риски связанные с ликвидностью. Долгосрочные же ставки несколько упали, что означает интерес и доверие инвесторов. В общем и целом текущую ситуацию на долговом рынке можно оценить как стабильную, без каких либо проблем и рисков для государства.

Вывод. Подводя итог мы видим стабильно развивающуюся экономику в которой есть некоторые проблемы, но позитивных моментов больше и с большей вероятностью текущий тренд в ней сохранится. Развивающаяся экономика во первых, увеличивает приток инвесторов, что стимулирует спрос на валюту (в том числе и инвестиционный), во вторых рано или поздно приведет к повышению ставок и отсутствие повышения количественного стимулирования, при сокращающейся безработице, подтверждает это. Исходя из этого, текущий ап тренд с большей вероятностью продолжится, в дополнение к этому мы видим техническое удержание уровней поддержки. На кафедре мы уже успели заработать на этой идеи продавая опционы пут в следующих точках:

Размещенное изображение

Из рисков стоит отметить отрицательный торговый баланс и желание монетарных властей удержать растущий курс для стимулирования экспорта, плюс растущий доллар. Эти факторы будут ограничивать потенциальный рост, поэтому говорить о росте выше 1.7 сложно.




Посетителей, читающих эту тему: 0

0 пользователей, 0 гостей, 0 анонимных пользователей

Рейтинг брокеров форекс: кто лидер, кто аутсайдер и почему?




Masterforex-V NordFX

Rambler's Top100

Принимаем Z-Payment