Опубликовано 09 Июнь 2013 - 05:52
Очень интересные вопросы, ответить на них в абсолюте вряд ли возможно (тогда можно было бы стричь рынок как овцу). Но свой взгляд изложу. Во-первых, не забывайте, что опционы созданы не для спекулянтов (которые на них зарабатывают), а для операторов рынка. Т.е. для тех участников, кто производит или использует сырье (зерно, софты, валюты и пр...). Оператор имеет урожай, соответственно берёт фьючерс в продажу (обязуется продать по фиксированной цене во избежание рыночных колебаний), и страхует себя опционом колл на страйке, который именно ему выгоден. И что будет дальше с ценой опциона - не очень важно. У него реальное зерно, и зарабатывает он на производстве, а не на бирже. Если цены взлетят - он скомпенсирует прибылью по опциону, Если упадут - он красавчик (продал через фьюч дорого).
Что будет с этим фермером, если он будет продавать свой урожай "по-факту", т.е. растил, затратил время и деньги, молился на погоду, а в результате цена на рынке на момент реализации не покрыла даже его затраты? (как у нас сейчас и происходит). Такой бизнес очень рисковый,, для этого и сделали умные амеры товарные биржи с фьючерсами и опционами.
А насчет стакана (или деска) с Bid и Ask, тут нет никакой загадки. Кто-то продавал-покупал (то же золото по 1500), открытых поз много, но сейчас в моменте стакан показывает что предложений на покупку нет, т.е. нет новых заявок. Бид и аск - это цены предложения, если их нет, значит просто нет заявок. Если добавить колонку Last, то мы будем видеть цену последней сделки, которая может сильно отличаться от текущей цены рынка.
Чтобы продать/купить в этом случае, надо просто вычислить внутреннюю стоимость опциона, добавить немного к ней (временная), и выставить заявку. Маркет её исполнит скорее всего (если не сильно далеко от внутренней). Т.е. если мы поставим заявку (купить или продать) золото пут страйк 1500 по цене 100 (при текущей около 1400), то её исполнят.
Если вы видите, что кто-то имеет проданых путов 1500 , то это не значит что идут убытки. Мы же не видим, какой реальный портфель этого условного трейдера. У него могут быть проданы фьючерсы (например 1550), куплены путы другие, или вообще это позиции маркет-Мейкера, которые захеджированы.