Обьект инвестиций - Инвестиционные фонды

Хедж-фонды в России.

До сегодняшнего времени среди инвестиций в фонды, россиянам была доступна лишь покупка паёв паевых инвестиционных фондов (ПИФ-ов). Российские ПИФ-ы рассчитаны на длительное инвестирование. ПИФам доступна лишь стратегия покупки перспективных акций. На языке фондового рынка такая стратегия называется играой на повышение. До последнего времени российский рынок был глобально растущим, и приумножение капиталов смотрелось вполне достойно на фоне развитых западных рынков. Занимать короткую позицию, то есть играть на понижение, могли лишь общие фонды банковского управления (ОФБУ).
. Сейчас Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР) готовит положение о составе и структуре активов инвестиционных фондов, который предусматривает появление кредитных, строительных, рентных ПИФ-ов, хедж-фондов а также фондов товарного рынка. Существующих в России хеджевых фондов пока явно недостаточно, чтобы говорить о развитии этой сферы фондового рынка. Тем не менее, для развития хедж-фондов готовится законодательная база. В конце 2007 года были приняты поправки в законы «Об инвестиционных фондах» и «О рынке ценных бумаг», в которых определено, какой инвестор сможет относиться к категории «квалифицированных» и имеет право покупать паи хедж-фондов. Согласно закону, частное лицо может быть признано «квалифицированным инвестором» только при опыте работы на рынке ценных бумаг и наличии в его распоряжении определенной суммы для инвестирования (которые ФСФР определит позднее).

1. К квалифицированным инвесторам относятся:
1) брокеры, дилеры и управляющие;
2) кредитные организации;
3) акционерные инвестиционные фонды;
4) управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;
5) страховые организации;
6) негосударственные пенсионные фонды;
7) Банк России;
8) государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)»;
9) Агентство по страхованию вкладов;
10) международные финансовые организации
11) иные лица, отнесенные к квалифицированным инвесторам федеральными законами.
2. Физическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно
отвечает любым двум требованиям из указанных:
1) владеет ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами, общая стоимость которых соответствует требованиям, установленным нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. При этом указанный орган определяет требования к ценным бумагам и иным финансовым инструментам, которые могут учитываться при расчете указанной общей стоимости, а также порядок ее расчета;
2) имеет установленный нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами;
3) совершило сделки с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в количестве, объеме и в срок, которые установлены нормативными правовым

Сообщение изменено: gangsterito, 07 Апрель 2009 - 12:41 .

О́бщие фонды ба́нковского управле́ния (ОФБУ)

О́бщие фонды ба́нковского управле́ния (сокр. ОФБУ) — одна из форм коллективного инвестирования в России. По форме работы ОФБУ близки к паевым инвестиционным фондам (ПИФам), при этом обладают рядом отличий. Главное из них — возможность вести более агрессивную финансовую стратегию и, как следствие, получать более высокую прибыль.

Структура

Общие фонды банковского управления относятся к услугам доверительного управления, оказываемым банком наряду с другими услугами. При этом имущество ОФБУ обособлено от имущества кредитной организации. Для хранения средств и осуществления расчётов для ОФБУ открывается отдельный корреспондентский счёт в Банке России, а для осуществления валютных операций — счёт в уполномоченной Банком России кредитной организации.
Вкладчиками ОФБУ могут быть как резиденты, так и нерезиденты.
Регулирующую и контролирующую функцию в отношении ОФБУ осуществляет Банк России, в соответствии с гражданским законодательством и нормативными правовыми актами Российской Федерации. Кроме того, деятельность кредитной организации, как профессионального участника рынка ценных бумаг, контролируется со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам.
ОФБУ, создаваемый на базе кредитной организации, имеет возможность использовать все преимущества инфраструктуры банка (собственный депозитарий, филиальная сеть, общий банковский аудит и внутренний контроль), тем самым, снижая издержки на администрирование и управление.
С точки зрения инфраструктурных издержек, ОФБУ имеет большую манёвренность и основания для их дальнейшего снижения в целях повышения эффективности доверительного управления при общем повышении объёма доверенных средств.
Отличительной особенностью ОФБУ являются широкие инвестиционные возможности. В состав портфеля инвестиций ОФБУ могут входить российские и иностранные ценные бумаги, производные финансовые инструменты, драгоценные металлы. При этом нормативная регламентация деятельности ОФБУ незначительна, но весьма эффективна и позволяет управляющему постоянно расширять продуктовую линейку ОФБУ наравне с мировыми тенденциями финансовых стратегий и создавать для инвесторов качественные инвестиционные стратегии. Такими инвестиционными возможностями на сегодняшний день обладают только ОФБУ. Единственное ограничение, которое накладывается на деятельность ОФБУ, — фонд не может вкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги одного эмитента. Но это ограничение не распространяется на государственные ценные бумаги.
Следует отметить, что инвестированные средства вкладчиков ОФБУ поступают на специально открытый для ОФБУ счёт в Банке России, а в случае, если ОФБУ инвестирует средства на иностранных рынках, то средства поступают на валютный счет уполномоченного Банка. Таким образом, даже в случае проблем у кредитной организации (отзыв лицензии, банкротство), передаваемое в Фонд имущество надёжно защищено и не входит в конкурсную массу.
При вложении своих средств в ОФБУ инвестор получает сертификат долевого участия, который не является ценной бумагой со всеми вытекающими отсюда последствиями — этот сертификат не может быть объектом купли-продажи, не может быть залогом при выдаче кредитов, не может обращаться на бирже. Однако возможно переоформление сертификата на другое лицо.

Стоит особо остановится на процедуре создания нового ОФБУ, которая подразумевает выполнение ряда довольно серьёзных требований для кредитной организации:

1. С момента государственной регистрации прошло не менее года.
2. Размер собственного капитала не менее 100 млн рублей.
3. За шесть последних отчётных дат категория финансового состояния должна иметь показатель не ниже «финансово стабильный банк».

Сообщение изменено: gangsterito, 07 Апрель 2009 - 08:59 .

Отличие ОФБУ от ПИФа

Паевые инвестиционные фонды и общие фонды банковского управления имеют много общего, однако разная природа возникновения этих фондов определяет их дальнейшие отличительные особенности.
Так, например, при инвестировании в ПИФ пайщику выдается ценная бумага – инвестиционный пай. При передаче имущества в ОФБУ выдается сертификат долевого участия (СДУ). Сертификат долевого участия не является имуществом (в т.ч. ценной бумагой) и не может быть предметом договоров купли-продажи и иных сделок. Таким образом, если пай ПИФа – это ценная бумага, которая может обращаться на бирже, передаваться путем купли-продажи, быть залогом при выдаче кредита, то сертификат ОФБУ – нет. Однако, в ОФБУ возможно переоформление сертификата долевого участия на другое лицо или группу лиц. Такое переоформление осуществляется на основании заявления, подаваемого владельцем сертификата долевого участия, в банк, создавший ОФБУ.
Если имуществом ПИФа управляет специализированная управляющая компания, то имуществом ОФБУ управляет банк. И в том и другом случае требуется наличие лицензии. Лицензию управляющей компании выдает ФСФР, лицензию банку – Центральный банк.
Кроме того, инвестирование имущества фонда происходит из разных принципов. Если ПИФы инвестируют в то, что разрешено, то ОФБУ вкладывают средства в то, что не запрещено. Таким образом, для ПИФов регулятор жестко прописывает возможные объекты инвестирования, а также указывает предельные доли активов в составе фонда, то для ОФБУ есть единственное ограничение на инвестирование: в ценные бумаги одного эмитента не должно быть инвестировано более 15% активов. Это расширяет инвестиционные возможности ОФБУ, которые, в отличие от ПИФов, могут инвестировать без ограничений в иностранные ценные бумаги, в производные инструменты, а также драгоценные металлы.
Также немаловажным является тот факт, что в ПИФе функции управления, учета и хранения имущества фонда разделены. Для выполнения этих функций существует соответственно управляющая компания, специализированный регистратор и специализированный депозитарий. В ОФБУ все эти функции выполняет банк, что увеличивает инфраструктурные риски инвесторов, но, однако, может стать поводом для экономии на вознаграждениях.

Сообщение изменено: gangsterito, 07 Апрель 2009 - 09:02 .

Зарубежные инвестиционные фонды

Для большинства граждан самым выгодным способом инвестиций может оказаться зарубежный инвестиционный фонд. Инвестирование в фонды является один из самых распространенных и эффективных способов вложения свободных средств в современном мире.
Объединение капиталов многих вкладчиков расширяет спектр инвестиционных возможностей за рубежом. Вложения в зарубежные инвестиционные фонды уже долгое время демонстрируют свои преимущества перед остальными способами долгосрочных вложений, помогая избежать обесценивания денег и получать высокий, стабильный доход.
Главным преимуществом зарубежного фонда является возможность использования большего количества различных финансовых инструментов при формировании инвестиционных портфелей (поскольку деятельность фонда, зарегистрированного на территории государств со льготным налогообложением, не так сильно регламентируется государством, в отличие от местных финансовых инвестиционных компаний).
Работа зарубежных фондов строится на продаже своих акций широкому кругу частных лиц и компаний, и дальнейшем инвестировании собранных денег от имени своих акционеров в ценные бумаги, способные обеспечить оптимальное соотношение риска и доходности. Зарубежный фонд - это оптимальный вариант совместить преимущества зарубежных инвестиций с доходностью российского рынка.

Зарубежные паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) являются одной из самых динамичных и популярных форм инвестирования. В мире насчитывается огромное разнообразие паевых фондов, свободно доступных для международных инвесторов. Порог для иностранных вложений, как правило, более высокий, чем на российском рынке.
Аналогом отечествиных ПИФов в западной бизнес-терминологии является понятие mutual funds или "взаимные фонды". Появление взаимных фондов многими западными аналитиками оценивается как настоящая революция на финансовых рынках.

Регулирование деятельности инвестиционных фондов в различных странах.

Инвестиционный фонд (ИФ) — это юридическое лицо, которое ведет строго определенную коммерческую деятельность в следующих направлениях: маркетинг
— обеспечивает сбор денег (или чеков) инвесторов; инвестиционный менеджмент
— производит инвестиции собранных денег от имени инвесторов и управляет пакетом бумаг; административная функция заключается в организации выпуска акций, представляющих эквивалентные доли в пакете ценных бумаг фонда.
С точки зрения предприятий-заемщиков инвестиционное финансирование
имеет:
1. Преимущества — если фирма несет убытки, то в отличие от кредита, инвестиционные взносы погашаются в последнюю очередь; пока производство не станет прибыльным, инвестор не будет получать доход.
2. Недостатки — утрата контроля над предприятием; распределение прибыли на пропорциональной основе; большие затраты, связанные с процессом поиска, оформления и самого инвестиционного процесса.
В США ИК известны как закрытые инвестиционные фонды, в Великобритании — как инвестиционные тресты, в Испании — как общества по инвестициям в ценные бумаги, во Франции — как инвестиционные компании с постоянным капиталом.
Основная цель — объединение мелких инвестиций в большие. Это главные постулаты на которых должно строиться законодательство по ИФ. В развитых странах законодательство складывалось постепенно и на основе существующего
законодательства в области бизнеса. Рассмотрим построение государственного регулирования ИФ в различных
странах.
В Германии все регулирование осуществляется централизовано правительственными органами. Преимущества такого регулирования: высокая степень контроля, обеспечивающая правительству максимальное удобство при осуществлении контрольных функций; население оказывается надежно защищенным от банкротств, риск потерять вложенные в ИФ средства оказывается минимальным, он минимизируется гарантиями государства.
Недостатки: в таких условиях появляется мало инноваций, в следствие чего инвесторы имеют небольшой выбор продуктов ИФ; возрастает опасность появления слишком мощных финансовых институтов — монополий; усложняются условия проникновения на рынок новых фирм, что уменьшает их число и снижает возможности выбора для инвесторов.
В Великобритании регулирование деятельности профессионалов фондового рынка максимально отделено от государства. В ходу имеется набор различных правил, которые устанавливаются самими выборными представителями инвестиционного бизнеса.
Преимущества такого подхода: система получается очень гибкой, т.к. предложения по регулированию исходят от высококомпетентных специалистов, хорошо знающих потребности и особенности рынка; правительство делегирует
свои права по регулированию профессионалам и мало вмешивается в их работу; регулирование осуществляется главным образом за счет финансовых воздействий (высокие штрафы за нарушения, наказание путем принудительной оплаты
расходов на комиссии, осуществляющие проверку фирм-нарушителей).
Основные недостатки: ужесточается конкуренция между отдельными участниками финансового рынка; регулирование оказывается относительно дорогим для участников рынка ценных бумаг, т.к. они сами его оплачивают.
В США существуют определенные законодательные рамки, устанавливаемые комиссией по ценным бумагам. На более низком уровне существуют специальные подкомитеты по регулированию. В регулирующих органах доминируют юристы.
Преимущества: регулирование получается достаточно гибким, т.к. привлекаются эксперты; регулирование оказывается простым для понимания, что способствует ее популярности и косвенно рекламирует весь инвестиционный
сектор экономики; появляется возможность индивидуального подхода к каждому участнику рынка ценных бумаг.
Недостатки: одновременно ведется большое количество судебных дел, что затрудняет оперативное разрешение спорных вопросов; в следствие принятия исключительно судебного порядка рассмотрения дел, система получается
неспособной к быстрым и радикальным инвестициям.

История развития и специфика функционирования инвестиционных фондов в зарубежных странах

История развития инвестиционных фондов в мире берет свое начало с первой половины 19 века. Первые инвестиционные фонды были основаны в 1822 году в Бельгии, в 1849 году в Швейцарии и в 1852 году во Франции. В США первый инвестиционный фонд был основан в 1860 году – это был корпоративный инвестиционный фонд.
Первый взаимный фонд в США был основан в Бостоне в 1924 году. Однако в то время взаимные фонды очень тяжело приобретали доверие инвесторов. Вплоть до 50-х годов индустрия взаимных фондов росла очень слабо. Не помогло даже принятие в США закона об инвестициях в 1940 года и закона о трасте в 1939 года. Бурный рост числа взаимных фондов начался только в 1950 году. Уже к 1951 году их количество в Соединённых Штатах превысило 100 единиц, а число акционеров данных фондов – 1 миллион человек.
Наиболее значительное развитие индустрии инвестиционных фондов в США и Европе началось после Второй мировой войны. К концу 20 века инвестиционные фонды стали играть особую роль в экономике развитых стран мира и явились основным субъектом инвестирования сбережений домашних хозяйств. В настоящее время основную часть активов инвестиционных фондов в мире составляют открытые фонды.
В 1990 году активы взаимных фондов в Соединённых Штатах превысили 1 триллион долларов, а в настоящее время достигли 6 трлн. долл. На сегодняшний день количество американских взаимных фондов превышает 6 тысяч.
В посткоммунистических странах, в осуществлении экономических преобразований, ИФ сыграли большую роль в процессе
приватизации. Дальше всех по этому пути пошла Чехословакия, где ваучерные ИФ начали создаваться с сентября 1991г[1].
Правовая основа существования ИФ — ограниченная ответственность.
В последнее десятилетие этот процесс значительно ускорился, несмотря на различные экономические потрясения, которые время от времени будоражат глобальные фондовые рынки (азиатский кризис 1997 г., американский "мыльный пузырь" дот-комов в 2001 г., длительная европейская рецессия 1999-2002 гг. после введения евро и др.).
В целом, объём активов открытых инвестиционных фондов в целом в мире в 2006 году составил почти 22 трлн. долл., а общее число таких фондов составило примерно 61,5 тысяч. Доля США в мировых активах рассматриваемых фондов составила примерно 48%, доля государств Европейского союза – 35%.
В Японии и других странах Азии, инвестиционные фонды развиты слабо, а население этих стран не является столь активным участником инвестиционного процесса, как, например, в США или странах Западной Европы.

Инвестиционные фонды в Европейском союзе

Развитие инвестиционных фондов происходит в странах Евросоюза поступательно как с количественной точки зрения, так и с точки зрения усовершенствования регулирования данного рыночного института в рамках экономического и валютного союза. При этом по многим направлениям Евросоюз выступает мировым лидером, например, представляя более половины всех инвестиционных фондов мира2 (на США приходится лишь 13%3).
Можно с большей долей уверенности полагать, что многие явления и обозначающиеся сегодня тенденции развития инвестиционного фонда как института европейской экономики наиболее прогрессивны по сравнению с остальным миром и в будущем будут выступать ориентирами для других экономик и крупных инвестиционных компаний. Вот почему опыт Европейского союза представляется столь интересным и значимым, в том числе, и для нашей страны, где инвестиционные фонды недавно отметили свое 10-летие.
С точки зрения развития экономики, инвестиционные фонды финансируют до 17% капитализации рынка акций (Швеция), положительно влияя на развитие национального фондового рынка и давая компаниям возможность организации важного источника поступления средств - проведения размещений акций. Особенно это важно для развивающихся европейских стран, где основным иностранным инвестором, прежде всего, являются зарубежные инвестиционные фонды. В некоторых странах - членах ЕС на иностранные вливания приходится порядка 50-60% капитализации рынка (Финляндия, Словакия и др.). Для сравнения: в России эта цифра составляет примерно 60-70%.

БОГАТСТВО ВЫБОРА ЕВРОПЕЙСКИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
Сегодня европейскому инвестору в значительной степени благодаря развитому рынку инвестиционных фондов в ЕС доступно огромное количество самых разнообразных фондов. С точки зрения ликвидности, в странах Европейского союза фонды делятся на открытые (open-ended), позволяющие инвестору проводить операции со своими вложениями в любой рабочий день, и закрытые (closed-ended), где средства возвращаются инвестору только в конце срока действия фонда. Для закрытых инвестиционных фондов также характерна регулярная выплата инвестиционного дохода (часто раз в год).

РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ В ЕС

Далеко не последнюю роль в столь глубокой классификации и видовом богатстве инвестиционных фондов в Евросоюзе сыграла четко отработанная правовая сторона создания и функционирования фондов. В течение десятилетий претерпевая различные изменения, адаптируясь к существующим практикам делового оборота, совершенствуясь и устраняя юридические пробелы и погрешности, современная законодательная база позволяет работать институту коллективного инвестирования (который включает и инвестиционные фонды) с бесперебойностью швейцарских часов. Для общеевропейского уровня еще остается ряд задач, которые необходимо решить для гармонизации и финансовой интеграции стран - членов ЕС, а в конечном счете для создания единого рынка финансовых услуг.
Данные законодательные инициативы пока еще не успели продемонстрировать свою эффективность, но, тем не менее, на них возлагаются серьезные надежды на пути достижения единого рынка финансовых услуг, в том числе и в сфере инвестиционных фондов.

СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ ЕС

Статистические данные свидетельствуют о высокой степени популярности инвестиционных фондов в большинстве экономик стран - членов ЕС - 2712. На конец 2006 г. сумма чистых активов инвестиционных фондов даже превысила половину общеевропейского ВВП и достигла почти 7,5 трлн долл. Масштаб цифр позволяет подтвердить вывод о серьезной роли инвестиционных фондов в экономике Евросоюза, о значительной зрелости европейского рынка коллективного инвестирования, в отличие, например, от российского, где фонды располагают суммой, едва перекрывающей 0,3% ВВП.
Другое важное наблюдение связано с крайней неоднородностью популярности фондов по европейским странам (если принять по умолчанию приблизительно одинаковый уровень развития национальных фондовых рынков). Сумма чистых активов немецких инвестиционных фондов несколько превышает 13% от ВВП Германии, в то время как у Франции этот показатель достиг почти 92%. Вероятно, с одной стороны, это влияние национального менталитета (неприязнь к риску), а с другой - сказываются использующиеся практики делового оборота в том, что касается привлечения финансирования в компанию. Тем не менее 13% для Германии - уровень относительно высокий, особенно принимая во внимание объемы ВВП Германии (более 2,5 трлн долл.),которая занимает лидирующее положение в ЕС по этому важнейшему макроэкономическому показателю.

В целом среди стран - лидеров по СЧА инвестиционных фондов можно назвать Люксембург, Францию, Великобританию, Ирландию и Италию.
Значительный интерес вызывает также динамика СЧА за последние 7 лет. Наиболее успешными являются Дания, Финляндия, Ирландия, Люксембург, Польша и Румыния. Год от года инвестиционные фонды этих стран стабильно растут. Однако, возможно, данный факт свидетельствует о незначительном участии иностранного капитала в активах их инвестиционных фондов или связан с определенными законодательными ограничениями такого участия.

В целом для Европейского союза характерен поступательный рост популярности инвестиционных фондов с разной степенью активности по годам. При этом во многих странах - членах ЕС растет доля участия инвестиционных фондов в структуре держателей акций на национальных фондовых биржах. Речь идет о Франции, Польше, Португалии, Словакии, Швеции и Великобритании. Инвестиционные фонды увеличивают свое влияние на вторичное обращение акций, укрепляя возможности компаний по привлечению средств за счет проведения размещений акций.

Таким образом, рынок инвестиционных фондов Европейского союза чувствует себя позитивно, с каждым годом уверенно увеличивая масштабы своего влияния на европейскую экономику, несмотря на существующие страновые различия развития сферы коллективных инвестиций. Год от года инвестиционные фонды становятся все более интересным предметом обсуждения среди не только искушенных инвесторов и профессионалов, но также и простых европейских семей. Степень участия коллективного инвестирования в экономике Евросоюза стабильно повышается, абсолютные показатели растут. За последние 7 лет сумма чистых активов европейских фондов увеличилась более чем в 4 раза. В определенной степени можно говорить, что инвестиционные фонды для многих стран (особенно стран бывшего соцлагеря) являются новым явлением, плохо изученным, не ставшим еще чем-то обычным, как, например, банковский депозит. С другой стороны, для большинства европейских стран коллективное инвестирование уже несколько десятилетий признается распространенной практикой, хорошо себя зарекомендовавшей. Это не может не подогревать интерес к изучению данной проблематики, анализу опыта развитых стран Евросоюза и стремлению выявить определенные направления развития данного сегмента современной экономики.

Злоупотребление иностранных инвест. фондов.

Рассмотрим типичные формы проявления недобросовестности иностранных инвесторов (также инвест фондов), наиболее характерные для зарубежных инвесторов — активных участников инвестиционного рынка стран с переходной экономикой.

1.Спекулятивная покупка иностранным инвестором предприятия (или скупка всех его акций) с целью дальнейшей перепродажи на фондовом рынке. Негативные последствия таких действий заключается в том, что производство на некоторый срок получает не настоящего хозяина, а временщика со всеми вытекающими отсюда последствиями.

2.Стремление иностранного инвестора получить прибыль с предприятия- реципиента любой ценой и в течение короткого промежутка времени. В этом случае инвестор стремиться использовать инвестируемые предприятия на 100% путем введения системы жесткой экономии расходов, изнурительных и интенсивных условий труда для работников и оборудования. Это может привести к эрозии социальной сферы предприятия, массовым увольнениям работников, деградации производственной базы и т.д.

3.Стремление иностранного инвестора закрыть и свернуть местное производство с целью переноса его за границу и ограничения предложения, с тем, чтобы обеспечить выгоду зарубежным предприятиям. Часто это делается путем покупки
местных предприятий.

4.Вытеснение с местного рынка отечественного товаропроизводителя и установление на нем собственного монопольного положения.

5.Стремление иностранного инвестора приобрести конкретное предприятие, поскольку оно владеет конкурентоспособными на мировых рынках технологиями, ноу-хау. Последствием может стать высокая вероятность утраты деловым сообществом приоритета в соответствующих отраслях на внутреннем и внешнем рынках. Поэтому государство должно стимулировать развитие подобных предприятий, по возможности избегая в первую очередь иностранного инвестирования, если таковое способно привести к утрате государственного контроля на предприятием.

6.Преобразование инвестируемого предприятия вследствие иностранного инвестирования в зависимый технологический придаток зарубежной компании, который не способен к самостоятельному развитию. Со стороны иностранного инвестора такие действия могут осуществляться, например, путем проведения жесткой политики относительно предприятия, попавшего в финансовую зависимость от иностранного кредитора.

7.Следование иностранного инвестора не экономическим, а военным целям, когда за этим стоят соответствующие структуры той или иной страны. Наиболее часто это проявляется в стремлении инвестировать предприятия ВПК, которые в прошлом были связаны с оборонным комплексом страны.

8.Разворачивание на отечественном рынке экологически опасных производств, запрещенных в развитых странах Запада, и превращением территории страны - реципиента в свалку экологически опасных отходов. Иностранных инвесторов в первую очередь интересуют дешевые источники сырья, низкая стоимость рабочей силы и возможности размещения производств, загрязняющих окружающую среду. Все это будет способствовать существенному понижению производственных затрат и повышению нормы прибыли недобросовестных инвесторов.

Таким образом, иностранные инвестиции включая и вложения инвест. фондов которые работают методом прямих инвестиций оказывают двойственное влияние на социально-экономическую структуру страны, принимающей инвестиции. С одной стороны, они стимулируют развитие отдельных отраслей и производств, привнося новые технологии, управленческий и организационный опыт. С другой
— часто порождают острые хозяйственные диспропорции, социальные конфликты, препятствуя развитию местного предпринимательства, создавая предпосылки для сохранения и углубления в будущем иностранного инвестирования и для появления социально экономической отсталости и зависимости.

Поэтому первоочередным заданием государственных органов управления является разработка новых и усовершенствование существующих концептуальных элементов современной инвестиционной политики.

Сообщение изменено: rsleta, 08 Июнь 2009 - 08:07 .

Махинации

Начнем с самого громкого дела последнего времени. С Бернарда Медоффа и его пирамиды Madoff Securities, работавшей по известной всем схеме "Понци"

Мэдофф — известная фигура в финансовых кругах США. В начале 90-х гг. он был председателем совета директоров NASDAQ Stock Market и до сих пор остается членом комитета по назначениям. С 1960 г. управляет Bernard L. Madoff Investment Securities, которая является маркет-мейкером по 350 акциям на NASDAQ, включая Apple, Dell, eBay. В кругу посвященных Мэдофф был также известен как управляющий хедж-фондом, стабильно платившим инвесторам 8-12% годовых. Теперь выясняется, что хедж-фонд с 2005 г. действовал по принципу финансовой пирамиды: деньги новых инвесторов шли на выплату прибыли старым. Об этом, согласно уголовному иску минюста, Мэдофф сказал некоторым сотрудникам хедж-фонда, добавив: «Это все один большой обман». По его словам, к началу декабря инвесторы решили вывести из хедж-фонда $7 млрд, а расплачиваться было нечем.

Мэдофф вербовал инвесторов через агентов, имевших доступ в элитные загородные клубы. Члены двух клубов в Миннесоте инвестировали в хедж-фонд до $100 млн. «Все вокруг постоянно говорили, как Мэдофф помог им заработать деньги, — рассказывает один из членов клуба, — все хотели войти в его хедж-фонд». «В каждом крупном разводе, которым мы занимались, фигурировали вложения в хедж-фонд Мэдоффа», — говорит юрист по бракоразводным делам из Палм-Бич Джефф Фишер. Бывший аналитик по ценным бумагам Ричард Спринг отдал Мэдоффу $11 млн, или 95% всех своих денег. «Настолько я ему доверял», — сетует он. Спринг был одним из агентов Мэдоффа, приводивших к нему инвесторов — от учителя с $50 000 до предпринимателей и топ-менеджеров, готовых вложить миллионы. «Берни говорил мне: пусть они начнут с небольшой суммы, и если в первые год-два останутся довольны, то могут внести еще», — рассказывает Спринг.

Компания Мэдоффа Bernard L. Madoff Investment Securities работала по достаточно простой схеме. Сначала привлекался инвестор, который на первом этапе получал большую прибыль, целью которой было убедить его инвестировать значительные средства и привести новых инвесторов. В дальнейшем вложения новых инвесторов оплачивали долги компании старым инвесторам.
Среди клиентов Мэдоффа были крупные хэджевые фонды, банки и состоятельные американцы.
Сам Мэдофф не отрицает, что задействовал пирамиду и осознает, что ему придется отбыть тюремное наказание. Вместе с тем, он утверждает, что ущерб, нанесенный его действиями инвесторам, не превышает 10 миллиардов долларов и выражает готовность предстать раздать свое личное состояние сотрудникам Madoff Securities.

Сообщение изменено: dma, 13 Апрель 2009 - 12:52 .

Ален Стэнфорд

Техасский миллиардер Ален Стэнфорд (Allen Stanford), владелец компании Stanford Financial Group и трое его сотрудников обвиняются в крупном мошенничестве. Как сообщает Reuters со ссылкой на данные Комиссии по ценным бумагам и биржам США, он провел ряд мошеннических операций на общую сумму 8 млрд долларов. Сам 58-летний Стэнфорд, унаследовавший компанию от деда, отрицает свою вину, а его местонахождение остается неизвестным.

По данным комиссии, в течение последних 15 лет принадлежащая миллиардеру компания осуществляла мошенническую схему на территории от Техаса до Карибского бассейна, продавая ценные бумаги, которые якобы гарантировали инвесторам получение высокого процента. В сообщении комиссии говорится, что подельники Алена обманывали вкладчиков, давая им «неправдоподобную и необоснованную» информацию о прибылях на вложенный капитал.

После подачи Комиссией по ценным бумагам и биржам США соответствующих документов в федеральный суд Техаса, где в Хьюстоне базируется Stanford Financial Group, счета компании были заморожены .

Банк, принадлежащий Стэнфорду, потерял на финансовой пирамиде Мейдоффа более 550 тысяч долларов. При этом миллиардер скрыл этот ущерб от своих инвесторов: в отчете банка сказано, что никаких вкладов в фонд Мейдоффа не делалось.

Это лишь наиболее яркие примеры последних дней - на самом деле лишь вершина айсберга всевозможных махинаций и мошенничества в инвестиционной сфере за рубежом.

Финансовые пирамиды в России

В 1999‑2001 годах завершился ряд длительных расследований и судебных разбирательств по делам организаторов "финансовых пирамид" 1994‑1995 годов. К различным срокам лишения свободы (максимальный ‑ до 15 лет) были приговорены Валентина Соловьева ("Властилина"), Сергей Грузин и Александр Саломадин ("Русский дом Селенга"), Владимир Дрямов ("Тибет"), Лия Константинова ("Хопер‑инвест").

В целом же, по некоторым оценкам, в 1990‑х годах в России функционировали около 1,8 тысячи "финансовых пирамид", по результатам деятельности которых было возбуждено более 900 уголовных дел. До суда дошли лишь 20 дел, наказание понесли девять человек.

"Властилина"

Предприятие "Властилина" было открыто в 1992 году в Подольске (Московская область) Валентиной Соловьевой и вскоре начало принимать вклады от граждан. В частности, вкладчик, предоставивший сумму, равную половине стоимости нового легкового автомобиля российского производства, мог рассчитывать на получение транспортного средства в месячный срок. В 1994 году предприятие начало принимать деньги на депозитные вклады (в том числе валютные), а таже вклады на квартиры. Примерно в то же время начались перебои с выплатами, а ни один из договоров по квартирам не был выполнен вовсе.

В 1995 году Соловьева была задержана и заключена под стражу. В 1999 году она была приговорена к семи годам лишения свободы, в 2000 году освобождена условно‑досрочно по ходатайству Профсоюза предпринимателей Московского региона ("за хорошую работу и поведение").

Пострадавшими по делу были признаны 16 тысяч клиентов, лишившихся в целом 536,7 миллиардов рублей и 2,6 миллионов долларов.

"Русский дом Селенга"

Компания "Русский дом Селенга" была создана в 1992 году в Волгограде Сергеем Грузиным и Александром Саломадиным. В течение года на территории страны компанией было открыто 73 филиала и 800 агентств. Средства, полученные от граждан, направлялись, в частности, на развитие компании "РДС‑авиа" и сети супермаркетов "Русская торговля", а также издательств печатной продукции, автотранспортных предприятий и туристических фирм. В 1994 году у компании начались проблемы с выплатами по вкладам. В 1996 году Грузин и Саломадин были арестованы, в 2000 году приговорены к девяти годам лишения свободы каждый, но в 2001 году были освобождены условно‑досрочно.

По данным правоохранительных органов, обманутыми оказались 2,4 миллиона человек, а общая сумма полученных от них денег составила более 2,8 триллиона неденоминированных рублей (из которых почти треть растрачена на содержание компании).

Концерн "Тибет"

В 1993 году Владимир Дрямов организовал в Москве и ряде регионов страны пункты приема денежных вкладов от населения, функционировавшие под вывеской концерна "Тибет", а в 1994 году присвоил собранные средства и скрылся за границей. В 1998 году Дрямов был арестован в Греции и экстрадирован в Россию, в 2001 году приговорен к 15 годам лишения свободы, но в 2002 году приговор был смягчен до девяти лет.

По данным правоохранительных органов, обманутыми оказались не менее 130 тысяч граждан, а общая сумма похищенного составила не менее 17 миллиардов неденоминированных рублей.

"Хопер‑инвест"

Компания "Хопер‑инвест" была создана в 1992 году в Волгограде матерью и сыном Лией и Львом Константиновыми и представляла собой региональную сеть пунктов по приему денежных вкладов от физических лиц. Часть получаемых средств направлялась на развитие ряда проектов, в частности, конструкторского бюро "Люлька‑Сатурн" и дома моделей "Кузнецкий мост", другая ‑ обменивалась на валюту и при помощи различного рода мошеннических схем вывозилась в Финляндию и Израиль.

В 1997 году Лия Константинова была арестована и в 2001 году приговорена к восьми годам лишения свободы (освобождена условно‑досрочно), в то время как Лев Константинов еще в 1995 году выехал в Израиль.

По данным правоохранительных органов, обманутыми оказались более 4 миллионов человек, а общая сумма полученных от них средств составила более 3 триллионов неденоминированных рублей.

МММ

Одна из наиболее крупных российских "финансовых пирамид". Объединение МММ было зарегистрировано в 1992 году Сергеем Мавроди и специализировалось на приеме денежных вкладов от населения в обмен на собственные акции (при этом стоимость последних устанавливалась произвольно ‑ на условиях так называемых самокотировок, ‑ а документы, подтверждающие стоимость приобретения бумаг, не выдавались).

В 1994 году первые акции МММ поступили в свободную продажу, и уже во второй половине того же года число вкладчиков компании составило, по различным оценкам, от 10 до 15 миллионов человек, что и привело в конечном итоге к краху "пирамиды" и аресту ее создателя (впрочем, вскоре освобожденного из‑под стражи в связи с изменением меры пресечения).

В том же году Мавроди при поддержке Союза защиты акционеров и вкладчиков МММ был избран депутатом Государственной Думы РФ, в 1995 году был лишел депутатских полномочий (по причине пренебрежения обязанностями парламентария), а в 1997 году объявлен во всероссийский розыск (и несколько позже ‑ в международный).

В 2003 году Мавроди был арестован и лишь в 2007 году приговорен к четырем годам и шести месяцам лишения свободы, а также штрафу в пользу государства в размере 10 тысяч рублей. Однако менее чем через месяц после оглашения приговрора Мавроди был освобожден, поскольку практически весь срок назначенного наказания провел в следственном изоляторе.

Сумма причиненного "финансовой пирамидой" ущерба превысила 110 миллионов рублей.

Бизнес клуб "РуБин" (ЗАО "САН")

Согласно информации, которая размещалась на сайте холдинга, Бизнес-клуб "РуБин" работал в течение 12 лет. Однако, как позднее установит следствие, работа на рынке в течение 12 лет не соотносится с фактами регистрации и постановки на налоговый учет (2005 и 2006 годы). Бизнес-клуб "РуБин" вел активную деятельность по привлечению средств населения.

Руководители ООО "САН" (с ноября 2007 года – ЗАО "САН") распространяли различными способами, в том числе путем проведения семинаров и через Интернет, общедоступную информацию об инвестиционном проекте "РуБин". Информация распространялась в Санкт Петербурге, а также в 70 городах России (Москве, Архангельске, Вологде, Екатеринбурге, Казани, Калининграде, Кисловодске, Краснодаре, Орле и др.) и ближнего зарубежья (Ташкенте – Узбекистан, Харькове, Севастополе – Украина, Усть Каменогорске – Казахстан).

Для того, чтобы вступить в "РуБин" достаточно было внести 3 тысячи рублей. Предлагаемый проект гарантировал доходность инвестору 25% годовых – при вкладе 3 тысячи рублей и 50 % – при вкладе от 30 тысяч рублей.

При этом вкладчиков привлекали к работе по поиску новых участников проекта.

Первые признаки обрушения пирамиды появились 18 февраля 2008 года, когда из офиса организаци были вывезены все документы якобы в связи с проверкой ОБЭП, а штатный программист компании уничтожил всю информацию на компьютерах. С этого времени прекращены все расчеты с вкладчиками.

27 февраля 2008 года следственным управлением при УВД Центрального района Санкт Петербурга было возбуждено уголовное дело в отношении бизнес-клуба "РуБин" по признакам преступления, предусмотренного части 4 статьи 159 УК РФ, по факту хищения неустановленными лицами из числа сотрудников ООО "САН" (ЗАО "САН") денежных средств граждан в особо крупном размере на общую сумму не менее 1 млн рублей под предлогом участия в инвестиционном проекте Бизнес Клуб "РуБин".

В июне 2008 года следствие вынесло постановление о привлечении руководителя "РуБина" Александра Польщенко в качестве обвиняемого по четвертой части статьи 159 УК РФ –мошенничество. Александр Польщенко был объявлен в федеральный розыск, на его имущество наложен арест.

Ущерб, нанесенный мошеннической схемой, по предварительным оценкам, измеряется десятками миллиардов рублей, а количество пострадавших только в России превышает 100 тысяч человек. В Петербурге от действий Бизнес клуба "РуБин" пострадало около 20 50 тысяч человек.

Суд приговорил Бернарда Мейдоффа к 150 годам тюрьмы

Окружной суд в Нью-Йорке приговорил основателя крупнейшей финансовой пирамиды в истории США Бернарда Мейдоффа к 150 годам заключения. Об этом сообщает агентство AFP.

Защита просила для Мейдоффа 12 лет тюрьмы. Адвокаты указывали суду, что сейчас Мейдоффу 71 год, и жить ему осталось еще приблизительно 13 лет. Поэтому заключение на 12 лет стало бы для Мейдоффа почти пожизненным. Большинство экспертов, впрочем, полагало, что судья назначит Мейдоффу 20 лет заключения.

Выступая в суде, Мейдофф заявил, что стал позором для своей семьи, и попросил прощения у своих жертв. Ранее обманутые бизнесменом инвесторы, группа которых присутствовала в суде, требовали от судьи Денни Чина максимального наказания для Мейдоффа, обвиняя его в "финансовом Холокосте". Ущерб от действий Мейдоффа был ранее оценен в 50 миллиардов долларов.

Бернард Мейдофф входил в число наиболее влиятельных бизнесменов США. В частности, он занимал пост председателя совета директоров фондовой биржи Nasdaq. Созданный им фонд Madoff Securities также считался одним из наиболее надежных в США.

В декабре 2008 года выяснилось, что Madoff Securities представляет собой "финансовую пирамиду". Фонд Мейдоффа действовал с 1960-х годов по так называемой схеме Понци, то есть когда проценты по инвестициям выплачивались за счет притока новых клиентов.

Мейдофф был задержан в декабре 2008 года, однако суд разрешил ему оставаться под домашним арестом. 13 марта 2009 года Мейдофф признал свою вину по 11 пунктам выдвинутого против него обвинения, в том числе в отмывании денег, лжесвидетельстве и мошенничестве. В этот же день суд отменил домашний арест Мейдоффа, и инвестор был заключен под стражу в федеральной тюрьме в Манхэттене.

По решению суда у Мейдоффа будет конфисковано все принадлежащее ему имущество, в том числе несколько домов, яхты, автомобили и находящиеся на банковских счетах деньги. Супруга Мейдоффа лишится 80 миллионов долларов, право на которые она оспаривала.

http://www.lenta.ru/...2009/06/29/gaz/

Новости инвестиционных фондов. Большинство россиян и украинцев выбирают банковские депозиты вместо вложений в акции, облигации, фьючерсы, фондовые индексы в надежде на то, что банки намного надежнее инвестиционных компаний. Изменился ли мир за последние годы и не пора ли изменять пропорцию между банковскими и биржевыми инвестициями потому, что:

• банки разоряются чаще, чем инвестиционные фонды во всех уголках планеты;
• платят банки по вкладам... в десятки раз меньше инвестфондов?

Что нужно знать инвесторам, из того о чем не принято читать и писать в мире?

Банки разоряются чаще, чем инвестиционные фонды? Подробнее

Спору нет, инвестиционные фонды - рискованная инвестиция в период кризиса потому, что ее управляющие трейдеры знают только одну кнопку "buy", в надежде на рост фондовых индексов или фьючерсов золота, нефти и т.д. в период экономического подъема.

В кризис, когда рушатся индексы, акции, фьючерсы - инвестиционные фонды или в убытках или без прибыли, если они заблаговременно вышли из рынка.

В статье подчеркнута интересная мысль: банки не намного надежнее инвестиционных фондов

В статье подчеркнута интересная мысль: банки не намного надежнее инвестиционных фондов

Но у инвестиционных фондов нет системы гарантирования возврата вкладов......

Именно за счет диврсификации, прибыль стабильная, потому что рспределяется и за счет этого мы и можем получать постоянно прибыль. А на счет банков скажу что они не надежные. Сейчас вообще хотят в стране сделать подчистку банков и оставить только стойкие.

Именно за счет диврсификации, прибыль стабильная, потому что рспределяется и за счет этого мы и можем получать постоянно прибыль. А на счет банков скажу что они не надежные. Сейчас вообще хотят в стране сделать подчистку банков и оставить только стойкие.

Как то вокруг да около, кто хочет, какими мерами? И что будет значить стойкий банк? В экономтеории не помню что бы был такой термин!

 От себя хочу сказать что Инвестиционных фондов толком и не знаю, вот только на подобие ПАММ индексов в Пантеоне ПАММ-фонды появились, но это я так поняла не то. 

Рекомендую посмотреть сериал "Воины Уолл Стрит" очень интересно, сразу многое станет на свои места. Там даже есть серия о гуру трейдинга, на рынке акций, Герчике (кстати. одессит).

 От себя хочу сказать что Инвестиционных фондов толком и не знаю, вот только на подобие ПАММ индексов в Пантеоне ПАММ-фонды появились, но это я так поняла не то. 

да зачем оно вам лишним голову забивать
доходность паммов на порядки выше доходности всего остального

После 23-го поста полезная информация о фондах закончилась.

Интересно так же получить.

От себя немного добавлю. Что фондов даже в России уже очень много, около 1300. Так же есть статистика, которая говорит что подавляющее болшинство ПИФов проигрывает рынку на длительном интервале и лишь немногим удается опережать рынок.

 

Результаты свогео практического отбора ПИФов публикую в блоге http://forum.masterf...фонды-чемпионы/

 

Кому интересно - подписывайтесь, комментируйте.