Золото вообще, стоит особняком по отношению к любому другому объекту инвестиций. И причина этому очень проста: на протяжении многих веков между понятиями деньги и золото стоял знак равенства. Золото было мерой стоимости, основной и резервной валютой, золоту доверяли, золото копили, зарывали в землю, делали из него украшения, за золото убивали, но всегда золото было тесно связано с концентрированной экономической властью. Именно поэтому я считаю, что золото нельзя рассматривать вкупе с остальными драгметаллами, оно, остается, как мне кажется, реальной мировой резервной валютой, несмотря на то что вся современная мировая финансовая система построена как раз на отрицании этого факта. Сейчас, когда мировая экономика трещит по швам, золото, опять же ИМХО, может вернуть себе законную свою роль несмотря на все Бреттон-Вудские соглашения и ямайскую валютную систему.
Прежде чем я попытаюсь обрисовать золото как объект инвестиций, еще один небольшой экскурс в историю, я всего лишь повторю несколько общеизвестных фактов, которые, как мне кажется, просто необходимо иметь в виду, рассматривая возможность вложения в золото сегодня.
В июле 1944 года, в Бреттон-Вудсе, в штате Нью-Гемпшир, была проведена Международная конференция с участием 44 стран. Именно тогда, на этой конференции, были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк развития и реконструкции (МБРР). В уставе МВФ и МБРР было записано: «Паритет валюты каждой страны-члена будет выражен в золоте, как общем знаменателе, или в американских золотых долларах веса и пробы, существовавших на 1 июля 1944 года».
1. Это значит, что бумажный доллар был введен в мировую экономику в качестве замены золота. Но если золото национальности не имеет, то доллар, простите, это валюта США. Это общеизвестный факт номер раз.
2. 15 августа 1971 года президент США Никсон отменил размен долларов на золото. Я сейчас не распространяюсь о причинах, я всего лишь перечисляю факты, иначе у вас никогда не хватит терпения добраться до конца статьи Это факт номер два.
3. 1 апреля 1978 года принято Ямайское валютное соглашение – золото не является более основой международных расчетов. Это факт номер три.
4. Запасы золота в мире уменьшаются. К примеру, по моей информации, только промышленное потребление золота составляет в год около 4 тыс. тонн, а добывается его во всем мире порядка 2,5 тыс. тонн. Всего же за всю историю человечества золота было добыто всего-навсего 100 тыс. тонн. Это факт номер четыре.
Это было, так сказать, лирическое отступление. Теперь вернемся к нашим баранам и рассмотрим золота в очень узком аспекте – как объект инвестиции, и постараемся понять, когда, как, и, главное, почему выгодно или невыгодно вкладывать деньги в этот металл.
Небольшая иллюстрация: сверху индекс доллара (по лайту), снизу цена на золото в долларах. Все очень просто, золото дешевеет, доллар дорожает, и наоборот.
Вот еще одна картинка:
Евродоллар и золото в долларах. Меня, кстати, до глубины души поражает продвинутость Лайта: официально евро появился на валютном рынке 1 января 1999 года, а вот ЛайтФорекс его котировки дает аж с 1992. Странно, что они не используют данный факт в своей рекламной кампании.
Но тем не менее, если отбросить ту часть графика, которая относится к загробной жизни евро, мы можем видеть достаточно четкую корреляцию между ценами на золото и стоимостью грина. Это, в общем, понятно, для того чтобы удержать доллар в качестве мировой резервной валюты, цену на золото надо искусственно «давить». Если этого не делать, золото будет неудержимо дорожать, см. факт 4. Когда 27 декабря 1979 года цена на золото на Нью-Йоркской бирже перевалила за 500 долларов за унцию, все дружно начали сбрасывать зеленые бумажками килотоннами, и в результате уже 19 января 1980 унция золота стоила 850 долларов. На сегодняшний доллар, это порядка 2 тыс.
Это был, насколько я понимаю, как выражаются наши заклятые заокеанские друзья, ”close call”. Были сделаны соответствующие выводы, и цены на золото начали плавно падать. Самое быстрое падение цены на золото произошло в 96-99 г.г., золотишко подешевело тогда почти в два раза. Совершенно случайно, это совпало с периодом наиболее тесного в экономическом плане сотрудничества между РФ и США, когда нашу экономическую политику напрямую курировал из Вашингтона тот самый хрен, который вошел в кабинет Обамы, как его зовут сейчас не вспомню. Одним словом, это время, когда Штаты пожинали плоды победы в холодной войне, как политические, так и экономические. Тогда, кстати, ИМХО, у них был реальный шанс предотвратить сегодняшний кризис, так нет же, они вместо этого сплавили нам немерянно зеленых бумажек, и, в результате, сегодня и они и мы находимся в ж… жесткой экономической ситуации, грозящей обернуться кризисом, сопоставимым по масштабам с великой депрессией.
Итак, отсюда следует, что золото является островком надежности в период экономических бурь и потрясений и представляет собой сомнительное вложение в период экономического бума, особенно если этот бум связан с ростом благосостояния США и, самое главное, ростом курса их национальной валюты, этого… как его… доллара Хочу подчеркнуть, что это утверждение справедливо только в рамках сложившейся на сегодня в мире системы экономических взаимоотношений. Мы уже почти четыре десятилетия не видели настоящей цены на золото, и если это случится, это, ИМХО, будет означать начало новой эры в мировой экономике, а проще говоря, это будет такой… ммм… кризис, что мало никому не покажется.
Говоря сугубо научно-финансовым языком, золото является единственным активом, цена которого имеет отрицательную корреляцию с активами других классов. То есть цена золота обычно изменяется в направлении, противоположном изменению цен акций, государственных и корпоративных облигаций .
Инвестировать можно в золото в слитках, в золотые монеты, и в золотой песок. Последнее, похоже, экзотика, а вот инвестиции в слитки и монеты, обычное дело. Но нужно иметь в виду, что если вы вкладываетесь в слитки, то с вас в обязательном порядке причитается НДС (я говорю про РФ), и спред банку. Спред составляет в районе 2%. 2% на покупку, 2% на продажу, итого 4%. 18+4 = 22% вы теряете сразу. Это достаточно серьезный аргумент для того чтобы рассматривать золото в качестве инструмента для средне- и долгосрочных инвестиций. Хотя… если вспомнить начало 1980…
Впрочем, если инвестировать в золотые монеты, то НДС платить не придется. Но тут другая неприятность: золото в монетах чеканки Uncirculated (это название чеканки инвест. монет) стоит процентов на 20-30 дороже золота в 50 или 100 граммовых слитках, даже с учетом НДС.
Сегодня цена на золото обладает четкой тенденцией к росту. С другой стороны, нужно отметить, что золото обладает одной важной особенностью: для него существует нижний ценовой порог - $270-280 за тройскую унцию (31,135 г.). Когда цена падает до этого уровня, ведущие мировые производители прекращают добычу, поскольку она становится неэффективной. В результате предложение сокращается, и цены начинают расти.
По данным международной исследовательской компании Gold Field Mineral Services (GFMS) 70% всего мирового производства золота приходится на восемь стран. Россия занимает пятое место после ЮАР, США, Австралии и Китая, опережая Индонезию, Перу и Канаду. По данным Союза золотопромышленников РФ в 2004 году в нашей стране было произведено 180,5 тонн благородного металла. Золото составляет главную статью в государственных резервах многих стран - США, Франции, Италии, Германии, Голландии и др. В среднем с 1968 года золото, в частности, дорожает на 4% в год.
Российский рынок золота отличают свободные цены, доступность информации, достаточно давно и устойчиво действующие законы и нормы регулирования. Все это делает его наиболее свободным и, следовательно, наиболее активным по сравнению с рынками других драгоценных металлов.
Россия имеет существенное преимущество перед другими золотодобывающими государствами: в России велико число россыпных месторождений, в то время как в других странах месторождения этого типа практически истощены и добыча ведется в подавляющем большинстве случаев на рудных месторождениях. Это означает, что себестоимость добычи золота в России значительно ниже, чем в других странах.
Этими факторами объясняется значительное число золотодобывающих предприятий: в настоящее время в России в этой сфере работают более 600 компаний. Менее половины из них – крупные и средние предприятия. Остальные компании – мелкие предприятия, которые добывают менее 100 кг золота в год (т.е. имеют годовой оборот менее $1 млн). При грамотной модернизации производства и оптимизации управления, а также при слиянии с другими проектами, небольшие компании становятся эффективным источником дохода и поэтому представляют большой интерес для инвесторов.
По прогнозам ведущих мировых аналитиков в ближайшие 5-10 лет спрос на золото будет опережать предложение, а, значит, рост мировых цен может продолжиться. Это означает, что проекты золотодобычи, особенно связанные с существующими производствами (их модернизацией и развитием) будут все более привлекательными с точки зрения инвестиций.
Сообщение изменено: rsleta, 08 Июнь 2009 - 04:23 .